توجهات السياسة التنظيمية للعملة المستقرة على مستوى العالم
عملة مستقرة أصبحت تتصدر مواضيع النقاش في الحياة اليومية. من وسائل التواصل الاجتماعي إلى المجالات المالية التقليدية، تتوسع تأثيرات عملة مستقرة باستمرار. في الوقت نفسه، شهدت مواقف صانعي السياسات العالميين تحولًا كبيرًا. في العام الماضي، انتقلت العديد من الدول من الموقف الحذر إلى القبول النشط: ستقوم هونغ كونغ بتنفيذ "لائحة عملة مستقرة"، وأصبحت الاتحاد الأوروبي رسميًا تطبق قانون MiCA، ومرر الولايات المتحدة "قانون العبقرية". عملة مستقرة تغير بهدوء من شكل النظام النقدي العالمي.
تستعرض هذه المقالة أحدث التطورات في تنظيم العملات المستقرة في الدول والمناطق الرئيسية حول العالم، وتحلل المنطق العميق والمعنى الاستراتيجي لهذه الثورة المالية.
تطور سياسات عملة مستقرة في اثني عشر سوقًا رئيسيًا عالميًا
الولايات المتحدة: تقسيم الولايات, التخطيط التنافسي
سرعة تقدم السياسات:★★★★
تظهر تطورات عملة مستقرة في الولايات المتحدة نمطًا مزدوجًا متوازيًا "فيدرالي + على مستوى الولاية". على المستوى الفيدرالي، تتسارع الإطارات التنظيمية الموحدة، بينما على مستوى الولاية، يتم اختبار الأنظمة المحددة بشكل رائد.
على مستوى الولاية، أطلقت العديد من المناطق إطاراً تنظيمياً:
قامت ولاية وايومنغ بتمرير "قانون عملة وايومنغ المستقرة"، وتأسيس لجنة متخصصة، وتخطط لإصدار عملة مستقرة مدعومة من الولاية WYST.
ولاية نيويورك تتطلب من مصدري العملات المستقرة الحصول على ترخيص BitLicense أو ترخيص شركة الثقة.
ولاية كاليفورنيا تمرر "قانون الأصول المالية الرقمية"، لبناء نظام ترخيص شامل يشمل عملة مستقرة.
على المستوى الفيدرالي، تسريع العملية التشريعية:
تم تفعيل مشروع قانون GENIUS رسميًا مؤخرًا، والذي يتطلب من المصدرين الكشف عن مكونات الاحتياطي، وقبول التدقيق، وغيرها.
تم تمرير مشروع قانون "STABLE" من قبل مجلس النواب، ومحتواه مشابه إلى حد كبير لمشروع قانون "GENIUS".
الصين: السياسات في هونغ كونغ سبقت، والبر الرئيسي يتسم بالانتظار
سرعة تقدم السياسة: هونغ كونغ★★★★｜البر الرئيسي★
تشكلت في الصين نمط تنسيق تنظيم العملات المستقرة حيث "تسير هونغ كونغ في المقدمة، بينما تراقب البر الرئيسي."
ستدخل "قوانين العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ قريبًا. وقد أبدت حوالي 50-60 شركة رغبتها في التقدم بطلب، معظمها من مؤسسات الدفع والمنصات الكبيرة على الإنترنت. ويتوقع الخبراء أن يتم إصدار 3-4 تراخيص فقط في المرحلة الأولى، مما يشير إلى مستوى عالٍ من المتطلبات. في البداية، سيتم ربط العملات المستقرة بشكل رئيسي بالدولار هونغ كونغي والدولار الأمريكي.
