في 1 يوليو 2025 ، بمناسبة الذكرى الثامنة والعشرين لعودة هونغ كونغ ، تم تنظيم حدث عبر الإنترنت يركز على الابتكارات العملية في مجال Web3 والتمويل العالمي في هونغ كونغ بنجاح. تمحورت الفعالية حول موضوع "ثورة RWA - هونغ كونغ في تحويل الأصول التي تقدر بتريليون دولار إلى السلسلة" ، وجمعت خبراء من الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المرتبطة بتحويل الأصول من العالم الحقيقي (RWA) إلى السلسلة.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
حلل كبير الاستراتيجيين في منصة تداول معينة من منظور كلي، مشيرًا إلى أن تنفيذ قوانين العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ قد أثار حماسة المؤسسات المالية التقليدية ووسيط الأوراق المالية الصيني للاستثمار في الأصول الافتراضية، مما يعكس اتجاه تنظيم الأصول الافتراضية وتوجهها نحو المؤسسية. تم تحديد الاستراتيجية الأمريكية "كاستعمار رقمي على السلسلة"، حيث تعزز هيمنة الدولار من خلال توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما تم تحديد هونغ كونغ "كميناء تجاري على السلسلة"، مستفيدة من مزايا نظام "دولة واحدة ونظامان"، كنقطة جذب للاستثمارات الأجنبية للأصول البرية، وتستكشف حلول التسوية غير بالدولار. تمثل العملات المستقرة و RWA على التوالي الطرف المالي والجانب الأصول على السلسلة، حيث تدفع هونغ كونغ من خلال RWA نحو دولرة الرنمينبي وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يمنحها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للأصول الحقيقية (RWA)
أشار المدير القانوني لإدارة استثمار مولا إلى أن موقف هونغ كونغ من الأصول الافتراضية قد تحول منذ عام 2017 من "غسل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل ثلاث نقاط قانونية رئيسية لتطوير RWA: تفضل المؤسسات المالية التقليدية الشبكات الخاصة لضمان الامتثال؛ يجب أن يكون لدى الحفظ خطة واضحة تلبي متطلبات لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة؛ يجب أن تتوافق سجلات المعاملات مع "المعيار الذهبي" التقليدي خارج السلسلة. تواجه RWA العقارية تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن تجاوز القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ السندات والصناديق أسهل في الموافقة بسبب معياريتها. يعتمد امتثال RWA على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع لتنظيم "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة"، وقد تكون عتبة الامتثال للأصول غير المالية أقل. يتمتع السوق الثانوي في هونغ كونغ بإمكانات كبيرة، لكن البنية التحتية غير كافية، وإذا كان بإمكان عملة هونغ كونغ المستقرة دعم دولرة الرنمينبي بعد إطلاقها، فسوف تزيد من توسيع السوق.
وجهة نظر Crypto Native حول RWA في هونغ كونغ
أشار أوهيمان إلى أنه كـ"مستثمر قديم في عالم العملات الرقمية"، يولي اهتمامًا لمفهوم الأصول الحقيقية المادية (RWA)، خاصة عند إجراء بحث حول المشاريع أو الاستثمار، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. إنه يفضل الاستثمار في المجالات التي يعرفها لزيادة فرص النجاح، حيث إن معرفته بأصول RWA مثل العقارات في هونغ كونغ أو الأعمال الفنية محدودة، مما يجعله قلقًا بشأن المخاطر. هو يعترف بأن RWA تقلل من عائق الاستثمار في الأصول عالية القيمة من خلال التوكنيز، وتعزز السيولة، لكنه يرى أن الاستثمار الشخصي يحتاج إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة RWA أن نجاح RWA يحتاج إلى دعم من المشترين، وتنقسم قاعدة مستخدميه إلى فئتين: المستثمرون الأصليون في العملات المشفرة الذين حققوا أرباحًا في عالم العملات الرقمية، ويميلون إلى تخصيص عائداتهم من خلال RWA للأصول التقليدية؛ والأفراد ذوي القيمة العالية في المالية التقليدية، الذين لديهم أموال قابلة للتصرف تزيد عن عشرة ملايين دولار هونغ كونغي، ويرغبون في تخصيص نسبة صغيرة من أموالهم لـ RWA لتوزيع المخاطر والسعي لتحقيق عوائد محتملة عالية. قد يكون هؤلاء المستخدمون على اتصال لأول مرة مع العملات المشفرة، ويشاركون في استثمار RWA من خلال العملات المستقرة والمحافظ في هونغ كونغ. يمكن أن يرتبط سوق RWA في هونغ كونغ بالتمويل التقليدي والعملات المشفرة، مما يعزز توكنز الأصول عالية الجودة ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكنизация الأسهم في هونغ كونغ
