أسعار النفط تتراجع بشكل كبير! آفاق النمو الاقتصادي العالمي غير جيدة، هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة في يونيو من هذا العام؟
سعر النفط الخام تعرض لمشكلة كبيرة! تأثراً بقرار الدول الأعضاء في أوبك+ لزيادة إنتاج النفط الخام، انخفضت عقود خام برنت الآجلة بنسبة 4.6% في بداية التداول صباح اليوم، مقترباً من 58 دولار للبرميل؛ كما انخفضت عقود خام WTI الآجلة بنسبة 5%، لتكسر حاجز 56 دولار. الانخفاض الجنوني في أسعار النفط الدولية ليس بالأمر الجيد للاقتصاد العالمي. بالطبع، فإن هبوط أسعار النفط في هذه المرة يعود بشكل رئيسي إلى توقعات زيادة إمدادات النفط، لكن في الواقع، من زاوية الطلب، لم يظهر الطلب الحالي على النفط أي زيادة واضحة، بل هناك علامات على انكماش الطلب، وجذور هذه المشكلة تكمن في أن الاقتصادات الكبرى التي تقودها الولايات المتحدة تظهر علامات على تباطؤ النمو الاقتصادي أو حتى الركود. بعد هبوط أسعار النفط، من المؤكد أن الضغط على التضخم هو أمر جيد، لكن هذا يتجلى بشكل رئيسي في الدول ذات مستويات التضخم العالية. أما بالنسبة لدول التصنيع الكبيرة مثل "东大"، فإن الهبوط المستمر في أسعار النفط قد يؤدي إلى ظهور حالة "انكماش" سلبية للاقتصاد، مما يضر بزيادة CPI وتعزيز صناعة الاستهلاك الكبير، وبالتالي سيؤثر على الزيادة في الاقتصاد الكلي. انخفاض أسعار النفط العالمية هذه المرة له عوامل ضغط من ترامب على السعودية، والهدف منه هو خفض مستوى التضخم في الولايات المتحدة، وحث الاحتياطي الفيدرالي (FED) على خفض سعر الفائدة في أقرب وقت ممكن. لقد صرخ ترامب علنًا عدة مرات لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، ليحثه على بدء استراتيجية خفض سعر الفائدة في أقرب وقت؛ لكن باول يصر حاليًا على أن الاقتصاد المحلي في الولايات المتحدة ليس به مشاكل كبيرة، وخاصةً في ظل تأثير حرب التعريفات، فإن توقعات التضخم في الولايات المتحدة تتزايد، ولا تزال غير متوافقة مع شروط خفض سعر الفائدة. في الواقع، من وجهة نظر الاقتصاد الكلي، شهد إجمالي الناتج المحلي الأمريكي في الربع الأول من هذا العام انكماشًا، ويرجع جزء من ذلك إلى تقلبات الواردات، وهذا بالطبع مرتبط بحرب التعريفات. ومع ذلك، لا يزال بإمكان المخزونات لدى الشركات أن تستمر لفترة من الزمن، مما سيؤخر بشكل مناسب التأثيرات السلبية الناتجة عن حرب التعريفات. بالإضافة إلى ذلك، في أبريل من هذا العام، كانت بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة أعلى بكثير من التوقعات، مما يدل على أن معدل البطالة المحلي لا يزال عند مستويات منخفضة، وتوقعات خفض أسعار الفائدة تتراجع. وفقًا لتوقعات بيانات CME الأخيرة، فإن احتمال بقاء الاحتياطي الفيدرالي (FED) على أسعار الفائدة دون تغيير في مايو من هذا العام يصل إلى 94.4%، ولكن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس cumulatively في يونيو حوالي 65.5%. يراهن السوق عمومًا على بدء خفض الفائدة في يونيو، لكن هذا الاحتمال لا يزال لا يمكن اعتباره مرتفعًا جدًا، حيث لم تصل توقعات الاحتمالات بعد إلى 80% أو أكثر. من توقعات بنك الاستثمار الدولي جولدمان ساكس، يتوقع جولدمان ساكس أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية اعتباراً من يونيو من هذا العام، بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة. بينما يتوقع مورغان ستانلي خفض سعر الفائدة مرة واحدة قبل يونيو، لكن الوضع لاحقاً سيكون متروكاً للمراقبة. من الواضح أن توقع جولدمan ساكس بشأن خفض أسعار الفائدة أكثر عدوانية. بعد الانخفاض الجنوني في أسعار النفط الدولية، إذا تمكنت أسعار النفط في مايو من الحفاظ على اتجاه الهبوط الضعيف، فمن المتوقع أن ينخفض معدل التضخم المحلي في الولايات المتحدة في يونيو، وبيانات ذلك الوقت قد تدعم خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). علاوة على ذلك، فإن سندات الخزانة الأمريكية التي تبلغ قيمتها حوالي 6.5 تريليون دولار ستستحق في يونيو من هذا العام، ولا يزال العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مرتفعًا