La Reserva Federal (FED) sube las tasas de interés, impulsando la tokenización de activos físicos generadores de ingresos, con una capitalización de mercado cercana a 25 mil millones de dólares.
Informe de tokenización de activos físicos generadores de ingresos: Tasa de interés Subir impulsa subir
En la blockchain existen varios tokens de activos físicos con diferentes características (RWA), que sirven para diferentes escenarios. Las stablecoins y el oro tokenizado son algunos de los RWA que han existido durante años, mientras que otros tipos de RWA, como los bonos del tesoro de EE. UU., han surgido recientemente en el contexto de la subida de tasas de interés. Este artículo ofrecerá un breve resumen de las siguientes categorías de RWA generadores de ingresos:
Bienes raíces
Crédito privado
Bonos del Estado
Nota: Este análisis se centra en estos activos tokenizados y su capitalización de mercado, sin incluir información sobre protocolos subyacentes o servicios auxiliares. Para evitar ocultar el crecimiento de otros RWA de baja capitalización, el informe no incluye monedas estables.
Integración del mundo físico y digital
RWA es creado por el emisor a través de una o más de las siguientes actividades:
Obtener activos del mundo real
Tokenizar activos en la cadena
Distribuir tokens RWA a usuarios en la cadena
Sin emisor, ya sea una empresa centralizada, un protocolo descentralizado o una combinación de ambos, los RWA no existirán en la cadena.
Algunos emisores de RWA que merecen atención incluyen:
Centrifuge( activos emitidos RWA valor 2.38 millones de dólares): el mayor emisor de préstamos privados de crédito en cadena.
Franklin Templeton( emisión activa de RWA valorada en 3.1 millones de dólares): institución financiera tradicional que emite tokenización de bonos del gobierno.
Wisdom Tree(emisión activa de RWA valorada en 11 millones de dólares): una empresa del mercado de capitales institucional que emite fondos de seguimiento de bonos del gobierno.
Estos emisores destacan la situación en la que las entidades fuera de la cadena apoyan los RWA en la cadena. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas financieras tradicionales con mucha experiencia, cuyas principales actividades no están relacionadas con las criptomonedas. Comenzaron a intentar RWA, satisfaciendo las necesidades de los clientes institucionales a través de la tokenización de herramientas financieras tradicionales. Estas iniciativas tienen la esperanza de atraer a una gran cantidad de nuevos usuarios al ámbito de las criptomonedas.
Crecimiento de RWA de tipo rendimiento
Hasta el 30 de septiembre, el valor de mercado de RWA alcanzó 2,49 mil millones de dólares, cayendo un 9,6% desde el pico de 2,75 mil millones de dólares del 19 de abril. A pesar del fuerte crecimiento de RWA relacionado con los bonos del gobierno, la actividad de los emisores de crédito privado en los últimos 18 meses ha disminuido drásticamente, lo que ha llevado a que el valor de mercado de RWA esté por debajo de su máximo histórico.
En los tres primeros trimestres de este año, el crecimiento adicional de 8557 millones de dólares provino de bonos del gobierno y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
crédito privado
El crédito privado es una forma de préstamo financiada por instituciones no bancarias. Desde la crisis financiera de 2008, con el endurecimiento de la regulación bancaria, el mercado de crédito privado ha crecido significativamente. Esta tendencia se ha ampliado aún más en el actual ciclo de tasas de interés. El crédito privado ofrece flexibilidad a los prestatarios y protección de tasas de interés a los prestamistas. Hasta agosto de 2023, el mercado global de préstamos de crédito privado está valorado en 1.5 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, el valor activo de los préstamos privados en la cadena creció en 210.5 millones de dólares (84%). La mayor parte del crecimiento (74%) provino de Centrifuge, cuyo saldo de préstamos no pagados aumentó en 155.7 millones de dólares. El saldo de préstamos en la plataforma Clearpool creció un 966%, alcanzando los 23.96 millones de dólares.
A pesar de que hubo un crecimiento en 2023, el valor total de los préstamos privados en la cadena sigue siendo un 70% inferior al récord histórico de 15.4 mil millones de dólares del 15 de mayo de 2022. Con el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal, los préstamos activos han disminuido drásticamente.
