تحليل فرص الاستثمار والمخاطر في موجة ترميز الأصول للأسهم
1. المقدمة
مؤخراً، أثارت عملية ترميز الأصول للأسهم اهتماماً واسعاً في السوق، حيث أصبح المزيد والمزيد من المستثمرين مهتمين بذلك. ستقوم هذه المقالة بتقديم تحليل منهجي لمبادئ تنفيذ ترميز الأصول للأسهم، واستكشاف فرص التحكيم والاستثمار المتاحة في السوق الحالية، مع شرح مفصل لمنطق التحكيم المختلفة، وإجراءات التشغيل، والقيود المحتملة، لمساعدة المستثمرين على التعرف بشكل أفضل على فرص السوق. في الوقت نفسه، سنركز أيضاً على الفرص المتاحة للمستثمرين الأفراد في هذه الاتجاه، مثل التداول المجزأ، وتوزيع الأصول المتعددة، وغيرها من المسارات الجديدة. على الرغم من أن ترميز الأصول للأسهم قد جلب العديد من الفرص، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات متعددة في التنفيذ التكنولوجي، وتثبيت الأسعار، وغيرها، لذا يجب على المستثمرين الحفاظ على أحكام عقلانية.
2. آلية تنفيذ ترميز الأسهم
2.1 تعريف
ترميز الأصول الأسهم يشير إلى تحويل الأسهم التقليدية إلى رموز على البلوكشين من خلال العقود الذكية وآلية الحفظ، مما يسمح بامتلاكها وتداولها وتجميعها على السلسلة. إن جوهره هو منتج مشتق من الأسهم التقليدية، ولا يمثل الملكية المباشرة للأسهم، لذا فإن قيمة ومخاطر رموز الأسهم ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالأسهم الأساسية.
2.2 مسارات التنفيذ الرئيسية
هناك ثلاثة هياكل رئيسية لتمويل الأسهم في الوقت الحالي:
الوصاية من طرف ثالث + الاتصال بالبورصة: ميزة هذا الهيكل هي الشفافية، من خلال رهن الأسهم الحقيقية لتثبيت سعرها بعمق.
الوسطاء المرخصون + سلسلة التداول الخاصة: هذه الطريقة يمكن أن توفر دورة إصدار وتسوية وحفظ ذاتي كاملة، مما يضمن أقصى درجات الامتثال، لكنها تتمتع أيضًا بتعقيد تقني وقانوني عالٍ.
هيكل عقود الفروقات CFD: يتداول المستخدمون في منتجات عقود مرتبطة بأسعار الأسهم، ولا يمكن للمستخدمين الحصول على حقوق ملكية حقيقية ولا يمكنهم استلام توزيعات الأرباح. عادة ما يتم تسعير هذه المنتجات من قبل المنصة نفسها وتتحمل مسؤولية صنع السوق، ولا يوجد دعم من الأصول الأساسية، وبالتالي لا تمنح أي حقوق للمساهمين، وتخضع لقيود تنظيمية صارمة، مما يواجه مخاطر كبيرة من الانفصال.
3. فرص التحكيم في ترميز الأصول للأسهم
حاليًا، نحن نناقش بشكل رئيسي رموز الأسهم التي تصدرها الوكالات الخارجية. تعتمد أسعار هذه الرموز على الأسهم الحقيقية الأساسية، مما يمنحها خاصية ربط قوية، مما يقلل من مخاطر الاستثمار.
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 9 يوليو 2025، كانت القيمة السوقية الإجمالية لرموز الأسهم 4.22 مليار دولار، بينما بلغت القيمة السوقية لسهم إنفيديا وحده 3.9 تريليون دولار. يتضح من ذلك أن السيولة في رموز الأسهم تعاني من نقص شديد مقارنة بسوق الأسهم التقليدي.
نقص السيولة جنبًا إلى جنب مع اختلاف أوقات التداول يؤديان إلى انحراف أسعار العملات عن أسعار الأسهم المقابلة على منصات وفترات زمنية مختلفة، وسيؤدي انحراف الأسعار إلى ظهور فرص للتحكيم. تركز هذه المقالة على تطبيق ثلاث استراتيجيات تحكيم كلاسيكية في عملات الأسهم.