حوالي 4.31%، مما يبقيه مرتفعًا جدًا، وهذا يشكل ضغطًا كبيرًا على المالية الأمريكية. الاحتياطي الفيدرالي (FED) يجب أن يخفض أسعار الفائدة لإنقاذ سندات الخزانة، وتقليل العائد على السندات، لضمان ائتمانها والسيولة، وهذا يجب أن يكون السبب الرئيسي وراء طلب ترامب المتكرر من الاحتياطي الفيدرالي (FED) لخفض أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، ارتفعت أسعار الذهب الدولية بشكل كبير في أبريل، وفي الوقت نفسه، شهدت أسعار سندات الخزانة الأمريكية هبوطًا كبيرًا، مما ألحق ضررًا شديدًا بقيمة الملاذ الآمن والسيولة لسندات الخزانة الأمريكية. لحماية قيمة الملاذ الآمن والسيولة لأصول سندات الخزانة الأمريكية، من المتوقع أن تستخدم وول ستريت لاحقًا قوة رأس المال للضغط بشكل جنوني على أسعار الذهب الدولية، مما يسمح لبعض الأموال بالدخول لشراء سندات الخزانة. إذا كان الاتجاه في أسعار الذهب الدولية وأسعار النفط الدولية في مايو مشابهًا، حيث شهد كلاهما انخفاضًا مستمرًا، فسيكون من المنطقي أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيض أسعار الفائدة في المستقبل. من خلال التحليل أعلاه، يعتقد الكاتب أن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة في يونيو من هذا العام يجب أن يكون أكثر من 80%، فبغض النظر، في هذا التوقيت الحالي، فإن المهمة الأكبر للاحتياطي الفيدرالي (FED) هي إنقاذ السندات الأمريكية. بمجرد أن ينهار ائتمان السندات الأمريكية، سيتعرض الائتمان الدولي للدولار بالتأكيد لأضرار كبيرة، مما سيهدد مباشرة الهيمنة العالمية للدولار. بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) للفائدة، من المرجح أن يتبع بنكنا المركزي ذلك بسرعة أيضًا. لقد قيلت عبارة "خفض الفائدة عند الفرصة المناسبة" منذ ما يقرب من نصف عام هنا، وبمجرد تحقيق ذلك، من المرجح أن يكون هناك رد فعل كبير في السوق المالية، والعلامة الرئيسية التي يجب مراقبتها في السوق ستكون شركات السمسرة، ويمكن للمستثمرين الانتظار والترقب.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
أسعار النفط تتراجع بشكل كبير! آفاق النمو الاقتصادي العالمي غير جيدة، هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة في يونيو من هذا العام؟
سعر النفط الخام تعرض لمشكلة كبيرة! تأثراً بقرار الدول الأعضاء في أوبك+ لزيادة إنتاج النفط الخام، انخفضت عقود خام برنت الآجلة بنسبة 4.6% في بداية التداول صباح اليوم، مقترباً من 58 دولار للبرميل؛ كما انخفضت عقود خام WTI الآجلة بنسبة 5%، لتكسر حاجز 56 دولار. الانخفاض الجنوني في أسعار النفط الدولية ليس بالأمر الجيد للاقتصاد العالمي.
بالطبع، فإن هبوط أسعار النفط في هذه المرة يعود بشكل رئيسي إلى توقعات زيادة إمدادات النفط، لكن في الواقع، من زاوية الطلب، لم يظهر الطلب الحالي على النفط أي زيادة واضحة، بل هناك علامات على انكماش الطلب، وجذور هذه المشكلة تكمن في أن الاقتصادات الكبرى التي تقودها الولايات المتحدة تظهر علامات على تباطؤ النمو الاقتصادي أو حتى الركود.
بعد هبوط أسعار النفط، من المؤكد أن الضغط على التضخم هو أمر جيد، لكن هذا يتجلى بشكل رئيسي في الدول ذات مستويات التضخم العالية. أما بالنسبة لدول التصنيع الكبيرة مثل "东大"، فإن الهبوط المستمر في أسعار النفط قد يؤدي إلى ظهور حالة "انكماش" سلبية للاقتصاد، مما يضر بزيادة CPI وتعزيز صناعة الاستهلاك الكبير، وبالتالي سيؤثر على الزيادة في الاقتصاد الكلي.
انخفاض أسعار النفط العالمية هذه المرة له عوامل ضغط من ترامب على السعودية، والهدف منه هو خفض مستوى التضخم في الولايات المتحدة، وحث الاحتياطي الفيدرالي (FED) على خفض سعر الفائدة في أقرب وقت ممكن. لقد صرخ ترامب علنًا عدة مرات لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، ليحثه على بدء استراتيجية خفض سعر الفائدة في أقرب وقت؛ لكن باول يصر حاليًا على أن الاقتصاد المحلي في الولايات المتحدة ليس به مشاكل كبيرة، وخاصةً في ظل تأثير حرب التعريفات، فإن توقعات التضخم في الولايات المتحدة تتزايد، ولا تزال غير متوافقة مع شروط خفض سعر الفائدة.