Los rendimientos obtenidos por los usuarios a través de préstamos personales son claramente superiores a los de los protocolos de préstamos DeFi. En los tres primeros trimestres de este año, la diferencia media diaria entre la tasa de interés de los préstamos personales y la tasa de suministro de stablecoins de Aave y Compound fue del 7.7%.
Es importante señalar que los préstamos de crédito privado pueden no tener sobrecolateralización, y las condiciones de riesgo son diferentes a las de los protocolos de préstamos DeFi.
bienes raíces
Los bienes raíces son un activo tangible que incluye viviendas, edificios comerciales y terrenos. Genera flujos de efectivo positivos a través de alquileres, lo que lo hace atractivo para los inversores. En 2023, los bienes raíces son la categoría de activo más grande del mundo, valorada en aproximadamente 613 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, el valor total de bienes raíces en cadena fue de 178 millones de dólares. El Token de RealT es el mayor emisor, con una participación de mercado del 49%. Tangible subió de manera más fuerte, pasando de 100 mil dólares a 64 millones de dólares.
bonos del gobierno y otros bonos
La deuda pública de EE. UU. se considera el activo de rendimiento más seguro y confiable. En comparación, los bonos corporativos tienen un mayor riesgo pero pueden ofrecer mayores rendimientos. En 2022, la valoración del mercado de bonos global fue de 133 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, la tokenización de bonos del estado y otros bonos tuvo un valor de crecimiento de 5.5705 millones de dólares. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son los 3 principales emisores, con un total de 5.7205 millones de dólares en activos ( que representan el 85% ).
Frigg.eco emite bonos relacionados con desarrolladores de infraestructura sostenible, más como bonos corporativos. stUSDT es otro activo de tesorería tokenizado con un valor de mercado de aproximadamente 1.8 mil millones de dólares, pero recientemente ha sido criticado por falta de transparencia.
En los últimos 18 meses, la tasa de interés de los bonos del gobierno de EE.UU. a corto plazo ha sido superior a la tasa de interés de los depósitos en stablecoins. Este año, la diferencia promedio diaria entre la tasa de interés de estos bonos y la tasa de interés de stablecoins de Aave y Compound es de aproximadamente 3%.
Perspectivas
La demanda de los usuarios nativos de criptomonedas por ganancias ha impulsado el crecimiento de RWA en cadena. Este año, aproximadamente el 82% del valor de RWA nuevo proviene de RWA de tipo ingreso. En el valor total de RWA, la participación de RWA de tipo ingreso casi se ha duplicado desde el 31% a principios de año hasta el 53%.
Entre 2021 y 2023, el cambio en la política monetaria de la Reserva Federal aumentó la Tasa de interés, creando una nueva demanda para RWA.
La mayoría de la demanda de RWA proviene de unos pocos usuarios nativos de criptomonedas, y no de nuevos adoptantes de criptomonedas o inversores tradicionales. La fecha de creación de la dirección de usuario promedio que interactúa con RWA es anterior a la fecha de tokenización de estos activos.
Hasta finales de agosto de este año, hay un total de 3232 direcciones únicas que poseen activos RWA principales. La edad promedio de estas direcciones es de 882 días, es decir, 2.42 años, mientras que la edad promedio de los activos RWA es de 375 días. El 20% de las direcciones de usuarios de RWA comenzaron a operar en la cadena hace más de tres años, en 2023, cuando RWA comenzó a surgir.
Las RWA emitidas por empresas de finanzas tradicionales como Franklin Templeton y WisdomTree han atraído a algunos nuevos usuarios, pero la mayoría de los usuarios de RWA siguen siendo usuarios nativos de criptomonedas.
RWA significa riesgos y limitaciones del mundo real
RWA no ha proporcionado a los usuarios acceso sin restricciones a los productos financieros. Los usuarios generalmente necesitan completar verificaciones como KYC/AML para usar RWA. RWA está sujeto a restricciones similares o mayores, y no ha ampliado la accesibilidad de las herramientas financieras.
RWA también presenta riesgos únicos. Por ejemplo, los préstamos de crédito privado pueden ser no garantizados, y los depositantes en la cadena pueden perder fondos debido al incumplimiento de los prestatarios fuera de la cadena. Los emisores necesitan abordar estos riesgos a través de la gestión de riesgos/rendimientos y la gobernanza transparente.
