Wie versteht man On-Chain Liquiditätspools?

DeFi (Decentralized Finance) stellt traditionelle Finanze vor Herausforderungen, insbesondere im Bereich der Liquiditätsbereitstellung. Im traditionellen Finanzwesen stellen Market Maker Liquidität zur Verfügung, während in DeFi Liquiditätspools diesen Prozess demokratisieren und es jedem Nutzer ermöglichen, ein Liquiditätsanbieter zu werden. Obwohl sich die Blockchain-Branche im Vergleich zu den traditionellen Finanzmärkten noch in einem frühen Stadium befindet, hat das Aufkommen von DeFi das “Henne-Ei-Problem” der Liquidität durch dezentrale Börsen und automatisierte Market Maker (AMMs) durchbrochen und die Breite, Tiefe und das Volumen des Marktes erheblich verbessert. Dieses innovative Geschäftsmodell schafft Anreize für die Teilnahme von Liquiditätsanbietern, stärkt kontinuierlich die On-Chain-Liquidität und zieht mehr Nutzer durch reibungslose Handelserfahrungen und die Vorteile der Dezentralisierung an.

Das Konzept der Liquiditätspools ist eng mit dem Modell des Automated Market Maker (AMM) verbunden, das zum dominierenden Paradigma an dezentralen Börsen geworden ist. Dieses Modell ersetzt traditionelle Orderbücher durch mathematische Formeln, die automatisch die Preise von Vermögenswerten auf der Grundlage der Verhältnisse der Token im Pool bestimmen. Zum Beispiel kann ein Liquiditätspool gleiche Werte von ETH und USDT enthalten, und wenn Benutzer handeln, ändert sich die Zusammensetzung des Pools, was sich auf den Preis jedes Vermögenswerts auswirkt.
Ein wesentlicher Vorteil von Liquiditätspools ist ihre Fähigkeit, auch für weniger beliebte Handelspaare konstante Liquidität bereitzustellen. Dies stellt sicher, dass Händler immer eine Gegenpartei finden können, eine Funktion, die stark zum Wachstum dezentraler Börsen beigetragen hat. Darüber hinaus haben Liquiditätspools neue Möglichkeiten für passives Einkommen durch einen Prozess eröffnet, der als Yield Farming bekannt ist, bei dem Liquiditätsanbieter Belohnungen dafür erhalten können, dass sie ihr Vermögen in diese Pools einbringen.
Automated Market Maker (AMMs) sind die Motoren, die die Liquiditätspools im DeFi-Öko antreiben. Im Gegensatz zu herkömmlichen Orderbuchmodellen verwenden AMMs mathematische Algorithmen, um die Preise von Vermögenswerten zu bestimmen und den Handel zu erleichtern. Das gebräuchlichste AMM-Modell ist die Formel für konstante Produkte, bei der das Produkt der Mengen von zwei Vermögenswerten in einem Pool konstant bleiben muss.
In einem Pool, der die Token A und B enthält, gilt beispielsweise die Formel x * y = k, wobei x und y die Mengen der einzelnen Token und k eine Konstante sind. Wenn ein Handel stattfindet, ändern sich die Mengen, aber ihr Produkt bleibt gleich. Dieser Mechanismus stellt sicher, dass größere Trades einen größeren Einfluss auf den Preis haben und Angebot und Nachfrage auf natürliche Weise ausgleichen.
AMMs haben mehrere Vorteile gegenüber herkömmlichen Market-Making-en:

• Kontinuierliche Liquidität: AMMs bieten sofortige Liquidität für jedes unterstützte Handelspaar, unabhängig vom Handelsvolumen oder der Markttiefe.
• Erlaubnisfreie Teilnahme: Jeder kann Liquidität in AMM-Pools einbringen, wodurch der Market-Making-Prozess demokratisiert wird und Benutzer Gebühren verdienen können.
• Reduzierte Slippage: Für kleinere Trades können AMMs im Vergleich zu Orderbuchbörsen mit begrenzter Liquidität oft bessere Preise und eine geringere Slippage bieten.
• Der Erfolg von AMMs zeigt sich im schnellen Wachstum dezentraler Börsen. Zum Beispiel die On-Chain-Handelsplattform Uniswap, das auf AMM basiert, hat mehrfach ein tägliches Handelsvolumen von mehr als 1 Milliarde US-Dollar verzeichnet und damit die Wirksamkeit und Beliebtheit dieses Modells im DeFi-Bereich demonstriert.
  Mit der Verbreitung von AMMs und Liquiditäts-Mining wurden Liquiditätsressourcen über mehrere Protokolle hinweg verteilt, was zu Problemen wie temporären Verlusten und Schlupf führte. Dies hat zur Entstehung von Handelsaggregatoren geführt, die durch die Integration von Liquidität aus mehreren Börsen optimale Handelswege für Benutzer suchen. Handelsaggregatoren wie 1inch und Jupiter nutzen algorithmische Optimierung, um den Nutzern zu helfen, die niedrigsten Preise und die besten Ausführungswege auf verschiedenen Plattformen zu finden. Ihre Kernkompetenz liegt darin, eine geringere Schlupfweite und effizientere Handelsdienstleistungen anzubieten, um die Liquiditätserfahrung auf dem DeFi-Markt weiter zu verbessern. In Zukunft werden Handelsaggregatoren weiterhin mehr Liquiditätsressourcen konsolidieren, bestehende AMM-Schmerzpunkte angehen und den Nutzern ein persönlicheres Handelserlebnis bieten.