Cruce de caminos macroeconómico: la doble elección del futuro de los Activos Cripto
El mercado está conteniendo la respiración, esperando que la Reserva Federal baje las tasas de interés para iniciar una nueva ola de valorización de activos. Sin embargo, la advertencia de una gran institución financiera es como una roca gigante lanzada a la superficie tranquila de un lago: ¿qué pasaría si esta vez es un "aflojamiento del tipo equivocado"?
Este problema es crucial. Decidirá si se desarrolla una comedia de aterrizaje suave de la economía o se cae en la tragedia de un estancamiento del crecimiento y una alta inflación. Para los Activos Cripto, que están íntimamente vinculados al destino macroeconómico, no solo se trata de elegir una dirección, sino también de una prueba de supervivencia.
Profundicemos en estas dos posibilidades y esbozamos cómo sería el desarrollo futuro si se materializa el guion de "flexibilidad errónea". Veremos que esto no solo reconfigurará el panorama de los activos tradicionales, sino que también podría provocar una profunda "gran diferenciación" dentro del mundo encriptado, y someter a una prueba de presión sin precedentes a la infraestructura de las finanzas descentralizadas (DeFi).
Efecto de espada de doble filo de la reducción de tasas
La dirección de la trama depende primero de cómo interpretamos la historia. La reducción de tasas no es una panacea, su efecto depende completamente del entorno económico en ese momento.
guion positivo: aterrizaje suave y prosperidad total
En este caso, el crecimiento económico es robusto, la inflación está controlada y el banco central reduce las tasas de interés para estimular aún más la economía. Los datos históricos apoyan este punto de vista. Un análisis de una institución de investigación muestra que desde 1980, en los 12 meses posteriores al inicio de ciclos de "reducción de tasas correctas", el mercado de valores estadounidense ha aumentado un promedio del 14.1%. La lógica es simple: el costo del capital disminuye y el entusiasmo por el consumo y la inversión se dispara. Para los activos cripto, que son de alto riesgo, esto significa que se puede aprovechar la ola y disfrutar del festín de liquidez.
Guión negativo: estanflación y desastre de activos
Pero, ¿qué pasa si la situación es al revés? El crecimiento económico es débil, pero la inflación se mantiene alta, lo que obliga al banco central a reducir las tasas de interés para evitar una recesión más profunda. Esto es lo que se llama "reducción de tasas erróneas", y es sinónimo de "estanflación". La situación en Estados Unidos en la década de 1970 es un claro ejemplo de esto, donde la crisis del petróleo y la política monetaria expansiva llevaron a una coexistencia de estancamiento económico y alta inflación. Los datos muestran que la tasa de retorno real anualizada de las acciones en ese período fue desastrosa, con un -11.6%. En un contexto en el que casi todos los activos tradicionales sufrieron, solo el oro destacó, registrando una tasa de retorno anualizada del 32.2%.
Recientemente, algunas instituciones financieras han elevado sus expectativas sobre la probabilidad de una recesión económica en Estados Unidos y predicen que el banco central podría reducir las tasas de interés en 2025 debido a la desaceleración económica. Esto nos advierte que la aparición de un escenario negativo no es una exageración.
El destino del dólar y el auge del Bitcoin
En el gran escenario macroeconómico, el dólar es sin duda el protagonista, y su destino afectará directamente el desarrollo de la trama, especialmente en el mundo de la encriptación.
Una regla que se ha verificado repetidamente es que la flexibilización de los bancos centrales suele ir acompañada de un debilitamiento del dólar. Esto es una buena noticia directa para Bitcoin. Cuando el dólar se deprecia, el precio de Bitcoin, medido en dólares, naturalmente sube.
Pero el significado de la "flexibilización errónea" va mucho más allá. Se convertirá en la prueba definitiva de las teorías de dos profetas macroeconómicos del mundo de la encriptación. Uno considera que el Bitcoin es una "propiedad digital" en contra de la continua devaluación de las monedas fiduciarias, un arca de Noé para escapar del sistema financiero tradicional destinado al colapso. El otro sostiene que la enorme deuda de Estados Unidos no le deja otra opción que "imprimir dinero" para cubrir el déficit fiscal. Un "recorte de tasas erróneo" es el paso clave para que esta profecía se convierta en realidad, momento en el que el capital fluirá como una inundación hacia activos duros como el Bitcoin en busca de refugio.
Sin embargo, este guion también encierra enormes riesgos. Cuando el dólar se debilita y se materializa la narrativa del rey Bitcoin, la piedra angular del mundo cripto - las monedas estables - enfrenta erosión. Las monedas estables, con un valor de mercado de más de 160 mil millones de dólares, tienen sus reservas compuestas casi completamente por activos en dólares. Esta es una gran paradoja: las fuerzas macroeconómicas que impulsan el aumento de Bitcoin podrían estar despojando el valor y la credibilidad reales de las herramientas financieras utilizadas para comerciar con Bitcoin. Si la confianza de los inversores globales en los activos en dólares se tambalea, las monedas estables enfrentarán una grave crisis de confianza.
