نيويورك، نيويورك - 12 يونيو: الرئيس التنفيذي لشركة تشايم، كريس بريت، في الوسط الأيمن، يقرع جرس الافتتاح خلال الطرح العام الأولي للشركة في سوق ناسداك في 12 يونيو 2025 في مدينة نيويورك. تقدم تشايم خدمات المصرفية عبر الإنترنت والمالية الرقمية. (صورة بواسطة أندريس كوداكي/صور غيتي)صور غيتيتخبر الأرقام قصة يجب أن تجدها المقرضون التقليديون مقلقة للغاية. قفزت إيرادات الائتمان لشركة زيلش، التي تتخذ من لندن مقراً لها، بنسبة 96% إلى 75.7 مليون جنيه إسترليني. بينما قفزت إيرادات منصة تشايم، والتي تأتي في الغالب من منتجات الائتمان، بنسبة 113% إلى 162 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025. شركتان، قارتان، حقيقة واحدة لا يمكن إنكارها: الائتمان الاستهلاكي يشهد نهضة مدعومة من التكنولوجيا المالية.
هذه الطفرة لا تحدث في فراغ. تظهر البيانات الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن الدين الأسري الإجمالي زاد بمقدار 185 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، ليصل إلى 18.39 تريليون دولار. لكن الجزء المثير للاهتمام هنا: بينما تظهر مؤشرات الائتمان التقليدية الضغط، حيث أن 4.4% من الديون المستحقة في مرحلة ما من التأخر، فإن المقرضين في مجال التكنولوجيا المالية يزدهرون. تشير الفجوة إلى أنهم قد حلوا شفرة لم يتمكن المنافسون من فكها.
لماذا الأمريكيون يائسون للحصول على خيارات ائتمان جديدة
تبحث عن القروض الشخصية في أعلى مستوياتها على الإطلاق في Google Trends في الولايات المتحدة. Google Trendsتشير طفرة في طلب الائتمان الاستهلاكي إلى أن الأمر ليس مجرد قصص شخصية. لقد وصل اهتمام البحث على Google لعبارة "قرض شخصي" إلى أعلى مستويات قياسية في الولايات المتحدة، مما يعكس تحولاً أساسياً في كيفية تفكير الأمريكيين في الاقتراض. تتزامن هذه الطفرة مع عدة عوامل متداخلة تجعل الائتمان المدعوم بالتكنولوجيا جذاباً بشكل خاص الآن.
أولاً، هناك أزمة قروض الطلاب التي تخلق خلفية من الضغط المالي. تفيد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن 10.2% من إجمالي ديون الطلاب كانت متأخرة لأكثر من 90 يومًا في الربع الثاني من عام 2025، مع ظهور مدفوعات قروض الطلاب الفيدرالية المفقودة الآن في تقارير الائتمان بعد توقف دام حوالي 5 سنوات بسبب الوباء. لقد دفع استئناف الإبلاغ هذا ملايين من الأمريكيين الأصغر سنًا، الذين نشأوا في عصر الرقمنة، إلى البحث عن مصادر ائتمانية بديلة، لا سيما تلك التي تتمتع بشروط أكثر شفافية من المنتجات التقليدية.
لقد ارتفعت حالات التخلف عن سداد قروض الطلاب بشكل كبير في الولايات المتحدة. بيانات نيويورك الفيدرالية عن الائتمان الاستهلاكي / إكويفكس. ثانيًا، لم يكن لميزة البيانات لدى مقرضي التكنولوجيا المالية من قبل هذا الوضوح كما هو الآن. تقوم Zilch بمعالجة 1.9 مليار جنيه إسترليني من قيمة البضائع الإجمالية سنويًا، بينما ترى Chime 32.4 مليار دولار من حجم المشتريات ربع سنويًا. تمكن هذه البيانات المعاملات في الوقت الحقيقي من اتخاذ قرارات الاكتتاب التي لا تستطيع الدرجات التقليدية مثل FICO مطابقتها ببساطة.
