السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربية التي تعتمد على نتائج الأحداث المستقبلية للتداول، ووظيفتها الأساسية هي تجميع المعلومات المشتتة من خلال أسعار العقود. في ظل ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود كاحتمالات حدوث الأحداث. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية جدًا، وغالبًا ما تتفوق على الطرق التقليدية للتنبؤ. تأتي هذه القدرة التنبؤية من "ذكاء الجماهير": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، ولدى المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل حافز اقتصادي للمشاركة في التداول، مما يدفع الأسعار نحو الاحتمالات الحقيقية.
تعود أصول الأسواق التنبؤية الحديثة إلى بعض التجارب الرائدة في أواخر الثمانينيات. كانت أول سوق أكاديمية تنبؤية هي أسواق أيوا الإلكترونية التي تأسست في عام 1988 في جامعة أيوا ( IEM ). IEM هو سوق صغير الحجم يركز بشكل أساسي على نتائج الانتخابات الأمريكية. على الرغم من حجمه المحدود، فقد أظهر IEM على مدى فترة طويلة دقة تنبؤية مثيرة للإعجاب.
في الوقت نفسه، تتشكل بعض الأفكار التطلعية حول استخدام السوق للتنبؤ بالأحداث غير المؤكدة تدريجياً. قدم الاقتصادي روبن هانسون في عام 1990 مفهوم "فيوتشرز الأفكار"، وهو إنشاء مؤسسة تسمح للناس بالمراهنة على مقترحات علمية أو اجتماعية. واعتقد أن هذا يمكن أن يشكل "إجماعاً واضحاً من الخبراء"، من خلال مكافأة التوقعات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة لتحفيز المساهمات الصادقة.
دخلت التسعينيات، بدأت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت تظهر، تغطي سوق المال الحقيقي وسوق "العملات الافتراضية". على سبيل المثال، تم تأسيس Hollywood Stock Exchange(HSX) في عام 1996، وهو سوق ترفيهي للتنبؤ يستخدم العملات الافتراضية لتداول "أسهم" الأفلام والممثلين. وقد أثبتت HSX أنها بارعة جدًا في توقع شباك التذاكر في عطلة نهاية الأسبوع الأولى للأفلام وحتى جوائز الأوسكار، في بعض الأحيان كانت دقتها تتجاوز دقة النقاد المحترفين.
الآلية الأساسية للسوق التنبؤية تكمن في إنشاء هيكل متوافق مع الحوافز، مما يمنح المشاركين في السوق دافعًا للكشف عن معلوماتهم الحقيقية. نظرًا لأن المتداولين يحتاجون إلى الرهان بأموال حقيقية ( أو عملات افتراضية )، فإنهم يميلون إلى التداول بناءً على معتقداتهم الحقيقية ومعلوماتهم الخاصة.
من منظور اقتصادي، يجب أن يسمح السوق المصمم جيدًا للمتداولين بزيادة عائداتهم المتوقعة من خلال تقديم أسعار تتوافق مع احتمالاتهم الذاتية.
في مجال الحماية من التلاعب، وجدت الأبحاث الأكاديمية أن السوق التنبؤية تتمتع بقدرة قوية على مقاومة سلوكيات التلاعب في الأسعار. إن محاولة تحريف الأسعار بعيداً عن الأساسيات غالباً ما تخلق فرصاً للمراجحة للمتداولين الأكثر عقلانية، الذين يختارون التداول من الجانب المعاكس، مما يعيد الأسعار إلى مواقع أكثر منطقية. تشير البيانات التجريبية إلى أن سلوكيات التلاعب غالباً ما يتم تصحيحها بسرعة، بل وقد تسهم في تعزيز سيولة السوق.
كالشي
كالشي هو سوق تنبؤي معتمد من الحكومة الفيدرالية، يمكن للمستخدمين التداول على المنصة بشأن نتائج الأحداث الواقعية. إنه أول سوق يحصل على موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) لتقديم عقود الأحداث. عقود الأحداث هي عقود مستقبلية ثنائية (نعم/لا)، إذا حدث الحدث، فإن قيمة العقد ستكون $1؛ وإذا لم يحدث، ستكون $0.