3.1 سوق النقد وسوق العملات والتحكيم
مبدأ التحكيم
عندما تفتح بورصات العملات والأسواق المالية في نفس الوقت، إذا كان سعر العملة أعلى بوضوح من سعر الأسهم الفورية، يمكن للمستثمرين القيام بشراء الأسهم الفورية، وفي نفس الوقت القيام ببيع عملات الأسهم المقابلة في سوق العملات. إذا عادت الأسعار لاحقًا، يمكن للمستثمرين تحقيق أرباح من خلال بيع الأسهم الفورية، وشراء العملة لإغلاق الصفقة، وبالتالي تحقيق أرباح من الفرق في الأسعار. والعكس صحيح.
عملية التحكيم
على سبيل المثال في نقطة زمنية معينة في 9 يوليو 2025: في ذلك الوقت، كان سعر سهم إنفيديا (NVDA) الفوري هو 160.00 دولار؛ في نفس الوقت، كان سعر رمز السهم المقابل لـ NVDA في منصة تداول العملات هو 160.40 دولار.
ظهر فرق سعر إيجابي قدره 0.40 دولار بين الاثنين، حيث كان سعر العملة أعلى من سعر السوق. يمكن للمضاربين بناءً على ذلك تنفيذ العمليات التالية:
شراء أسهم NVDA الفورية، قفل الأصول بسعر منخفض؛
في نفس الوقت، قم ببيع عملة الأسهم NVDA على منصة تداول العملات، من خلال بيع الأصول المبالغ في تقديرها بسعر مرتفع؛
بعد ذلك، استمر في مراقبة اتجاهات الأسعار وعمق دفتر الطلبات في السوقين.
عندما تعود أسعار السوقين وتقترب من $158.00:
الأسهم الفورية التي تم شراؤها قبل البيع في السوق التقليدي؛
فتح طلب بسعر السوق في عملة لإغلاق صفقة البيع العارية وإتمام عملية التحوط.
كل سهم ينفذ套利 بدون مخاطر، ويأتي العائد من الفرق السعري الأولي، وبعد خصم الرسوم لا يزال هناك عائد قدره 0.22 دولار.
شروط التحكيم
تداول التحوط حساس للغاية لفرق السعر ورسوم المعاملات، ويتطلب أيضًا التعرف بسرعة على إشارات الشراء والبيع واتخاذ الإجراءات. مناسب للكيانات الكمية التي تتمتع بقدرة على التداول عالي التردد، للحصول على رسوم معاملات منخفضة.
3.2 استغلال فرق الأسعار بين رموز الأسهم نفسها في بورصات مختلفة
مبدأ التحكيم
تعتبر套利 عبر البورصات واحدة من أكثر أنواع الأرباح التقليدية في عالم العملات الرقمية، ويفترض مبدأها شراء العملة من منصة تداول بأسعار منخفضة وسحبها إلى منصة تداول بأسعار مرتفعة للبيع. إذا كانت الفروق السعرية بين البورصات مختلفة بشكل كافٍ، بحيث تظل هناك أرباح بعد خصم الرسوم، يمكن تنفيذ العملية.
عملية التحكيم
افترض أن سعر عملة معينة في بورصة A هو 100 USDT، وفي بورصة B هو 103 USDT.
يمكن للمضاربين شراء عملة من البورصة A ثم نقلها إلى البورصة B وبيعها بسعر حوالي 103 USDT لإتمام عملية التحكيم، ولا يزال هناك ربح بعد خصم رسوم الشراء و رسوم السحب و رسوم البيع.
شروط التحكيم
تقتصر هذه الأنواع من المراجحة على سرعة التحويلات على السلسلة، وقيود السحب، ووقت إيداع البورصات، وعمق أزواج التداول، وما إلى ذلك. إذا كان هناك تحويل عبر السلسلة، فيجب أخذ الازدحام الشبكي والتأخير في الاعتبار. غالبًا ما يحتاج المتداولون إلى استخدام السيولة المسبقة، والتداول الكمي، والتنسيق بين حسابات متعددة لإكمال "المراجحة خالية من المخاطر".
