مراجعة وتوقعات سوق الأصول الرقمية: الربع الأول من عام 2025

في الربع الأول من عام 2025، شهدت سوق الأصول الرقمية تقلبات شديدة. في بداية العام، ساعدت الظروف السياسية الإيجابية على ارتفاع الأسعار، ولكن بعد ذلك أدت العوامل الاقتصادية الكلية والمشكلات الخاصة بالصناعة إلى تصحيح كبير في السوق.

العوامل الرئيسية المؤثرة

1. زيادة عدم اليقين في السياسات: تثير سياسات التعريفات الجديدة للحكومة مخاوف السوق، مما يؤثر على ثقة المستهلكين وتوقعات أرباح الشركات.

2. القلق من الركود التضخمي: تباطؤ النمو الاقتصادي مع ارتفاع التضخم، مما يزيد من قلق السوق.

3. تعديل الأصول المتعلقة بالذكاء الاصطناعي: بعد اختراق DeepSeek، تباطأ حماس الذكاء الاصطناعي، وانخفضت الأسهم والرموز ذات الصلة بشكل كبير.

4. انهيار فقاعة عملة الميم: إصدار شخصيات بارزة لعملة الميم أثار الجدل، وسرعان ما تلاشى زخم السوق.

5. تعرضت منصة تداول لهجوم من قراصنة: على الرغم من أنه لم يتسبب في خسارة أموال المستخدمين، إلا أنه أثر سلبًا على ثقة السوق الهيكلية.

أداء السوق

• انخفض الوسيط السعري للعملات الرقمية في الربع الأول لأكثر من 50% ، وكانت أسعار جميع العملات تقريبًا سلبية.
• أداء الرموز ذات الأساسيات القوية كان أفضل نسبياً، بزيادة 8 نقاط مئوية مقارنة بالرموز غير المدرة للدخل.
• كانت عملات الميم والرموز المتعلقة بالذكاء الاصطناعي هي الأضعف أداء.

منظور تاريخي

التصحيحات الحالية ليست نادرة في سوق الثيران. خلال فترة الارتفاع من 2020 إلى 2022، شهدت بيتكوين تصحيحات بأكثر من 20% عدة مرات، بينما عانت عملات أخرى من تصحيحات تصل إلى 40-50%. تظهر البيانات التاريخية أن الانخفاضات الكبيرة عادة ما تتبعها انتعاشات قوية.

مشاعر السوق

تظهر العديد من المؤشرات أن مشاعر السوق في مستوى متشائم للغاية:

• مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية الأمريكية عند أعلى مستوى له في 40 عامًا.
• مؤشر الخوف والطمع في التشفير يظهر الخوف الشديد.
• تظهر معدلات تمويل عقود بيتكوين الآجلة وجود مشاعر قوية للبيع.
• أظهرت دراسة أجرتها جمعية المستثمرين الأفراد الأمريكية أن مشاعر التشاؤم لدى المستثمرين مرتفعة.

قد تشير هذه المشاعر المتطرفة إلى أن ذروة البيع قد مرت.

تحليل البيئة الكلية

1. تحسن معدلات الفائدة وظروف السيولة:
   • 10 سنوات من العائدات على سندات الخزانة الأمريكية تتراجع باستمرار.
   • حالة السيولة العالمية تستمر في التحسن، أوروبا والصين تنفذان إجراءات تحفيزية.
   • قد تتجه الولايات المتحدة نحو التيسير الكمي.

2. أزمة ثقة الدولار:
   • ارتفاع عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل يثير القلق.
   • زادت جاذبية البيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة غير السيادية.

3. الأصول الرقمية قوية نسبيًا:
   • منذ أبريل، تفوقت بعض الأصول الرقمية على الأسهم والدولار.

تطور إيجابي في الصناعة

• تحسين البيئة السياسية: عين البيت الأبيض "ملك العملات الرقمية"، وأسس مجموعة عمل الأصول الرقمية، وأنشأ احتياطي استراتيجي للبيتكوين وغيرها.
• الأساسيات إيجابية: تخلق شركات البلوكشين إيرادات ملحوظة، ونشاط المستخدمين في تزايد مستمر.
• الابتكار مستمر: تظل المجالات مثل العملات المستقرة، الذكاء الاصطناعي، DePIN وDeFi تحتفظ بزخم الابتكار القوي.

الاستنتاج

على الرغم من أن الربع الأول كان مليئًا بالتحديات، إلا أن العديد من المؤشرات تشير إلى أن أسوأ الأوقات قد تكون قد مرت. لا تزال سياسات التعريفات الجمركية أكبر مصدر للشك، ولكن من المتوقع أن تعترف السوق بالعوامل الإيجابية طويلة الأجل والأساسيات القوية. باعتبارها رائدة الأصول ذات النمو، قد تشهد الأصول الرقمية انتعاشًا أوليًا وأداءً قويًا.