اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في مايو حافظ على أسعار الفائدة دون تغيير، وأكد أن عدم اليقين في سياسة التعريفات يشكل تحدياً لمهمتها المزدوجة، متبعةً استراتيجية "انتظار ورؤية".
إجمالي التدفق الصافي الكبير في صناديق الاستثمار المتداولة والإصدار القوي للعملات المستقرة يظهر انتعاش الأموال في السوق، مما يوفر دعماً قصير الأجل للسوق. BTC تتقلب عند مستويات مرتفعة، ETH تتعافى بضعف، والرموز البديلة تتعافى بسرعة ولكن هناك خطر التصحيح.
ينصح بالحفاظ على موقف دفاعي قوي، والتركيز على مستوى الدفاع BTC 91,600، والتحكم في حجم المراكز، واختيار القطاعات القوية.
1. البيئة الاقتصادية والسوقية
تستمر عملية تقليص الميزانية في التباطؤ، ويجب الانتباه إلى حدود الديون وتغيرات الاحتياطي.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي يؤكد أن مرونة الاقتصاد تدعم الانتظار ، وأن توقيت خفض الفائدة يعتمد على تقدم التعريفات والبيانات ، وسيتم إعادة تقييم في اجتماع يونيو.
يوصى بمتابعة البيانات الاقتصادية بعد انتهاء فترة التعريفات الجمركية المؤجلة في يوليو، ولا يزال من الممكن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50-75 نقطة أساس هذا العام.
٢- تحليل تدفق الأموال & هيكل سوق العملات الرئيسية
تدفق الأموال الخارجية
أموال ETF: تدفق 919 مليون هذا الأسبوع، وقد انخفضت كمية التدفق.
العملات المستقرة: تم إصدار 2.549 مليار خلال هذه الدورة، بمتوسط إصدار يومي يبلغ 196 مليون، مستوى الإصدار في المتوسط.
مؤشر مشاعر السوق
علاوة خارج السوق: استمرار انخفاض علاوة العملات المستقرة، مع تباين واضح مع الأسعار
بيتكوين(BTC)
الجانب الفني: السوق في نطاق صعودي متقلب
توزيع الرقائق على السلسلة: عادت قمة الرقائق إلى حوالي 93,000
إيثريوم(ETH)
الأداء أضعف من BTC، ETH/BTC تواصل التذبذب وبعد ذلك انخفض هذا الأسبوع، والتمويل يستمر في العودة إلى هيمنة BTC.
التحركات على السلسلة: ارتفاع العناوين النشطة، قد يشير إلى اكتمال القاع المرحلي.
مراجعة الاقتصاد الكلي
ملخص وتحليل اجتماع FOMC في مايو
أ. النقاط الرئيسية للاجتماع
تثبيت سعر الفائدة: وافق الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع على إبقاء سعر الفائدة الفيدرالي في نطاق 4.25%-4.50%، مما يتماشى مع توقعات السوق.
تحدي المهمة المزدوجة: يؤكد بيان الصحافة على تصاعد مخاطر عدم اليقين في آفاق الاقتصاد، وزيادة مخاطر ارتفاع معدل البطالة والتضخم، وعدم اليقين في سياسة التعريفات هو المتغير الرئيسي.
آفاق الاقتصاد والتضخم:
الاقتصاد ينمو بشكل مستقر، سوق العمل مستقر، ومعدل البطالة منخفض.
تؤثر تقلبات الصادرات الصافية على البيانات، لكن المتانة الاقتصادية العامة قوية.
تزداد مخاطر التضخم وارتفاع معدل البطالة بسبب عدم اليقين في سياسة التعريفات، مما يجعل تحقيق هدف التضخم البالغ 2% وتعظيم التوظيف خلال العام تحديًا.
توجيه معدل الفائدة: استمرار النهج الحذر، قد يحدث خفض لمعدل الفائدة في المستقبل، ولكن سيكون幅ها ووقتها أكثر حذراً، ومن المتوقع أن تكون سرعة خفض الفائدة بطيئة.