3.3套利 الزمن
مبدأ التحكيم
تسوية الأسهم التقليدية عادة ما تعاني من تأخير T+2 أو أكثر، بينما تعتمد تداولات وتسويات الأسهم المرمّزة على البلوك تشين، مما يتيح نظريًا تسويات في دقائق أو حتى ثوان. يمكن للمضاربين الاستفادة من فارق وقت التسوية، من خلال إجراء عمليات أرصدة باستخدام التعديلات الفورية في أسعار السوق الرمزية قبل إتمام تسوية الأسهم التقليدية.
على سبيل المثال، فإن ساعات فتح السوق التقليدي هي من الاثنين إلى الجمعة من 09:30 إلى 16:00، بينما سوق العملات المشفرة يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وهذا يجعل الأسعار في فترات عدم التداول، مثل عطلة نهاية الأسبوع أو قبل وبعد السوق، قد تتعرض لتقلبات شديدة بسبب الأحداث الإخبارية، بينما لم يتم تعديل الأسعار الفعلية للأسهم، مما يوفر نافذة مؤقتة للربح من الفرق. ويعد التحكيم في المعلومات قبل السوق أحد الأشكال الرئيسية للتحكيم الزمني، على سبيل المثال، تؤدي نشر التقارير المالية، والأحداث الجيوسياسية، والأخبار المتعلقة بالسياسات الاقتصادية الإيجابية، إلى ارتفاع أو انخفاض العملات قبل الأصول الفعلية.
عملية التحكيم
يقوم المضاربون بنشر أنظمة المراقبة أو الاعتماد على مصادر الأخبار لالتقاط الأخبار الهامة خلال فترات عدم التداول (مثل إصدار إنفيديا لتقرير أرباح قوي ربع سنوي، أو زيادة سعر الفائدة من قبل بنك مركزي لدولة ما، أو تصاعد الصراعات الجيوسياسية الدولية، وما إلى ذلك).
تحليل تأثير هذه الرسالة على اتجاه وحجم الأسهم ذات الصلة، عادةً يمكن تقدير الحجم من خلال الرجوع إلى الأحداث التاريخية. إذا تم الحكم على الرسالة بأنها إيجابية، فقم بشراء عملة الأسهم ذات الصلة على الفور على منصة ترميز الأصول؛ إذا تم الحكم على أنها سلبية، يمكنك بيع عملة الأسهم ذات الصلة.
انتظر حتى يفتح سوق الأسهم لإغلاق الصفقة: إذا تحرك سعر السهم الفعلي في اتجاه التحكيم، فقم بإغلاق الصفقة في الوقت المناسب بعد فتح سوق الأسهم؛ أو انتظر حتى يعود سعر العملة إلى توافق مع سعر السوق الفعلي، ثم أغلق الصفقة في سوق العملة لتحقيق فارق السعر.
شروط التحكيم
تتواجد مثل هذه الفرص في التحكيم غالبًا لبضع دقائق أو حتى بضع ثوانٍ، مما يتطلب نظام دفع أخبار عالي الأداء واستجابة تداول آلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب الانتباه إلى دقة مصادر الأخبار لتجنب اتخاذ قرارات استثمارية خاطئة بسبب الأخبار المزيفة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام الأسهم كعملات في بعض استراتيجيات التحكيم الكلاسيكية، مثل التحكيم الثلاثي، وتحكيم أسعار الفائدة.
4. فرص المستثمرين الأفراد
غالبًا ما تتطلب عمليات التحكيم مهارات فنية وسرعة في الحصول على المعلومات ورأس المال مرتفعة جدًا للمستثمرين، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمستثمرين المحترفين. ومع ذلك، توجد بعض الفرص للمستثمرين الأفراد أيضًا في موجة ترميز الأصول للأسهم.