في الواقع، من وجهة نظر الاقتصاد الكلي، شهد إجمالي الناتج المحلي الأمريكي في الربع الأول من هذا العام انكماشًا، ويرجع جزء من ذلك إلى تقلبات الواردات، وهذا بالطبع مرتبط بحرب التعريفات. ومع ذلك، لا يزال بإمكان المخزونات لدى الشركات أن تستمر لفترة من الزمن، مما سيؤخر بشكل مناسب التأثيرات السلبية الناتجة عن حرب التعريفات. بالإضافة إلى ذلك، في أبريل من هذا العام، كانت بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة أعلى بكثير من التوقعات، مما يدل على أن معدل البطالة المحلي لا يزال عند مستويات منخفضة، وتوقعات خفض أسعار الفائدة تتراجع.
وفقًا لتوقعات بيانات CME الأخيرة، فإن احتمال بقاء الاحتياطي الفيدرالي (FED) على أسعار الفائدة دون تغيير في مايو من هذا العام يصل إلى 94.4%، ولكن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس cumulatively في يونيو حوالي 65.5%. يراهن السوق عمومًا على بدء خفض الفائدة في يونيو، لكن هذا الاحتمال لا يزال لا يمكن اعتباره مرتفعًا جدًا، حيث لم تصل توقعات الاحتمالات بعد إلى 80% أو أكثر.
من توقعات بنك الاستثمار الدولي جولدمان ساكس، يتوقع جولدمان ساكس أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية اعتباراً من يونيو من هذا العام، بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة. بينما يتوقع مورغان ستانلي خفض سعر الفائدة مرة واحدة قبل يونيو، لكن الوضع لاحقاً سيكون متروكاً للمراقبة. من الواضح أن توقع جولدمan ساكس بشأن خفض أسعار الفائدة أكثر عدوانية.
بعد الانخفاض الجنوني في أسعار النفط الدولية، إذا تمكنت أسعار النفط في مايو من الحفاظ على اتجاه الهبوط الضعيف، فمن المتوقع أن ينخفض معدل التضخم المحلي في الولايات المتحدة في يونيو، وبيانات ذلك الوقت قد تدعم خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED).
علاوة على ذلك، فإن سندات الخزانة الأمريكية التي تبلغ قيمتها حوالي 6.5 تريليون دولار ستستحق في يونيو من هذا العام، ولا يزال العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مرتفعًا حوالي 4.31%، مما يبقيه مرتفعًا جدًا، وهذا يشكل ضغطًا كبيرًا على المالية الأمريكية. الاحتياطي الفيدرالي (FED) يجب أن يخفض أسعار الفائدة لإنقاذ سندات الخزانة، وتقليل العائد على السندات، لضمان ائتمانها والسيولة، وهذا يجب أن يكون السبب الرئيسي وراء طلب ترامب المتكرر من الاحتياطي الفيدرالي (FED) لخفض أسعار الفائدة.
علاوة على ذلك، ارتفعت أسعار الذهب الدولية بشكل كبير في أبريل، وفي الوقت نفسه، شهدت أسعار سندات الخزانة الأمريكية هبوطًا كبيرًا، مما ألحق ضررًا شديدًا بقيمة الملاذ الآمن والسيولة لسندات الخزانة الأمريكية. لحماية قيمة الملاذ الآمن والسيولة لأصول سندات الخزانة الأمريكية، من المتوقع أن تستخدم وول ستريت لاحقًا قوة رأس المال للضغط بشكل جنوني على أسعار الذهب الدولية، مما يسمح لبعض الأموال بالدخول لشراء سندات الخزانة.
إذا كان الاتجاه في أسعار الذهب الدولية وأسعار النفط الدولية في مايو مشابهًا، حيث شهد كلاهما انخفاضًا مستمرًا، فسيكون من المنطقي أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيض أسعار الفائدة في المستقبل.
من خلال التحليل أعلاه، يعتقد الكاتب أن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة في يونيو من هذا العام يجب أن يكون أكثر من 80%، فبغض النظر، في هذا التوقيت الحالي، فإن المهمة الأكبر للاحتياطي الفيدرالي (FED) هي إنقاذ السندات الأمريكية. بمجرد أن ينهار ائتمان السندات الأمريكية، سيتعرض الائتمان الدولي للدولار بالتأكيد لأضرار كبيرة، مما سيهدد مباشرة الهيمنة العالمية للدولار.
بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) للفائدة، من المرجح أن يتبع بنكنا المركزي ذلك بسرعة أيضًا. لقد قيلت عبارة "خفض الفائدة عند الفرصة المناسبة" منذ ما يقرب من نصف عام هنا، وبمجرد تحقيق ذلك، من المرجح أن يكون هناك رد فعل كبير في السوق المالية، والعلامة الرئيسية التي يجب مراقبتها في السوق ستكون شركات السمسرة، ويمكن للمستثمرين الانتظار والترقب.