السياسة النقدية وتقليص الميزانية:
سعر الفائدة الأساسي وخطة تقليص الميزانية تبقى كما هي (، لن يتم إعادة استثمار السندات الأمريكية التي تستحق كل شهر بحد أقصى 50 مليار، MBS 350 مليار ).
التأكيد على الاستمرار في تقليل حجم الميزانية العمومية، والالتزام الثابت بإعادة التضخم إلى 2%.
ثانياً، ملاحظة تقليص الجدول والسيولة
تقدم تقليص الجدول:
اعتبارًا من يونيو 2024، ستتباطأ وتيرة تقليص الميزانية، حيث سيتم خفض الحد الأقصى للاستثمار في السندات الأمريكية المستحقة الشهرية من 60 مليار إلى 25 مليار، وسيتم خفضه مرة أخرى إلى 5 مليار في أبريل 2025، بينما ستظل سندات الرهن العقاري عند 35 مليار.
سرعة تقليص الميزانية الحالية حوالي 400 مليار شهريًا، وانخفض حجم الميزانية العمومية إلى 6.71 تريليون (، وانخفضت في شهر أبريل بمقدار 309 مليار ).
تراجعت حيازة السندات الأمريكية من 5.77 تريليون إلى 4.22 تريليون، وتراجعت سندات الرهن العقاري من 2.74 تريليون إلى 2.17 تريليون.
السيولة والديناميكية في وزارة المالية:
بعد انتهاء حد الدين في يناير 2025، ستبدأ وزارة الخزانة في اتخاذ إجراءات غير تقليدية، بالاعتماد على تمويل سندات الخزينة قصيرة الأجل، لامتصاص السيولة في السوق.
الرصيد الحالي لـ ON RRP هو 1299 مليار، الاحتياطيات المصرفية 3.219 تريليون، حساب النقد في وزارة الخزانة TGA( هو )5904 مليار، أقل من هدف 850 مليار.
التوقعات: قبل تمرير حد الدين، سيستمر تمويل سندات الخزينة قصيرة الأجل، وسيتم استخدام TGA للنفقات العامة، وستضعف دعم السيولة نتيجة انخفاض ON RRP وTGA.
يُنصح بمتابعة انخفاض احتياطي البنوك في شهري يوليو وأغسطس، مع الحذر من مخاطر السيولة القريبة من "اليوم X" لوزارة المالية.
ثالثًا، النقاط الرئيسية لمؤتمر صحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي
موقف "التأمل في التغيير":
تغييرات كبيرة في سياسات الحكومة الجديدة، وتأثير سياسة التعريفة الجمركية غير مؤكد بشدة، مما قد يؤدي إلى تضخم مرة واحدة أو مستمر.
يجب على الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل، وتجنب تحول ارتفاع الأسعار إلى تضخم مستمر.
إن مرونة الاقتصاد الحالية تسمح للاحتياطي الفيدرالي بالانتظار حتى تتضح الأمور، لتقييم المسافة والوقت اللازمين لتحقيق الهدفين المزدوجين.
التوازن بين مهمتين مزدوجتين:
لم يتم تحديد الأولوية للتوظيف أو التضخم، مع التأكيد على أن كلا المخاطر تتزايد، ولكن لا تواجه خيارًا صعبًا.
لن يتم الحكم على السياسات بناءً على رقم واحد لمعدل البطالة، بل سيتم مراقبة بيانات سوق العمل بشكل شامل.
إذا ارتفعت معدلات البطالة والتضخم بشكل ملحوظ في نفس الوقت، سيتم تقييم درجة الانحراف عن الهدف ومدة العودة، واتخاذ القرار.
موقف السياسة النقدية:
التضخم أعلى قليلاً من 2%، بيانات الإسكان والخدمات غير السكنية جيدة، لكن نتائج مفاوضات التعرفة الجمركية غير معروفة.
تحت مرونة الاقتصاد، تكلفة الانتظار منخفضة، وبمجرد وضوح الوضع، يمكن للاحتياطي الفيدرالي التحرك بسرعة.