4.1 شراء الأسهم المجزأة
في الأوراق المالية التقليدية، هناك أسواق تتطلب شراء سهم واحد كحد أدنى، وهناك أسواق تتطلب شراء 100 سهم كحد أدنى. وعندما يرغب المستثمرون في شراء أسهم شركات رائدة مثل جوجل، أمازون، وتسلا، غالبًا ما يتعين عليهم دفع سعر مرتفع للسهم الواحد، مما يمثل عبئًا كبيرًا، خاصة بالنسبة للمستثمرين الجدد. ومع ترميز الأصول، يمكن تقسيم السهم إلى وحدات أصغر، مثل 0.1 سهم أو حتى 0.001 سهم.
على سبيل المثال، سعر سهم إنفيديا NVDA الحالي هو 162.88 دولار، ويجب شراء سهم واحد على الأقل في المرة الواحدة. بينما في منصة تداول العملات، الحد الأدنى للشراء هو 0.001 سهم، مما يعني أنه يكفي 0.16 USDT لامتلاك رمز سهم إنفيديا.
4.2 تخصيص الأصول المتعددة
نظام التداول على مدار الساعة يتيح للمستخدمين عدم القلق بشأن أوقات افتتاح السوق، حيث يمكنهم بدء التداول في أي وقت، والقيام بتوزيع الأصول المتنوعة، وتخصيص أنواع مختلفة من الأصول لمواجهة المخاطر المالية الإقليمية.
4.3 تكلفة معاملات أقل
في سوق الأسهم التقليدي، غالبًا ما تتقاضى المؤسسات الوسيطة رسومًا متنوعة. ومع ذلك، من خلال منصات التداول اللامركزية (DEX) لتداول الأسهم المرمزة، يمكن تقليل تكاليف التداول بشكل ملحوظ، مما يقلل من التآكل على المستثمرين. على سبيل المثال، تتراوح رسوم تداول وسطاء الأسهم بين 0.1% - 0.5%، بينما في بعض منصات تداول العملات، قد تكون الرسوم منخفضة تصل إلى 0.025% - 0.1%.
5. المخاطر والتحديات
على الرغم من أن ترميز الأصول الأسهم يوفر للمستثمرين فرص تداول عبر الأسواق وبكفاءة غير مسبوقة، إلا أن مسارات التحكيم المختلفة تحتوي أيضًا على العديد من المخاطر.
الأساس الرئيسي للتداول套利 هو أن أسعار المنتجات المالية المختلفة لنفس الأصل الأساسي ستتجه نحو التراجع، إذا لم يتقلص فارق السعر بل استمر في التوسع، فسوف يواجه المستثمر خسائر. لذلك يحتاج المستثمر إلى إدارة مراكزه بشكل جيد والتحكم في المخاطر، بالإضافة إلى المخاطر الشائعة في التداول套利 مثل مخاطر الانزلاق ومخاطر التأخير وعمولات الرسوم التي تؤثر على الأرباح.
توجد مخاطر نظامية فريدة عند تداول عملة الأسهم:
مخاطر فك الارتباط بالسعر والأوراكل: تعتمد معظم رموز الأسهم على الأوراكل أو أنظمة المطابقة المركزية لتحديث الأسعار، وإذا حدثت أعطال أو تأخيرات أو تعرضت للهجوم، فسوف يؤدي ذلك إلى تقلبات شديدة في أسعار الرموز أو فقدان الارتباط بشكل دائم.
التحديات القانونية والتنظيمية: في معظم الولايات القضائية، لم يتم تعريف رموز الأسهم بشكل واضح، وقد يتعرض المضاربون دون علمهم لمخاطر التداول بالأوراق المالية غير المسجلة، والتدفقات عبر الحدود للأصول الأجنبية.