المزيد من أجلك## ثورة شفافية الأسعار
ما هو ملحوظ في كل من زيلش وتشايم هو كيفية تحويلهما للعلاقة بين المقرضين والمقترضين. تدعي زيلش أنها أنقذت العملاء في المملكة المتحدة 750 مليون جنيه إسترليني في الرسوم والفوائد. ميزة SpotMe من تشايم تجعل العملاء يتبرعون طواعية لبنكهم مقابل حماية السحب على المكشوف. في صناعة مبنية على الرسوم المخفية وفخاخ الفوائد المركبة، أصبحت التسعير الشفاف نقطة بيع قوية.
الأرقام تؤكد هذا النهج. قفز الإنفاق السنوي لكل عميل نشط لشركة زيلش بنسبة 27% إلى 2,369 جنيه إسترليني. نما متوسط الإيرادات لكل عضو نشط في شيم بنسبة 12% إلى 245 دولار. عندما يثق العملاء بك بما يكفي لتوحيد حياتهم المالية، يصبح التوسع في الائتمان تطورًا طبيعيًا، وليس سلوكًا استغلاليًا.
هل تفعل الذكاء الاصطناعي شيئًا حقًا هذه المرة؟
تدعي كلتا الشركتين أنهما تستفيدان من الذكاء الاصطناعي بطرق كانت ستبدو مستحيلة قبل سنوات قليلة فقط. تحافظ سير العمل المدفوعة بالذكاء الاصطناعي المزعوم من زيلتش على تكاليف خدمة العملاء ثابتة على الرغم من ارتفاع الأحجام. وبالمثل، يُفترض أن روبوت الصوت GenAI من تشايم قد ضاعف درجات الرضا مقارنة بالأنظمة التقليدية. عندما يمكن للذكاء الاصطناعي التعامل مع عمل يعادل آلاف وكلاء الدعم، تصبح اقتصاديات الإقراض بمبالغ صغيرة ذات معنى فجأة.
هذا الرفع التشغيلي أمر بالغ الأهمية. البنوك التقليدية تواجه صعوبة في خدمة العملاء الذين يحتاجون إلى قروض صغيرة بشكل مربح. تتطلب هياكل تكاليفها قروضًا أكبر بفترات زمنية أطول ومعدلات أعلى. ولكن عندما تنخفض تكلفة اكتساب العملاء لديك ( انخفضت تكلفة تشايم من 10.6% إلى 8.9% من الإيرادات ) وتظل تكاليف الخدمة ثابتة، يمكنك خدمة قطاعات يهملها البنوك بشكل مربح.
تلاقي ماكرو في التكنولوجيا المالية
أكثر الجوانب إثارة للاهتمام في هذه القصة هو كيف تتقارب هذه الشركات من اتجاهات متعارضة. بدأت زيلتش في الائتمان وتبني نحو أن تصبح علاقة مالية رئيسية. بدأت تشايم بالمدفوعات وتقوم بتوسيع نشاطها بعناية نحو الإقراض. كلاهما يكتشف أن النقطة المثالية تكمن في دمج بيانات المدفوعات، وثقة العملاء، ومنتجات الائتمان الذكية.
تشتهر Zilch في الولايات المتحدة بإعلانها الفيروسي "BNPL Pizza". X.com تختلف طريقة تنفيذها ولكن الوجهة تبدو مشابهة. نموذج الرسوم الثابتة الخاص بـ Zilch ( على سبيل المثال، 3 جنيه إسترليني لشراء بقيمة 60 جنيه إسترليني ) يقدم بساطة جذرية. تقدم قروض Chime الفورية ( 5 دولارات مقابل كل 100 دولار تم اقتراضها ) شفافية مماثلة. كلاهما يرفض فخ الفائدة المركبة الذي ينقض على الملايين في المنتجات الائتمانية التقليدية.
تظهر الصورة الأوسع للديون أن معدلات الانتقال إلى الديون الخطيرة (90+) ظلت مستقرة إلى حد كبير بالنسبة لقروض السيارات وبطاقات الائتمان لكنها ارتفعت بشكل حاد بالنسبة لقروض الطلاب. تشير هذه الفجوة في أداء الائتمان إلى أنه بينما يكافح بعض المستهلكين، يسعى آخرون بنشاط للحصول على بدائل أفضل. إن الاهتمام القياسي بالبحث عن القروض الشخصية ليس مجرد يأس؛ بل يتعلق بالاكتشاف.
