بيتكوين تصبح العشيقة الجديدة للشركات المدرجة

في الآونة الأخيرة، أصبحت بيتكوين مرة أخرى محور اهتمام الأسواق المالية. بالأمس، ارتفع سعر بيتكوين إلى 73660 دولارًا، تقريبًا ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي له الذي سجل في 14 مارس من هذا العام، وهو 73881.3 دولار. في ظل الظروف السياسية الحالية، تتوقع السوق بشكل عام أن تصل بيتكوين إلى 100000 دولار بنهاية العام.

لقد أثار هذا الاتجاه أيضًا اهتمام الشركات المدرجة في البورصة. مؤخرًا، ذكرت شركة تكنولوجيا معروفة في الوثائق المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أنها ستصوت في اجتماع المساهمين في 10 ديسمبر على "تقييم الاستثمار في بِتكوين". على الرغم من أن مجلس إدارة الشركة أوصى بالتصويت ضد الاقتراح، إلا أن مواقف المساهمين كانت متفاوتة.

كونها واحدة من أشهر الشركات العالمية، فإن مجرد تفكير هذه العملاقة التكنولوجية في الاستثمار في بيتكوين له دلالات عميقة. من ناحية أخرى، حققت شركات البرمجيات التي تحركت منذ فترة طويلة عوائد كبيرة من ارتفاع أسعار بيتكوين، مما وضع نموذجًا للشركات المدرجة الأخرى.

عمالقة التكنولوجيا يفكرون في استثمار بيتكوين، مجلس الإدارة يعارض ذلك

تأثراً بالسوق، جذبت بيتكوين مرة أخرى انتباه المستثمرين مؤخراً. على الرغم من التراجع الطفيف في 30 أكتوبر، إلا أن بيتكوين قد ارتفعت بأكثر من 56% منذ بداية العام، متجاوزةً جميع فئات الأصول العالمية بما في ذلك الأسهم الكبيرة والمتوسطة والصغيرة، والأسهم الأمريكية والأوروبية، والسلع الأساسية، والسندات الحكومية، والذهب، والنقد، والأسواق الناشئة، وصناديق الاستثمار العقارية، مما يظهر خصائص قوية لمقاومة التضخم والدورات الاقتصادية.

تم تأكيد مكانة "الذهب الرقمي"، مما جذب ليس فقط مستثمري التجزئة، ولكن أيضًا اهتمام الشركات المدرجة. وفقًا لوثائق لجنة الأوراق المالية والبورصات، يبدو أن عملاق التكنولوجيا يعتزم الاستثمار في بيتكوين. وقد أدرجت الشركة موضوع "تقييم الاستثمار في بيتكوين" في جدول تصويت الجمعية العمومية للمساهمين في 10 ديسمبر.

هذه الاقتراح تم إطلاقه من قبل مركز الأبحاث الوطنية للسياسات العامة، وهو مركز أبحاث محافظ تابع لشركة "مشروع 2025"، واقترح أن تستثمر الشركة ما لا يقل عن 1% من إجمالي أصولها في بيتكوين، مشيرًا إلى أن "يجب على الشركات اعتبار بيتكوين كأداة تحوط لحماية قيمة المساهمين". وبالنظر إلى أداء بيتكوين، فإن هذا الاقتراح ليس بدون معنى، كما أن تنويع تخصيص الأصول هو اعتبار منطقي أيضًا. ومع ذلك، فإن مجلس إدارة الشركة يعارض ذلك.

ترى مجلس الإدارة أنه لا حاجة للتصويت على هذه المسألة، حيث قال إنه قد تم النظر في الاقتراح بشكل كافٍ. وأعلنت الشركة أن فريقها العالمي للخدمات المالية والاستثمار قد أجرى تقييمًا شاملاً لمجموعة متنوعة من الأصول القابلة للاستثمار، بما في ذلك الأصول التي يمكن أن توفر التنوع وحماية من التضخم، وكذلك الأصول التي يمكن أن تقلل من مخاطر الخسائر الاقتصادية الكبيرة الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة. لقد تم النظر في بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى، وستواصل الشركة متابعة الاتجاهات والتطورات ذات الصلة.

شدد مجلس الإدارة على أن التقلبات هي العامل الرئيسي في تقييم استثمار العملات المشفرة. على الرغم من أن الأصول المشفرة قد تكون خيار استثماري جيد، إلا أن التقلبات الحادة في سعر البيتكوين يمكن أن تؤثر على الميزانية العمومية للشركات المدرجة، وبالتالي لا تعتبر خياراً استثمارياً موثوقاً.

