تغييرات كبيرة في مجال أموال التقاعد: قد يُسمح للأصول البديلة بالدخول في خطط 401(k)
معركة حول 12.5 تريليون دولار من أموال التقاعد على وشك البدء. إن هذه السياسة التي تسمح للأصول البديلة مثل الأسهم الخاصة، والعقارات، والعملات المشفرة، بالدخول إلى حسابات التقاعد 401(k)، ليست فقط خطوة رئيسية في إعادة تشكيل قواعد السوق المالية، بل تعكس أيضًا المنطق العميق للصناعة المالية الأمريكية.
الأمر التنفيذي سيفتح الأصول البديلة لدخول خطة 401(k)
وفقا للتقارير، من المتوقع أن يوقع الرئيس الأمريكي في الأيام المقبلة على أمر تنفيذي يهدف إلى السماح لرأس المال الاستثماري والعقارات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول البديلة بالدخول إلى خطة 401( التي تبلغ قيمتها حوالي 12.5 تريليون دولار. سيوجه هذا الأمر التنفيذي وزارة العمل لإعادة تقييم التوجيهات المتعلقة بالاستثمار في الأصول البديلة ضمن خطط التقاعد الخاضعة لقانون حماية دخل التقاعد للموظفين لعام 1974. ستتولى وزارة العمل أيضا توضيح موقف الحكومة بشأن المسؤولية الائتمانية في تقديم صناديق تخصيص الأصول التي تحتوي على أصول بديلة.
من الجدير بالاهتمام إنشاء آلية التعاون بين الإدارات. تشير الأوامر التنفيذية إلى أن وزير العمل يجب أن يتعاون مع وزارة الخزانة ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وغيرها من المؤسسات لتقييم ما إذا كان هناك حاجة لتعديل القواعد لتعزيز هذا العمل، وتطلب بشكل خاص من SEC توفير مسارات وصول إلى الأصول البديلة لخطط التقاعد المدارة ذاتيًا من قبل المشاركين. من الواضح أن هذه التعليمات متعددة الوكالات تهدف إلى تجاوز الحواجز التنظيمية الحالية وإزالة العقبات أمام دخول الأصول البديلة إلى سوق التقاعد على نطاق واسع.
401)k( مقدمة عن الخطة
401)k( الخطة هي نوع من خطط التوفير للتقاعد التي تقدمها أصحاب العمل في الولايات المتحدة، حيث يُسمح للموظفين باختيار جعل أصحاب العمل يودعون جزءاً من رواتبهم في حسابات فردية تحت هذه الخطة، للاستخدام في التوفير للتقاعد. وعادةً ما يقدم أصحاب العمل مساهمات مطابقة بنسبة معينة. يمكن استثمار الأموال في صناديق، أسهم، وغيرها من الأصول ذات المخاطر المنخفضة.
في عام 2025، يمكن للموظفين المساهمة بما يصل إلى 23,500 دولار سنويًا، ويمكن لمن هم في سن 50 عامًا أو أكثر إضافة 7,500 دولار إضافية، بينما يمكن للأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 60 و63 عامًا المساهمة بما يصل إلى 11,250 دولار. تتفاوت مساهمات صاحب العمل حسب الخطة. الحد الأقصى لمساهمات الموظف وصاحب العمل هو 70,000 دولار. قد تواجه عمليات السحب المبكر غرامة بنسبة 10% (ما لم يتم استيفاء شروط استثنائية معينة)، ويتم فرض ضرائب على عمليات السحب بعد التقاعد كدخل عادي.
401)k( حجم الخطة وتأثيرها المحتمل على سوق العملات المشفرة
401)k( هو النظام الرئيسي لتوفير التقاعد برعاية أصحاب العمل في الولايات المتحدة. اعتبارًا من 31 مارس 2025، يبلغ إجمالي أصول التقاعد في الولايات المتحدة 43.4 تريليون دولار، منها 8.7 تريليون دولار تحت إدارة 401)k(. في خطة 401)k(، يبلغ إجمالي الأصول المدارة من قبل صناديق الاستثمار المشتركة 5.3 تريليون دولار، وهو ما يمثل 61% من الإجمالي.
بعد تنفيذ الأمر التنفيذي الجديد، إذا تدفق 1% من أموال 401)k( إلى سوق التشفير، فسوف يجلب ذلك تدفقًا قدره 87 مليار دولار. قد يؤدي ذلك إلى طلب حوالي 748,000 بيتكوين أو 22,600,000 إيثريوم.