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم" / "لا" التي تتراوح أسعارها بين 0.01 دولار و 0.99 دولار، حيث تمثل الأسعار التوقع الضمني للسوق لاحتمالية حدوث الحدث.
إذا كان التنبؤ صحيحًا، يتم تسوية العقد عند $1، ويمكن للمتداول تحقيق الربح من ذلك. لا تحتفظ Kalshi بمراكز، بل تعمل فقط كمنصة مطابقة بين الطرفين المتعارضين، وتحقق أرباحها من رسوم التداول.
السوق التنبؤية الجديدة ( هي/لا عقود ثنائية ) يمكن أن يقترحها فريق Kalshi أو المستخدمون من خلال "أفكار Kalshi". يجب أن تمر كل اقتراح بمراجعة داخلية، ويجب أن تتوافق مع معايير تنظيم CFTC، بما في ذلك تعريفات الأحداث الواضحة، وشروط التسوية الموضوعية، وفئات الأحداث المسموح بها.
بعد الموافقة، تم إطلاق هذا الحدث رسميًا في السوق التعاقدي المحدد من Kalshi (Designated Contract Market، DCM)، حيث ستحدد الوثيقة مواصفات العقد وقواعد التداول ومعايير التسوية.
بعد إطلاق سوق الأحداث، يمكن للمستخدمين الأمريكيين التداول من خلال تطبيق Kalshi أو الموقع الرسمي أو من خلال منصات التكامل مع وسطاء مثل Robinhood و Webull.
عندما يتم إطلاق سوق جديدة، يكون دفتر الطلبات فارغاً، يمكن لأي مستخدم ( صانع سوق أو متداول عادي ) تقديم طلبات محددة السعر. لتشجيع السيولة، عادةً ما يتم إعفاء الطرف الذي يقدم الطلب ( maker ) من الرسوم، لكن بعض الأسواق المميزة قد تفرض رسوماً منخفضة جداً.
يتم تحديد نتائج الأحداث بناءً على مصادر البيانات الموثوقة المحددة مسبقًا ( مثل تقارير الحكومة ونتائج الرياضة الرسمية ). إذا حدث الحدث، يحصل المستخدمون الذين يمتلكون عقد "نعم" تلقائيًا على عائد قدره 1 دولار لكل عقد؛ على العكس، إذا فاز "لا"، فإن الطرف الخاسر سيخسر قيمة عقده. لا توجد رسوم تسوية إضافية.
بوليماركت
Polymarket هو منصة سوق تنبؤية موزعة مبنية على Polygon، يمكن للمستخدمين تداول رموز النتائج الثنائية المقابلة لنتائج الأحداث (Yes/No Tokens). إنها تستخدم إطار الرموز المشروطة (CTF)، مما يجعل كل زوج من رموز النتائج مؤمن بالكامل بواسطة stablecoin (USDC)، آلية التداول تستخدم دفتر طلبات مركزية مختلط (CLOB)، لتحقيق كفاءة عالية في المطابقة. يتم تسوية السوق من خلال أوراكل متفائل من UMA، وهو نظام تحليل موزع يمكن الطعن فيه.
تستخدم Polymarket إطار العمل القائم على الرموز الشرطية من Gnosis لتمثيل كل نتيجة سوقية كرمز شرطي، يتم نشره على سلسلة Polygon. بالنسبة لسوق ثنائي، سيتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمز Yes ورمز No، مع ضمان نفس المبلغ من USDC.
تقسيم 1 USDC سيولد 1 Yes + 1 No Token، دمج Yes/No Token سيمكنك من استرداد 1 USDC، تأكد من أن كل زوج من الرموز مغطى بالكامل. عند انتهاء الحدث، ستكون قيمة الرموز التي تتوافق مع النتيجة الصحيحة دولارًا واحدًا، بينما ستفقد الرموز الخاصة بالنتائج الخاطئة قيمتها.
