近期，美国 30 年期国债收益率突破 5%大关，日本 30 年期国债收益率亦创历史新高，传统政府债券在“风险离场”时期的护盘能力明显下降。与此形成鲜明对比的是，Bitcoin Price USD 在 107,000 美元水平完成回调后迅速反弹，当前报 107,871 美元。

政府债券避险功能的衰退

过去十年中，政府债券因其低风险与固定收益，长期被视为投资组合中的避风港。但在高通胀与货币政策收紧的环境下，债券收益率反而与股市同向波动，无法有效对冲风险。

比特币 vs. 黄金：新旧避险资产对比

• 供应上限：比特币总量 2100 万枚，抗通胀属性更强；黄金供应则受矿产开采波动影响。
• 流动性：数字资产交易 24/7，无时段限制；黄金交易受市场时段影响。
• 可分割性：比特币可细分至小数点后八位，适合小额避险。

数字黄金：市值与接受度演进

自 2020 年起，比特币市值曾一度超万亿美元，与黄金 ETF 规模相当。机构与国家主权财富基金的逐步入场，标志着数字黄金地位的确立。

Bitcoin Price USD 的结构性优势

当前价格已大幅脱离大多数短期交易者成本区间，形成天然护盘。在宏观不确定性加剧之时，其避险与多元化属性愈加凸显。

配置建议

• 核心—卫星策略：在传统资产配置中，给予比特币 5% 至 10% 的配置，用于对冲极端风险。
• 定投方式：采用定期定额（如每月投入），降低入场成本波动带来的风险。
• 风险管理：建议使用冷钱包或信托服务，多重签名保障资产安全。