أشار مدير Uweb إلى أن اللائحة التنظيمية للعملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل الإطار التنظيمي الأول على مستوى العالم للعملات المستقرة المدعومة من العملات القانونية، حيث يتم تصنيف العملات المستقرة كأدوات للتسوية والدفع. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار هونغ كونغ، لكن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعماً فعالاً للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية، ويتطور الأصول الحقيقية على ثلاث مراحل: توكن العملة، توكن السندات/السلع، وتوكن الأسهم. تتصدر الولايات المتحدة في توكن الأسهم الأمريكية، بينما تواجه توكن الأسهم في هونغ كونغ صعوبة بسبب احتكار بورصة هونغ كونغ. يجب على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكن REIT وABS، واستغلال مزايا نظام "دولة واحدة ونظامان" لجذب الأصول عبر الحدود، ولكن يجب الحذر من ضغوط المنافسة.
معنى إصدار العملات المستقرة المطابقة للمعايير RWA
تنظم لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ تطوير الأصول الحقيقية من منظور التنظيم والامتثال. من الناحية التنظيمية، يجب أن يحصل المُصدر على ترخيص من HKMA ويجب أن يكون لديه كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات سيولة عالية وتودع لدى وصي مرخص، لضمان الشفافية والأمان. من ناحية الامتثال، ستعمل العملات المستقرة على تقصير دورة التسوية للأصول الحقيقية إلى مستوى الثواني، وتجنب مخاطر تقلب القيمة في المعاملات عبر السلاسل، مع إمكانية التحقق من الأصول وتتبعها، بما يتماشى مع معايير البنك المركزي، مما يسهل التدقيق وحساب الضرائب. توفر العملات المستقرة بيئة تداول فعالة وشفافة للأصول الحقيقية، مما يعزز إصدار الأصول الرقمية وتداولها.
دور RWA في نظام Web3 البيئي في هونغ كونغ ومزاياها
تتسم المواقف تجاه مفهوم RWA بالحذر، حيث يُعتقد أن هناك زيادة في مخاطر الاحتيال والمشاكل الأخرى في الوقت الحالي. ومع ذلك، في ظل سياسة "دولتين تحت سقف واحد" في هونغ كونغ والخلفية التشريعية المتعلقة بالعملات الافتراضية في السنوات الأخيرة، جذبت هونغ كونغ العديد من مشاريع التشفير والموارد الدولية. لا تزال التنظيمات الحالية غير شفافة، مما يوفر مساحة ربحية للممارسين. يُقترح أنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح مسبقًا، فسوف تجذب المزيد من تدفقات الأموال، وإلا فقد تصبح "تتبع الرياح".
دور ومزايا هونغ كونغ في تعزيز البنية التحتية لـ RWA و Web3
لقد أظهرت هونغ كونغ تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص العملات المستقرة. الهدف هو توكين الأصول المالية التقليدية، وتعزيز كفاءة التداول من خلال تقنية البلوك تشين، خاصة في إصدار المنتجات المالية في السوق الأولية، بالتزامن مع تطوير العملات المستقرة، لفتح قنوات بيع للأسواق الدولية. وقد قدمت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ دعمًا للامتثال للمنتجات المالية المرمزة، ومن المتوقع أن تسهم العملات المستقرة باليوان offshore في تسهيل التجارة الدولية للأصول المحلية في المستقبل. يحتاج سوق الأصول الحقيقية إلى تحسين إصدار السوق الأولية قبل أن يتطور السوق الثانوية تدريجياً. من خلال التوكين، يمكن لهونغ كونغ تحقيق تنويع في مبيعات المنتجات المالية وتعزيز القدرة التنافسية العالمية.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ ومسار RWA: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمي
تتمحور القواعد الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ حول احتياطي بنسبة 100% وآلية ترخيص واضحة، مما يعزز بشكل ملحوظ من وضوح التنظيم ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول إلى السوق. تقلل القواعد الجديدة من عدم اليقين في التنظيم، وتعزز ثقة السوق، وتساعد في توسيع المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، لكن تكلفة الامتثال العالية تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. من المتوقع أن تصل قيمة تحويلات العملات المستقرة العالمية إلى 40 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، ويمكن لهونغ كونغ الاستفادة من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك والشركات الإنترنتية، رغم أن السوق المحدودة وهيمنة الدولار الأمريكي على العملات المستقرة تقيد ذلك على المدى القصير. لقد دخلت العديد من الشركات الكبرى في صندوق تنظيم تجريبي، مستهدفة قطاع المدفوعات الإلكترونية بين الشركات بقيمة تتراوح بين 30-60 تريليون دولار، متحدية النظام التقليدي سويفت.
