إثيريوم ETF الذكرى السنوية الأولى: من السكون إلى الازدهار، ثقة المستثمرين المؤسساتية تزيد بشكل ملحوظ
منذ ثلاثة أشهر، بدا أنه من المستحيل حتى لأكثر داعمي إثيريوم حماسًا الاحتفال بالذكرى السنوية الأولى لصندوق الاستثمار المتداول (ETF) لإثيريوم في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن إثيريوم ETF اليوم يحتفل بلحظته اللامعة الخاصة - فقد مرت سنة منذ أن تم إدراجه للتداول لأول مرة في 23 يوليو 2024.
في يونيو 2025، سجل إثيريوم ETF أفضل أداء شهري في التاريخ، حيث تجاوزت التدفقات النقدية 3.5 مليار دولار، بزيادة 70% عن النقطة العالية السابقة في 20.8 مليار دولار في ديسمبر 2024. كانت تدفقات يوليو أكثر قوة، حيث تجاوزت حتى الآن 3 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز يونيو. كانت الأسبوعين الماضيين حتى 18 يوليو هما الأسبوعين الأفضل في الأداء من حيث التدفقات النقدية الصافية؛ ولم يحدث أي تدفق صافي للخارج لمدة عشرة أسابيع متتالية، وهذه هي المرة الأولى في فترة 52 أسبوعًا.
ومع ذلك، فإن تطوير إثيريوم ETF لم يكن سلسًا.
في مايو 2024، وافقت الجهات التنظيمية الأمريكية على إثيريوم ETF، وبدأ التداول رسميًا في 23 يوليو من نفس العام، وكانت ردود فعل السوق متفاوتة في ذلك الوقت. بعد كل شيء، كانت بيتكوين ETF قد استحوذت على كل الاهتمام في بداية العام، مما جعل ظهور إثيريوم ETF يبدو عاديًا: أداء الأسعار كان ضعيفًا، وانخفضت مستويات الاهتمام تدريجياً، كما أنه لم يتم رؤية تدفقات كبيرة من الأموال في مرحلة الإطلاق.
في الواقع، شهدت بعض تدفقات رأس المال الأولية حتى حالة صافي تدفق خارجي. خلال 39 أسبوعًا من التداول، حقق صندوق إيثريوم ETF صافي تدفق للمال في 15 أسبوعًا فقط؛ بينما بالمقارنة مع الأسابيع الأربعة عشر الماضية، كان هناك صافي تدفق في 13 أسبوعًا، مما يدل على مدى تغير الاتجاه في الأشهر الثلاثة الماضية.
حتى 21 يوليو 2025، تجاوز حجم الأصول المدارة (AUM) لجميع ETFs إثيريوم في الولايات المتحدة 19 مليار دولار، مما زاد عن حوالي 9.6 مليار دولار قبل شهرين.
ليس فقط ETF، بل إن اهتمام المؤسسات بإثيريوم يتزايد أيضاً من خلال شكل "أصول الاحتياطي لإثيريوم". في 2 يونيو 2025، أصبحت شركة مدرجة في البورصة أول شركة أمريكية تعلن عن إدراج إثيريوم في احتياطياتها الاستراتيجية. بينما كانت دائرة التشفير لا تزال تركز على عدد من الشركات المدرجة التي تضيف البيتكوين إلى ميزانياتها، كانت إثيريوم قد دخلت بهدوء "حفلة أصول الاحتياطي".
لقد أصبحت هذه الشركة المدرجة أكبر حامل إيثريوم على مستوى المؤسسات في العالم، حيث تمتلك 360,807 عملة ETH، وتقدر قيمتها بأكثر من 1.3 مليار دولار وفقًا للأسعار الحالية. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بجمع تمويل إضافي قدره 413 مليون دولار، وحصلت من خلال رهن إيثريوم الذي تمتلكه على مكافآت بلغت 567 عملة ETH.