الخلفية السياسية والتأثير
تُعتبر هذه الخطوة استمرارًا وتطويرًا للسياسة الاقتصادية. في السابق، أصدرت وزارة العمل سياسة مشابهة تسمح بإدراج خطط التقاعد في الملكية الخاصة، لكنها أُلغيت لاحقًا. الآن، تم إعادة إطلاقها وتوسيع نطاق تطبيقها، في محاولة لإزالة العقبات من خلال الأوامر الإدارية والتنسيق بين عدة جهات رقابية.
هذه القرار لا يتعلق فقط بالجانب الاقتصادي، بل قد يؤثر أيضًا على المشهد السياسي. إن تخفيف قيود الاستثمار في 401)k( يعني أن المؤسسات مثل صناديق الأسهم الخاصة وصناديق التحوط ستستفيد من تدفقات مالية مستقرة على المدى الطويل. في نفس الوقت، تستجيب هذه السياسة مباشرة للمطالب الأساسية لمجتمع التشفير - قبول الأصول الرقمية من قبل النظام المالي السائد.
الفرص والتحديات تتواجد معًا
يعتبر المؤيدون أن هذا يمثل عملية "ديمقراطية" في أسواق رأس المال، ويعتقدون أن هذا سيوفر للطبقة العاملة فرصة لمشاركة أرباح النمو الاقتصادي، بينما يضخ أيضًا أموالًا مستقرة على المدى الطويل في صناعة الأصول البديلة، ويوفر أيضًا فرصة لتعميم الأصول الناشئة مثل العملات المشفرة.
ومع ذلك، بالنسبة للطبقة العاملة، فإن هذه الفرصة هي "كسر حواجز الاستثمار"، وأيضًا "تحدي انتقال المخاطر". السمة الجوهرية لحسابات التقاعد هي الحفاظ على القيمة وزيادتها، بينما تتعارض الطبيعة عالية المخاطر للأصول البديلة مع ذلك. تفتقر معظم الطبقة العاملة إلى المعرفة المالية المتخصصة، مما يجعل من الصعب عليهم التعرف على المخاطر الحقيقية للأصول، وقد يعتمدون على "المنتجات المجمعة" التي يوصي بها أصحاب العمل أو المؤسسات المالية. ومن المحتمل أن تميل المؤسسات، بدافع من المصالح، إلى المبالغة في العوائد وتخفيف المخاطر، مما يؤدي إلى تحمل الطبقة العاملة لمخاطر مفرطة بشكل سلبي في ظل عدم توازن المعلومات.
اتجاهات سياسة العملات المشفرة
مؤخراً، أطلقت الحكومة إشارات ودية مكثفة، بما في ذلك تعيين أول مسؤول عن الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض، وتصنيف العملات المشفرة كأولوية وطنية، وإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، وتنظيم "أسبوع العملات المشفرة"، والتوقيع على قانون العملات المستقرة "قانون GENIUS" وإصدار تقرير "تعزيز القيادة الأمريكية في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية".
من المهم أن نلاحظ أن العديد من الولايات الأمريكية قد اقترحت أيضًا مسودات قوانين احتياطي العملة المشفرة، حيث تخطط لتفويض استثمار جزء من صناديق التقاعد أو أنظمة التقاعد أو الصناديق العامة التي تشمل صناديق التقاعد في البيتكوين، حيث قيدت معظم الولايات هذه النسبة الاستثمارية إلى 10%، ولكن تم رفض معظم القوانين أو توقفت بسبب العطلة.
الخاتمة
عندما يتحول حساب 401)k( من مجموعة بسيطة من الأسهم والسندات إلى منتجات معقدة تشمل الأسهم الخاصة والعملات المشفرة، ستصبح الثقافة المالية المتغير الحاسم الذي يحدد نجاح أو فشل الاستثمار. وستكون قدرة النظام التنظيمي على إقامة جدار حماية فعال لمنع نقل المصلحة والمخاطر النظامية، هو اختبار نهائي لقدرة الولايات المتحدة على إدارة أسواق رأس المال.