La política de la Reserva Federal es crucial
El aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal ha impulsado la adopción de RWA este año. Con la Tasa de interés en aumento, los rendimientos fuera de la cadena son más atractivos para los usuarios en la cadena, y los tipos de RWA más valiosos también están cambiando. La política de la Reserva Federal es un factor clave que afecta la expansión y la disposición en el campo de RWA DeFi.
Conclusión
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de usuarios nativos de criptomonedas, y no por nuevos usuarios. Sin embargo, la adopción de RWA por parte de las principales empresas de finanzas tradicionales muestra el potencial para atraer nuevos usuarios. En 2023, RWA tiene un fuerte impulso, con muchas capitalizaciones de mercado cerca de nuevos máximos. Los cambios en el entorno macroeconómico y la demanda de los usuarios seguirán afectando el desarrollo de este campo.
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ImpermanentLossEnjoyer
· hace18h
¡Ah, jugué un año con rwa, es realmente agradable!
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MidnightGenesis
· hace18h
Análisis en cadena a medianoche: seguimiento de 2.5 mil millones de capitalización de mercado no parece correcto, hay algo extraño en el contrato.
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CryptoDouble-O-Seven
· hace18h
Subir las tasas de interés es solo eso, ¿ponerle un nombre elegante lo hace más impresionante?
La Reserva Federal (FED) sube las tasas de interés, impulsando la tokenización de activos físicos generadores de ingresos, con una capitalización de mercado cercana a 25 mil millones de dólares.
Informe de tokenización de activos físicos generadores de ingresos: Tasa de interés Subir impulsa subir
En la blockchain existen varios tokens de activos físicos con diferentes características (RWA), que sirven para diferentes escenarios. Las stablecoins y el oro tokenizado son algunos de los RWA que han existido durante años, mientras que otros tipos de RWA, como los bonos del tesoro de EE. UU., han surgido recientemente en el contexto de la subida de tasas de interés. Este artículo ofrecerá un breve resumen de las siguientes categorías de RWA generadores de ingresos:
Nota: Este análisis se centra en estos activos tokenizados y su capitalización de mercado, sin incluir información sobre protocolos subyacentes o servicios auxiliares. Para evitar ocultar el crecimiento de otros RWA de baja capitalización, el informe no incluye monedas estables.
Integración del mundo físico y digital
RWA es creado por el emisor a través de una o más de las siguientes actividades:
Sin emisor, ya sea una empresa centralizada, un protocolo descentralizado o una combinación de ambos, los RWA no existirán en la cadena.
Algunos emisores de RWA que merecen atención incluyen:
Estos emisores destacan la situación en la que las entidades fuera de la cadena apoyan los RWA en la cadena. Franklin Templeton y WisdomTree son dos empresas financieras tradicionales con mucha experiencia, cuyas principales actividades no están relacionadas con las criptomonedas. Comenzaron a intentar RWA, satisfaciendo las necesidades de los clientes institucionales a través de la tokenización de herramientas financieras tradicionales. Estas iniciativas tienen la esperanza de atraer a una gran cantidad de nuevos usuarios al ámbito de las criptomonedas.
Crecimiento de RWA de tipo rendimiento
Hasta el 30 de septiembre, el valor de mercado de RWA alcanzó 2,49 mil millones de dólares, cayendo un 9,6% desde el pico de 2,75 mil millones de dólares del 19 de abril. A pesar del fuerte crecimiento de RWA relacionado con los bonos del gobierno, la actividad de los emisores de crédito privado en los últimos 18 meses ha disminuido drásticamente, lo que ha llevado a que el valor de mercado de RWA esté por debajo de su máximo histórico.