شركة جديدة أخرى قامت بترتيب أصول احتياطية من إثيريوم تحتفظ أيضاً بأكثر من 300,000 قطعة من ETH، وحسب السعر الحالي تتجاوز قيمتها 1 مليار دولار. وصرح رئيس مجلس إدارتها: "نحن نتقدم بخطى ثابتة نحو أهدافنا، ونخطط للاستحواذ على 5% من إجمالي عرض إثيريوم وتخزينها." حالياً، تجاوز إجمالي كمية إثيريوم التي تمتلكها هاتان الشركتان كمية إثيريوم التي تمتلكها مؤسسة إثيريوم.
بشكل عام، تعكس تدفقات الأموال لشركة احتياطي الأصول إثيريوم وETF ثقة المؤسسات في اعتبار إثيريوم كطبقة بنية تحتية للاستثمار، وهذه الثقة تتزايد باستمرار.
قامت شركة استثمار معروفة مؤخراً بتقليص حصصها في الأسهم المتعلقة بالتشفير، وانتقلت إلى زيادة حصتها في شركة أصول احتياطية إيثريوم، حيث بلغت قيمة الاستثمار 1.82 مليون دولار. كانت الشركة سابقاً لديها تعرض غير كافٍ للاستثمار في إيثريوم، وأعادت هيكلة ثلاث صناديق ETF الرائدة، حيث خصصت 1.5% من محفظتها لهذه الشركة التي تمتلك أصول احتياطية إيثريوم.
ما الذي تغير في الأشهر القليلة الماضية؟ قد تكون التغييرات الأخيرة في قيادة مؤسسة إثيريوم أحد الأسباب. في نهاية أبريل 2025، قامت مؤسسة إثيريوم بإجراء تعديلات في القيادة، حيث تم فصل مجلس الإدارة عن الإدارة التنفيذية. حددت القيادة الجديدة ثلاث أولويات رئيسية: توسيع الطبقة الأساسية لإثيريوم، تحسين Layer2 Rollup، وتعزيز تجربة المستخدم.
تجعل القيمة العملية وقدرة العائدات لإثيريوم منه هدفاً جذاباً للغاية في أعين المستثمرين. حالياً، لا يوجد ETF في الولايات المتحدة يقدم مكافآت الإيداع، ولم توافق لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعد. إذا تم إطلاق ETF لإثيريوم مع وظيفة الإيداع، فمن المتوقع أن يصبح ETH "سندات رقمية" في محافظ المؤسسات.
يمكن أن توفر ETFs المدعومة بالرهانات عوائد أصلية تتراوح بين 3% و5%. وبناءً على حيازة الإيثر التي تبلغ 19.6 مليار دولار، حتى مع معدل عائد متوسط يبلغ 4%، يمكن لمصدري ETFs تحقيق أكثر من 750 مليون دولار من إيرادات الرهان. وقد بدأت شركة كبيرة لإدارة الأصول في استكشاف هياكل المنتجات التي تتضمن الرهانات، وقد تم الإشارة بوضوح في الوثائق التنظيمية المقدمة من قبلها إلى أن الرهان هو "وظيفة مستقبلية محتملة قيد الموافقة التنظيمية"، والسوق في حالة ترقب.
خبراء يتوقعون أن وظيفة الرهن لETF إثيريوم من المتوقع أن تحصل على الموافقة في الربع الرابع من هذا العام.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، قد يكون التكديس هو الاختلاف الرئيسي بين "التخصيص السطحي" و "المشاركة العميقة". قد تجذب العوائد السلبية المكتسبة من أدوات الاستثمار المتوافقة صناديق التقاعد وصناديق التبرعات وصناديق الثروة السيادية.