6. الاستنتاج
ترميز الأصول الأسهم ليس فقط ممارسة قائمة على التكنولوجيا لوضع الأصول على سلسلة الكتل، ولكنه أيضًا طريق نموذجي لاقتحام السوق المشفر نحو "الأصول من العالم الحقيقي" (RWA). إن ظهور هذه الأصول الجديدة يوفر فرصًا لكل من المستثمرين المحترفين والأفراد. يمكن للمستثمرين اختيار استراتيجيات استثمار مختلفة بناءً على خصائصهم. من المهم ملاحظة أن العملات الأسهم تواجه أيضًا مخاطر نظامية مثل انفصال الأسعار وتحديات قانونية، لذلك يحتاج المستثمرون إلى متابعة أمان الأصول الأساسية عن كثب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل الفرص والمخاطر في المراجحة تحت موجة ترميز الأصول للأسهم
تحليل فرص الاستثمار والمخاطر في موجة ترميز الأصول للأسهم
1. المقدمة
مؤخراً، أثارت عملية ترميز الأصول للأسهم اهتماماً واسعاً في السوق، حيث أصبح المزيد والمزيد من المستثمرين مهتمين بذلك. ستقوم هذه المقالة بتقديم تحليل منهجي لمبادئ تنفيذ ترميز الأصول للأسهم، واستكشاف فرص التحكيم والاستثمار المتاحة في السوق الحالية، مع شرح مفصل لمنطق التحكيم المختلفة، وإجراءات التشغيل، والقيود المحتملة، لمساعدة المستثمرين على التعرف بشكل أفضل على فرص السوق. في الوقت نفسه، سنركز أيضاً على الفرص المتاحة للمستثمرين الأفراد في هذه الاتجاه، مثل التداول المجزأ، وتوزيع الأصول المتعددة، وغيرها من المسارات الجديدة. على الرغم من أن ترميز الأصول للأسهم قد جلب العديد من الفرص، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات متعددة في التنفيذ التكنولوجي، وتثبيت الأسعار، وغيرها، لذا يجب على المستثمرين الحفاظ على أحكام عقلانية.
2. آلية تنفيذ ترميز الأسهم
2.1 تعريف
ترميز الأصول الأسهم يشير إلى تحويل الأسهم التقليدية إلى رموز على البلوكشين من خلال العقود الذكية وآلية الحفظ، مما يسمح بامتلاكها وتداولها وتجميعها على السلسلة. إن جوهره هو منتج مشتق من الأسهم التقليدية، ولا يمثل الملكية المباشرة للأسهم، لذا فإن قيمة ومخاطر رموز الأسهم ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالأسهم الأساسية.
2.2 مسارات التنفيذ الرئيسية
هناك ثلاثة هياكل رئيسية لتمويل الأسهم في الوقت الحالي:
الوصاية من طرف ثالث + الاتصال بالبورصة: ميزة هذا الهيكل هي الشفافية، من خلال رهن الأسهم الحقيقية لتثبيت سعرها بعمق.
الوسطاء المرخصون + سلسلة التداول الخاصة: هذه الطريقة يمكن أن توفر دورة إصدار وتسوية وحفظ ذاتي كاملة، مما يضمن أقصى درجات الامتثال، لكنها تتمتع أيضًا بتعقيد تقني وقانوني عالٍ.
هيكل عقود الفروقات CFD: يتداول المستخدمون في منتجات عقود مرتبطة بأسعار الأسهم، ولا يمكن للمستخدمين الحصول على حقوق ملكية حقيقية ولا يمكنهم استلام توزيعات الأرباح. عادة ما يتم تسعير هذه المنتجات من قبل المنصة نفسها وتتحمل مسؤولية صنع السوق، ولا يوجد دعم من الأصول الأساسية، وبالتالي لا تمنح أي حقوق للمساهمين، وتخضع لقيود تنظيمية صارمة، مما يواجه مخاطر كبيرة من الانفصال.
3. فرص التحكيم في ترميز الأصول للأسهم
حاليًا، نحن نناقش بشكل رئيسي رموز الأسهم التي تصدرها الوكالات الخارجية. تعتمد أسعار هذه الرموز على الأسهم الحقيقية الأساسية، مما يمنحها خاصية ربط قوية، مما يقلل من مخاطر الاستثمار.