Colisión de Rendimiento y Evolución de DeFi
La tasa de interés es la vara de mando del flujo de capital. Cuando se representa el guion de "expansión errónea", los rendimientos de las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas (DeFi) sufrirán una colisión sin precedentes.
Los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. son la "medida de riesgo cero" a nivel mundial. Cuando pueden ofrecer un retorno estable del 4%-5%, los rendimientos similares, pero más arriesgados, en los protocolos DeFi parecen insignificantes. Esta presión de costo de oportunidad limita directamente el capital que ingresa a DeFi.
Para romper el estancamiento, el mercado ha dado origen a los "bonos tokenizados de EE.UU.", intentando llevar los ingresos estables de las finanzas tradicionales a la cadena. Pero esto podría ser un "caballo de Troya". Estos activos de bonos del gobierno seguros están siendo cada vez más utilizados como colateral en transacciones de derivados de alto riesgo. Una vez que ocurra un "error en la reducción de tasas", los rendimientos de los bonos del gobierno caerán, y el valor y atractivo de los bonos tokenizados disminuirán, lo que podría desencadenar una fuga de capital y liquidaciones en cadena, transmitiendo con precisión el riesgo macroeconómico de las finanzas tradicionales al núcleo de DeFi.
Al mismo tiempo, la estancación económica debilitará la demanda de préstamos especulativos, que es la fuente de altos rendimientos de muchos protocolos DeFi. Ante problemas internos y externos, los protocolos DeFi se verán obligados a acelerar su evolución, pasando de un mercado de especulación cerrado a un sistema que pueda integrar más Activos Cripto del mundo real (RWA) y ofrecer rendimientos reales sostenibles.
Señales y Ruido: La Gran Diversificación del Mercado de Activos Cripto
Cuando el "ruido" macroeconómico ahoga todo, necesitamos escuchar más los "señales" provenientes de la blockchain. Los datos de varias instituciones muestran que, independientemente de cómo fluctúe el mercado, los datos centrales de desarrolladores y usuarios siguen creciendo de manera sólida. La construcción nunca se ha detenido. Algunos inversionistas experimentados también creen que, a medida que los vientos regulatorios cambian de desfavorables a favorables, el mercado está entrando en la "segunda fase" del mercado alcista.
Sin embargo, el guion de "aflojamiento erróneo" podría convertirse en una espada afilada que divida el mercado de Activos Cripto en dos, obligando a los inversores a elegir: ¿estás invirtiendo en herramientas de cobertura macroeconómica o en acciones de crecimiento tecnológico?
Bajo este guion, la propiedad de "oro digital" de Bitcoin se verá amplificada infinitamente, convirtiéndose en la opción preferida de capital para cubrir la inflación y la devaluación de las monedas fiduciarias. La situación de muchas monedas alternativas se volverá precaria. Su lógica de valoración es similar a la de las acciones tecnológicas de crecimiento, pero en un entorno de estanflación, las acciones de crecimiento suelen tener el peor desempeño. Por lo tanto, el capital podría retirarse masivamente de las monedas alternativas, fluyendo hacia Bitcoin, lo que causaría una gran diferenciación dentro del mercado. Solo aquellos protocolos con fundamentos sólidos e ingresos reales podrán sobrevivir a esta ola de "salto hacia la calidad".
Conclusión
El mercado encriptación está siendo tirado por dos fuerzas enormes: por un lado, la atracción macroeconómica de la "expansión estancada", y por el otro, la fuerza endógena impulsada por la tecnología y la aplicación.
El guion del futuro no será único. Un "error de recorte de tasas" podría simultáneamente hacer prosperar a Bitcoin y enterrar la mayoría de las monedas alternativas. Este entorno complejo está forzando a la industria de encriptación a madurar a una velocidad sin precedentes, y el verdadero valor de los protocolos será puesto a prueba en un clima económico severo.
Para cada persona involucrada, entender la lógica de diferentes guiones y comprender la compleja tensión entre lo macro y lo micro será la clave para atravesar los ciclos futuros. Ya no se trata solo de una apuesta sobre la tecnología, sino de una gran apuesta sobre qué guion eliges creer en los momentos clave de la historia económica global.
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SignatureCollector
· 07-27 09:02
cruce de la muerte
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JustHereForMemes
· 07-26 13:31
Los alts han vuelto a morir.
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BearMarketMonk
· 07-26 01:04
Otra ronda de selección de tontos ha comenzado.