احتمال خفض الفائدة:
التضخم الحالي أعلى من الهدف وهناك مخاطر صعودية، وتوقعات الاقتصاد تضعف، لذا فإنه ليس من المناسب خفض أسعار الفائدة بشكل استباقي.
يجب أن تعتمد خفض سعر الفائدة على حجم الرسوم الجمركية، واستمراريتها، والبيانات الاقتصادية، ولا يمكن تحديد المسار على المدى القصير.
سيتم إعادة تقييم اجتماع يونيو، ولم يتم تحديث مخطط النقاط لشهر مارس، ويتوقع السوق انخفاض احتمالية خفض الفائدة في يونيو إلى 23.2%.
الصحة الاقتصادية:
الكتاب البني يظهر مشاعر سلبية، لكن البيانات الصلبة لا تزال صحية.
العلاقة بين البيانات اللينة والبيانات الصلبة ضعيفة، ثقة المستهلكين متشائمة ولكن الإنفاق مستمر، مما يدعم استراتيجية الانتظار.
رابعاً، آفاق السوق والسياسات
استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي:
اجتماع مايو أرسل إشارات حذرة في انتظار توضيح سياسة التعريفات وتأكيد البيانات الاقتصادية.
تحت دعم البيانات ومرونة الاقتصاد، يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمرونة السياسة واستقلاليتها.
توقعات خفض الفائدة:
يظهر FedWatch أن احتمالية خفض الفائدة في يونيو قد انخفضت من 30.4% إلى 23.2%، ولا يزال من المتوقع خفض الفائدة ثلاث مرات على مدار السنة.
ستنتهي فترة التأجيل الجمركي لمدة 90 يومًا في أوائل يوليو (، وقد تتراجع البيانات الاقتصادية بعد ذلك، ومن المحتمل أن يكون يوليو هو نافذة خفض أسعار الفائدة.
من المتوقع أن يتم خفض سعر الفائدة بمقدار 50-75 نقطة أساس خلال العام، وقد تؤدي تأثيرات التعريفات الجمركية في النصف الثاني من العام إلى خفض الناتج المحلي الإجمالي إلى أقل من 1%.
دعم البيانات الاقتصادية:
التوظيف: معدل نمو الوظائف غير الزراعية ومتوسط ADP لثلاثة أشهر معتدل.
الاستهلاك: نمو الناتج المحلي الإجمالي للاستهلاك الشخصي في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 1.8% على أساس سنوي.
التضخم: تباطؤ CPI و PCE في مارس، سعر النفط 60 دولار/برميل، وانخفاض الضغط في أبريل بسبب انخفاض الأساس.
حافظ الاقتصاد في النصف الأول على قوته تحت تأثير سحب البضائع، يجب مراقبة تأثير الرسوم الجمركية في النصف الثاني.
خمسة، ملخص
اجتمعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو دون تغيير أسعار الفائدة، مشددة على أن عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات يشكل تحديًا للهدفين المزدوجين، متبنية استراتيجية "الانتظار والترقب". تستمر عملية تقليل الميزانية ببطء، ويجب مراقبة السيولة وتأثيرات حد الديون وتغيرات الاحتياطي. أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على أن مرونة الاقتصاد تدعم الانتظار، وأن توقيت خفض الفائدة يعتمد على تقدم التعريفات والبيانات، وستتم إعادة تقييم ذلك في اجتماع يونيو. يُنصح بمراقبة البيانات الاقتصادية بعد انتهاء فترة تأجيل التعريفات في يوليو، ولا يزال من المحتمل خفض الفائدة بمقدار 50-75 نقطة أساس خلال العام.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: لجنة السوق الفيدرالية (FOMC) تحدد سياسة الاستقرار، تدفق الأموال يعزز تقلبات السوق وإصلاحها])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aab2d9553e8f6819dd94f49cc7899027.webp(
تحليل البيانات على السلسلة
) 1. هذا الأسبوع، تغير بيانات السوق المتوسطة والقصيرة الأجل المؤثرة على السوق.