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 9 يوليو 2025، كانت القيمة السوقية الإجمالية لرموز الأسهم 4.22 مليار دولار، بينما بلغت القيمة السوقية لسهم إنفيديا وحده 3.9 تريليون دولار. يتضح من ذلك أن السيولة في رموز الأسهم تعاني من نقص شديد مقارنة بسوق الأسهم التقليدي.
نقص السيولة جنبًا إلى جنب مع اختلاف أوقات التداول يؤديان إلى انحراف أسعار العملات عن أسعار الأسهم المقابلة على منصات وفترات زمنية مختلفة، وسيؤدي انحراف الأسعار إلى ظهور فرص للتحكيم. تركز هذه المقالة على تطبيق ثلاث استراتيجيات تحكيم كلاسيكية في عملات الأسهم.
3.1 سوق النقد وسوق العملات والتحكيم
مبدأ التحكيم
عندما تفتح بورصات العملات والأسواق المالية في نفس الوقت، إذا كان سعر العملة أعلى بوضوح من سعر الأسهم الفورية، يمكن للمستثمرين القيام بشراء الأسهم الفورية، وفي نفس الوقت القيام ببيع عملات الأسهم المقابلة في سوق العملات. إذا عادت الأسعار لاحقًا، يمكن للمستثمرين تحقيق أرباح من خلال بيع الأسهم الفورية، وشراء العملة لإغلاق الصفقة، وبالتالي تحقيق أرباح من الفرق في الأسعار. والعكس صحيح.
عملية التحكيم
على سبيل المثال في نقطة زمنية معينة في 9 يوليو 2025: في ذلك الوقت، كان سعر سهم إنفيديا (NVDA) الفوري هو 160.00 دولار؛ في نفس الوقت، كان سعر رمز السهم المقابل لـ NVDA في منصة تداول العملات هو 160.40 دولار.
ظهر فرق سعر إيجابي قدره 0.40 دولار بين الاثنين، حيث كان سعر العملة أعلى من سعر السوق. يمكن للمضاربين بناءً على ذلك تنفيذ العمليات التالية:
شروط التحكيم
تداول التحوط حساس للغاية لفرق السعر ورسوم المعاملات، ويتطلب أيضًا التعرف بسرعة على إشارات الشراء والبيع واتخاذ الإجراءات. مناسب للكيانات الكمية التي تتمتع بقدرة على التداول عالي التردد، للحصول على رسوم معاملات منخفضة.
3.2 استغلال فرق الأسعار بين رموز الأسهم نفسها في بورصات مختلفة
مبدأ التحكيم
تعتبر套利 عبر البورصات واحدة من أكثر أنواع الأرباح التقليدية في عالم العملات الرقمية، ويفترض مبدأها شراء العملة من منصة تداول بأسعار منخفضة وسحبها إلى منصة تداول بأسعار مرتفعة للبيع. إذا كانت الفروق السعرية بين البورصات مختلفة بشكل كافٍ، بحيث تظل هناك أرباح بعد خصم الرسوم، يمكن تنفيذ العملية.
عملية التحكيم
افترض أن سعر عملة معينة في بورصة A هو 100 USDT، وفي بورصة B هو 103 USDT.
يمكن للمضاربين شراء عملة من البورصة A ثم نقلها إلى البورصة B وبيعها بسعر حوالي 103 USDT لإتمام عملية التحكيم، ولا يزال هناك ربح بعد خصم رسوم الشراء و رسوم السحب و رسوم البيع.
شروط التحكيم
تقتصر هذه الأنواع من المراجحة على سرعة التحويلات على السلسلة، وقيود السحب، ووقت إيداع البورصات، وعمق أزواج التداول، وما إلى ذلك. إذا كان هناك تحويل عبر السلسلة، فيجب أخذ الازدحام الشبكي والتأخير في الاعتبار. غالبًا ما يحتاج المتداولون إلى استخدام السيولة المسبقة، والتداول الكمي، والتنسيق بين حسابات متعددة لإكمال "المراجحة خالية من المخاطر".