في الجانب الداخلي، حافظت على موقف حذر لفترة طويلة، لكن في الآونة الأخيرة أصدرت العديد من المناطق إشارات اهتمام:
ووشي اقترحت استكشاف "عملة مستقرة تمكين تطوير التجارة الخارجية"
جينان تصدر مقالات حول عملة مستقرة
أجرى مكتب إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي دراسة حول اتجاهات تطوير العملة المستقرة
المعهد الصيني للإنترنت الصناعي ينظم ندوة حول عملة مستقرة
كوريا: تحول في الموقف، تخطيط اتحاد البنوك
سرعة تقدم السياسة:★★★
كوريا الجنوبية تتحول من "المراقبة" إلى "الدخول". الرئيس الجديد يعد بدعم تطوير عملة مستقرة للون الكوري، وقد اقترح الحزب الحاكم "قانون الأصول الرقمية الأساسي"، والذي يهدف إلى السماح للشركات المحلية بإصدار عملات مستقرة.
حالياً، تقوم ثماني بنوك رئيسية بإنشاء شركة مشتركة، تخطط لإصدار عملة مستقرة بالوون الكوري. تشمل المؤسسات المشاركة بنك الشعب، وبنك شينهان، بالإضافة إلى فرعي بنكي سيتي وستاندرد تشارترد الأجنبيين في كوريا. إذا تمت الموافقة على هذا المشروع، من المتوقع أن يتم إطلاقه في نهاية هذا العام أو بداية العام المقبل.
ومع ذلك، لا يزال هناك عدم يقين بشأن التنظيم. تظهر علامات على فقاعة عملة مستقرة في السوق، وتتحرك أسعار الأسهم للشركات المدرجة ذات الصلة بشكل حاد.
تايلاند: فتح السياسة بحذر
سرعة تقدم السياسات:★★★
تتحول سياسة عملة مستقرة في تايلاند تدريجياً من الحذر إلى التجريب الحذر. في عام 2021، بدأت البنك المركزي في استكشاف تنظيم العملة المستقرة، حيث اعتبرت عملة مستقرة التايلندية "عملة إلكترونية" ووضعت تحت الرقابة.
منذ بداية عام 2024، تسارعت نطاقات التجربة.
وزارة المالية تفكر في إصدار عملة مستقرة مدعومة بالسندات الحكومية
وافقت الجهات التنظيمية على دخول USDT و USDC إلى البورصات الخاضعة للتنظيم
إطلاق "صندوق تشفير على مستوى الدولة"، يسمح للسياح الأجانب بتحويل العملات المستقرة إلى البات التايلندي من خلال منصات مرخصة لاستخدامها في السياحة.
الاتحاد الأوروبي: تنظيم موحد، دعم حذر
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
تتبنى الاتحاد الأوروبي موقف "دعم حذر" تجاه العملات المستقرة: حيث يؤكد على إمكانياتها، ولكنه يبقي على حذر بشأن المخاطر المتعلقة بالاستقرار المالي.
"تنظيم سوق الأصول المشفرة" ( MiCA ) قد دخل حيز التنفيذ رسميًا، مما يوفر إطارًا تنظيميًا موحدًا لـ 27 دولة من دول الاتحاد الأوروبي و3 دول من المنطقة الاقتصادية الأوروبية. تضع MiCA معايير عالية للعملات المستقرة:
يجب أن يحصل المصدر على تفويض من الهيئات التنظيمية للدول الأعضاء، وأن يؤسس كيانًا قانونيًا في الاتحاد الأوروبي
يتم تنظيم عملة مستقرة "الأهمية" التي تصل إلى المعايير من قبل الهيئة المصرفية الأوروبية بشكل موحد
يتم تحديد حد أقصى لحجم التداول اليومي للعملات المستقرة المقومة بغير اليورو، ويجب تعليق الإصدار وإجراء التصحيح عند تجاوز الحد.
حالياً، منحت الاتحاد الأوروبي تراخيص MiCA لـ 53 شركة تشفير، بما في ذلك 14 شركة لإصدار العملات المستقرة.
سنغافورة: بدأت مبكرًا، المعايير عالية
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
بدأ تنظيم العملات المستقرة في سنغافورة في وقت مبكر. في عام 2019، تم إصدار "قانون خدمات الدفع"، الذي يحدد تعريف مزودي خدمات الدفع بوضوح. في عام 2023، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) رسمياً "إطار تنظيم العملات المستقرة"، كجزء من الأحكام التكميلية لقانون خدمات الدفع.