1.1 حالة تدفق أموال العملات المستقرة
بين 25/4 و 8/5، ارتفع إجمالي كمية العملات المستقرة إلى 210.379 مليار، وبلغت كمية الإصدار الجديدة في دورة واحدة 2.549 مليار، وهو أعلى مستوى في الأسابيع الأربعة الأخيرة، مما يدل على أن تدفق الأموال على السلسلة لا يزال قويًا. لكن كمية الإصدار اليومية المتوسطة انخفضت قليلاً عن الفترة السابقة من 310 مليون إلى 196 مليون، على الرغم من أن الإيقاع على المدى القصير قد تراجع، إلا أن معدل الإصدار لا يزال في نطاق متوسط. بشكل عام، يشكل الإصدار المستمر للعملات المستقرة ميزة إيجابية على المدى المتوسط، مما يوفر دعمًا للسيولة للأصول ذات المخاطر، على الرغم من أن الزخم على المدى القصير قد تراجع، إلا أن هيكل الأموال لا يزال مفيدًا لتطور السوق الإيجابي في المستقبل.
عادة ما يرتبط إصدار العملات المستقرة بدخول المستثمرين, تدفق هذه الكمية من الأموال يوفر دعم السيولة لبيتكوين، إيثريوم والعملات البديلة. يُفسر السوق عمومًا على أنه تعزيز لقدرة الشراء، مما يجعل الوضع إيجابيًا على المدى القصير.
على الرغم من أن إجمالي كمية الإصدار الجديدة قد وصلت إلى مستوى قياسي، إلا أن متوسط الإصدار اليومي قد انخفض، مما قد يعكس تراجعاً طفيفاً في حماس المضاربين على المدى القصير، أو أن الأموال الرئيسية في حالة ترقب. بالاستناد إلى اتجاهات السوق الأخيرة، إذا لم تتمكن الأسعار من الارتفاع بشكل متزامن، فقد يشير ذلك إلى أن الأموال تنتظر إشارة أكثر وضوحًا للدخول.
ما زالت الكمية الإجمالية للعملات المستقرة واتجاه الزيادة الصافية الأسبوعية في ارتفاع، مما يدل على أن الأموال لا تزال تتدفق إلى سوق البلوك تشين، وهو أحد الشروط الأساسية لاستمرار السوق في التحرك صعودًا.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: FOMC يحدد سياسة الاستقرار، تدفق الأموال يدعم تقلبات السوق]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-772121fbca188a8d8ff619473d46523b.webp(
)# 1.2 حالة تدفق أموال ETF
على مدى الأسابيع الأربعة الماضية، أظهرت تدفقات أموال ETF "تحول نسق سريع الارتفاع - ذروة ثم تراجع". هذا الأسبوع، كانت التدفقات الداخلة 9.19 مليار دولار، وهو ما يقل بكثير عن مستويات الذروة في أواخر أبريل، مما يدل على أن الأموال المؤسسية أصبحت أكثر حذراً بعد ارتفاع الأسعار. وهذا يشير إلى أن الزيادة الحالية في الأسعار قد تخلصت تدريجياً من الدعم المالي الجوهري، وأصبحت أكثر تأثراً بمشاعر السوق والديناميات الفنية. بشكل عام، فإن تباطؤ تدفقات أموال ETF يعني أن الارتفاع يفتقر إلى دعم قوي، والأسواق تنتقل من "فترة مدفوعة بالتدفقات" إلى "فترة توقعات المراهنة"، مما قد يزيد من تقلبات الأسعار على المدى القصير، ويتعين مراقبة ما إذا كان يمكن استعادة النشاط المالي.
على الرغم من ارتفاع الأسعار، فإن تباطؤ تدفق ETF يشير إلى نقص في القوة الشرائية الجديدة في السوق. إذا استمر نقص التحفيز الأساسي، فقد يدخل سعر BTC في حالة من التقلب أو حتى تصحيح تقني.