تستخدم Polymarket بنية مختلطة تُسمى دفتر الطلبات المحدودة الثنائية (BLOB)، حيث تجمع بين إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت والتجارة على السلسلة. يقوم المستخدمون بالتوقيع على الطلبات في وضع عدم الاتصال، وتبحث العقدة عن طلبات مطابقة، وإذا وُجدت تطبق عملية التبادل الاقتصادي على السلسلة من خلال العقد الذكي.
على عكس البورصات التقليدية التي تعتمد على التحكيم الداخلي أو مصادر البيانات، يقوم Polymarket بتشكيل إجماع عبر المجتمع من خلال Oracle المتفائل من UMA. بعد انتهاء الحدث، يمكن لأي شخص تقديم نتيجة لهذا السوق مع اقتراح (، ورهن ضمان، للدخول في فترة النزاع. إذا لم يكن هناك نزاع، يتم قبول هذه النتيجة؛ وإذا كان هناك نزاع، يتم حله من خلال تصويت مجتمع UMA.
بلغ حجم التداول في يونيو لمنصة Polymarket لجميع الأسواق بما في ذلك السياسية، التكنولوجيا، والترفيه 11.6 مليار دولار أمريكي، وهو ما يزيد قليلاً عن حوالي 8 مليارات دولار أمريكي من Kalshi.
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/a3d088e7252f6acf0a799a876ac47bb0.png(
استراتيجيات توسيع السوق والديناميات النمو
توفر دراسة حديثة بعنوان "ميول القمار للرموز المشفرة؟" أدلة قوية على وجود ارتباط بين الأصول المشفرة وسلوكيات القمار. ووجدت الدراسة:
يمكن أن يتنبأ نصيب الفرد من مبيعات اليانصيب بمدى الاهتمام بالرموز المشفرة
في المناطق ذات مبيعات اليانصيب للفرد المرتفعة، بعد إصدار ICO أو NFT، ستزداد نشاط المحفظة بسرعة.
عندما تصبح المقامرة قانونية في ولاية معينة، تنخفض مستويات الاهتمام المتعلقة بالتشفير بشكل ملحوظ في المناطق ذات مبيعات اليانصيب المرتفعة.
هذا يعني أن الرموز المشفرة لها "أثر بديل" مع أنشطة القمار - بمجرد ظهور طرق القمار القانونية، فإن الاهتمام بالمضاربة على الأصول المشفرة سينخفض.
إن ظهور منصات القمار الأصلية المشفرة مثل Stake.com يعكس هذه الاتجاه. حققت Stake نموًا مذهلاً في غضون بضع سنوات فقط:
سجلت حوالي 2.6 مليار دولار من الإيرادات الإجمالية للمقامرة في عام 2022
بلغت الإيرادات لعام 2024 حوالي 4.7 مليار دولار، بزيادة تقارب 80٪ عن عام 2022
حتى عام 2023، يوجد أكثر من 600,000 مستخدم نشط
وفقًا لتقرير الصناعة، تجاوز إجمالي إيرادات المقامرة في الكازينوهات المشفرة 81 مليار دولار في عام 2024، على الرغم من أن العديد من الدول تفرض تنظيمات أكثر صرامة، إلا أنه لا يزال من المستحيل إيقاف نموها.
لقد أثبتت العديد من الدراسات والاستطلاعات أن المتداولين في العملات المشفرة والمقامرين يتطابقون بشكل كبير في الخصائص السكانية والسلوكية الرئيسية:
شاب، ذكر، يسعى للمخاطرة
متصل على مدار الساعة، يسعى إلى تحفيز الدوبامين المستمر
على مدار السنوات القليلة الماضية، شهدت الرواية العامة لصناعة التشفير تغيرًا كبيرًا، من "ابتكار حر غير منظم" إلى مسار مدعوم من المؤسسات ومتوافق مع اللوائح. وقد أتاح هذا التحول بيئة تنافسية مواتية لمنصات منظمة مثل Kalshi، كما أبرز القيمة الاستراتيجية لأسوارها التنظيمية ) المعتمدة من CFTC (.