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FlashLoanKing
· 07-24 20:07
btc nace como un activo antiinflacionario, ganando sin esfuerzo
Cruce macro: un recorte de tasas erróneo podría provocar una gran diversificación en el mercado de criptomonedas
Cruce de caminos macroeconómico: la doble elección del futuro de los Activos Cripto
El mercado está conteniendo la respiración, esperando que la Reserva Federal baje las tasas de interés para iniciar una nueva ola de valorización de activos. Sin embargo, la advertencia de una gran institución financiera es como una roca gigante lanzada a la superficie tranquila de un lago: ¿qué pasaría si esta vez es un "aflojamiento del tipo equivocado"?
Este problema es crucial. Decidirá si se desarrolla una comedia de aterrizaje suave de la economía o se cae en la tragedia de un estancamiento del crecimiento y una alta inflación. Para los Activos Cripto, que están íntimamente vinculados al destino macroeconómico, no solo se trata de elegir una dirección, sino también de una prueba de supervivencia.
Profundicemos en estas dos posibilidades y esbozamos cómo sería el desarrollo futuro si se materializa el guion de "flexibilidad errónea". Veremos que esto no solo reconfigurará el panorama de los activos tradicionales, sino que también podría provocar una profunda "gran diferenciación" dentro del mundo encriptado, y someter a una prueba de presión sin precedentes a la infraestructura de las finanzas descentralizadas (DeFi).
Efecto de espada de doble filo de la reducción de tasas
La dirección de la trama depende primero de cómo interpretamos la historia. La reducción de tasas no es una panacea, su efecto depende completamente del entorno económico en ese momento.
guion positivo: aterrizaje suave y prosperidad total
En este caso, el crecimiento económico es robusto, la inflación está controlada y el banco central reduce las tasas de interés para estimular aún más la economía. Los datos históricos apoyan este punto de vista. Un análisis de una institución de investigación muestra que desde 1980, en los 12 meses posteriores al inicio de ciclos de "reducción de tasas correctas", el mercado de valores estadounidense ha aumentado un promedio del 14.1%. La lógica es simple: el costo del capital disminuye y el entusiasmo por el consumo y la inversión se dispara. Para los activos cripto, que son de alto riesgo, esto significa que se puede aprovechar la ola y disfrutar del festín de liquidez.
Guión negativo: estanflación y desastre de activos
Pero, ¿qué pasa si la situación es al revés? El crecimiento económico es débil, pero la inflación se mantiene alta, lo que obliga al banco central a reducir las tasas de interés para evitar una recesión más profunda. Esto es lo que se llama "reducción de tasas erróneas", y es sinónimo de "estanflación". La situación en Estados Unidos en la década de 1970 es un claro ejemplo de esto, donde la crisis del petróleo y la política monetaria expansiva llevaron a una coexistencia de estancamiento económico y alta inflación. Los datos muestran que la tasa de retorno real anualizada de las acciones en ese período fue desastrosa, con un -11.6%. En un contexto en el que casi todos los activos tradicionales sufrieron, solo el oro destacó, registrando una tasa de retorno anualizada del 32.2%.
Recientemente, algunas instituciones financieras han elevado sus expectativas sobre la probabilidad de una recesión económica en Estados Unidos y predicen que el banco central podría reducir las tasas de interés en 2025 debido a la desaceleración económica. Esto nos advierte que la aparición de un escenario negativo no es una exageración.
El destino del dólar y el auge del Bitcoin
En el gran escenario macroeconómico, el dólar es sin duda el protagonista, y su destino afectará directamente el desarrollo de la trama, especialmente en el mundo de la encriptación.
Una regla que se ha verificado repetidamente es que la flexibilización de los bancos centrales suele ir acompañada de un debilitamiento del dólar. Esto es una buena noticia directa para Bitcoin. Cuando el dólar se deprecia, el precio de Bitcoin, medido en dólares, naturalmente sube.
Pero el significado de la "flexibilización errónea" va mucho más allá. Se convertirá en la prueba definitiva de las teorías de dos profetas macroeconómicos del mundo de la encriptación. Uno considera que el Bitcoin es una "propiedad digital" en contra de la continua devaluación de las monedas fiduciarias, un arca de Noé para escapar del sistema financiero tradicional destinado al colapso. El otro sostiene que la enorme deuda de Estados Unidos no le deja otra opción que "imprimir dinero" para cubrir el déficit fiscal. Un "recorte de tasas erróneo" es el paso clave para que esta profecía se convierta en realidad, momento en el que el capital fluirá como una inundación hacia activos duros como el Bitcoin en busca de refugio.