انخفاض تدفق الأموال قد يعكس تحول المؤسسات إلى حالة من الانتظار عند المستويات العالية، أو أن بعض الأموال قد حققت الأرباح وغادرت السوق. هذه هي سمة نموذجية للانتقال من فترة تعزيز الاتجاه إلى فترة تصحيح. الانكماش الكبير بعد الذروة، مع ارتفاع الأسعار إلى أعلى مستوياتها ولكن بضعف في حجم التداول، يتطلب الحذر من أن هيكل القمة المحتمل قد بدأ يتشكل.
1.3 سعر الخصم والزيادة في السوق الخارجي
استمر الفارق في السعر في سوق العملات المستقرة خارج البورصة في الانخفاض هذا الأسبوع ودخل منطقة تحت الماء، مما يظهر سلوكًا غير عادي يتعارض مع اتجاه سعر BTC. واصلت BTC الارتفاع بالقرب من أعلى مستوى تاريخي، لكن الفارق في السعر خارج البورصة انخفض بنفس الوقت، مما يعكس تراجع رغبة دخول الأموال، حيث يميل السوق أكثر نحو "الاحتفاظ السلبي" أو "سحب القوة". هذا الهيكل العكسي "ارتفاع السعر وانخفاض الفارق" يشير إلى تراكم المخاطر على المدى القصير، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من تراجع السيولة المحتمل وضغط التصحيح السعري، خاصة في ظل تراجع تدفقات ETF ووتيرة إصدار العملات الجديدة على السلسلة، حيث قد يصبح انخفاض السعر في العملات المستقرة إشارة مبكرة لتراجع الزخم في السوق.
# 1.4 URPD
مؤخراً، تُظهر مخططات هيكل الرقائق على السلسلة أن كمية الرقائق التي تبلغ 97,500 قد انتقلت بشكل كبير إلى 84,500 في 19/4، وحتى 9، عادت قمة الرقائق إلى 93,000. بالنظر إلى أداء السوق، واجهت BTC مقاومة بالقرب من 97,800 وتراجعت إلى 93,000 ثم صعدت لاحقاً إلى 104,000، مما يدل على أن الرقائق على السلسلة لها تأثير دعم ومقاومة معين على السوق. حالياً، يبدو أن أول مستوى دعم كبير على السلسلة هو بالقرب من 93,000، والثاني هو بالقرب من 84,500.
2. تغير بيانات السوق المتوسطة التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
(# 2.1 نسبة حيازة العنوان
هذا الأسبوع، يظهر هيكل حيازة البيتكوين على السلسلة خصائص "تجميع في المنتصف، تخفيض حيازات كبار الملاك، عودة الحيتان": حيث ارتفعت عناوين 100-1000 بيتكوين بنسبة 0.14%، مما يدل على استمرار زيادة حيازات الأموال المتوسطة؛ وانخفضت عناوين 1000-10000 بيتكوين بنسبة 0.2%، مما قد يعكس تخفيضًا مرحليًا لبعض كبار الملاك أو توزيع الأموال؛ بينما زادت عناوين 10000-100000 بيتكوين بشكل طفيف.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
8
مشاركة
تعليق
0/400
BlockImposter
· 07-26 04:34
悄悄 شراء الانخفاض 再忍忍
شاهد النسخة الأصليةرد0
FOMOSapien
· 07-25 12:15
تجنن القرش، استمر في مشاهدة BTC و pretend to be dead في طرق جانبية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PoolJumper
· 07-23 20:22
باع شخص يُدعى "Vitalik Buterin"
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShibaOnTheRun
· 07-23 05:24
مرة أخرى نرى تذبذب في النطاق لا أجرؤ على ادخال مركز عائلتي
شاهد النسخة الأصليةرد0
WagmiOrRekt
· 07-23 05:23
赔钱了就等着 تجديد الهامش
شاهد النسخة الأصليةرد0
SatoshiChallenger
· 07-23 05:22
مرة أخرى نفس التفاؤل السخيف من حمقى. الدروس التاريخية تُعتبر كنسيم يمر بجانب الأذن.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseMigrant
· 07-23 05:19
لا أحد يدرك ذلك، واضح أنه إيقاع غسل الصفقات.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketSurvivor
· 07-23 05:08
هل 90 ألف تعتبر نقطة عالية؟ لنعتبرها نقطة عالية عندما يتجاوز البيتكوين 300 ألف.