قد يكون المقرضون التقليديون حذرين من تبخر حواجزهم. عندما يمكن لشركة Zilch أن تنمو إيرادات الائتمان بنسبة 96% بينما تقلل الخسائر الصافية بنسبة 79%، فإن ذلك يشير إلى أن نماذج المخاطر القديمة معطلة. عندما يمكن لشركة Chime أن تضاعف هوامش MyPay ثلاث مرات في ربع واحد، فإن ذلك يلمح إلى الرفع التشغيلي الذي لا يمكن للكيانات المالية الأبطأ أن تتطابق معه.
ماذا سيحدث بعد ذلك في الائتمان الاستهلاكي
تقوم كلتا الشركتين بتحديد موقعهما للخطوات التالية. تستكشف Zilch فرص الإدراج والاستحواذ. إن الاكتتاب العام الناجح لشركة Chime، رغم أنه بتقييم أكثر تواضعًا يبلغ 8.7 مليار دولار مقارنة بقمم السوق الخاصة، يمنحها عملة للتوسع.
الائتمان الاستهلاكي المدعوم بالتكنولوجيا يشهد لحظة مميزة. مع بحث الأمريكيين عن قروض شخصية بمعدلات قياسية وارتفاع حالات التخلف عن سداد قروض الطلاب مما يسبب ضغوطًا مالية واسعة النطاق، فإن الطلب واضح. لقد بنت المقرضون التقليديون إمبراطورياتهم على عدم التماثل في المعلومات، والتكاليف الثابتة العالية، وركود العملاء. بينما يعتمد ائتمان التكنولوجيا المالية على الشفافية، والتكاليف المتغيرة، والمشاركة.
بالنسبة للمستثمرين والمؤسسين والجهات القائمة على حد سواء، الرسالة واضحة: لقد حان عصر الائتمان الاستهلاكي المدعوم بالتكنولوجيا. قد يكون نادي النمو بنسبة 100% على أساس سنوي حصريًا اليوم، ولكن مع الطلب القياسي من المستهلكين الذي يلتقي مع نماذج الأعمال الثورية، توقع أن تتوسع العضوية بسرعة. عندما يلتقي الثقة مع التكنولوجيا مع التسعير العادل، يتبع ذلك نمو متفجر. لقد أثبتت زيلش وتشايم ذلك.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
العصر الذهبي للائتمان الاستهلاكي المدعوم بالتكنولوجيا
هذه الطفرة لا تحدث في فراغ. تظهر البيانات الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن الدين الأسري الإجمالي زاد بمقدار 185 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، ليصل إلى 18.39 تريليون دولار. لكن الجزء المثير للاهتمام هنا: بينما تظهر مؤشرات الائتمان التقليدية الضغط، حيث أن 4.4% من الديون المستحقة في مرحلة ما من التأخر، فإن المقرضين في مجال التكنولوجيا المالية يزدهرون. تشير الفجوة إلى أنهم قد حلوا شفرة لم يتمكن المنافسون من فكها.
لماذا الأمريكيون يائسون للحصول على خيارات ائتمان جديدة
تبحث عن القروض الشخصية في أعلى مستوياتها على الإطلاق في Google Trends في الولايات المتحدة. Google Trendsتشير طفرة في طلب الائتمان الاستهلاكي إلى أن الأمر ليس مجرد قصص شخصية. لقد وصل اهتمام البحث على Google لعبارة "قرض شخصي" إلى أعلى مستويات قياسية في الولايات المتحدة، مما يعكس تحولاً أساسياً في كيفية تفكير الأمريكيين في الاقتراض. تتزامن هذه الطفرة مع عدة عوامل متداخلة تجعل الائتمان المدعوم بالتكنولوجيا جذاباً بشكل خاص الآن.