Sin embargo, este guion también encierra enormes riesgos. Cuando el dólar se debilita y se materializa la narrativa del rey Bitcoin, la piedra angular del mundo cripto - las monedas estables - enfrenta erosión. Las monedas estables, con un valor de mercado de más de 160 mil millones de dólares, tienen sus reservas compuestas casi completamente por activos en dólares. Esta es una gran paradoja: las fuerzas macroeconómicas que impulsan el aumento de Bitcoin podrían estar despojando el valor y la credibilidad reales de las herramientas financieras utilizadas para comerciar con Bitcoin. Si la confianza de los inversores globales en los activos en dólares se tambalea, las monedas estables enfrentarán una grave crisis de confianza.
Colisión de Rendimiento y Evolución de DeFi
La tasa de interés es la vara de mando del flujo de capital. Cuando se representa el guion de "expansión errónea", los rendimientos de las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas (DeFi) sufrirán una colisión sin precedentes.
Los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. son la "medida de riesgo cero" a nivel mundial. Cuando pueden ofrecer un retorno estable del 4%-5%, los rendimientos similares, pero más arriesgados, en los protocolos DeFi parecen insignificantes. Esta presión de costo de oportunidad limita directamente el capital que ingresa a DeFi.
Para romper el estancamiento, el mercado ha dado origen a los "bonos tokenizados de EE.UU.", intentando llevar los ingresos estables de las finanzas tradicionales a la cadena. Pero esto podría ser un "caballo de Troya". Estos activos de bonos del gobierno seguros están siendo cada vez más utilizados como colateral en transacciones de derivados de alto riesgo. Una vez que ocurra un "error en la reducción de tasas", los rendimientos de los bonos del gobierno caerán, y el valor y atractivo de los bonos tokenizados disminuirán, lo que podría desencadenar una fuga de capital y liquidaciones en cadena, transmitiendo con precisión el riesgo macroeconómico de las finanzas tradicionales al núcleo de DeFi.
Al mismo tiempo, la estancación económica debilitará la demanda de préstamos especulativos, que es la fuente de altos rendimientos de muchos protocolos DeFi. Ante problemas internos y externos, los protocolos DeFi se verán obligados a acelerar su evolución, pasando de un mercado de especulación cerrado a un sistema que pueda integrar más Activos Cripto del mundo real (RWA) y ofrecer rendimientos reales sostenibles.
Señales y Ruido: La Gran Diversificación del Mercado de Activos Cripto
Cuando el "ruido" macroeconómico ahoga todo, necesitamos escuchar más los "señales" provenientes de la blockchain. Los datos de varias instituciones muestran que, independientemente de cómo fluctúe el mercado, los datos centrales de desarrolladores y usuarios siguen creciendo de manera sólida. La construcción nunca se ha detenido. Algunos inversionistas experimentados también creen que, a medida que los vientos regulatorios cambian de desfavorables a favorables, el mercado está entrando en la "segunda fase" del mercado alcista.
Sin embargo, el guion de "aflojamiento erróneo" podría convertirse en una espada afilada que divida el mercado de Activos Cripto en dos, obligando a los inversores a elegir: ¿estás invirtiendo en herramientas de cobertura macroeconómica o en acciones de crecimiento tecnológico?
Bajo este guion, la propiedad de "oro digital" de Bitcoin se verá amplificada infinitamente, convirtiéndose en la opción preferida de capital para cubrir la inflación y la devaluación de las monedas fiduciarias. La situación de muchas monedas alternativas se volverá precaria. Su lógica de valoración es similar a la de las acciones tecnológicas de crecimiento, pero en un entorno de estanflación, las acciones de crecimiento suelen tener el peor desempeño. Por lo tanto, el capital podría retirarse masivamente de las monedas alternativas, fluyendo hacia Bitcoin, lo que causaría una gran diferenciación dentro del mercado. Solo aquellos protocolos con fundamentos sólidos e ingresos reales podrán sobrevivir a esta ola de "salto hacia la calidad".
Conclusión
El mercado encriptación está siendo tirado por dos fuerzas enormes: por un lado, la atracción macroeconómica de la "expansión estancada", y por el otro, la fuerza endógena impulsada por la tecnología y la aplicación.
El guion del futuro no será único. Un "error de recorte de tasas" podría simultáneamente hacer prosperar a Bitcoin y enterrar la mayoría de las monedas alternativas. Este entorno complejo está forzando a la industria de encriptación a madurar a una velocidad sin precedentes, y el verdadero valor de los protocolos será puesto a prueba en un clima económico severo.
Para cada persona involucrada, entender la lógica de diferentes guiones y comprender la compleja tensión entre lo macro y lo micro será la clave para atravesar los ciclos futuros. Ya no se trata solo de una apuesta sobre la tecnología, sino de una gran apuesta sobre qué guion eliges creer en los momentos clave de la historia económica global.