الاحتياطي الفيدرالي (FED)维持 معدل الفائدة不变 BTC高位震荡 ETH弱势 الانتعاش 警惕资金流入减弱
اجتماع FOMC وآفاق الاقتصاد الكلي المستقبلية
اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في مايو حافظ على أسعار الفائدة دون تغيير، وأكد أن عدم اليقين في سياسة التعريفات يشكل تحدياً لمهمتها المزدوجة، متبعةً استراتيجية "انتظار ورؤية".
إجمالي التدفق الصافي الكبير في صناديق الاستثمار المتداولة والإصدار القوي للعملات المستقرة يظهر انتعاش الأموال في السوق، مما يوفر دعماً قصير الأجل للسوق. BTC تتقلب عند مستويات مرتفعة، ETH تتعافى بضعف، والرموز البديلة تتعافى بسرعة ولكن هناك خطر التصحيح.
ينصح بالحفاظ على موقف دفاعي قوي، والتركيز على مستوى الدفاع BTC 91,600، والتحكم في حجم المراكز، واختيار القطاعات القوية.
1. البيئة الاقتصادية والسوقية
تستمر عملية تقليص الميزانية في التباطؤ، ويجب الانتباه إلى حدود الديون وتغيرات الاحتياطي.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي يؤكد أن مرونة الاقتصاد تدعم الانتظار ، وأن توقيت خفض الفائدة يعتمد على تقدم التعريفات والبيانات ، وسيتم إعادة تقييم في اجتماع يونيو.
يوصى بمتابعة البيانات الاقتصادية بعد انتهاء فترة التعريفات الجمركية المؤجلة في يوليو، ولا يزال من الممكن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50-75 نقطة أساس هذا العام.
٢- تحليل تدفق الأموال & هيكل سوق العملات الرئيسية
تدفق الأموال الخارجية
مؤشر مشاعر السوق
بيتكوين(BTC)
إيثريوم(ETH)
مراجعة الاقتصاد الكلي
ملخص وتحليل اجتماع FOMC في مايو
أ. النقاط الرئيسية للاجتماع
تثبيت سعر الفائدة: وافق الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع على إبقاء سعر الفائدة الفيدرالي في نطاق 4.25%-4.50%، مما يتماشى مع توقعات السوق.
تحدي المهمة المزدوجة: يؤكد بيان الصحافة على تصاعد مخاطر عدم اليقين في آفاق الاقتصاد، وزيادة مخاطر ارتفاع معدل البطالة والتضخم، وعدم اليقين في سياسة التعريفات هو المتغير الرئيسي.
آفاق الاقتصاد والتضخم:
توجيه معدل الفائدة: استمرار النهج الحذر، قد يحدث خفض لمعدل الفائدة في المستقبل، ولكن سيكون幅ها ووقتها أكثر حذراً، ومن المتوقع أن تكون سرعة خفض الفائدة بطيئة.
