¿Cómo elegir el sujeto para emitir moneda de un proyecto RWA en el extranjero?

Con la mejora y el desarrollo continuo del marco regulatorio de RWA, cada vez más proyectos de RWA comienzan a establecerse en el extranjero. El núcleo de los proyectos de RWA es la tokenización de activos del mundo real. Una vez que se involucra el negocio de emisión de monedas, debido a los altos requisitos de cumplimiento de las leyes y regulaciones de cada país sobre la emisión de monedas, es fundamental que los promotores de proyectos de RWA "prioricen el cumplimiento". La elección del sujeto emisor de moneda es un aspecto básico pero muy clave en el problema de cumplimiento de la emisión de monedas.

En los últimos años, debido a la actitud regulatoria abierta y el marco institucional completo, Singapur se ha convertido gradualmente en el "paraíso de las criptomonedas" que los emprendedores e inversionistas de la industria de criptomonedas han estado buscando, y elegir a la fundación de Singapur como el emisor de moneda del proyecto RWA parece haber sido "lo más natural".

¿Qué es una fundación? ¿Cuál es la diferencia entre una fundación y un fondo tradicional?

Aunque las leyes de diferentes países tienen definiciones y estructuras distintas para "fundación", la mayoría de las fundaciones tienen al menos las siguientes características:

• Sin fines de lucro y de interés público: La fundación se establece con fines benéficos, y los ingresos obtenidos de su operación solo se utilizan para la reinversión de la fundación, no se pueden distribuir beneficios a los miembros. A diferencia de una empresa, la fundación no tiene accionistas, solo miembros.

• Tiene personalidad jurídica independiente: La fundación, como entidad legal independiente, posee sus propios activos y un órgano de gobierno interno. Por ejemplo, algunas fundaciones tienen un consejo directivo y un consejo de supervisión que se encargan de gestionar los asuntos cotidianos de la fundación.

Por el contrario, el "fondo" en su sentido tradicional es esencialmente una herramienta de inversión o un conjunto de un fondo de capital. En la industria financiera, las "compañías de fondos" son en realidad un tipo de "gestores de fondos". Las compañías de fondos recaudan fondos de los inversores emitiendo "productos de fondos" para formar un fondo, y a través de la gestión de ese fondo, obtienen beneficios para los inversores, completando así el proceso de "recaudación, inversión, gestión y retiro" del fondo, y cobrando una tarifa de gestión por ello.

De esto se puede ver que, "基金"(Fund) y "基金会"(Foundation), aunque son similares en el ámbito de la expresión cotidiana, tienen significados muy diferentes en el ámbito legal.

Dos, ¿por qué la industria de las criptomonedas tiene un cariño especial por las fundaciones?

Primero, las fundaciones suelen tener características de no lucratividad y beneficio público, su objetivo es promover el desarrollo del bienestar social, y no maximizar los intereses de una entidad centralizada o de personas naturales específicas, lo que coincide con la característica de descentralización de la industria de las criptomonedas. Además, las fundaciones no distribuyen beneficios a los miembros de la organización, los miembros solo participan como administradores en la gobernanza de la fundación. Esta característica también se alinea con el marco de gobernanza de la autonomía comunitaria promovido por la industria de las criptomonedas y el ámbito de Web3. Por lo tanto, elegir una fundación como主体 no solo beneficia al proyecto en su empaquetado y promoción, sino que también facilita la confianza de los inversores y participantes de la comunidad.

En segundo lugar, cada vez más equipos de proyectos están eligiendo las fundaciones como entidades de los proyectos, y una gran parte de esta razón también se debe a la influencia de la famosa Fundación Ethereum. Ethereum (ETH), que actualmente ocupa el segundo lugar en capitalización de mercado entre las criptomonedas, también eligió una fundación como su entidad operativa. Dado que Ethereum ocupa un lugar importante en la industria de las criptomonedas, solo superado por Bitcoin, la Fundación Ethereum naturalmente tiene una gran influencia, lo que también ha llevado a muchos nuevos emprendedores y jugadores de la industria Web3 a optar por fundaciones como entidades.

Finalmente, debido a la naturaleza no lucrativa de la fundación, en las leyes de muchos países, la fundación puede obtener el derecho a exenciones fiscales o beneficios fiscales específicos después de cumplir con ciertas condiciones o recibir aprobaciones específicas. Por lo tanto, elegir una fundación como el sujeto de emisión de moneda puede disfrutar de reducciones o beneficios fiscales, lo que reduce los costos operativos del proyecto.