إذا حدثت تغييرات في البيئة الاقتصادية الكلية، مثل خفض أسعار الفائدة، أو استقرار التضخم، أو سعي رأس المال لتحقيق عوائد أعلى، فإن إثيريوم ستصبح خيارًا تنافسيًا للغاية: فهي تتمتع بنقص العرض الناتج عن الانكماش، والعوائد الناتجة عن التخزين، وكذلك سهولة الوصول من خلال ETF والجهات الحافظة.
سعر إثيريوم أصبح مرتبطًا بنشاط المؤسسات. من الممكن أن يؤدي المزيد من الاختراق في السعر إلى إثارة التفاؤل في السوق، مما يجذب المزيد من الأموال. على أي حال، بعد فترة طويلة من الهدوء، سيتم الترحيب بتطور إثيريوم من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء.
خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفعت أسعار إثيريوم بأكثر من 50%، مسجلة أعلى مستوى لها في عام 2025؛ في الأشهر الثلاثة الماضية، بلغ إجمالي الزيادة 150%.
عندما تصدر ETF حصص جديدة، يجب شراء ETH، مما سيؤدي إلى قفل العرض. سيؤدي انخفاض ETH المتداول في السوق إلى الضغط على الأسعار للارتفاع. من المتوقع أن تواصل شركات الأصول الاحتياطية لإثيريوم الاحتفاظ بـ ETH بثبات. عادةً ما لا تسعى مستشاري الاستثمار المسجلين (RIA) ووكالات إدارة الثروات والشركات المدرجة لتحقيق عوائد قصيرة الأجل، ونادراً ما يقومون بعمليات بيع ذعر.
يعمل بنّاء الأصول الاحتياطية على تحديد ETH كضمان قابل للبرمجة، وهو نوع من الأصول القابلة للإنتاج، وتوفير الأمان والاستقرار. بالإضافة إلى ذلك، فإن السياق الكلي أيضًا إيجابي: تم توقيع قانون "GENIUS" مؤخرًا ودخل حيز التنفيذ، مما يشرع العملات المستقرة كأموال رقمية. ستصبح إثيريوم، التي تحتل 50% من حصة السوق، المستفيد الأكبر.
فماذا سيحدث في المستقبل؟
بمجرد أن توافق لجنة الأوراق المالية والبورصات على وظيفة رهن ETF، من المتوقع أن يستمر الاهتمام المؤسسي في الازدياد. قد تقوم المزيد من الشركات بإنشاء أصول احتياطية من إثيريوم بسبب وظيفة الرهن، وستقوم المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول بزيادة استثماراتها في إثيريوم بشكل أكبر.
بالنسبة للمستثمرين التقليديين، قد يدركون في هذه اللحظة أن إثيريوم يمتلك قناتين قويتين للتداول - ETF والأصول الاحتياطية. كلاهما يقيد العرض، ويمتد تأثير إثيريوم إلى مجالات الاقتصاد التقليدي.
الذين يقومون بمقارنة الأصول الاحتياطية لبيتكوين مع إثيريوم وETF في الواقع يتجاهلون الفرق الأساسي: يُعتبر بيتكوين أداة لتخزين القيمة، وهو "ذهب رقمي" في الاستراتيجيات الكلية؛ بينما تُعطى إثيريوم استخدامات فعلية. يقوم ناشرو الصناديق ومُنشئو الأصول الاحتياطية بشراء ودعم ETH، حيث يقدرون قيمته المضافة: مكافآت الرهن، إطار البنية التحتية، وكونه طبقة قابلة للبرمجة للتطبيقات المالية.