أولاً، هناك أزمة قروض الطلاب التي تخلق خلفية من الضغط المالي. تفيد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن 10.2% من إجمالي ديون الطلاب كانت متأخرة لأكثر من 90 يومًا في الربع الثاني من عام 2025، مع ظهور مدفوعات قروض الطلاب الفيدرالية المفقودة الآن في تقارير الائتمان بعد توقف دام حوالي 5 سنوات بسبب الوباء. لقد دفع استئناف الإبلاغ هذا ملايين من الأمريكيين الأصغر سنًا، الذين نشأوا في عصر الرقمنة، إلى البحث عن مصادر ائتمانية بديلة، لا سيما تلك التي تتمتع بشروط أكثر شفافية من المنتجات التقليدية.
لقد ارتفعت حالات التخلف عن سداد قروض الطلاب بشكل كبير في الولايات المتحدة. بيانات نيويورك الفيدرالية عن الائتمان الاستهلاكي / إكويفكس. ثانيًا، لم يكن لميزة البيانات لدى مقرضي التكنولوجيا المالية من قبل هذا الوضوح كما هو الآن. تقوم Zilch بمعالجة 1.9 مليار جنيه إسترليني من قيمة البضائع الإجمالية سنويًا، بينما ترى Chime 32.4 مليار دولار من حجم المشتريات ربع سنويًا. تمكن هذه البيانات المعاملات في الوقت الحقيقي من اتخاذ قرارات الاكتتاب التي لا تستطيع الدرجات التقليدية مثل FICO مطابقتها ببساطة.
المزيد من أجلك## ثورة شفافية الأسعار
ما هو ملحوظ في كل من زيلش وتشايم هو كيفية تحويلهما للعلاقة بين المقرضين والمقترضين. تدعي زيلش أنها أنقذت العملاء في المملكة المتحدة 750 مليون جنيه إسترليني في الرسوم والفوائد. ميزة SpotMe من تشايم تجعل العملاء يتبرعون طواعية لبنكهم مقابل حماية السحب على المكشوف. في صناعة مبنية على الرسوم المخفية وفخاخ الفوائد المركبة، أصبحت التسعير الشفاف نقطة بيع قوية.
الأرقام تؤكد هذا النهج. قفز الإنفاق السنوي لكل عميل نشط لشركة زيلش بنسبة 27% إلى 2,369 جنيه إسترليني. نما متوسط الإيرادات لكل عضو نشط في شيم بنسبة 12% إلى 245 دولار. عندما يثق العملاء بك بما يكفي لتوحيد حياتهم المالية، يصبح التوسع في الائتمان تطورًا طبيعيًا، وليس سلوكًا استغلاليًا.
هل تفعل الذكاء الاصطناعي شيئًا حقًا هذه المرة؟
تدعي كلتا الشركتين أنهما تستفيدان من الذكاء الاصطناعي بطرق كانت ستبدو مستحيلة قبل سنوات قليلة فقط. تحافظ سير العمل المدفوعة بالذكاء الاصطناعي المزعوم من زيلتش على تكاليف خدمة العملاء ثابتة على الرغم من ارتفاع الأحجام. وبالمثل، يُفترض أن روبوت الصوت GenAI من تشايم قد ضاعف درجات الرضا مقارنة بالأنظمة التقليدية. عندما يمكن للذكاء الاصطناعي التعامل مع عمل يعادل آلاف وكلاء الدعم، تصبح اقتصاديات الإقراض بمبالغ صغيرة ذات معنى فجأة.
هذا الرفع التشغيلي أمر بالغ الأهمية. البنوك التقليدية تواجه صعوبة في خدمة العملاء الذين يحتاجون إلى قروض صغيرة بشكل مربح. تتطلب هياكل تكاليفها قروضًا أكبر بفترات زمنية أطول ومعدلات أعلى. ولكن عندما تنخفض تكلفة اكتساب العملاء لديك ( انخفضت تكلفة تشايم من 10.6% إلى 8.9% من الإيرادات ) وتظل تكاليف الخدمة ثابتة، يمكنك خدمة قطاعات يهملها البنوك بشكل مربح.