في ظل كعكة ضخمة بقيمة 12.5 تريليون دولار، ينتظر جميع المشاركين الاتجاه النهائي لهذه اللعبة الرأسمالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
401(k) تخطط لفتح الأصول البديلة، و العملات الرقمية قد تستقبل 870 مليار دولار من الأموال الجديدة
تغييرات كبيرة في مجال أموال التقاعد: قد يُسمح للأصول البديلة بالدخول في خطط 401(k)
معركة حول 12.5 تريليون دولار من أموال التقاعد على وشك البدء. إن هذه السياسة التي تسمح للأصول البديلة مثل الأسهم الخاصة، والعقارات، والعملات المشفرة، بالدخول إلى حسابات التقاعد 401(k)، ليست فقط خطوة رئيسية في إعادة تشكيل قواعد السوق المالية، بل تعكس أيضًا المنطق العميق للصناعة المالية الأمريكية.
الأمر التنفيذي سيفتح الأصول البديلة لدخول خطة 401(k)
وفقا للتقارير، من المتوقع أن يوقع الرئيس الأمريكي في الأيام المقبلة على أمر تنفيذي يهدف إلى السماح لرأس المال الاستثماري والعقارات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول البديلة بالدخول إلى خطة 401( التي تبلغ قيمتها حوالي 12.5 تريليون دولار. سيوجه هذا الأمر التنفيذي وزارة العمل لإعادة تقييم التوجيهات المتعلقة بالاستثمار في الأصول البديلة ضمن خطط التقاعد الخاضعة لقانون حماية دخل التقاعد للموظفين لعام 1974. ستتولى وزارة العمل أيضا توضيح موقف الحكومة بشأن المسؤولية الائتمانية في تقديم صناديق تخصيص الأصول التي تحتوي على أصول بديلة.
من الجدير بالاهتمام إنشاء آلية التعاون بين الإدارات. تشير الأوامر التنفيذية إلى أن وزير العمل يجب أن يتعاون مع وزارة الخزانة ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وغيرها من المؤسسات لتقييم ما إذا كان هناك حاجة لتعديل القواعد لتعزيز هذا العمل، وتطلب بشكل خاص من SEC توفير مسارات وصول إلى الأصول البديلة لخطط التقاعد المدارة ذاتيًا من قبل المشاركين. من الواضح أن هذه التعليمات متعددة الوكالات تهدف إلى تجاوز الحواجز التنظيمية الحالية وإزالة العقبات أمام دخول الأصول البديلة إلى سوق التقاعد على نطاق واسع.
401)k( مقدمة عن الخطة
401)k( الخطة هي نوع من خطط التوفير للتقاعد التي تقدمها أصحاب العمل في الولايات المتحدة، حيث يُسمح للموظفين باختيار جعل أصحاب العمل يودعون جزءاً من رواتبهم في حسابات فردية تحت هذه الخطة، للاستخدام في التوفير للتقاعد. وعادةً ما يقدم أصحاب العمل مساهمات مطابقة بنسبة معينة. يمكن استثمار الأموال في صناديق، أسهم، وغيرها من الأصول ذات المخاطر المنخفضة.
في عام 2025، يمكن للموظفين المساهمة بما يصل إلى 23,500 دولار سنويًا، ويمكن لمن هم في سن 50 عامًا أو أكثر إضافة 7,500 دولار إضافية، بينما يمكن للأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 60 و63 عامًا المساهمة بما يصل إلى 11,250 دولار. تتفاوت مساهمات صاحب العمل حسب الخطة. الحد الأقصى لمساهمات الموظف وصاحب العمل هو 70,000 دولار. قد تواجه عمليات السحب المبكر غرامة بنسبة 10% (ما لم يتم استيفاء شروط استثنائية معينة)، ويتم فرض ضرائب على عمليات السحب بعد التقاعد كدخل عادي.
401)k( حجم الخطة وتأثيرها المحتمل على سوق العملات المشفرة
401)k( هو النظام الرئيسي لتوفير التقاعد برعاية أصحاب العمل في الولايات المتحدة. اعتبارًا من 31 مارس 2025، يبلغ إجمالي أصول التقاعد في الولايات المتحدة 43.4 تريليون دولار، منها 8.7 تريليون دولار تحت إدارة 401)k(. في خطة 401)k(، يبلغ إجمالي الأصول المدارة من قبل صناديق الاستثمار المشتركة 5.3 تريليون دولار، وهو ما يمثل 61% من الإجمالي.