بيتكوين هو أصل "حيازي"، بينما إثيريوم هو شبكة "تطبيقية".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TommyTeacher
· 08-12 07:27
بِت هذه المرة قد تفاجأت، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
FundingMartyr
· 08-12 07:04
ثور啊 pump تأخر بِتكوين سنة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrybaby
· 08-12 07:01
هذه الزيادة ليست كافية حتى لنصف رسوم المعاملات.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractPlumber
· 08-12 06:56
تذكر أن الطبق كبير، توزيع المخاطر على الصلاحيات أعلى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquiditySurfer
· 08-12 06:53
أمواج عالية LP تتحرك ، لقد حان موسم ركوب الأمواج المفضل لدي مرة أخرى~
إثيريوم ETF عام واحد: تدفق الأموال يتصاعد بشكل كبير، وثقة المؤسسات ترتفع بشكل ملحوظ
إثيريوم ETF الذكرى السنوية الأولى: من السكون إلى الازدهار، ثقة المستثمرين المؤسساتية تزيد بشكل ملحوظ
منذ ثلاثة أشهر، بدا أنه من المستحيل حتى لأكثر داعمي إثيريوم حماسًا الاحتفال بالذكرى السنوية الأولى لصندوق الاستثمار المتداول (ETF) لإثيريوم في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن إثيريوم ETF اليوم يحتفل بلحظته اللامعة الخاصة - فقد مرت سنة منذ أن تم إدراجه للتداول لأول مرة في 23 يوليو 2024.
في يونيو 2025، سجل إثيريوم ETF أفضل أداء شهري في التاريخ، حيث تجاوزت التدفقات النقدية 3.5 مليار دولار، بزيادة 70% عن النقطة العالية السابقة في 20.8 مليار دولار في ديسمبر 2024. كانت تدفقات يوليو أكثر قوة، حيث تجاوزت حتى الآن 3 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز يونيو. كانت الأسبوعين الماضيين حتى 18 يوليو هما الأسبوعين الأفضل في الأداء من حيث التدفقات النقدية الصافية؛ ولم يحدث أي تدفق صافي للخارج لمدة عشرة أسابيع متتالية، وهذه هي المرة الأولى في فترة 52 أسبوعًا.
ومع ذلك، فإن تطوير إثيريوم ETF لم يكن سلسًا.
في مايو 2024، وافقت الجهات التنظيمية الأمريكية على إثيريوم ETF، وبدأ التداول رسميًا في 23 يوليو من نفس العام، وكانت ردود فعل السوق متفاوتة في ذلك الوقت. بعد كل شيء، كانت بيتكوين ETF قد استحوذت على كل الاهتمام في بداية العام، مما جعل ظهور إثيريوم ETF يبدو عاديًا: أداء الأسعار كان ضعيفًا، وانخفضت مستويات الاهتمام تدريجياً، كما أنه لم يتم رؤية تدفقات كبيرة من الأموال في مرحلة الإطلاق.
في الواقع، شهدت بعض تدفقات رأس المال الأولية حتى حالة صافي تدفق خارجي. خلال 39 أسبوعًا من التداول، حقق صندوق إيثريوم ETF صافي تدفق للمال في 15 أسبوعًا فقط؛ بينما بالمقارنة مع الأسابيع الأربعة عشر الماضية، كان هناك صافي تدفق في 13 أسبوعًا، مما يدل على مدى تغير الاتجاه في الأشهر الثلاثة الماضية.
حتى 21 يوليو 2025، تجاوز حجم الأصول المدارة (AUM) لجميع ETFs إثيريوم في الولايات المتحدة 19 مليار دولار، مما زاد عن حوالي 9.6 مليار دولار قبل شهرين.
ليس فقط ETF، بل إن اهتمام المؤسسات بإثيريوم يتزايد أيضاً من خلال شكل "أصول الاحتياطي لإثيريوم". في 2 يونيو 2025، أصبحت شركة مدرجة في البورصة أول شركة أمريكية تعلن عن إدراج إثيريوم في احتياطياتها الاستراتيجية. بينما كانت دائرة التشفير لا تزال تركز على عدد من الشركات المدرجة التي تضيف البيتكوين إلى ميزانياتها، كانت إثيريوم قد دخلت بهدوء "حفلة أصول الاحتياطي".