3.3套利 الزمن
مبدأ التحكيم
تسوية الأسهم التقليدية عادة ما تعاني من تأخير T+2 أو أكثر، بينما تعتمد تداولات وتسويات الأسهم المرمّزة على البلوك تشين، مما يتيح نظريًا تسويات في دقائق أو حتى ثوان. يمكن للمضاربين الاستفادة من فارق وقت التسوية، من خلال إجراء عمليات أرصدة باستخدام التعديلات الفورية في أسعار السوق الرمزية قبل إتمام تسوية الأسهم التقليدية.
على سبيل المثال، فإن ساعات فتح السوق التقليدي هي من الاثنين إلى الجمعة من 09:30 إلى 16:00، بينما سوق العملات المشفرة يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. وهذا يجعل الأسعار في فترات عدم التداول، مثل عطلة نهاية الأسبوع أو قبل وبعد السوق، قد تتعرض لتقلبات شديدة بسبب الأحداث الإخبارية، بينما لم يتم تعديل الأسعار الفعلية للأسهم، مما يوفر نافذة مؤقتة للربح من الفرق. ويعد التحكيم في المعلومات قبل السوق أحد الأشكال الرئيسية للتحكيم الزمني، على سبيل المثال، تؤدي نشر التقارير المالية، والأحداث الجيوسياسية، والأخبار المتعلقة بالسياسات الاقتصادية الإيجابية، إلى ارتفاع أو انخفاض العملات قبل الأصول الفعلية.
عملية التحكيم
يقوم المضاربون بنشر أنظمة المراقبة أو الاعتماد على مصادر الأخبار لالتقاط الأخبار الهامة خلال فترات عدم التداول (مثل إصدار إنفيديا لتقرير أرباح قوي ربع سنوي، أو زيادة سعر الفائدة من قبل بنك مركزي لدولة ما، أو تصاعد الصراعات الجيوسياسية الدولية، وما إلى ذلك).
تحليل تأثير هذه الرسالة على اتجاه وحجم الأسهم ذات الصلة، عادةً يمكن تقدير الحجم من خلال الرجوع إلى الأحداث التاريخية. إذا تم الحكم على الرسالة بأنها إيجابية، فقم بشراء عملة الأسهم ذات الصلة على الفور على منصة ترميز الأصول؛ إذا تم الحكم على أنها سلبية، يمكنك بيع عملة الأسهم ذات الصلة.
انتظر حتى يفتح سوق الأسهم لإغلاق الصفقة: إذا تحرك سعر السهم الفعلي في اتجاه التحكيم، فقم بإغلاق الصفقة في الوقت المناسب بعد فتح سوق الأسهم؛ أو انتظر حتى يعود سعر العملة إلى توافق مع سعر السوق الفعلي، ثم أغلق الصفقة في سوق العملة لتحقيق فارق السعر.
شروط التحكيم
تتواجد مثل هذه الفرص في التحكيم غالبًا لبضع دقائق أو حتى بضع ثوانٍ، مما يتطلب نظام دفع أخبار عالي الأداء واستجابة تداول آلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب الانتباه إلى دقة مصادر الأخبار لتجنب اتخاذ قرارات استثمارية خاطئة بسبب الأخبار المزيفة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام الأسهم كعملات في بعض استراتيجيات التحكيم الكلاسيكية، مثل التحكيم الثلاثي، وتحكيم أسعار الفائدة.
4. فرص المستثمرين الأفراد
غالبًا ما تتطلب عمليات التحكيم مهارات فنية وسرعة في الحصول على المعلومات ورأس المال مرتفعة جدًا للمستثمرين، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمستثمرين المحترفين. ومع ذلك، توجد بعض الفرص للمستثمرين الأفراد أيضًا في موجة ترميز الأصول للأسهم.
4.1 شراء الأسهم المجزأة
في الأوراق المالية التقليدية، هناك أسواق تتطلب شراء سهم واحد كحد أدنى، وهناك أسواق تتطلب شراء 100 سهم كحد أدنى. وعندما يرغب المستثمرون في شراء أسهم شركات رائدة مثل جوجل، أمازون، وتسلا، غالبًا ما يتعين عليهم دفع سعر مرتفع للسهم الواحد، مما يمثل عبئًا كبيرًا، خاصة بالنسبة للمستثمرين الجدد. ومع ترميز الأصول، يمكن تقسيم السهم إلى وحدات أصغر، مثل 0.1 سهم أو حتى 0.001 سهم.
