Resumen

• En abril de 2025, la administración Trump anunció la implementación de una política de "tarifa recíproca", imponiendo un arancel mínimo uniforme del 10% en todos los socios comerciales globales. La política desencadenó una turbulencia significativa en los activos de riesgo globales.
• Bitcoin, como una blockchain pública líder que utiliza el mecanismo de consenso de Prueba de Trabajo (PoW), depende en gran medida del hardware de minería física, equipo que no está incluido en la lista de exención arancelaria de EE. UU. Como resultado, las empresas mineras están bajo una presión de costos sustancial.

• Durante el último mes, los fabricantes de equipos de minería experimentaron las caídas más pronunciadas en el precio de las acciones, ya que fueron afectados tanto en el lado de la oferta como en la demanda por la política arancelaria.
• Las granjas mineras autooperadas se vieron principalmente afectadas en el lado de la oferta, con el proceso de venta de Bitcoin minado a intercambios de criptomonedas en gran medida sin verse afectado por los aranceles.

• Las granjas de minería en la nube fueron las menos afectadas, debido a su modelo de negocio de trasladar los costos de adquisición de equipos a los clientes a través de tarifas de servicio, lo que amortigua significativamente el impacto en la rentabilidad de la plataforma en comparación con los modelos de minería tradicionales.
• A pesar del impacto negativo de la política arancelaria en la industria minera de Bitcoin de EE. UU., los actores institucionales como IBIT de BlackRock (un ETF de Bitcoin al contado) y MicroStrategy (una empresa pública que posee Bitcoin) mantienen su influencia dominante sobre la fijación de precios del mercado.

• El precio del Bitcoin por sí solo ya no es el único indicador. En cambio, factores como la dirección de la política, la seguridad geopolítica, la asignación de energía y la estabilidad manufacturera se han convertido en las verdaderas claves para la viabilidad a largo plazo de la industria minera.
  
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