لقد أصبحت هذه الشركة المدرجة أكبر حامل إيثريوم على مستوى المؤسسات في العالم، حيث تمتلك 360,807 عملة ETH، وتقدر قيمتها بأكثر من 1.3 مليار دولار وفقًا للأسعار الحالية. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بجمع تمويل إضافي قدره 413 مليون دولار، وحصلت من خلال رهن إيثريوم الذي تمتلكه على مكافآت بلغت 567 عملة ETH.
شركة جديدة أخرى قامت بترتيب أصول احتياطية من إثيريوم تحتفظ أيضاً بأكثر من 300,000 قطعة من ETH، وحسب السعر الحالي تتجاوز قيمتها 1 مليار دولار. وصرح رئيس مجلس إدارتها: "نحن نتقدم بخطى ثابتة نحو أهدافنا، ونخطط للاستحواذ على 5% من إجمالي عرض إثيريوم وتخزينها." حالياً، تجاوز إجمالي كمية إثيريوم التي تمتلكها هاتان الشركتان كمية إثيريوم التي تمتلكها مؤسسة إثيريوم.
بشكل عام، تعكس تدفقات الأموال لشركة احتياطي الأصول إثيريوم وETF ثقة المؤسسات في اعتبار إثيريوم كطبقة بنية تحتية للاستثمار، وهذه الثقة تتزايد باستمرار.
قامت شركة استثمار معروفة مؤخراً بتقليص حصصها في الأسهم المتعلقة بالتشفير، وانتقلت إلى زيادة حصتها في شركة أصول احتياطية إيثريوم، حيث بلغت قيمة الاستثمار 1.82 مليون دولار. كانت الشركة سابقاً لديها تعرض غير كافٍ للاستثمار في إيثريوم، وأعادت هيكلة ثلاث صناديق ETF الرائدة، حيث خصصت 1.5% من محفظتها لهذه الشركة التي تمتلك أصول احتياطية إيثريوم.
ما الذي تغير في الأشهر القليلة الماضية؟ قد تكون التغييرات الأخيرة في قيادة مؤسسة إثيريوم أحد الأسباب. في نهاية أبريل 2025، قامت مؤسسة إثيريوم بإجراء تعديلات في القيادة، حيث تم فصل مجلس الإدارة عن الإدارة التنفيذية. حددت القيادة الجديدة ثلاث أولويات رئيسية: توسيع الطبقة الأساسية لإثيريوم، تحسين Layer2 Rollup، وتعزيز تجربة المستخدم.
تجعل القيمة العملية وقدرة العائدات لإثيريوم منه هدفاً جذاباً للغاية في أعين المستثمرين. حالياً، لا يوجد ETF في الولايات المتحدة يقدم مكافآت الإيداع، ولم توافق لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعد. إذا تم إطلاق ETF لإثيريوم مع وظيفة الإيداع، فمن المتوقع أن يصبح ETH "سندات رقمية" في محافظ المؤسسات.
يمكن أن توفر ETFs المدعومة بالرهانات عوائد أصلية تتراوح بين 3% و5%. وبناءً على حيازة الإيثر التي تبلغ 19.6 مليار دولار، حتى مع معدل عائد متوسط يبلغ 4%، يمكن لمصدري ETFs تحقيق أكثر من 750 مليون دولار من إيرادات الرهان. وقد بدأت شركة كبيرة لإدارة الأصول في استكشاف هياكل المنتجات التي تتضمن الرهانات، وقد تم الإشارة بوضوح في الوثائق التنظيمية المقدمة من قبلها إلى أن الرهان هو "وظيفة مستقبلية محتملة قيد الموافقة التنظيمية"، والسوق في حالة ترقب.
خبراء يتوقعون أن وظيفة الرهن لETF إثيريوم من المتوقع أن تحصل على الموافقة في الربع الرابع من هذا العام.