En resumen, la fundación ha desarrollado un marco institucional muy completo y maduro en el extranjero durante mucho tiempo. Además, las características de la fundación se alinean muy bien con las diversas necesidades reales de la industria de las criptomonedas. Y, dado que los profesionales y participantes de la industria de las criptomonedas muestran una tendencia muy notable hacia la juventud, también están muy interesados en esta forma de entidad, que es conocida por el "dinero viejo" tradicional y es bastante seria. Por lo tanto, este concepto se ha convertido gradualmente en una tendencia dentro del círculo de monedas, atrayendo cada vez más atención e interés.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que, desde el punto de vista legal, no es necesario contar con una fundación como entidad para llevar a cabo la emisión de tokens. De hecho, los proyectos RWA también pueden optar por entidades con fines de lucro tradicionales, como sociedades de responsabilidad limitada o sociedades anónimas, como emisores de moneda. La mayoría de los proyectos eligen una fundación como entidad emisora posiblemente debido a decisiones comerciales integradas, como la promoción del proyecto, costes operativos y planificación fiscal. Por lo tanto, los profesionales no necesitan ser demasiado supersticiosos sobre las fundaciones, ya que no son el único emisor de moneda para proyectos RWA. Además, aunque una fundación, como organización sin fines de lucro, puede recibir activos de criptomonedas, en muchos países o regiones no puede abrir cuentas en bancos comerciales de manera normal. Por lo tanto, si se elige una fundación como entidad emisora, generalmente se debe establecer una sociedad de responsabilidad limitada adicional para acompañarla.

Tres, ¿qué es la fundación de Singapur? ¿Por qué las partes del proyecto RWA tienden a elegir la fundación de Singapur como el sujeto de emisión de moneda?

Cabe señalar que lo que se denomina "fundación de Singapur" es más bien un término de uso común dentro de la industria de las criptomonedas. Desde un punto de vista legal, en la legislación de Singapur no existe el concepto de fundación en el sentido tradicional (Foundation). Lo que comúnmente se refiere como "fundación de Singapur" en la industria de las criptomonedas es en realidad una entidad legal reconocida como "organización sin fines de lucro" (Not-for-Profit Organization) según la ley de Singapur. Y muchos tipos de entidades legales pueden ser reconocidas como organizaciones de naturaleza no lucrativa, como las compañías limitadas por garantía (Public Company Limited by Guarantee), asociaciones o fideicomisos caritativos. Para los promotores de proyectos RWA, normalmente se opta por la entidad legal de compañía limitada por garantía. Por lo tanto, lo que se denomina "fundación de Singapur" en la industria de las criptomonedas es en realidad una compañía limitada por garantía reconocida como "organización sin fines de lucro".

Y las principales razones por las que la industria de las criptomonedas solía elegir a la fundación de Singapur como sujeto para emitir moneda son las siguientes:

• Una razón es que, en los últimos años, las autoridades de Singapur han tenido una actitud bastante abierta y tolerante hacia la industria de las criptomonedas que ingresa a Singapur. Esto se puede ver específicamente en la aprobación de las solicitudes de registro de fundaciones que actúan como emisores de moneda. En ese momento, muchos proyectos de criptomonedas podían pasar relativamente fácil las aprobaciones correspondientes y completar la emisión de tokens en forma de fundación de Singapur.

• En segundo lugar, porque en los últimos años el gobierno de Singapur ha apoyado activamente el desarrollo de la tecnología blockchain y las monedas digitales, proporcionando un marco legal y un entorno regulatorio líderes en el mundo para las actividades de emisión de monedas. Las monedas digitales no solo se reconocen como legales en Singapur, sino que cualquier contrato relacionado con monedas digitales no será considerado ilegal debido a su implicación con monedas digitales. Al mismo tiempo, Singapur ha establecido un marco legal completo para las monedas digitales, con leyes y regulaciones relacionadas que cubren todos los aspectos de la emisión inicial de monedas ICO(, impuestos, prevención de lavado de dinero / financiación del terrorismo y la compra / comercio de activos virtuales.

• Por último, Singapur cuenta con una infraestructura financiera y legal muy desarrollada, lo que ha atraído durante mucho tiempo una gran atención de capital internacional y tiene una buena reputación internacional. Por lo tanto, establecer un主体 para emitir moneda en Singapur otorgará al proyecto una mayor credibilidad y profesionalismo. Al mismo tiempo, Singapur y China se encuentran en la misma zona horaria, la del este de ocho horas, lo que significa que no hay diferencia horaria entre ambos, lo que resulta muy amigable para los numerosos jugadores de origen chino y para los promotores de proyectos en el mundo de las monedas.

¿Podrá el proyecto RWA elegir a la Fundación de Singapur como el emisor de moneda del proyecto en 2025?

Desde una perspectiva legal, las autoridades de Singapur no prohíben explícitamente que las fundaciones de Singapur actúen como emisores de moneda en Singapur. Sin embargo, el equipo de Crypto Salad ha obtenido información a través de la comunicación más reciente con firmas de abogados, contadores y secretarios de empresas locales en Singapur, indicando que en los últimos años han surgido numerosos problemas de cumplimiento regulatorio para las empresas de criptomonedas establecidas bajo la forma de fundaciones de Singapur. A partir de este momento, debido a la presión de la opinión pública y la regulación política, las autoridades de Singapur, lideradas por la ACRA) (Autoridad de Contabilidad y Gestión Empresarial de Singapur)(, han comenzado a endurecer significativamente la aprobación de fundaciones relacionadas con la industria de criptomonedas.