على سبيل المثال، سعر سهم إنفيديا NVDA الحالي هو 162.88 دولار، ويجب شراء سهم واحد على الأقل في المرة الواحدة. بينما في منصة تداول العملات، الحد الأدنى للشراء هو 0.001 سهم، مما يعني أنه يكفي 0.16 USDT لامتلاك رمز سهم إنفيديا.
4.2 تخصيص الأصول المتعددة
نظام التداول على مدار الساعة يتيح للمستخدمين عدم القلق بشأن أوقات افتتاح السوق، حيث يمكنهم بدء التداول في أي وقت، والقيام بتوزيع الأصول المتنوعة، وتخصيص أنواع مختلفة من الأصول لمواجهة المخاطر المالية الإقليمية.
4.3 تكلفة معاملات أقل
في سوق الأسهم التقليدي، غالبًا ما تتقاضى المؤسسات الوسيطة رسومًا متنوعة. ومع ذلك، من خلال منصات التداول اللامركزية (DEX) لتداول الأسهم المرمزة، يمكن تقليل تكاليف التداول بشكل ملحوظ، مما يقلل من التآكل على المستثمرين. على سبيل المثال، تتراوح رسوم تداول وسطاء الأسهم بين 0.1% - 0.5%، بينما في بعض منصات تداول العملات، قد تكون الرسوم منخفضة تصل إلى 0.025% - 0.1%.
5. المخاطر والتحديات
على الرغم من أن ترميز الأصول الأسهم يوفر للمستثمرين فرص تداول عبر الأسواق وبكفاءة غير مسبوقة، إلا أن مسارات التحكيم المختلفة تحتوي أيضًا على العديد من المخاطر.
الأساس الرئيسي للتداول套利 هو أن أسعار المنتجات المالية المختلفة لنفس الأصل الأساسي ستتجه نحو التراجع، إذا لم يتقلص فارق السعر بل استمر في التوسع، فسوف يواجه المستثمر خسائر. لذلك يحتاج المستثمر إلى إدارة مراكزه بشكل جيد والتحكم في المخاطر، بالإضافة إلى المخاطر الشائعة في التداول套利 مثل مخاطر الانزلاق ومخاطر التأخير وعمولات الرسوم التي تؤثر على الأرباح.
توجد مخاطر نظامية فريدة عند تداول عملة الأسهم:
مخاطر فك الارتباط بالسعر والأوراكل: تعتمد معظم رموز الأسهم على الأوراكل أو أنظمة المطابقة المركزية لتحديث الأسعار، وإذا حدثت أعطال أو تأخيرات أو تعرضت للهجوم، فسوف يؤدي ذلك إلى تقلبات شديدة في أسعار الرموز أو فقدان الارتباط بشكل دائم.
التحديات القانونية والتنظيمية: في معظم الولايات القضائية، لم يتم تعريف رموز الأسهم بشكل واضح، وقد يتعرض المضاربون دون علمهم لمخاطر التداول بالأوراق المالية غير المسجلة، والتدفقات عبر الحدود للأصول الأجنبية.
6. الاستنتاج
ترميز الأصول الأسهم ليس فقط ممارسة قائمة على التكنولوجيا لوضع الأصول على سلسلة الكتل، ولكنه أيضًا طريق نموذجي لاقتحام السوق المشفر نحو "الأصول من العالم الحقيقي" (RWA). إن ظهور هذه الأصول الجديدة يوفر فرصًا لكل من المستثمرين المحترفين والأفراد. يمكن للمستثمرين اختيار استراتيجيات استثمار مختلفة بناءً على خصائصهم. من المهم ملاحظة أن العملات الأسهم تواجه أيضًا مخاطر نظامية مثل انفصال الأسعار وتحديات قانونية، لذلك يحتاج المستثمرون إلى متابعة أمان الأصول الأساسية عن كثب.