ومع ذلك، فإن السلطة النهائية للقرار بشأن الاقتراح بيد غالبية المساهمين. ووفقًا للبيانات، فإن أكبر اثنين من المساهمين المؤسسيين في الشركة يمتلكان حصصًا تبلغ 8.95% و7.30% على التوالي. واحدة من هذه المؤسسات تتبنى موقفًا منفتحًا تجاه العملات المشفرة، وقد أطلقت صندوق تبادل العملات الرقمية الفوري لبيتكوين وإيثريوم. بينما أكدت الأخرى أنها لا تسمح للعملاء بشراء صندوق تبادل العملات الرقمية لبيتكوين، معتبرة أن هذه المنتجات لا تتناسب مع الأصول التقليدية التي تركز عليها.

تختلف مواقف المساهمين الصغار، مما يجعل من الصعب التنبؤ بنتيجة التصويت النهائية. لكن بغض النظر عن النتيجة، فإن استثمار هذه العملاق التكنولوجي في بيتكوين له دلالات بعيدة المدى، مما يعكس أن بيتكوين أصبحت أصلاً رئيسياً.

استثمار الشركات المساهمة في بيتكوين ليس أمراً جديداً

في الواقع، لم تعد استثمارات الشركات المدرجة في البورصة في بيتكوين شيئًا جديدًا. تظهر البيانات أن هناك حاليًا 29 شركة مدرجة تمتلك بيتكوين، بإجمالي يصل إلى 360,000 قطعة، بقيمة تتجاوز 2.6 مليار دولار. من بين هذه الشركات، تعتبر إحدى شركات البرمجيات الأكثر تمثيلاً.

بدأت الشركة في 11 أغسطس 2020 أولى خطواتها في مجال بيتكوين، حيث اشترت 21454 عملة بيتكوين بمبلغ 250 مليون دولار، مضيفة إياها إلى محفظة أصولها المتنوعة. وقد أثار هذا الأمر ضجة في السوق في ذلك الوقت، ليصبح علامة بارزة في عملية انتشار بيتكوين.

منذ عام 2020، التزمت هذه الشركة بصرامة بتنفيذ استراتيجية شراء واحتفاظ بِتكوين. حتى الربع الثالث من عام 2024، استثمرت الشركة ما يقرب من 99 مليار دولار لشراء 252220 عملة بِتكوين، مما يجعلها أكبر شركة مدرجة في العالم تمتلك أكبر عدد من عملات بِتكوين. تُظهر التقارير المالية الأخيرة أن الشركة تخطط لجمع 42 مليار دولار في السنوات الثلاث القادمة لشراء المزيد من عملات بِتكوين كأصول احتياطية مالية.

استراتيجيته هذه جلبت للشركة عوائد وفيرة. متوسط سعر شراء الشركة لعملة البيتكوين كان حوالي 39266 دولار، بينما تجاوز سعر البيتكوين الحالي 72000 دولار. كما سجلت أسعار أسهم الشركة أعلى مستوى لها في 25 عامًا، مع تجاوز القيمة السوقية 50 مليار دولار. ووفقًا للتقارير، فإن أداء أسهم الشركة خلال العامين الماضيين قد تجاوز تقريبًا جميع الأسهم الأمريكية الكبرى، بما في ذلك شركة شرائح معروفة.

بالإضافة إلى ذلك، تمتلك شركة تصنيع سيارات كهربائية معروفة أخرى كمية كبيرة من بيتكوين. اشترت الشركة في البداية بيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار في فبراير 2021. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024، تمتلك الشركة بيتكوين بقيمة 763 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الرابعة بين الشركات المدرجة من حيث حيازة العملات. من الجدير بالذكر أنه منذ تقليص حيازتها بنسبة 75٪ في الربع الثاني من عام 2022، لم تقم الشركة ببيع أي بيتكوين لمدة سنتين، مما يدل على موقف إيجابي تجاه بيتكوين على المدى الطويل.

الخاتمة

بناءً على ما سبق، على الرغم من أن بعض مجالس إدارة الشركات تتبنى موقفًا حذرًا بشأن الاستثمار في بيتكوين، إلا أنه على المدى الطويل، مع زيادة قيمة بيتكوين وتقدم عملية انتشارها، قد يصبح استخدامها كجزء من تخصيص الأصول أمرًا شائعًا بين الشركات المساهمة. حاليًا، لا تزال تقلبات بيتكوين ومشكلات الامتثال تمثل التحديات الرئيسية التي تواجه الشركات المساهمة.

من المشجع أن بيئة التنظيم تتحسن. ستدخل القواعد الجديدة التي أصدرها مجلس معايير المحاسبة المالية الأمريكي (FASB) حيز التنفيذ اعتبارًا من 15 ديسمبر 2024، والتي ستعتمد محاسبة القيمة العادلة لبيتكوين في السنوات المالية. سيساعد هذا التغيير في معالجة مشكلة صعوبة عكس زيادة قيمة بيتكوين في البيانات المالية للشركات المساهمة في الماضي، مما يزيل العقبات أمام المزيد من الشركات المساهمة للاستثمار في بيتكوين.

يمكن توقع أن مكانة بيتكوين في تخصيص أصول الشركات المساهمة قد ترتفع باستمرار.