تتسم شركة كالشّي بحذر كبير في تحديد هويتها، حيث تتجنب عمدًا تصنيفها ك"مقامرة"، بل تسعى إلى تشكيل نفسها كمنصة تداول جديدة: تقدم أدوات استثمارية تحت مسمى "عقود الأحداث"، وتتمتع بترخيص من هيئة تنظيمية.
أعلنت Kalshi في أوائل عام 2025 عن تعاونها مع Robinhood، مما زاد بشكل كبير من قدرتها على الوصول. من خلال دمجها في النظام البيئي لـ Robinhood، تمكنت Kalshi من تجنب تكاليف اكتساب المستخدمين المرتفعة، ودمج السوق التنبؤية بشكل طبيعي في فئات الأصول الموجودة بالفعل لدى المستخدمين.
من خلال تجريد علامة "القمار" واحتضان لغة "السوق"، تعمل Kalshi على ربط مجموعتين كبيرتين من المستخدمين: أولئك الذين يرغبون في اللعب وأولئك الذين يريدون التداول. وفي هذه العملية، لا تضحي بأي من الطرفين، بل تعزز الهوية والسلوك القيمي لكليهما.
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وبيئة المنافسة الخاصة بها]).com/yijian/2025/7/15/images/820cdc56de488869cca16f9435d3d16e.png(
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وهيكل المنافسة الخاص بها]).com/yijian/2025/7/15/images/ad64e6a7c5f4b554a5cf80d101569bdf.png(
![IOSG：من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/1570068b2b300cb7fed76f68149a76f8.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية وتنافسها عبر Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/ed7f3cd3c0a7da651a9b03cc8f9fd219.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتركيبة المنافسة الخاصة بها]).com/yijian/2025/7/15/images/64f77836c327b64678fc436ec43bf738.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية وهيكل المنافسة من خلال Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/8e18a3b024d5e38f6660ac86a81594d8.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/837dd9eceaa71f480400c12d38fff608.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/cb83d6269da6f7526d9b5834d7c79038.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/78021b0345a2ce4f743d1e82878d6273.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وهيكل المنافسة الخاص بها]).com/yijian/2025/7/15/images/6ce27cdb2e39fde58e8b617d29a48062.png(
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وهيكله التنافسي])
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
3
مشاركة
تعليق
0/400
BoredApeResistance
· منذ 15 س
متوسط معدل الذكاء الجماعي في سوق المتخلفين عقليًا أقل من 50
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOplomacy
· منذ 15 س
يمكن القول إنه تجربة حوكمة غير تافهة أخرى مقدر لها الوصول إلى توازن دون المستوى الأمثل...
تطور السوق التنبؤية: الامتثال التنظيمي والمقامرة
تحليل تطور السوق التنبؤية وهيكل المنافسة
السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربية التي تعتمد على نتائج الأحداث المستقبلية للتداول، ووظيفتها الأساسية هي تجميع المعلومات المشتتة من خلال أسعار العقود. في ظل ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود كاحتمالات حدوث الأحداث. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية جدًا، وغالبًا ما تتفوق على الطرق التقليدية للتنبؤ. تأتي هذه القدرة التنبؤية من "ذكاء الجماهير": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، ولدى المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل حافز اقتصادي للمشاركة في التداول، مما يدفع الأسعار نحو الاحتمالات الحقيقية.
تعود أصول الأسواق التنبؤية الحديثة إلى بعض التجارب الرائدة في أواخر الثمانينيات. كانت أول سوق أكاديمية تنبؤية هي أسواق أيوا الإلكترونية التي تأسست في عام 1988 في جامعة أيوا ( IEM ). IEM هو سوق صغير الحجم يركز بشكل أساسي على نتائج الانتخابات الأمريكية. على الرغم من حجمه المحدود، فقد أظهر IEM على مدى فترة طويلة دقة تنبؤية مثيرة للإعجاب.