MAS وضعت عتبة دخول عالية، تتطلب ما يلي:
يجب أن لا تقل رأس المال عن 50% من المصاريف التشغيلية السنوية أو 1,000,000 دولار سنغافوري
يجب على المُصدر عدم الانخراط في تداول أو إدارة الأصول أو أي أنشطة أخرى.
الأصول السائلة تلبي احتياجات السحب العادية
الأصول الاحتياطية تقتصر على النقد، والسندات قصيرة الأجل، وغيرها من الأصول ذات المخاطر المنخفضة
حالياً، تقدمت العديد من المؤسسات بطلبات للحصول على مؤهلات إصدار عملة مستقرة، وتعتبر StraitsX و Paxos من الحالات النموذجية التي تمتثل للمتطلبات.
الإمارات: دفع إيجابي, مساران متوازيان
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
الإمارات تتبنى موقفًا داعمًا ومنفتحًا تجاه العملات المستقرة. في عام 2024، سيصدر البنك المركزي "لوائح خدمات رموز الدفع"، موضحًا تعريف العملات المستقرة وإطارها التنظيمي.
كنظام اتحادي، تشكل الإمارات العربية المتحدة نظاماً فريداً من نوعه في الرقابة "ثنائي المسار": حيث يتولى البنك المركزي الرقابة على المستوى الاتحادي، وتتمتع منطقة دبي المالية الدولية وسوق أبوظبي العالمي بسلطة رقابية مستقلة كمنطقتين ماليتين حرتين.
بالمقارنة مع مناطق أخرى، فإن الإمارات العربية المتحدة لديها تعريف أكثر مرونة للعملات المستقرة، لكنها لا تزال تضع حدودًا:
يحظر عملة مستقرة خوارزمية مع عملات خصوصية
لا يُسمح بدفع الفوائد المرتبطة بمدة الاحتفاظ بالعملة
بنهاية عام 2024، حصلت عملة AE على الموافقة لتصبح أول عملة مستقرة بالدرهم تحت التنظيم. في عام 2025، أعلنت عدة مؤسسات مالية بشكل مشترك عن إطلاق عملة مستقرة جديدة بالدرهم.
اليابان: التنظيم يسبق, التنمية تنتظر
سرعة تقدم السياسة:★★★★
تعد اليابان رائدة في تنظيم عملة مستقرة على مستوى العالم، حيث تم تحقيق ذلك بشكل رئيسي من خلال "قانون خدمات الدفع" (PSA). دخلت النسخة المعدلة لعام 2023 من PSA حيز التنفيذ، حيث تم تحديد تعريف عملة مستقرة ومتطلبات الترخيص للكيانات المصدرة والتداول. تم تقييد الكيانات المصدرة لتشمل ثلاثة أنواع: البنوك وشركات الثقة ومقدمي خدمات تحويل الأموال.
في عام 2025، ستقوم الهيئة المالية اليابانية بدفع جولة جديدة من تعديلات PSA، لتحسين آلية إصدار العملات المستقرة: السماح باستخدام ما يصل إلى 50% من الأصول الاحتياطية للاستثمار في أدوات منخفضة المخاطر، وإضافة فئة تسجيل خاصة للوسطاء المشفرين.
روسيا: التركيز على الاستكشاف، لا تزال الاستخدامات الخارجية محدودة
سرعة تقدم السياسة:★★
تحولت موقف روسيا من عملة مستقرة من المعارضة في البداية إلى دعم محدود، وذلك بشكل رئيسي بسبب الحاجة إلى التسويات عبر الحدود. في عام 2024، أقر البرلمان الفيدرالي قانوناً يسمح للشركات المعتمدة من البنك المركزي باستخدام الأصول المشفرة في التسويات الدولية، لكن لا يزال يُحظر استخدامها كوسيلة للدفع داخل البلاد.
في عام 2025، اقترحت البنك المركزي خلال فترة تجريبية مدتها ثلاث سنوات السماح لبعض الأفراد والشركات ذوي الثروات العالية للاستثمار في الأصول المشفرة. دعا المسؤولون في وزارة المالية علنًا إلى النظر في إطلاق عملة مستقرة سيادية للبلاد.
