دائرة الاكتتاب العام الأولي تثير الجدل: نقاد من دائرة التشفير ينتقدون توزيع الأسهم لصالح TradFi
مؤخراً، أكمل مُصدر عملة USDC المستقرة Circle الطرح العام الأولي (IPO)، مما أثار جدلاً واسعاً داخل صناعة التشفير. وقد انتقد بعض المهنيين في هذا المجال توجه Circle نحو المؤسسات المالية التقليدية في تخصيص الطرح العام الأولي، وإغفال المشاركين الأصليين في التشفير، حيث تم استخدام ذلك لاستكشاف معضلة "توافق المصالح"، وهي مفهوم أساسي في صناعة التشفير، ضمن نظام الطرح العام الأولي التقليدي.
أكملت Circle الاكتتاب العام الأولي الأسبوع الماضي، حيث تم تسعير السهم بـ 31 دولارًا، وهو أعلى من النطاق المتوقع الأولي الذي تراوح بين 24 و 26 دولارًا. سعر الإغلاق في اليوم الأول كان 84 دولارًا، وبعد أسبوع تجاوز سعر السهم 107 دولارات. يُعتبر تسعير الاكتتاب العام الأولي هذا منخفضًا بشكل كبير، كما يعكس أيضًا حماس وول ستريت للأصول المشفرة، وخاصة العملات المستقرة.
أسباب التفاؤل بأسهم Circle تشمل: إنه أول استثمار مدرج يركز على نمو العملات المستقرة؛ من المتوقع أن ينمو سوق العملات المستقرة إلى أكثر من تريليون دولار؛ تبلغ القيمة الحالية للأصول المدارة USDC 60 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي 91٪.
تشمل أسباب التوجه الهبوطي: الاعتماد الكامل لنموذج الأعمال على أسعار الفائدة؛ الاعتماد على Coinbase كوكيل إصدار؛ النمو البطيء في الإيرادات والأرباح في السنوات الأخيرة؛ التقييم المرتفع لسعر السهم الحالي البالغ 107 دولارات.
أصدر أحد كبار الشخصيات في صناعة التشفير رسالة مفتوحة ينتقد فيها بشدة ممارسات Circle في توزيع الأسهم خلال الاكتتاب العام الأولي، حيث تم تفضيل المؤسسات المالية التقليدية على صناديق التشفير الأصلية. ويعتقد أن هذه خطوة خاطئة كبيرة، ويجب على Circle تحمل المسؤولية عن هذا القرار.
قال الشخص إن العديد من صناديق التشفير والشركات أفادت بأنها حصلت على كمية ضئيلة من التخصيص أو لم تحصل على تخصيص على الإطلاق، مما进一步 أكد على حقيقة تجاهل Circle لداعمي التشفير الأصليين. ويعتقد أن هذه الممارسة قصيرة النظر وسخيفة.
أكد هذا الشخص أنه لم ينتقد Circle بدافع شخصي، بل استناداً إلى دفع تطوير صناعة التشفير والتمسك بمبادئ النزاهة. ويرى أن هذه الخطوة من قبل Circle تتعارض مع الأهداف الأصلية للتشفير وتضر بمصالح الداعمين على المدى الطويل.
بالنسبة لبعض الأصوات المعارضة، رد هذا الشخص قائلاً: توزيع الاكتتاب العام يختلف عن التوزيع المجاني، حيث ترغب صناديق التشفير في شراء الأسهم بنفس السعر؛ يتم اتخاذ قرار التوزيع بشكل رئيسي من قبل الجهة المصدرة وليس من قبل المتعهدين؛ وما يسمى بـ "الاكتتاب الزائد بنسبة 25 مرة" قد يكون مجرد "تجميل" للبيانات النهائية، ولا يمكن أن يعكس العدالة الفعلية.
قال إنه اختارت Circle تخصيص حصص الاكتتاب العام للجهات المالية التقليدية التي قد لا تكون على دراية بأنشطتها، بدلاً من مكافأة الداعمين على المدى الطويل، وهو ما يتعارض تمامًا مع روح التشفير. لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت هذه الممارسة ستؤثر على تطوير Circle في المستقبل، لكنها أثارت بلا شك جدلاً واسعاً وتأملاً داخل الصناعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
CryingOldWallet
· منذ 4 س
لعبت في عالم العملات الرقمية لمدة سبع سنوات وما زلت أخسر.