في الوقت نفسه، تتشكل بعض الأفكار التطلعية حول استخدام السوق للتنبؤ بالأحداث غير المؤكدة تدريجياً. قدم الاقتصادي روبن هانسون في عام 1990 مفهوم "فيوتشرز الأفكار"، وهو إنشاء مؤسسة تسمح للناس بالمراهنة على مقترحات علمية أو اجتماعية. واعتقد أن هذا يمكن أن يشكل "إجماعاً واضحاً من الخبراء"، من خلال مكافأة التوقعات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة لتحفيز المساهمات الصادقة.
دخلت التسعينيات، بدأت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت تظهر، تغطي سوق المال الحقيقي وسوق "العملات الافتراضية". على سبيل المثال، تم تأسيس Hollywood Stock Exchange(HSX) في عام 1996، وهو سوق ترفيهي للتنبؤ يستخدم العملات الافتراضية لتداول "أسهم" الأفلام والممثلين. وقد أثبتت HSX أنها بارعة جدًا في توقع شباك التذاكر في عطلة نهاية الأسبوع الأولى للأفلام وحتى جوائز الأوسكار، في بعض الأحيان كانت دقتها تتجاوز دقة النقاد المحترفين.
الآلية الأساسية للسوق التنبؤية تكمن في إنشاء هيكل متوافق مع الحوافز، مما يمنح المشاركين في السوق دافعًا للكشف عن معلوماتهم الحقيقية. نظرًا لأن المتداولين يحتاجون إلى الرهان بأموال حقيقية ( أو عملات افتراضية )، فإنهم يميلون إلى التداول بناءً على معتقداتهم الحقيقية ومعلوماتهم الخاصة.
من منظور اقتصادي، يجب أن يسمح السوق المصمم جيدًا للمتداولين بزيادة عائداتهم المتوقعة من خلال تقديم أسعار تتوافق مع احتمالاتهم الذاتية.
في مجال الحماية من التلاعب، وجدت الأبحاث الأكاديمية أن السوق التنبؤية تتمتع بقدرة قوية على مقاومة سلوكيات التلاعب في الأسعار. إن محاولة تحريف الأسعار بعيداً عن الأساسيات غالباً ما تخلق فرصاً للمراجحة للمتداولين الأكثر عقلانية، الذين يختارون التداول من الجانب المعاكس، مما يعيد الأسعار إلى مواقع أكثر منطقية. تشير البيانات التجريبية إلى أن سلوكيات التلاعب غالباً ما يتم تصحيحها بسرعة، بل وقد تسهم في تعزيز سيولة السوق.
كالشي
كالشي هو سوق تنبؤي معتمد من الحكومة الفيدرالية، يمكن للمستخدمين التداول على المنصة بشأن نتائج الأحداث الواقعية. إنه أول سوق يحصل على موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) لتقديم عقود الأحداث. عقود الأحداث هي عقود مستقبلية ثنائية (نعم/لا)، إذا حدث الحدث، فإن قيمة العقد ستكون $1؛ وإذا لم يحدث، ستكون $0.
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم" / "لا" التي تتراوح أسعارها بين 0.01 دولار و 0.99 دولار، حيث تمثل الأسعار التوقع الضمني للسوق لاحتمالية حدوث الحدث.
إذا كان التنبؤ صحيحًا، يتم تسوية العقد عند $1، ويمكن للمتداول تحقيق الربح من ذلك. لا تحتفظ Kalshi بمراكز، بل تعمل فقط كمنصة مطابقة بين الطرفين المتعارضين، وتحقق أرباحها من رسوم التداول.
السوق التنبؤية الجديدة ( هي/لا عقود ثنائية ) يمكن أن يقترحها فريق Kalshi أو المستخدمون من خلال "أفكار Kalshi". يجب أن تمر كل اقتراح بمراجعة داخلية، ويجب أن تتوافق مع معايير تنظيم CFTC، بما في ذلك تعريفات الأحداث الواضحة، وشروط التسوية الموضوعية، وفئات الأحداث المسموح بها.
بعد الموافقة، تم إطلاق هذا الحدث رسميًا في السوق التعاقدي المحدد من Kalshi (Designated Contract Market، DCM)، حيث ستحدد الوثيقة مواصفات العقد وقواعد التداول ومعايير التسوية.
