تم تعريف الأسبوع الثالث من يوليو 2025 من قبل الهيئة التشريعية الأمريكية على أنه "أسبوع الأصول الرقمية": حيث وافق مجلس النواب الفيدرالي على مشروع قانون "GEN" ومشروع قانون "CLARITY" ومشروع قانون "مراقبة الدولة ضد العملات الرقمية المركزية"، حيث تم توقيع مشروع قانون "GEN" من قبل الرئيس ترامب رسميًا في 18 يوليو، ليصبح أول إطار شامل لتنظيم العملة المستقرة على المستوى الفيدرالي في الولايات المتحدة.
يجسد هذا المزيج التشريعي تأسيس النظام المالي الرقمي الجديد في الولايات المتحدة بشكل منهجي، ويهدف إلى تعزيز نفوذ الدولار في عملية الرقمنة العالمية للعملات، ويقدم مسارًا واضحًا للامتثال من أجل الابتكار في تكنولوجيا البلوكشين.
!
##جوهر القانون: تعزيز مزدوج لهيمنة الدولار وامتثال العملات المستقرة
تتمثل النقطة الأساسية في مشروع قانون "GENIUS" (الذي يحمل الاسم الكامل "مشروع قانون توجيه وإقامة الابتكار في عملة مستقرة في الولايات المتحدة") في إدراج العملة المستقرة في نظام الدولار.
إجبار الأصول المربوطة على التحويل إلى الدولار: يجب أن يتم دعم جميع المدفوعات المتوافقة من العملة المستقرة بنسبة 100% من خلال النقد بالدولار أو سندات الخزانة الأمريكية أو أصول ذات سيولة عالية، ويحظر نماذج الربط غير الدولار.
تركيز حقوق الإصدار: يمكن لثلاث فئات فقط من الكيانات إصدار عملة مستقرة بشكل قانوني - الشركات التابعة للبنوك الفيدرالية، والكيانات غير المصرفية التي تخضع للتنظيم الفيدرالي أو الولائي، ويتعين ترقية الكمية المصدرة التي تتجاوز 10 مليارات دولار إلى التنظيم الفيدرالي؛
استبعاد المنافسة من العملات المستقرة الأجنبية: بعد 3 سنوات من سريان القانون، يُحظر بيع العملات المستقرة الأجنبية غير المسجلة في الولايات المتحدة أو غير المعتمدة بواسطة "الرقابة المماثلة" للمستخدمين الأمريكيين.
هذا الإجراء يحفز مباشرة الطلب الجديد على سندات الخزانة الأمريكية. على سبيل المثال، مع عملة تيثر (USDT) التي تمتلك 98.5 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، فإن كل زيادة بنسبة 1% يمكن أن تخفض عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة شهر واحد بنسبة 3.8%، مما يوفر لحكومة الولايات المتحدة حوالي 15 مليار دولار من نفقات الفائدة سنويًا.
##إطار الرقابة: الهيكل الثلاثي لإنهاء غموض السياسة
تقدم إطار التنظيم الخاص بإدارة ترامب هيكلًا تكميليًا "الطبقة الإدارية - الطبقة التطبيقية - طبقة البروتوكول"، مما يعكس تحولًا جذريًا في الخلافات بشأن اختصاص SEC و CFTC:
مشروع قانون 《GENIUS》: يركز على كيان العملة المستقرة، ويحدد خصائصها القانونية على أنها ليست أوراق مالية ولا سلع، ويتجنب التنظيم المزدوج؛
مشروع قانون "CLARITY": يحدد أصول الرقمنة كأوراق مالية (تحت تنظيم SEC) والسلع الرقمية (تحت تنظيم CFTC)، ويقدم لأول مرة "تقييم نضج لامركزي"، حيث يمكن إعفاء البروتوكولات التي تتوافق مع شروط المصدر المفتوح وعدم وجود نقطة تحكم واحدة من قيود قوانين الأوراق المالية؛
قانون "مناهضة عملة البنك المركزي الرقمي" : يمنع الاحتياطي الفيدرالي من إصدار عملة رقمية مركزية نموذجية للبيع بالتجزئة، ويمنع الحكومة من تنفيذ المراقبة المالية من خلال العملات القابلة للبرمجة.
تحتفظ هذه المنظومة بمساحة الابتكار لنظام DeFi: لا يتم تعريف البروتوكولات غير المخصصة، ومشغلي العقد، ومزودي السيولة على أنهم "مقدمي خدمات الأصول الرقمية"، مما يعفيهم من أعباء الامتثال.
##النية الجيوسياسية: عملة مستقرة بالدولار كبديل لـ SWIFT والعملات ذات السيادة الضعيفة
الهدف الاستراتيجي المضمن وراء مشروع القانون: إعادة تشكيل البنية التحتية المالية العالمية.
تقويض هيمنة SWIFT: يمكن أن توفر العملات المستقرة بالدولار الأمريكي الخاصة تسويات عبر الحدود بتكلفة منخفضة، مما يضعف نظام SWIFT الذي تهيمن عليه الاتحاد الأوروبي، خاصة في مناطق مثل أمريكا اللاتينية وأفريقيا ذات التضخم العالي وتعزز البدائل بالعملة المحلية؛
مقاومة موجة "إزالة الدولرة": من خلال تحويل الطلب العالمي على العملات المستقرة إلى قدرة شراء سندات الخزانة الأمريكية، وتعزيز الهيمنة على السيولة بالدولار.