توزيع الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle يميل نحو TradFi مما أثار جدلاً وتأملاً في دائرة التشفير
دائرة الاكتتاب العام الأولي تثير الجدل: نقاد من دائرة التشفير ينتقدون توزيع الأسهم لصالح TradFi
مؤخراً، أكمل مُصدر عملة USDC المستقرة Circle الطرح العام الأولي (IPO)، مما أثار جدلاً واسعاً داخل صناعة التشفير. وقد انتقد بعض المهنيين في هذا المجال توجه Circle نحو المؤسسات المالية التقليدية في تخصيص الطرح العام الأولي، وإغفال المشاركين الأصليين في التشفير، حيث تم استخدام ذلك لاستكشاف معضلة "توافق المصالح"، وهي مفهوم أساسي في صناعة التشفير، ضمن نظام الطرح العام الأولي التقليدي.
أكملت Circle الاكتتاب العام الأولي الأسبوع الماضي، حيث تم تسعير السهم بـ 31 دولارًا، وهو أعلى من النطاق المتوقع الأولي الذي تراوح بين 24 و 26 دولارًا. سعر الإغلاق في اليوم الأول كان 84 دولارًا، وبعد أسبوع تجاوز سعر السهم 107 دولارات. يُعتبر تسعير الاكتتاب العام الأولي هذا منخفضًا بشكل كبير، كما يعكس أيضًا حماس وول ستريت للأصول المشفرة، وخاصة العملات المستقرة.
أسباب التفاؤل بأسهم Circle تشمل: إنه أول استثمار مدرج يركز على نمو العملات المستقرة؛ من المتوقع أن ينمو سوق العملات المستقرة إلى أكثر من تريليون دولار؛ تبلغ القيمة الحالية للأصول المدارة USDC 60 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي 91٪.
تشمل أسباب التوجه الهبوطي: الاعتماد الكامل لنموذج الأعمال على أسعار الفائدة؛ الاعتماد على Coinbase كوكيل إصدار؛ النمو البطيء في الإيرادات والأرباح في السنوات الأخيرة؛ التقييم المرتفع لسعر السهم الحالي البالغ 107 دولارات.
أصدر أحد كبار الشخصيات في صناعة التشفير رسالة مفتوحة ينتقد فيها بشدة ممارسات Circle في توزيع الأسهم خلال الاكتتاب العام الأولي، حيث تم تفضيل المؤسسات المالية التقليدية على صناديق التشفير الأصلية. ويعتقد أن هذه خطوة خاطئة كبيرة، ويجب على Circle تحمل المسؤولية عن هذا القرار.
قال الشخص إن العديد من صناديق التشفير والشركات أفادت بأنها حصلت على كمية ضئيلة من التخصيص أو لم تحصل على تخصيص على الإطلاق، مما进一步 أكد على حقيقة تجاهل Circle لداعمي التشفير الأصليين. ويعتقد أن هذه الممارسة قصيرة النظر وسخيفة.
أكد هذا الشخص أنه لم ينتقد Circle بدافع شخصي، بل استناداً إلى دفع تطوير صناعة التشفير والتمسك بمبادئ النزاهة. ويرى أن هذه الخطوة من قبل Circle تتعارض مع الأهداف الأصلية للتشفير وتضر بمصالح الداعمين على المدى الطويل.
بالنسبة لبعض الأصوات المعارضة، رد هذا الشخص قائلاً: توزيع الاكتتاب العام يختلف عن التوزيع المجاني، حيث ترغب صناديق التشفير في شراء الأسهم بنفس السعر؛ يتم اتخاذ قرار التوزيع بشكل رئيسي من قبل الجهة المصدرة وليس من قبل المتعهدين؛ وما يسمى بـ "الاكتتاب الزائد بنسبة 25 مرة" قد يكون مجرد "تجميل" للبيانات النهائية، ولا يمكن أن يعكس العدالة الفعلية.
قال إنه اختارت Circle تخصيص حصص الاكتتاب العام للجهات المالية التقليدية التي قد لا تكون على دراية بأنشطتها، بدلاً من مكافأة الداعمين على المدى الطويل، وهو ما يتعارض تمامًا مع روح التشفير. لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت هذه الممارسة ستؤثر على تطوير Circle في المستقبل، لكنها أثارت بلا شك جدلاً واسعاً وتأملاً داخل الصناعة.