بعد إطلاق سوق الأحداث، يمكن للمستخدمين الأمريكيين التداول من خلال تطبيق Kalshi أو الموقع الرسمي أو من خلال منصات التكامل مع وسطاء مثل Robinhood و Webull.
عندما يتم إطلاق سوق جديدة، يكون دفتر الطلبات فارغاً، يمكن لأي مستخدم ( صانع سوق أو متداول عادي ) تقديم طلبات محددة السعر. لتشجيع السيولة، عادةً ما يتم إعفاء الطرف الذي يقدم الطلب ( maker ) من الرسوم، لكن بعض الأسواق المميزة قد تفرض رسوماً منخفضة جداً.
يتم تحديد نتائج الأحداث بناءً على مصادر البيانات الموثوقة المحددة مسبقًا ( مثل تقارير الحكومة ونتائج الرياضة الرسمية ). إذا حدث الحدث، يحصل المستخدمون الذين يمتلكون عقد "نعم" تلقائيًا على عائد قدره 1 دولار لكل عقد؛ على العكس، إذا فاز "لا"، فإن الطرف الخاسر سيخسر قيمة عقده. لا توجد رسوم تسوية إضافية.
بوليماركت
Polymarket هو منصة سوق تنبؤية موزعة مبنية على Polygon، يمكن للمستخدمين تداول رموز النتائج الثنائية المقابلة لنتائج الأحداث (Yes/No Tokens). إنها تستخدم إطار الرموز المشروطة (CTF)، مما يجعل كل زوج من رموز النتائج مؤمن بالكامل بواسطة stablecoin (USDC)، آلية التداول تستخدم دفتر طلبات مركزية مختلط (CLOB)، لتحقيق كفاءة عالية في المطابقة. يتم تسوية السوق من خلال أوراكل متفائل من UMA، وهو نظام تحليل موزع يمكن الطعن فيه.
تستخدم Polymarket إطار العمل القائم على الرموز الشرطية من Gnosis لتمثيل كل نتيجة سوقية كرمز شرطي، يتم نشره على سلسلة Polygon. بالنسبة لسوق ثنائي، سيتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمز Yes ورمز No، مع ضمان نفس المبلغ من USDC.
تقسيم 1 USDC سيولد 1 Yes + 1 No Token، دمج Yes/No Token سيمكنك من استرداد 1 USDC، تأكد من أن كل زوج من الرموز مغطى بالكامل. عند انتهاء الحدث، ستكون قيمة الرموز التي تتوافق مع النتيجة الصحيحة دولارًا واحدًا، بينما ستفقد الرموز الخاصة بالنتائج الخاطئة قيمتها.
تستخدم Polymarket بنية مختلطة تُسمى دفتر الطلبات المحدودة الثنائية (BLOB)، حيث تجمع بين إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت والتجارة على السلسلة. يقوم المستخدمون بالتوقيع على الطلبات في وضع عدم الاتصال، وتبحث العقدة عن طلبات مطابقة، وإذا وُجدت تطبق عملية التبادل الاقتصادي على السلسلة من خلال العقد الذكي.
على عكس البورصات التقليدية التي تعتمد على التحكيم الداخلي أو مصادر البيانات، يقوم Polymarket بتشكيل إجماع عبر المجتمع من خلال Oracle المتفائل من UMA. بعد انتهاء الحدث، يمكن لأي شخص تقديم نتيجة لهذا السوق مع اقتراح (، ورهن ضمان، للدخول في فترة النزاع. إذا لم يكن هناك نزاع، يتم قبول هذه النتيجة؛ وإذا كان هناك نزاع، يتم حله من خلال تصويت مجتمع UMA.
بلغ حجم التداول في يونيو لمنصة Polymarket لجميع الأسواق بما في ذلك السياسية، التكنولوجيا، والترفيه 11.6 مليار دولار أمريكي، وهو ما يزيد قليلاً عن حوالي 8 مليارات دولار أمريكي من Kalshi.