المملكة المتحدة: تقدم التنظيم
سرعة تقدم السياسات:★★
تعيش سياسة العملات المستقرة في المملكة المتحدة فترة انتقالية من تصميم الإطار إلى التشريع. يستند ذلك إلى "قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2023"، مدعومًا بالتنظيمات الثانوية التي وضعتها الجهات التنظيمية. يتضمن هذا القانون لأول مرة "أصول التسوية الرقمية" ضمن الأنشطة المالية الخاضعة للتنظيم.
في نهاية عام 2023، أصدرت هيئة الرقابة المالية متطلبات الرقابة على شركات إصدار أو حراسة العملات المستقرة. في عام 2025، ستصدر الحكومة مشروع قانون حول العملات المشفرة، الذي يقترح إضافة أنشطة خاضعة للتنظيم.
على الرغم من أن اللوائح تتقدم باستمرار، إلا أن محافظ البنك المركزي يتبنى موقفًا أكثر تحفظًا تجاه العملات المستقرة، حيث يعتقد أنها قد تضعف ثقة الجمهور في العملة الوطنية.
كندا: الغموض القانوني، التنظيم في طور التشكيل
سرعة تقدم السياسات:★★
تتمتع سياسة كندا بحذر نسبي، وسوق العملات المستقرة المحلي يتطور ببطء. في نهاية عام 2022، شددت هيئات تنظيم الأوراق المالية السياسة، حيث تم إدراج العملات المستقرة ضمن فئة "الأوراق المالية و/أو المشتقات".
منذ بداية عام 2023، أصدرت الجهات التنظيمية مجموعة من الوثائق التي وضعت إطارًا تنظيميًا لـ "العملة المستقرة المرتبطة بالعملة القانونية". تطلب من المُصدرين التسجيل كمُصدرين للأوراق المالية، وتقديم نشرة الاكتتاب أو توقيع تعهد.
مؤخراً، أبلغت الهيئات التنظيمية المصرفية أنها مستعدة لتنظيم عملة مستقرة، والإطار المتعلق بذلك قيد الإعداد.
البرازيل: توجيه صارم
سرعة تقدم السياسة:★
أكثر من 90% من معاملات العملات المشفرة في البرازيل تتعلق بعملة مستقرة، وتستخدم بشكل رئيسي في المدفوعات عبر الحدود، ولكنها أثارت مخاوف الامتثال. ترى البنك المركزي أن معاملات العملة المستقرة قد تستخدم لتجنب الضرائب أو غسل الأموال.
في نهاية عام 2024، قدم البنك المركزي البرازيلي مسودة لائحة جديدة، يقترح فيها إدراج العملات المستقرة ضمن تنظيم الفوركس، ومنع التحويلات إلى محافظ غير خاضعة للسيطرة من الكيانات المحلية. الاتجاه العام للتنظيم واضح: مع شرط السيطرة القوية، يتم إعطاء الأولوية لقمع سيناريوهات التداول عالية المخاطر.
على الرغم من تشديد التنظيمات، بدأت بعض البنوك التقليدية في استكشاف مسارات التنمية المتوافقة. تخطط أكبر بنك في البرازيل، إيتاو أونيبانكو، لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالريال، وهي في انتظار صدور الإطار التنظيمي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اتجاهات سياسة تنظيم العملات المستقرة العالمية: أحدث التطورات والاستراتيجيات في 12 دولة
توجهات السياسة التنظيمية للعملة المستقرة على مستوى العالم
عملة مستقرة أصبحت تتصدر مواضيع النقاش في الحياة اليومية. من وسائل التواصل الاجتماعي إلى المجالات المالية التقليدية، تتوسع تأثيرات عملة مستقرة باستمرار. في الوقت نفسه، شهدت مواقف صانعي السياسات العالميين تحولًا كبيرًا. في العام الماضي، انتقلت العديد من الدول من الموقف الحذر إلى القبول النشط: ستقوم هونغ كونغ بتنفيذ "لائحة عملة مستقرة"، وأصبحت الاتحاد الأوروبي رسميًا تطبق قانون MiCA، ومرر الولايات المتحدة "قانون العبقرية". عملة مستقرة تغير بهدوء من شكل النظام النقدي العالمي.