السياسة النقدية وتقليص الميزانية:
ثانياً، ملاحظة تقليص الجدول والسيولة
تقدم تقليص الجدول:
السيولة والديناميكية في وزارة المالية:
ثالثًا، النقاط الرئيسية لمؤتمر صحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي
موقف "التأمل في التغيير":
التوازن بين مهمتين مزدوجتين:
موقف السياسة النقدية:
احتمال خفض الفائدة:
الصحة الاقتصادية:
رابعاً، آفاق السوق والسياسات
استراتيجية الاحتياطي الفيدرالي:
توقعات خفض الفائدة:
دعم البيانات الاقتصادية:
خمسة، ملخص
اجتمعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو دون تغيير أسعار الفائدة، مشددة على أن عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات يشكل تحديًا للهدفين المزدوجين، متبنية استراتيجية "الانتظار والترقب". تستمر عملية تقليل الميزانية ببطء، ويجب مراقبة السيولة وتأثيرات حد الديون وتغيرات الاحتياطي. أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على أن مرونة الاقتصاد تدعم الانتظار، وأن توقيت خفض الفائدة يعتمد على تقدم التعريفات والبيانات، وستتم إعادة تقييم ذلك في اجتماع يونيو. يُنصح بمراقبة البيانات الاقتصادية بعد انتهاء فترة تأجيل التعريفات في يوليو، ولا يزال من المحتمل خفض الفائدة بمقدار 50-75 نقطة أساس خلال العام.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: لجنة السوق الفيدرالية (FOMC) تحدد سياسة الاستقرار، تدفق الأموال يعزز تقلبات السوق وإصلاحها])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aab2d9553e8f6819dd94f49cc7899027.webp(
تحليل البيانات على السلسلة
) 1. هذا الأسبوع، تغير بيانات السوق المتوسطة والقصيرة الأجل المؤثرة على السوق.
1.1 حالة تدفق أموال العملات المستقرة
بين 25/4 و 8/5، ارتفع إجمالي كمية العملات المستقرة إلى 210.379 مليار، وبلغت كمية الإصدار الجديدة في دورة واحدة 2.549 مليار، وهو أعلى مستوى في الأسابيع الأربعة الأخيرة، مما يدل على أن تدفق الأموال على السلسلة لا يزال قويًا. لكن كمية الإصدار اليومية المتوسطة انخفضت قليلاً عن الفترة السابقة من 310 مليون إلى 196 مليون، على الرغم من أن الإيقاع على المدى القصير قد تراجع، إلا أن معدل الإصدار لا يزال في نطاق متوسط. بشكل عام، يشكل الإصدار المستمر للعملات المستقرة ميزة إيجابية على المدى المتوسط، مما يوفر دعمًا للسيولة للأصول ذات المخاطر، على الرغم من أن الزخم على المدى القصير قد تراجع، إلا أن هيكل الأموال لا يزال مفيدًا لتطور السوق الإيجابي في المستقبل.
عادة ما يرتبط إصدار العملات المستقرة بدخول المستثمرين, تدفق هذه الكمية من الأموال يوفر دعم السيولة لبيتكوين، إيثريوم والعملات البديلة. يُفسر السوق عمومًا على أنه تعزيز لقدرة الشراء، مما يجعل الوضع إيجابيًا على المدى القصير.
على الرغم من أن إجمالي كمية الإصدار الجديدة قد وصلت إلى مستوى قياسي، إلا أن متوسط الإصدار اليومي قد انخفض، مما قد يعكس تراجعاً طفيفاً في حماس المضاربين على المدى القصير، أو أن الأموال الرئيسية في حالة ترقب. بالاستناد إلى اتجاهات السوق الأخيرة، إذا لم تتمكن الأسعار من الارتفاع بشكل متزامن، فقد يشير ذلك إلى أن الأموال تنتظر إشارة أكثر وضوحًا للدخول.
ما زالت الكمية الإجمالية للعملات المستقرة واتجاه الزيادة الصافية الأسبوعية في ارتفاع، مما يدل على أن الأموال لا تزال تتدفق إلى سوق البلوك تشين، وهو أحد الشروط الأساسية لاستمرار السوق في التحرك صعودًا.
![تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: FOMC يحدد سياسة الاستقرار، تدفق الأموال يدعم تقلبات السوق]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-772121fbca188a8d8ff619473d46523b.webp(
)# 1.2 حالة تدفق أموال ETF
على مدى الأسابيع الأربعة الماضية، أظهرت تدفقات أموال ETF "تحول نسق سريع الارتفاع - ذروة ثم تراجع". هذا الأسبوع، كانت التدفقات الداخلة 9.19 مليار دولار، وهو ما يقل بكثير عن مستويات الذروة في أواخر أبريل، مما يدل على أن الأموال المؤسسية أصبحت أكثر حذراً بعد ارتفاع الأسعار. وهذا يشير إلى أن الزيادة الحالية في الأسعار قد تخلصت تدريجياً من الدعم المالي الجوهري، وأصبحت أكثر تأثراً بمشاعر السوق والديناميات الفنية. بشكل عام، فإن تباطؤ تدفقات أموال ETF يعني أن الارتفاع يفتقر إلى دعم قوي، والأسواق تنتقل من "فترة مدفوعة بالتدفقات" إلى "فترة توقعات المراهنة"، مما قد يزيد من تقلبات الأسعار على المدى القصير، ويتعين مراقبة ما إذا كان يمكن استعادة النشاط المالي.