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/a3d088e7252f6acf0a799a876ac47bb0.png(
استراتيجيات توسيع السوق والديناميات النمو
توفر دراسة حديثة بعنوان "ميول القمار للرموز المشفرة؟" أدلة قوية على وجود ارتباط بين الأصول المشفرة وسلوكيات القمار. ووجدت الدراسة:
هذا يعني أن الرموز المشفرة لها "أثر بديل" مع أنشطة القمار - بمجرد ظهور طرق القمار القانونية، فإن الاهتمام بالمضاربة على الأصول المشفرة سينخفض.
إن ظهور منصات القمار الأصلية المشفرة مثل Stake.com يعكس هذه الاتجاه. حققت Stake نموًا مذهلاً في غضون بضع سنوات فقط:
وفقًا لتقرير الصناعة، تجاوز إجمالي إيرادات المقامرة في الكازينوهات المشفرة 81 مليار دولار في عام 2024، على الرغم من أن العديد من الدول تفرض تنظيمات أكثر صرامة، إلا أنه لا يزال من المستحيل إيقاف نموها.
لقد أثبتت العديد من الدراسات والاستطلاعات أن المتداولين في العملات المشفرة والمقامرين يتطابقون بشكل كبير في الخصائص السكانية والسلوكية الرئيسية:
على مدار السنوات القليلة الماضية، شهدت الرواية العامة لصناعة التشفير تغيرًا كبيرًا، من "ابتكار حر غير منظم" إلى مسار مدعوم من المؤسسات ومتوافق مع اللوائح. وقد أتاح هذا التحول بيئة تنافسية مواتية لمنصات منظمة مثل Kalshi، كما أبرز القيمة الاستراتيجية لأسوارها التنظيمية ) المعتمدة من CFTC (.
تتسم شركة كالشّي بحذر كبير في تحديد هويتها، حيث تتجنب عمدًا تصنيفها ك"مقامرة"، بل تسعى إلى تشكيل نفسها كمنصة تداول جديدة: تقدم أدوات استثمارية تحت مسمى "عقود الأحداث"، وتتمتع بترخيص من هيئة تنظيمية.
أعلنت Kalshi في أوائل عام 2025 عن تعاونها مع Robinhood، مما زاد بشكل كبير من قدرتها على الوصول. من خلال دمجها في النظام البيئي لـ Robinhood، تمكنت Kalshi من تجنب تكاليف اكتساب المستخدمين المرتفعة، ودمج السوق التنبؤية بشكل طبيعي في فئات الأصول الموجودة بالفعل لدى المستخدمين.
من خلال تجريد علامة "القمار" واحتضان لغة "السوق"، تعمل Kalshi على ربط مجموعتين كبيرتين من المستخدمين: أولئك الذين يرغبون في اللعب وأولئك الذين يريدون التداول. وفي هذه العملية، لا تضحي بأي من الطرفين، بل تعزز الهوية والسلوك القيمي لكليهما.
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وبيئة المنافسة الخاصة بها]).com/yijian/2025/7/15/images/820cdc56de488869cca16f9435d3d16e.png(
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وهيكل المنافسة الخاص بها]).com/yijian/2025/7/15/images/ad64e6a7c5f4b554a5cf80d101569bdf.png(
![IOSG：من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/1570068b2b300cb7fed76f68149a76f8.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية وتنافسها عبر Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/ed7f3cd3c0a7da651a9b03cc8f9fd219.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتركيبة المنافسة الخاصة بها]).com/yijian/2025/7/15/images/64f77836c327b64678fc436ec43bf738.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية وهيكل المنافسة من خلال Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/8e18a3b024d5e38f6660ac86a81594d8.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/837dd9eceaa71f480400c12d38fff608.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/cb83d6269da6f7526d9b5834d7c79038.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها]).com/yijian/2025/7/15/images/78021b0345a2ce4f743d1e82878d6273.png(
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وهيكل المنافسة الخاص بها]).com/yijian/2025/7/15/images/6ce27cdb2e39fde58e8b617d29a48062.png(
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وهيكله التنافسي])