تدفع اللوائح الجديدة الخاصة بالعملات المستقرة مسار الأصول الحقيقية نحو التسارع، حيث يكمل كل منهما الآخر ويضع أساسًا للبنية التحتية العالمية للدفع في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من دورات التمويل، وتقدّر جولدمان ساكس أن نمو العملات المستقرة بقيمة مليار دولار سيساهم في إضفاء 320 مليون دولار على الأصول الحقيقية. قد يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال خارج السوق، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات وتكوين تأثير كرة الثلج، بينما تقلل العملات المستقرة من تكاليف الامتثال وتعزز من قابلية التداول. التعاون في الرقابة عبر الحدود هو التحدي الأكبر، حيث يجب أن تتعامل العملات المستقرة المتداولة على البلوكشين مع متطلبات إنفاذ القانون في عدة دول، مما يجعل عملية تجميد الأصول معقدة. تشمل العوامل الرئيسية في المستقبل نماذج الربح المتمايزة، والمنافسة في إصدار التراخيص، وتنوع النظام البيئي. تحتاج هونغ كونغ إلى التغلب على التحديات التقنية والتنظيمية، مستفيدة من ميزة "دولة واحدة ونظامان"، لإنشاء نظام مالي عالمي جديد يدمج العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية.
الخاتمة
تجذب هونغ كونغ العديد من الشركات العملاقة بفضل إطار التنظيم الواضح لقواعد العملات المستقرة والميزة الفريدة "دولة واحدة، نظامان"، مستهدفة سوق المدفوعات العابرة للحدود وتوكنيزة الأصول التي تقدر بمليارات الدولارات، متحدية الهيمنة المالية للدولار. تكمل العملات المستقرة الأصول الحقيقية، مما يضخ كفاءة وشفافية في النظام البيئي القائم على سلسلة الكتل في المالية التقليدية، ويساعد في دولرة الرنمينبي وتدفق الأموال عالمياً. ومع ذلك، لا يزال هناك حاجة للتغلب على التكاليف العالية للامتثال، وتعقيد التنظيم عبر الحدود، ودورات تنمية السوق. إذا استطاعت هونغ كونغ تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد التطبيق المتنوعة، فستتحول من "متتبع للرياح" إلى "صانع للرياح" في موجة الويب 3، مما يقود التحول الرقمي المالي العالمي إلى فصل جديد، ويكتب مخططاً عظيماً لمستقبل سلسلة الكتل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
CountdownToBroke
· 08-17 04:30
داخل السلسلة الرقمية الاستعمار؟ الأمريكيون يريدون جمع الأموال مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenomicsTrapper
· 08-17 04:30
lmao محاولة أخرى من الكتاب المدرسي لتوجيه السيولة الخارجة من tradfi... لقد رأيت هذا الفيلم من قبل
شاهد النسخة الأصليةرد0
Web3ProductManager
· 08-17 04:28
بالنظر إلى منحنى التبني، فإن hk تلعبها بذكاء... مقاييس فائدة الرمز أفضل بكثير من sg rn ngl
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropLicker
· 08-17 04:27
هناك أمل! عملة مستقرة في هونغ كونغ ستتمكن قريبًا من الإقلاع!
