السوق الجديدة للعملات المستقرة والتحديات

مؤخراً، وضعت الولايات المتحدة إطاراً تنظيمياً واضحاً للعملات المستقرة، مما يدل على أن صناعة العملات المشفرة تدخل مرحلة جديدة من التطور. ومع ذلك، فإن هذه ليست سوى بداية عملية التنظيم، ولا يزال يتم بناء إطار تنظيمي أكثر تعقيداً.

ستسمح القواعد الجديدة باستخدام العملات المشفرة الرئيسية في الاستهلاك اليومي، ومن المتوقع أن تُدرج في نطاق استثمارات المعاشات التقاعدية وحسابات التقاعد. ستجلب هذه العلامة الفارقة تحولين جذرين: الاندماج العميق بين العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية، بالإضافة إلى التغيير الهيكلي في النظام التقليدي للدفع.

في مشهد التنافس في سوق العملات المستقرة، ستتسابق البنوك التقليدية مع عمالقة التكنولوجيا بشكل حاد. قد تظهر في السنوات الثلاث القادمة عملات مستقرة متخصصة لمختلف السيناريوهات. المستفيد النهائي سيكون المستهلكين.

قد تصبح صناديق السوق المالية المرمزة أكبر الفائزين. في المستقبل، يمكن تحويل الأموال بشكل ذكي بين حسابات الدفع وصناديق السوق المالية المرمزة، مما يحقق "إدارة مالية ذكية". في الوقت نفسه، سيستفيد مجال DeFi بشكل كبير، مع توقع ضخ كميات هائلة من الأموال في مختلف بروتوكولات DeFi.

ومع ذلك، قد تواجه البنوك الإقليمية تحديات كبيرة. إنهم يفتقرون إلى القدرات التقنية اللازمة، ويعتمدون فقط على مزودي البنية التحتية من الطرف الثالث لتقديم حلول عملة مستقرة عامة، مما يعزز فعليًا من مزايا البنوك الكبرى.

الارتفاع الكبير الأخير في الإيثيريوم يعكس تحولًا كبيرًا في توقعات السوق. إن شراء مؤسسات حفظ الأصول الرقمية بكميات كبيرة أصبح الدافع الرئيسي، والمنطق الأساسي هو أن الإيثيريوم سيصبح طبقة البنية التحتية لبيئة العملات المستقرة.

إيثيريوم تمر بعدة تغييرات رئيسية: تجديد الثقافة التنظيمية، تحسين البيئة التنظيمية، والتحول الجذري في نمط التفاعل مع الأطراف المعنية. تشكل هذه التغييرات تحسينات جوهرية في الأساسيات.

إن الزيادة الكبيرة في شركات إدارة الأصول المشفرة لافتة للنظر أيضًا. يكمن مفتاح النجاح في تأثير الحجم، مما يتطلب أن تتمتع الرموز نفسها بقيمة سوقية كبيرة ووعي في السوق السائدة ومقترح قيمة واضح. القدرة على التنفيذ هي العامل الحاسم، حيث يحتاج الفريق إلى الجمع بين القدرة على التسويق الأصلي في مجال التشفير واستخدام الأدوات المالية التقليدية.

قدمت العديد من عمالقة التشفير مؤخرًا طلبات للاكتتاب العام، لكن نظام التقييم يختلف بشكل واضح. بعض المشاريع الخاصة تُقدَّر قيمتها فقط بنسبة 35% من نظرائها المدرجين، في حين أن بعض الشركات المدرجة تصل نسبة السعر إلى الأرباح لديها إلى 60 ضعفًا.

فيما يتعلق بالبيئة الكلية، تتماشى البيانات الحالية بشكل أساسي مع التوقعات، ولا توجد أسباب كافية لخفض أسعار الفائدة. يجب أن نكون حذرين من التأثير المحتمل للتدخل السياسي على استقلال الاحتياطي الفيدرالي، حيث قد يؤدي ذلك إلى تفاقم التضخم على المدى الطويل.

بشكل عام، يشهد سوق العملات المستقرة فرص تطوير جديدة، ولكنه يواجه أيضًا العديد من التحديات. يجب على المشاركين في السوق مراقبة الاتجاهات التنظيمية والابتكارات التكنولوجية والتغيرات الاقتصادية الكلية عن كثب للاستفادة من موجة تحول المالية الرقمية هذه.