📍بكين ستضطر قريبًا لإنقاذ سوق الأسهم الذي تبلغ قيمته $11,000
📌السياق: الاقتصاد يتباطأ بشكل حاد، العقارات ( التي كانت تشكل أكثر من 30% من أصول الأسر ) تتداعى، وثقة المستهلكين تصل إلى أدنى مستوى لها في أكثر من 20 عامًا. إذا لم يقم سوق الأوراق المالية - حيث يتم تقييم الأصول المالية - بإعادة توقعات "الثراء" مرة أخرى، فإن الناس سيستمرون في... الاحتفاظ بالنقود للدفاع → الاقتصاد يقع في فخ السيولة و"السلوك الدفاعي" يستمر.
🚨 لماذا لا يمكن لسوق الأسهم الصينية "الاستيقاظ بنفسه"؟ - بعد انهيار 2015، انخفض مؤشر CSI 300 ثم ظل في نطاق جانبي لمدة قريبة من عقد → فقد المستثمرون الأفراد الثقة. - هيكل سوق رأس المال يفضل جمع الأموال للشركات المملوكة للدولة (SOEs) بدلاً من تحقيق الأرباح للمساهمين، مما يؤدي إلى عدم عكس الأسهم للقيمة - نقص الحافز للمضاربة. - انتشار الاكتتابات العامة ذات الجودة المنخفضة، والشركات تقريبا لا تدفع أرباح الأسهم → "من يدخل أولا يصبح دائما من يدفع لمن يدخل لاحقا".
🛠 في الوقت الحالي، تبذل بكين جهودًا لإعادة بناء الثقة من خلال سلسلة من الخطوات غير المسبوقة: - تقليل شديد للاكتتابات العامة الجديدة، خاصةً مع الشركات "غير الاستراتيجية". - إلزام بزيادة توزيعات الأرباح، وتحويل الأسهم إلى أصول تولد تدفق نقدي → مشابهة للسياسة اليابانية المستخدمة لإنعاش مؤشر نيكاي. - تشديد إدارة التداول الداخلي، وتداول الغسيل → إرسال الرسالة: "لن تكون هذه السوق كالكازينو بعد الآن". - تعديل دور الأوراق المالية - من "قناة جمع رأس المال" إلى "وعاء توقعات الأصول".
إذا رأى الناس أن الأصول المالية ترتفع، فسوف ينفقون. عندما ينفقون المال، تعود الاقتصاد إلى الحياة. بدون توقعات الأصول، فإن أي حزمة تحفيز تكون بلا معنى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
📍بكين ستضطر قريبًا لإنقاذ سوق الأسهم الذي تبلغ قيمته $11,000
📌السياق: الاقتصاد يتباطأ بشكل حاد، العقارات ( التي كانت تشكل أكثر من 30% من أصول الأسر ) تتداعى، وثقة المستهلكين تصل إلى أدنى مستوى لها في أكثر من 20 عامًا. إذا لم يقم سوق الأوراق المالية - حيث يتم تقييم الأصول المالية - بإعادة توقعات "الثراء" مرة أخرى، فإن الناس سيستمرون في... الاحتفاظ بالنقود للدفاع → الاقتصاد يقع في فخ السيولة و"السلوك الدفاعي" يستمر.
🚨 لماذا لا يمكن لسوق الأسهم الصينية "الاستيقاظ بنفسه"؟
- بعد انهيار 2015، انخفض مؤشر CSI 300 ثم ظل في نطاق جانبي لمدة قريبة من عقد → فقد المستثمرون الأفراد الثقة.
- هيكل سوق رأس المال يفضل جمع الأموال للشركات المملوكة للدولة (SOEs) بدلاً من تحقيق الأرباح للمساهمين، مما يؤدي إلى عدم عكس الأسهم للقيمة - نقص الحافز للمضاربة.
- انتشار الاكتتابات العامة ذات الجودة المنخفضة، والشركات تقريبا لا تدفع أرباح الأسهم → "من يدخل أولا يصبح دائما من يدفع لمن يدخل لاحقا".
🛠 في الوقت الحالي، تبذل بكين جهودًا لإعادة بناء الثقة من خلال سلسلة من الخطوات غير المسبوقة:
- تقليل شديد للاكتتابات العامة الجديدة، خاصةً مع الشركات "غير الاستراتيجية".
- إلزام بزيادة توزيعات الأرباح، وتحويل الأسهم إلى أصول تولد تدفق نقدي → مشابهة للسياسة اليابانية المستخدمة لإنعاش مؤشر نيكاي.
- تشديد إدارة التداول الداخلي، وتداول الغسيل → إرسال الرسالة: "لن تكون هذه السوق كالكازينو بعد الآن".
- تعديل دور الأوراق المالية - من "قناة جمع رأس المال" إلى "وعاء توقعات الأصول".
إذا رأى الناس أن الأصول المالية ترتفع، فسوف ينفقون. عندما ينفقون المال، تعود الاقتصاد إلى الحياة. بدون توقعات الأصول، فإن أي حزمة تحفيز تكون بلا معنى.