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xOverleveraged
· 08-17 04:18
عامل واحد! أتنقل مع المد والجزر بين الشراء والبيع
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainDetective
· 08-17 04:12
web3 يتجه لخداع الناس لتحقيق الربح من أي منزل؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
CodeAuditQueen
· 08-17 04:05
تجاوز داخلي + رفع امتيازات، ستستهدف ثغرات المالية في هونغ كونغ أيضًا من قبل هاكر.
بعد الويب 3 في هونغ كونغ: الابتكار المالي المدفوع بتكنولوجيا الأصول الحقيقية وعملة مستقرة
بعد Web3 في هونغ كونغ تمكين المالية العالمية
في 1 يوليو 2025 ، بمناسبة الذكرى الثامنة والعشرين لعودة هونغ كونغ ، تم تنظيم حدث عبر الإنترنت يركز على الابتكارات العملية في مجال Web3 والتمويل العالمي في هونغ كونغ بنجاح. تمحورت الفعالية حول موضوع "ثورة RWA - هونغ كونغ في تحويل الأصول التي تقدر بتريليون دولار إلى السلسلة" ، وجمعت خبراء من الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المرتبطة بتحويل الأصول من العالم الحقيقي (RWA) إلى السلسلة.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
حلل كبير الاستراتيجيين في منصة تداول معينة من منظور كلي، مشيرًا إلى أن تنفيذ قوانين العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ قد أثار حماسة المؤسسات المالية التقليدية ووسيط الأوراق المالية الصيني للاستثمار في الأصول الافتراضية، مما يعكس اتجاه تنظيم الأصول الافتراضية وتوجهها نحو المؤسسية. تم تحديد الاستراتيجية الأمريكية "كاستعمار رقمي على السلسلة"، حيث تعزز هيمنة الدولار من خلال توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما تم تحديد هونغ كونغ "كميناء تجاري على السلسلة"، مستفيدة من مزايا نظام "دولة واحدة ونظامان"، كنقطة جذب للاستثمارات الأجنبية للأصول البرية، وتستكشف حلول التسوية غير بالدولار. تمثل العملات المستقرة و RWA على التوالي الطرف المالي والجانب الأصول على السلسلة، حيث تدفع هونغ كونغ من خلال RWA نحو دولرة الرنمينبي وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يمنحها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للأصول الحقيقية (RWA)
أشار المدير القانوني لإدارة استثمار مولا إلى أن موقف هونغ كونغ من الأصول الافتراضية قد تحول منذ عام 2017 من "غسل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل ثلاث نقاط قانونية رئيسية لتطوير RWA: تفضل المؤسسات المالية التقليدية الشبكات الخاصة لضمان الامتثال؛ يجب أن يكون لدى الحفظ خطة واضحة تلبي متطلبات لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة؛ يجب أن تتوافق سجلات المعاملات مع "المعيار الذهبي" التقليدي خارج السلسلة. تواجه RWA العقارية تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن تجاوز القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ السندات والصناديق أسهل في الموافقة بسبب معياريتها. يعتمد امتثال RWA على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع لتنظيم "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة"، وقد تكون عتبة الامتثال للأصول غير المالية أقل. يتمتع السوق الثانوي في هونغ كونغ بإمكانات كبيرة، لكن البنية التحتية غير كافية، وإذا كان بإمكان عملة هونغ كونغ المستقرة دعم دولرة الرنمينبي بعد إطلاقها، فسوف تزيد من توسيع السوق.