تستعرض هذه المقالة أحدث التطورات في تنظيم العملات المستقرة في الدول والمناطق الرئيسية حول العالم، وتحلل المنطق العميق والمعنى الاستراتيجي لهذه الثورة المالية.
تطور سياسات عملة مستقرة في اثني عشر سوقًا رئيسيًا عالميًا
الولايات المتحدة: تقسيم الولايات, التخطيط التنافسي
سرعة تقدم السياسات:★★★★
تظهر تطورات عملة مستقرة في الولايات المتحدة نمطًا مزدوجًا متوازيًا "فيدرالي + على مستوى الولاية". على المستوى الفيدرالي، تتسارع الإطارات التنظيمية الموحدة، بينما على مستوى الولاية، يتم اختبار الأنظمة المحددة بشكل رائد.
على مستوى الولاية، أطلقت العديد من المناطق إطاراً تنظيمياً:
على المستوى الفيدرالي، تسريع العملية التشريعية:
الصين: السياسات في هونغ كونغ سبقت، والبر الرئيسي يتسم بالانتظار
سرعة تقدم السياسة: هونغ كونغ★★★★｜البر الرئيسي★
تشكلت في الصين نمط تنسيق تنظيم العملات المستقرة حيث "تسير هونغ كونغ في المقدمة، بينما تراقب البر الرئيسي."
ستدخل "قوانين العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ قريبًا. وقد أبدت حوالي 50-60 شركة رغبتها في التقدم بطلب، معظمها من مؤسسات الدفع والمنصات الكبيرة على الإنترنت. ويتوقع الخبراء أن يتم إصدار 3-4 تراخيص فقط في المرحلة الأولى، مما يشير إلى مستوى عالٍ من المتطلبات. في البداية، سيتم ربط العملات المستقرة بشكل رئيسي بالدولار هونغ كونغي والدولار الأمريكي.
في الجانب الداخلي، حافظت على موقف حذر لفترة طويلة، لكن في الآونة الأخيرة أصدرت العديد من المناطق إشارات اهتمام:
كوريا: تحول في الموقف، تخطيط اتحاد البنوك
سرعة تقدم السياسة:★★★
كوريا الجنوبية تتحول من "المراقبة" إلى "الدخول". الرئيس الجديد يعد بدعم تطوير عملة مستقرة للون الكوري، وقد اقترح الحزب الحاكم "قانون الأصول الرقمية الأساسي"، والذي يهدف إلى السماح للشركات المحلية بإصدار عملات مستقرة.
حالياً، تقوم ثماني بنوك رئيسية بإنشاء شركة مشتركة، تخطط لإصدار عملة مستقرة بالوون الكوري. تشمل المؤسسات المشاركة بنك الشعب، وبنك شينهان، بالإضافة إلى فرعي بنكي سيتي وستاندرد تشارترد الأجنبيين في كوريا. إذا تمت الموافقة على هذا المشروع، من المتوقع أن يتم إطلاقه في نهاية هذا العام أو بداية العام المقبل.
ومع ذلك، لا يزال هناك عدم يقين بشأن التنظيم. تظهر علامات على فقاعة عملة مستقرة في السوق، وتتحرك أسعار الأسهم للشركات المدرجة ذات الصلة بشكل حاد.
تايلاند: فتح السياسة بحذر
سرعة تقدم السياسات:★★★
تتحول سياسة عملة مستقرة في تايلاند تدريجياً من الحذر إلى التجريب الحذر. في عام 2021، بدأت البنك المركزي في استكشاف تنظيم العملة المستقرة، حيث اعتبرت عملة مستقرة التايلندية "عملة إلكترونية" ووضعت تحت الرقابة.
منذ بداية عام 2024، تسارعت نطاقات التجربة.