على الرغم من ارتفاع الأسعار، فإن تباطؤ تدفق ETF يشير إلى نقص في القوة الشرائية الجديدة في السوق. إذا استمر نقص التحفيز الأساسي، فقد يدخل سعر BTC في حالة من التقلب أو حتى تصحيح تقني.
انخفاض تدفق الأموال قد يعكس تحول المؤسسات إلى حالة من الانتظار عند المستويات العالية، أو أن بعض الأموال قد حققت الأرباح وغادرت السوق. هذه هي سمة نموذجية للانتقال من فترة تعزيز الاتجاه إلى فترة تصحيح. الانكماش الكبير بعد الذروة، مع ارتفاع الأسعار إلى أعلى مستوياتها ولكن بضعف في حجم التداول، يتطلب الحذر من أن هيكل القمة المحتمل قد بدأ يتشكل.
1.3 سعر الخصم والزيادة في السوق الخارجي
استمر الفارق في السعر في سوق العملات المستقرة خارج البورصة في الانخفاض هذا الأسبوع ودخل منطقة تحت الماء، مما يظهر سلوكًا غير عادي يتعارض مع اتجاه سعر BTC. واصلت BTC الارتفاع بالقرب من أعلى مستوى تاريخي، لكن الفارق في السعر خارج البورصة انخفض بنفس الوقت، مما يعكس تراجع رغبة دخول الأموال، حيث يميل السوق أكثر نحو "الاحتفاظ السلبي" أو "سحب القوة". هذا الهيكل العكسي "ارتفاع السعر وانخفاض الفارق" يشير إلى تراكم المخاطر على المدى القصير، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من تراجع السيولة المحتمل وضغط التصحيح السعري، خاصة في ظل تراجع تدفقات ETF ووتيرة إصدار العملات الجديدة على السلسلة، حيث قد يصبح انخفاض السعر في العملات المستقرة إشارة مبكرة لتراجع الزخم في السوق.
# 1.4 URPD
مؤخراً، تُظهر مخططات هيكل الرقائق على السلسلة أن كمية الرقائق التي تبلغ 97,500 قد انتقلت بشكل كبير إلى 84,500 في 19/4، وحتى 9، عادت قمة الرقائق إلى 93,000. بالنظر إلى أداء السوق، واجهت BTC مقاومة بالقرب من 97,800 وتراجعت إلى 93,000 ثم صعدت لاحقاً إلى 104,000، مما يدل على أن الرقائق على السلسلة لها تأثير دعم ومقاومة معين على السوق. حالياً، يبدو أن أول مستوى دعم كبير على السلسلة هو بالقرب من 93,000، والثاني هو بالقرب من 84,500.
2. تغير بيانات السوق المتوسطة التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
(# 2.1 نسبة حيازة العنوان
هذا الأسبوع، يظهر هيكل حيازة البيتكوين على السلسلة خصائص "تجميع في المنتصف، تخفيض حيازات كبار الملاك، عودة الحيتان": حيث ارتفعت عناوين 100-1000 بيتكوين بنسبة 0.14%، مما يدل على استمرار زيادة حيازات الأموال المتوسطة؛ وانخفضت عناوين 1000-10000 بيتكوين بنسبة 0.2%، مما قد يعكس تخفيضًا مرحليًا لبعض كبار الملاك أو توزيع الأموال؛ بينما زادت عناوين 10000-100000 بيتكوين بشكل طفيف.