تلاقي ماكرو في التكنولوجيا المالية
أكثر الجوانب إثارة للاهتمام في هذه القصة هو كيف تتقارب هذه الشركات من اتجاهات متعارضة. بدأت زيلتش في الائتمان وتبني نحو أن تصبح علاقة مالية رئيسية. بدأت تشايم بالمدفوعات وتقوم بتوسيع نشاطها بعناية نحو الإقراض. كلاهما يكتشف أن النقطة المثالية تكمن في دمج بيانات المدفوعات، وثقة العملاء، ومنتجات الائتمان الذكية.
تشتهر Zilch في الولايات المتحدة بإعلانها الفيروسي "BNPL Pizza". X.com تختلف طريقة تنفيذها ولكن الوجهة تبدو مشابهة. نموذج الرسوم الثابتة الخاص بـ Zilch ( على سبيل المثال، 3 جنيه إسترليني لشراء بقيمة 60 جنيه إسترليني ) يقدم بساطة جذرية. تقدم قروض Chime الفورية ( 5 دولارات مقابل كل 100 دولار تم اقتراضها ) شفافية مماثلة. كلاهما يرفض فخ الفائدة المركبة الذي ينقض على الملايين في المنتجات الائتمانية التقليدية.
تظهر الصورة الأوسع للديون أن معدلات الانتقال إلى الديون الخطيرة (90+) ظلت مستقرة إلى حد كبير بالنسبة لقروض السيارات وبطاقات الائتمان لكنها ارتفعت بشكل حاد بالنسبة لقروض الطلاب. تشير هذه الفجوة في أداء الائتمان إلى أنه بينما يكافح بعض المستهلكين، يسعى آخرون بنشاط للحصول على بدائل أفضل. إن الاهتمام القياسي بالبحث عن القروض الشخصية ليس مجرد يأس؛ بل يتعلق بالاكتشاف.
قد يكون المقرضون التقليديون حذرين من تبخر حواجزهم. عندما يمكن لشركة Zilch أن تنمو إيرادات الائتمان بنسبة 96% بينما تقلل الخسائر الصافية بنسبة 79%، فإن ذلك يشير إلى أن نماذج المخاطر القديمة معطلة. عندما يمكن لشركة Chime أن تضاعف هوامش MyPay ثلاث مرات في ربع واحد، فإن ذلك يلمح إلى الرفع التشغيلي الذي لا يمكن للكيانات المالية الأبطأ أن تتطابق معه.
ماذا سيحدث بعد ذلك في الائتمان الاستهلاكي
تقوم كلتا الشركتين بتحديد موقعهما للخطوات التالية. تستكشف Zilch فرص الإدراج والاستحواذ. إن الاكتتاب العام الناجح لشركة Chime، رغم أنه بتقييم أكثر تواضعًا يبلغ 8.7 مليار دولار مقارنة بقمم السوق الخاصة، يمنحها عملة للتوسع.
الائتمان الاستهلاكي المدعوم بالتكنولوجيا يشهد لحظة مميزة. مع بحث الأمريكيين عن قروض شخصية بمعدلات قياسية وارتفاع حالات التخلف عن سداد قروض الطلاب مما يسبب ضغوطًا مالية واسعة النطاق، فإن الطلب واضح. لقد بنت المقرضون التقليديون إمبراطورياتهم على عدم التماثل في المعلومات، والتكاليف الثابتة العالية، وركود العملاء. بينما يعتمد ائتمان التكنولوجيا المالية على الشفافية، والتكاليف المتغيرة، والمشاركة.
بالنسبة للمستثمرين والمؤسسين والجهات القائمة على حد سواء، الرسالة واضحة: لقد حان عصر الائتمان الاستهلاكي المدعوم بالتكنولوجيا. قد يكون نادي النمو بنسبة 100% على أساس سنوي حصريًا اليوم، ولكن مع الطلب القياسي من المستهلكين الذي يلتقي مع نماذج الأعمال الثورية، توقع أن تتوسع العضوية بسرعة. عندما يلتقي الثقة مع التكنولوجيا مع التسعير العادل، يتبع ذلك نمو متفجر. لقد أثبتت زيلش وتشايم ذلك.