الاتحاد الأوروبي: تنظيم موحد، دعم حذر
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
تتبنى الاتحاد الأوروبي موقف "دعم حذر" تجاه العملات المستقرة: حيث يؤكد على إمكانياتها، ولكنه يبقي على حذر بشأن المخاطر المتعلقة بالاستقرار المالي.
"تنظيم سوق الأصول المشفرة" ( MiCA ) قد دخل حيز التنفيذ رسميًا، مما يوفر إطارًا تنظيميًا موحدًا لـ 27 دولة من دول الاتحاد الأوروبي و3 دول من المنطقة الاقتصادية الأوروبية. تضع MiCA معايير عالية للعملات المستقرة:
حالياً، منحت الاتحاد الأوروبي تراخيص MiCA لـ 53 شركة تشفير، بما في ذلك 14 شركة لإصدار العملات المستقرة.
سنغافورة: بدأت مبكرًا، المعايير عالية
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
بدأ تنظيم العملات المستقرة في سنغافورة في وقت مبكر. في عام 2019، تم إصدار "قانون خدمات الدفع"، الذي يحدد تعريف مزودي خدمات الدفع بوضوح. في عام 2023، أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) رسمياً "إطار تنظيم العملات المستقرة"، كجزء من الأحكام التكميلية لقانون خدمات الدفع.
MAS وضعت عتبة دخول عالية، تتطلب ما يلي:
حالياً، تقدمت العديد من المؤسسات بطلبات للحصول على مؤهلات إصدار عملة مستقرة، وتعتبر StraitsX و Paxos من الحالات النموذجية التي تمتثل للمتطلبات.
الإمارات: دفع إيجابي, مساران متوازيان
سرعة تقدم السياسة:★★★★★
الإمارات تتبنى موقفًا داعمًا ومنفتحًا تجاه العملات المستقرة. في عام 2024، سيصدر البنك المركزي "لوائح خدمات رموز الدفع"، موضحًا تعريف العملات المستقرة وإطارها التنظيمي.
كنظام اتحادي، تشكل الإمارات العربية المتحدة نظاماً فريداً من نوعه في الرقابة "ثنائي المسار": حيث يتولى البنك المركزي الرقابة على المستوى الاتحادي، وتتمتع منطقة دبي المالية الدولية وسوق أبوظبي العالمي بسلطة رقابية مستقلة كمنطقتين ماليتين حرتين.
بالمقارنة مع مناطق أخرى، فإن الإمارات العربية المتحدة لديها تعريف أكثر مرونة للعملات المستقرة، لكنها لا تزال تضع حدودًا:
بنهاية عام 2024، حصلت عملة AE على الموافقة لتصبح أول عملة مستقرة بالدرهم تحت التنظيم. في عام 2025، أعلنت عدة مؤسسات مالية بشكل مشترك عن إطلاق عملة مستقرة جديدة بالدرهم.
اليابان: التنظيم يسبق, التنمية تنتظر
سرعة تقدم السياسة:★★★★
تعد اليابان رائدة في تنظيم عملة مستقرة على مستوى العالم، حيث تم تحقيق ذلك بشكل رئيسي من خلال "قانون خدمات الدفع" (PSA). دخلت النسخة المعدلة لعام 2023 من PSA حيز التنفيذ، حيث تم تحديد تعريف عملة مستقرة ومتطلبات الترخيص للكيانات المصدرة والتداول. تم تقييد الكيانات المصدرة لتشمل ثلاثة أنواع: البنوك وشركات الثقة ومقدمي خدمات تحويل الأموال.
في عام 2025، ستقوم الهيئة المالية اليابانية بدفع جولة جديدة من تعديلات PSA، لتحسين آلية إصدار العملات المستقرة: السماح باستخدام ما يصل إلى 50% من الأصول الاحتياطية للاستثمار في أدوات منخفضة المخاطر، وإضافة فئة تسجيل خاصة للوسطاء المشفرين.