Basado en la verificación mutua de mensajes de múltiples partes, hasta el momento se puede confirmar que ACRA realizará una investigación de antecedentes detallada sobre la fundación al momento de su registro. Una vez que se descubra que existe alguna posibilidad de que la fundación esté relacionada con la industria de las criptomonedas, prácticamente no se aprobará su solicitud de registro. Por lo tanto, aunque el proyecto RWA elija una fundación en Singapur como el sujeto de emisión de moneda, en términos legales todavía tiene viabilidad, pero en la práctica, básicamente se ha cerrado esa posibilidad.

Cuatro, además de la fundación de Singapur, ¿qué otros sujetos de emisión de moneda se pueden elegir para implementar el proyecto RWA?

El equipo de Crypto Salad, basado en años de experiencia en el negocio relacionado y casos de éxito, recomienda las siguientes dos opciones como entidades para emitir moneda:

• La primera opción es la Fundación de Estados Unidos

De hecho, la lógica de elegir a la fundación de EE. UU. como el sujeto para emitir moneda es básicamente la misma que la de elegir a la fundación de Singapur como sujeto; la mayor diferencia entre ambas es que, en este momento, los organismos reguladores de EE. UU. tienen una actitud relativamente abierta hacia las actividades de emisión de tokens. Además, el nuevo presidente Trump también tiene una actitud de apoyo hacia la industria de las criptomonedas en general.

Y el ciclo de registro de fundaciones en Estados Unidos es relativamente rápido, con requisitos de umbral simples y menos restricciones. Tomando como ejemplo el estado de Colorado, registrar una fundación sin fines de lucro en Colorado generalmente se puede completar en una semana.

• La segunda opción a considerar es la Fundación de los Emiratos Árabes Unidos o una organización DAO.

En este sentido, la estructura general de la fundación en los Emiratos Árabes Unidos es bastante similar a la de la fundación en Singapur. Sin embargo, es importante tener en cuenta que Singapur y los Emiratos Árabes Unidos pertenecen a diferentes sistemas legales. Singapur es un país de derecho anglosajón, mientras que los Emiratos Árabes Unidos son un país de derecho islámico, existiendo grandes diferencias en la aplicación de la ley, el sistema judicial y otros aspectos. Este punto es crucial al abordar problemas complejos de cumplimiento en diferentes jurisdicciones.

Las organizaciones DAO ), Organización Autónomo Descentralizada, son una forma organizativa basada en la tecnología blockchain que logra la autonomía a través de contratos inteligentes. En respuesta a esta novedosa forma organizativa, las autoridades de los Emiratos Árabes Unidos han promulgado un conjunto completo de regulaciones ( "Reglamento de la Asociación DAO" ) y un marco regulatorio correspondiente. Según las regulaciones pertinentes, las organizaciones DAO en los Emiratos Árabes Unidos tienen personalidad jurídica independiente y también poseen características de organización sin fines de lucro.

Al mismo tiempo, según la información divulgada oficialmente por un intercambio, se sabe que actualmente este intercambio ha llegado a un acuerdo formal con la institución de inversión MGX de Abu Dhabi para una transacción de inversión por un total de 2.000 millones de dólares. Esta es la primera vez que este intercambio introduce a un inversionista institucional externo desde su creación. Uno de los cofundadores de esta institución de inversión, MGX, es el fondo soberano de Abu Dhabi, en los Emiratos Árabes Unidos. La fuerte colaboración entre el fondo soberano de los Emiratos Árabes Unidos y este intercambio de criptomonedas se espera que impulse aún más el desarrollo de la industria de criptomonedas en los Emiratos Árabes Unidos. Por lo tanto, a largo plazo, las perspectivas de desarrollo de criptomonedas en Oriente Medio son realmente prometedoras.

En resumen, la Fundación de los EAU o una organización DAO también son entidades emisoras de moneda que se pueden elegir. Sin embargo, elegir registrar una fundación o DAO en los EAU puede ser relativamente costoso, por lo que es más adecuado para proyectos de cierto tamaño.

Cinco, ¿qué riesgos y obstáculos se deben tener en cuenta si se elige a la Fundación de Estados Unidos como el emisor de moneda para el proyecto RWA?

Primero, en Estados Unidos, emitir moneda en forma de fundación requiere obtener las licencias correspondientes, como la licencia MSB emitida por la Red de Ejecución de Delitos Financieros (FinCEN).

En segundo lugar, debido a las tensas relaciones geopolíticas entre China y Estados Unidos, la actitud y la intensidad de la regulación de las empresas offshore por parte de Estados Unidos cambia con frecuencia, lo que puede generar incertidumbre en la operación de cumplimiento a largo plazo de la empresa.

Además, las leyes comerciales y financieras relacionadas con las empresas en Estados Unidos son extremadamente complejas y requieren un conocimiento sistemático de las leyes federales y estatales, por lo que la dificultad y la complejidad para cumplir con la normativa son bastante altas.

Finalmente, la agencia tributaria de Estados Unidos (IRS)