بعد تنفيذ الأمر التنفيذي الجديد، إذا تدفق 1% من أموال 401)k( إلى سوق التشفير، فسوف يجلب ذلك تدفقًا قدره 87 مليار دولار. قد يؤدي ذلك إلى طلب حوالي 748,000 بيتكوين أو 22,600,000 إيثريوم.
الخلفية السياسية والتأثير
تُعتبر هذه الخطوة استمرارًا وتطويرًا للسياسة الاقتصادية. في السابق، أصدرت وزارة العمل سياسة مشابهة تسمح بإدراج خطط التقاعد في الملكية الخاصة، لكنها أُلغيت لاحقًا. الآن، تم إعادة إطلاقها وتوسيع نطاق تطبيقها، في محاولة لإزالة العقبات من خلال الأوامر الإدارية والتنسيق بين عدة جهات رقابية.
هذه القرار لا يتعلق فقط بالجانب الاقتصادي، بل قد يؤثر أيضًا على المشهد السياسي. إن تخفيف قيود الاستثمار في 401)k( يعني أن المؤسسات مثل صناديق الأسهم الخاصة وصناديق التحوط ستستفيد من تدفقات مالية مستقرة على المدى الطويل. في نفس الوقت، تستجيب هذه السياسة مباشرة للمطالب الأساسية لمجتمع التشفير - قبول الأصول الرقمية من قبل النظام المالي السائد.
الفرص والتحديات تتواجد معًا
يعتبر المؤيدون أن هذا يمثل عملية "ديمقراطية" في أسواق رأس المال، ويعتقدون أن هذا سيوفر للطبقة العاملة فرصة لمشاركة أرباح النمو الاقتصادي، بينما يضخ أيضًا أموالًا مستقرة على المدى الطويل في صناعة الأصول البديلة، ويوفر أيضًا فرصة لتعميم الأصول الناشئة مثل العملات المشفرة.
ومع ذلك، بالنسبة للطبقة العاملة، فإن هذه الفرصة هي "كسر حواجز الاستثمار"، وأيضًا "تحدي انتقال المخاطر". السمة الجوهرية لحسابات التقاعد هي الحفاظ على القيمة وزيادتها، بينما تتعارض الطبيعة عالية المخاطر للأصول البديلة مع ذلك. تفتقر معظم الطبقة العاملة إلى المعرفة المالية المتخصصة، مما يجعل من الصعب عليهم التعرف على المخاطر الحقيقية للأصول، وقد يعتمدون على "المنتجات المجمعة" التي يوصي بها أصحاب العمل أو المؤسسات المالية. ومن المحتمل أن تميل المؤسسات، بدافع من المصالح، إلى المبالغة في العوائد وتخفيف المخاطر، مما يؤدي إلى تحمل الطبقة العاملة لمخاطر مفرطة بشكل سلبي في ظل عدم توازن المعلومات.
اتجاهات سياسة العملات المشفرة
مؤخراً، أطلقت الحكومة إشارات ودية مكثفة، بما في ذلك تعيين أول مسؤول عن الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض، وتصنيف العملات المشفرة كأولوية وطنية، وإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، وتنظيم "أسبوع العملات المشفرة"، والتوقيع على قانون العملات المستقرة "قانون GENIUS" وإصدار تقرير "تعزيز القيادة الأمريكية في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية".
من المهم أن نلاحظ أن العديد من الولايات الأمريكية قد اقترحت أيضًا مسودات قوانين احتياطي العملة المشفرة، حيث تخطط لتفويض استثمار جزء من صناديق التقاعد أو أنظمة التقاعد أو الصناديق العامة التي تشمل صناديق التقاعد في البيتكوين، حيث قيدت معظم الولايات هذه النسبة الاستثمارية إلى 10%، ولكن تم رفض معظم القوانين أو توقفت بسبب العطلة.
الخاتمة
عندما يتحول حساب 401)k( من مجموعة بسيطة من الأسهم والسندات إلى منتجات معقدة تشمل الأسهم الخاصة والعملات المشفرة، ستصبح الثقافة المالية المتغير الحاسم الذي يحدد نجاح أو فشل الاستثمار. وستكون قدرة النظام التنظيمي على إقامة جدار حماية فعال لمنع نقل المصلحة والمخاطر النظامية، هو اختبار نهائي لقدرة الولايات المتحدة على إدارة أسواق رأس المال.
في ظل كعكة ضخمة بقيمة 12.5 تريليون دولار، ينتظر جميع المشاركين الاتجاه النهائي لهذه اللعبة الرأسمالية.