روسيا: التركيز على الاستكشاف، لا تزال الاستخدامات الخارجية محدودة
سرعة تقدم السياسة:★★
تحولت موقف روسيا من عملة مستقرة من المعارضة في البداية إلى دعم محدود، وذلك بشكل رئيسي بسبب الحاجة إلى التسويات عبر الحدود. في عام 2024، أقر البرلمان الفيدرالي قانوناً يسمح للشركات المعتمدة من البنك المركزي باستخدام الأصول المشفرة في التسويات الدولية، لكن لا يزال يُحظر استخدامها كوسيلة للدفع داخل البلاد.
في عام 2025، اقترحت البنك المركزي خلال فترة تجريبية مدتها ثلاث سنوات السماح لبعض الأفراد والشركات ذوي الثروات العالية للاستثمار في الأصول المشفرة. دعا المسؤولون في وزارة المالية علنًا إلى النظر في إطلاق عملة مستقرة سيادية للبلاد.
المملكة المتحدة: تقدم التنظيم
سرعة تقدم السياسات:★★
تعيش سياسة العملات المستقرة في المملكة المتحدة فترة انتقالية من تصميم الإطار إلى التشريع. يستند ذلك إلى "قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2023"، مدعومًا بالتنظيمات الثانوية التي وضعتها الجهات التنظيمية. يتضمن هذا القانون لأول مرة "أصول التسوية الرقمية" ضمن الأنشطة المالية الخاضعة للتنظيم.
في نهاية عام 2023، أصدرت هيئة الرقابة المالية متطلبات الرقابة على شركات إصدار أو حراسة العملات المستقرة. في عام 2025، ستصدر الحكومة مشروع قانون حول العملات المشفرة، الذي يقترح إضافة أنشطة خاضعة للتنظيم.
على الرغم من أن اللوائح تتقدم باستمرار، إلا أن محافظ البنك المركزي يتبنى موقفًا أكثر تحفظًا تجاه العملات المستقرة، حيث يعتقد أنها قد تضعف ثقة الجمهور في العملة الوطنية.
كندا: الغموض القانوني، التنظيم في طور التشكيل
سرعة تقدم السياسات:★★
تتمتع سياسة كندا بحذر نسبي، وسوق العملات المستقرة المحلي يتطور ببطء. في نهاية عام 2022، شددت هيئات تنظيم الأوراق المالية السياسة، حيث تم إدراج العملات المستقرة ضمن فئة "الأوراق المالية و/أو المشتقات".
منذ بداية عام 2023، أصدرت الجهات التنظيمية مجموعة من الوثائق التي وضعت إطارًا تنظيميًا لـ "العملة المستقرة المرتبطة بالعملة القانونية". تطلب من المُصدرين التسجيل كمُصدرين للأوراق المالية، وتقديم نشرة الاكتتاب أو توقيع تعهد.
مؤخراً، أبلغت الهيئات التنظيمية المصرفية أنها مستعدة لتنظيم عملة مستقرة، والإطار المتعلق بذلك قيد الإعداد.
البرازيل: توجيه صارم
سرعة تقدم السياسة:★
أكثر من 90% من معاملات العملات المشفرة في البرازيل تتعلق بعملة مستقرة، وتستخدم بشكل رئيسي في المدفوعات عبر الحدود، ولكنها أثارت مخاوف الامتثال. ترى البنك المركزي أن معاملات العملة المستقرة قد تستخدم لتجنب الضرائب أو غسل الأموال.
في نهاية عام 2024، قدم البنك المركزي البرازيلي مسودة لائحة جديدة، يقترح فيها إدراج العملات المستقرة ضمن تنظيم الفوركس، ومنع التحويلات إلى محافظ غير خاضعة للسيطرة من الكيانات المحلية. الاتجاه العام للتنظيم واضح: مع شرط السيطرة القوية، يتم إعطاء الأولوية لقمع سيناريوهات التداول عالية المخاطر.
على الرغم من تشديد التنظيمات، بدأت بعض البنوك التقليدية في استكشاف مسارات التنمية المتوافقة. تخطط أكبر بنك في البرازيل، إيتاو أونيبانكو، لإطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالريال، وهي في انتظار صدور الإطار التنظيمي.