وجهة نظر Crypto Native حول RWA في هونغ كونغ
أشار أوهيمان إلى أنه كـ"مستثمر قديم في عالم العملات الرقمية"، يولي اهتمامًا لمفهوم الأصول الحقيقية المادية (RWA)، خاصة عند إجراء بحث حول المشاريع أو الاستثمار، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. إنه يفضل الاستثمار في المجالات التي يعرفها لزيادة فرص النجاح، حيث إن معرفته بأصول RWA مثل العقارات في هونغ كونغ أو الأعمال الفنية محدودة، مما يجعله قلقًا بشأن المخاطر. هو يعترف بأن RWA تقلل من عائق الاستثمار في الأصول عالية القيمة من خلال التوكنيز، وتعزز السيولة، لكنه يرى أن الاستثمار الشخصي يحتاج إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة RWA أن نجاح RWA يحتاج إلى دعم من المشترين، وتنقسم قاعدة مستخدميه إلى فئتين: المستثمرون الأصليون في العملات المشفرة الذين حققوا أرباحًا في عالم العملات الرقمية، ويميلون إلى تخصيص عائداتهم من خلال RWA للأصول التقليدية؛ والأفراد ذوي القيمة العالية في المالية التقليدية، الذين لديهم أموال قابلة للتصرف تزيد عن عشرة ملايين دولار هونغ كونغي، ويرغبون في تخصيص نسبة صغيرة من أموالهم لـ RWA لتوزيع المخاطر والسعي لتحقيق عوائد محتملة عالية. قد يكون هؤلاء المستخدمون على اتصال لأول مرة مع العملات المشفرة، ويشاركون في استثمار RWA من خلال العملات المستقرة والمحافظ في هونغ كونغ. يمكن أن يرتبط سوق RWA في هونغ كونغ بالتمويل التقليدي والعملات المشفرة، مما يعزز توكنز الأصول عالية الجودة ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكنизация الأسهم في هونغ كونغ
أشار مدير Uweb إلى أن اللائحة التنظيمية للعملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل الإطار التنظيمي الأول على مستوى العالم للعملات المستقرة المدعومة من العملات القانونية، حيث يتم تصنيف العملات المستقرة كأدوات للتسوية والدفع. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار هونغ كونغ، لكن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعماً فعالاً للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية، ويتطور الأصول الحقيقية على ثلاث مراحل: توكن العملة، توكن السندات/السلع، وتوكن الأسهم. تتصدر الولايات المتحدة في توكن الأسهم الأمريكية، بينما تواجه توكن الأسهم في هونغ كونغ صعوبة بسبب احتكار بورصة هونغ كونغ. يجب على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكن REIT وABS، واستغلال مزايا نظام "دولة واحدة ونظامان" لجذب الأصول عبر الحدود، ولكن يجب الحذر من ضغوط المنافسة.
معنى إصدار العملات المستقرة المطابقة للمعايير RWA
تنظم لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ تطوير الأصول الحقيقية من منظور التنظيم والامتثال. من الناحية التنظيمية، يجب أن يحصل المُصدر على ترخيص من HKMA ويجب أن يكون لديه كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات سيولة عالية وتودع لدى وصي مرخص، لضمان الشفافية والأمان. من ناحية الامتثال، ستعمل العملات المستقرة على تقصير دورة التسوية للأصول الحقيقية إلى مستوى الثواني، وتجنب مخاطر تقلب القيمة في المعاملات عبر السلاسل، مع إمكانية التحقق من الأصول وتتبعها، بما يتماشى مع معايير البنك المركزي، مما يسهل التدقيق وحساب الضرائب. توفر العملات المستقرة بيئة تداول فعالة وشفافة للأصول الحقيقية، مما يعزز إصدار الأصول الرقمية وتداولها.
دور RWA في نظام Web3 البيئي في هونغ كونغ ومزاياها
تتسم المواقف تجاه مفهوم RWA بالحذر، حيث يُعتقد أن هناك زيادة في مخاطر الاحتيال والمشاكل الأخرى في الوقت الحالي. ومع ذلك، في ظل سياسة "دولتين تحت سقف واحد" في هونغ كونغ والخلفية التشريعية المتعلقة بالعملات الافتراضية في السنوات الأخيرة، جذبت هونغ كونغ العديد من مشاريع التشفير والموارد الدولية. لا تزال التنظيمات الحالية غير شفافة، مما يوفر مساحة ربحية للممارسين. يُقترح أنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح مسبقًا، فسوف تجذب المزيد من تدفقات الأموال، وإلا فقد تصبح "تتبع الرياح".