##استمرارية السياسة: تقرير 30 يوليو قد يكشف عن احتياطي استراتيجية البيتكوين
تظهر سياسة ترامب في مجال التشفير هجومًا متسقًا:
منذ يناير حتى الآن تم توقيع ثلاث أوامر إدارية، تشمل إنشاء مجموعة عمل، وتأسيس احتياطي البيتكوين، وإلغاء "عملية القتل 2.0" (كانت هذه السياسة تحد من دخول الشركات الرقمية إلى البنوك)؛
وفقًا لمستشار الأصول الرقمية في البيت الأبيض Bo Hines، سيتم إصدار "تقرير مجموعة العمل الرئاسية حول سوق الأصول الرقمية" في 30 يوليو، ومن المتوقع أن يقترح خطة احتياطي بيتكوين الوطنية، ويستخدم الأصول المصادرة بدلاً من الأموال العامة للقيام بالتخزين.
##الخاتمة: نقطة التحول التنظيمية والنظام الصناعي الجديد
حتى 28 يوليو 2025، أنشأت إدارة ترامب "الابتكار الخاص + نظام الأصول الرقمية القائم على الدولار": من خلال "قانون GENIUS" لتحويل العملات المستقرة إلى أدوات مرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية، وقام "قانون مكافحة CBDC" بخنق المنافسة من العملات الرقمية للبنك المركزي، وفتح "قانون CLARITY" الأبواب للبروتوكولات على السلسلة.
إذا تم الكشف عن تفاصيل الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين في تقرير 30 يوليو كما هو متوقع، فسوف يؤكد ذلك بشكل أكبر على انتقال "الدولة إلى امتلاك الأصول الرقمية" من سياسة هامشية إلى التيار الرئيسي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما الذي يعنيه توقيع ترامب على قانون التشفير، GENIUS Act؟
تم تعريف الأسبوع الثالث من يوليو 2025 من قبل الهيئة التشريعية الأمريكية على أنه "أسبوع الأصول الرقمية": حيث وافق مجلس النواب الفيدرالي على مشروع قانون "GEN" ومشروع قانون "CLARITY" ومشروع قانون "مراقبة الدولة ضد العملات الرقمية المركزية"، حيث تم توقيع مشروع قانون "GEN" من قبل الرئيس ترامب رسميًا في 18 يوليو، ليصبح أول إطار شامل لتنظيم العملة المستقرة على المستوى الفيدرالي في الولايات المتحدة.
يجسد هذا المزيج التشريعي تأسيس النظام المالي الرقمي الجديد في الولايات المتحدة بشكل منهجي، ويهدف إلى تعزيز نفوذ الدولار في عملية الرقمنة العالمية للعملات، ويقدم مسارًا واضحًا للامتثال من أجل الابتكار في تكنولوجيا البلوكشين.
!
##جوهر القانون: تعزيز مزدوج لهيمنة الدولار وامتثال العملات المستقرة تتمثل النقطة الأساسية في مشروع قانون "GENIUS" (الذي يحمل الاسم الكامل "مشروع قانون توجيه وإقامة الابتكار في عملة مستقرة في الولايات المتحدة") في إدراج العملة المستقرة في نظام الدولار.
هذا الإجراء يحفز مباشرة الطلب الجديد على سندات الخزانة الأمريكية. على سبيل المثال، مع عملة تيثر (USDT) التي تمتلك 98.5 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، فإن كل زيادة بنسبة 1% يمكن أن تخفض عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة شهر واحد بنسبة 3.8%، مما يوفر لحكومة الولايات المتحدة حوالي 15 مليار دولار من نفقات الفائدة سنويًا.
##إطار الرقابة: الهيكل الثلاثي لإنهاء غموض السياسة تقدم إطار التنظيم الخاص بإدارة ترامب هيكلًا تكميليًا "الطبقة الإدارية - الطبقة التطبيقية - طبقة البروتوكول"، مما يعكس تحولًا جذريًا في الخلافات بشأن اختصاص SEC و CFTC:
تحتفظ هذه المنظومة بمساحة الابتكار لنظام DeFi: لا يتم تعريف البروتوكولات غير المخصصة، ومشغلي العقد، ومزودي السيولة على أنهم "مقدمي خدمات الأصول الرقمية"، مما يعفيهم من أعباء الامتثال.
##النية الجيوسياسية: عملة مستقرة بالدولار كبديل لـ SWIFT والعملات ذات السيادة الضعيفة الهدف الاستراتيجي المضمن وراء مشروع القانون: إعادة تشكيل البنية التحتية المالية العالمية.
##استمرارية السياسة: تقرير 30 يوليو قد يكشف عن احتياطي استراتيجية البيتكوين تظهر سياسة ترامب في مجال التشفير هجومًا متسقًا:
##الخاتمة: نقطة التحول التنظيمية والنظام الصناعي الجديد حتى 28 يوليو 2025، أنشأت إدارة ترامب "الابتكار الخاص + نظام الأصول الرقمية القائم على الدولار": من خلال "قانون GENIUS" لتحويل العملات المستقرة إلى أدوات مرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية، وقام "قانون مكافحة CBDC" بخنق المنافسة من العملات الرقمية للبنك المركزي، وفتح "قانون CLARITY" الأبواب للبروتوكولات على السلسلة.
إذا تم الكشف عن تفاصيل الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين في تقرير 30 يوليو كما هو متوقع، فسوف يؤكد ذلك بشكل أكبر على انتقال "الدولة إلى امتلاك الأصول الرقمية" من سياسة هامشية إلى التيار الرئيسي.