بالنسبة للعديد من المستثمرين، قد يكون التكديس هو الاختلاف الرئيسي بين "التخصيص السطحي" و "المشاركة العميقة". قد تجذب العوائد السلبية المكتسبة من أدوات الاستثمار المتوافقة صناديق التقاعد وصناديق التبرعات وصناديق الثروة السيادية.
إذا حدثت تغييرات في البيئة الاقتصادية الكلية، مثل خفض أسعار الفائدة، أو استقرار التضخم، أو سعي رأس المال لتحقيق عوائد أعلى، فإن إثيريوم ستصبح خيارًا تنافسيًا للغاية: فهي تتمتع بنقص العرض الناتج عن الانكماش، والعوائد الناتجة عن التخزين، وكذلك سهولة الوصول من خلال ETF والجهات الحافظة.
سعر إثيريوم أصبح مرتبطًا بنشاط المؤسسات. من الممكن أن يؤدي المزيد من الاختراق في السعر إلى إثارة التفاؤل في السوق، مما يجذب المزيد من الأموال. على أي حال، بعد فترة طويلة من الهدوء، سيتم الترحيب بتطور إثيريوم من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء.
خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفعت أسعار إثيريوم بأكثر من 50%، مسجلة أعلى مستوى لها في عام 2025؛ في الأشهر الثلاثة الماضية، بلغ إجمالي الزيادة 150%.
عندما تصدر ETF حصص جديدة، يجب شراء ETH، مما سيؤدي إلى قفل العرض. سيؤدي انخفاض ETH المتداول في السوق إلى الضغط على الأسعار للارتفاع. من المتوقع أن تواصل شركات الأصول الاحتياطية لإثيريوم الاحتفاظ بـ ETH بثبات. عادةً ما لا تسعى مستشاري الاستثمار المسجلين (RIA) ووكالات إدارة الثروات والشركات المدرجة لتحقيق عوائد قصيرة الأجل، ونادراً ما يقومون بعمليات بيع ذعر.
يعمل بنّاء الأصول الاحتياطية على تحديد ETH كضمان قابل للبرمجة، وهو نوع من الأصول القابلة للإنتاج، وتوفير الأمان والاستقرار. بالإضافة إلى ذلك، فإن السياق الكلي أيضًا إيجابي: تم توقيع قانون "GENIUS" مؤخرًا ودخل حيز التنفيذ، مما يشرع العملات المستقرة كأموال رقمية. ستصبح إثيريوم، التي تحتل 50% من حصة السوق، المستفيد الأكبر.
فماذا سيحدث في المستقبل؟
بمجرد أن توافق لجنة الأوراق المالية والبورصات على وظيفة رهن ETF، من المتوقع أن يستمر الاهتمام المؤسسي في الازدياد. قد تقوم المزيد من الشركات بإنشاء أصول احتياطية من إثيريوم بسبب وظيفة الرهن، وستقوم المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول بزيادة استثماراتها في إثيريوم بشكل أكبر.
بالنسبة للمستثمرين التقليديين، قد يدركون في هذه اللحظة أن إثيريوم يمتلك قناتين قويتين للتداول - ETF والأصول الاحتياطية. كلاهما يقيد العرض، ويمتد تأثير إثيريوم إلى مجالات الاقتصاد التقليدي.
الذين يقومون بمقارنة الأصول الاحتياطية لبيتكوين مع إثيريوم وETF في الواقع يتجاهلون الفرق الأساسي: يُعتبر بيتكوين أداة لتخزين القيمة، وهو "ذهب رقمي" في الاستراتيجيات الكلية؛ بينما تُعطى إثيريوم استخدامات فعلية. يقوم ناشرو الصناديق ومُنشئو الأصول الاحتياطية بشراء ودعم ETH، حيث يقدرون قيمته المضافة: مكافآت الرهن، إطار البنية التحتية، وكونه طبقة قابلة للبرمجة للتطبيقات المالية.
بيتكوين هو أصل "حيازي"، بينما إثيريوم هو شبكة "تطبيقية".