دور ومزايا هونغ كونغ في تعزيز البنية التحتية لـ RWA و Web3
لقد أظهرت هونغ كونغ تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص العملات المستقرة. الهدف هو توكين الأصول المالية التقليدية، وتعزيز كفاءة التداول من خلال تقنية البلوك تشين، خاصة في إصدار المنتجات المالية في السوق الأولية، بالتزامن مع تطوير العملات المستقرة، لفتح قنوات بيع للأسواق الدولية. وقد قدمت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ دعمًا للامتثال للمنتجات المالية المرمزة، ومن المتوقع أن تسهم العملات المستقرة باليوان offshore في تسهيل التجارة الدولية للأصول المحلية في المستقبل. يحتاج سوق الأصول الحقيقية إلى تحسين إصدار السوق الأولية قبل أن يتطور السوق الثانوية تدريجياً. من خلال التوكين، يمكن لهونغ كونغ تحقيق تنويع في مبيعات المنتجات المالية وتعزيز القدرة التنافسية العالمية.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ ومسار RWA: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمي
تتمحور القواعد الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ حول احتياطي بنسبة 100% وآلية ترخيص واضحة، مما يعزز بشكل ملحوظ من وضوح التنظيم ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول إلى السوق. تقلل القواعد الجديدة من عدم اليقين في التنظيم، وتعزز ثقة السوق، وتساعد في توسيع المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، لكن تكلفة الامتثال العالية تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. من المتوقع أن تصل قيمة تحويلات العملات المستقرة العالمية إلى 40 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، ويمكن لهونغ كونغ الاستفادة من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك والشركات الإنترنتية، رغم أن السوق المحدودة وهيمنة الدولار الأمريكي على العملات المستقرة تقيد ذلك على المدى القصير. لقد دخلت العديد من الشركات الكبرى في صندوق تنظيم تجريبي، مستهدفة قطاع المدفوعات الإلكترونية بين الشركات بقيمة تتراوح بين 30-60 تريليون دولار، متحدية النظام التقليدي سويفت.
RWA والعملات المستقرة يكملان بعضهما البعض، والتوافق وتنوع النظام البيئي يصبحان مفتاحين
تدفع اللوائح الجديدة الخاصة بالعملات المستقرة مسار الأصول الحقيقية نحو التسارع، حيث يكمل كل منهما الآخر ويضع أساسًا للبنية التحتية العالمية للدفع في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من دورات التمويل، وتقدّر جولدمان ساكس أن نمو العملات المستقرة بقيمة مليار دولار سيساهم في إضفاء 320 مليون دولار على الأصول الحقيقية. قد يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال خارج السوق، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات وتكوين تأثير كرة الثلج، بينما تقلل العملات المستقرة من تكاليف الامتثال وتعزز من قابلية التداول. التعاون في الرقابة عبر الحدود هو التحدي الأكبر، حيث يجب أن تتعامل العملات المستقرة المتداولة على البلوكشين مع متطلبات إنفاذ القانون في عدة دول، مما يجعل عملية تجميد الأصول معقدة. تشمل العوامل الرئيسية في المستقبل نماذج الربح المتمايزة، والمنافسة في إصدار التراخيص، وتنوع النظام البيئي. تحتاج هونغ كونغ إلى التغلب على التحديات التقنية والتنظيمية، مستفيدة من ميزة "دولة واحدة ونظامان"، لإنشاء نظام مالي عالمي جديد يدمج العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية.
الخاتمة
تجذب هونغ كونغ العديد من الشركات العملاقة بفضل إطار التنظيم الواضح لقواعد العملات المستقرة والميزة الفريدة "دولة واحدة، نظامان"، مستهدفة سوق المدفوعات العابرة للحدود وتوكنيزة الأصول التي تقدر بمليارات الدولارات، متحدية الهيمنة المالية للدولار. تكمل العملات المستقرة الأصول الحقيقية، مما يضخ كفاءة وشفافية في النظام البيئي القائم على سلسلة الكتل في المالية التقليدية، ويساعد في دولرة الرنمينبي وتدفق الأموال عالمياً. ومع ذلك، لا يزال هناك حاجة للتغلب على التكاليف العالية للامتثال، وتعقيد التنظيم عبر الحدود، ودورات تنمية السوق. إذا استطاعت هونغ كونغ تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد التطبيق المتنوعة، فستتحول من "متتبع للرياح" إلى "صانع للرياح" في موجة الويب 3، مما يقود التحول الرقمي المالي العالمي إلى فصل جديد، ويكتب مخططاً عظيماً لمستقبل سلسلة الكتل.