En los tres primeros trimestres de este año, el crecimiento adicional de 8557 millones de dólares provino de bonos del gobierno y otros bonos, bienes raíces y crédito privado.
crédito privado
El crédito privado es una forma de préstamo financiada por instituciones no bancarias. Desde la crisis financiera de 2008, con el endurecimiento de la regulación bancaria, el mercado de crédito privado ha crecido significativamente. Esta tendencia se ha ampliado aún más en el actual ciclo de tasas de interés. El crédito privado ofrece flexibilidad a los prestatarios y protección de tasas de interés a los prestamistas. Hasta agosto de 2023, el mercado global de préstamos de crédito privado está valorado en 1.5 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, el valor activo de los préstamos privados en la cadena creció en 210.5 millones de dólares (84%). La mayor parte del crecimiento (74%) provino de Centrifuge, cuyo saldo de préstamos no pagados aumentó en 155.7 millones de dólares. El saldo de préstamos en la plataforma Clearpool creció un 966%, alcanzando los 23.96 millones de dólares.
A pesar de que hubo un crecimiento en 2023, el valor total de los préstamos privados en la cadena sigue siendo un 70% inferior al récord histórico de 15.4 mil millones de dólares del 15 de mayo de 2022. Con el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal, los préstamos activos han disminuido drásticamente.
Los rendimientos obtenidos por los usuarios a través de préstamos personales son claramente superiores a los de los protocolos de préstamos DeFi. En los tres primeros trimestres de este año, la diferencia media diaria entre la tasa de interés de los préstamos personales y la tasa de suministro de stablecoins de Aave y Compound fue del 7.7%.
Es importante señalar que los préstamos de crédito privado pueden no tener sobrecolateralización, y las condiciones de riesgo son diferentes a las de los protocolos de préstamos DeFi.
bienes raíces
Los bienes raíces son un activo tangible que incluye viviendas, edificios comerciales y terrenos. Genera flujos de efectivo positivos a través de alquileres, lo que lo hace atractivo para los inversores. En 2023, los bienes raíces son la categoría de activo más grande del mundo, valorada en aproximadamente 613 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, el valor total de bienes raíces en cadena fue de 178 millones de dólares. El Token de RealT es el mayor emisor, con una participación de mercado del 49%. Tangible subió de manera más fuerte, pasando de 100 mil dólares a 64 millones de dólares.
bonos del gobierno y otros bonos
La deuda pública de EE. UU. se considera el activo de rendimiento más seguro y confiable. En comparación, los bonos corporativos tienen un mayor riesgo pero pueden ofrecer mayores rendimientos. En 2022, la valoración del mercado de bonos global fue de 133 billones de dólares.
En los tres primeros trimestres de este año, la tokenización de bonos del estado y otros bonos tuvo un valor de crecimiento de 5.5705 millones de dólares. Ondo Finance, Franklin Templeton y Matrixdock son los 3 principales emisores, con un total de 5.7205 millones de dólares en activos ( que representan el 85% ).
Frigg.eco emite bonos relacionados con desarrolladores de infraestructura sostenible, más como bonos corporativos. stUSDT es otro activo de tesorería tokenizado con un valor de mercado de aproximadamente 1.8 mil millones de dólares, pero recientemente ha sido criticado por falta de transparencia.
En los últimos 18 meses, la tasa de interés de los bonos del gobierno de EE.UU. a corto plazo ha sido superior a la tasa de interés de los depósitos en stablecoins. Este año, la diferencia promedio diaria entre la tasa de interés de estos bonos y la tasa de interés de stablecoins de Aave y Compound es de aproximadamente 3%.
Perspectivas
La demanda de los usuarios nativos de criptomonedas por ganancias ha impulsado el crecimiento de RWA en cadena. Este año, aproximadamente el 82% del valor de RWA nuevo proviene de RWA de tipo ingreso. En el valor total de RWA, la participación de RWA de tipo ingreso casi se ha duplicado desde el 31% a principios de año hasta el 53%.
Entre 2021 y 2023, el cambio en la política monetaria de la Reserva Federal aumentó la Tasa de interés, creando una nueva demanda para RWA.
La mayoría de la demanda de RWA proviene de unos pocos usuarios nativos de criptomonedas, y no de nuevos adoptantes de criptomonedas o inversores tradicionales. La fecha de creación de la dirección de usuario promedio que interactúa con RWA es anterior a la fecha de tokenización de estos activos.
Hasta finales de agosto de este año, hay un total de 3232 direcciones únicas que poseen activos RWA principales. La edad promedio de estas direcciones es de 882 días, es decir, 2.42 años, mientras que la edad promedio de los activos RWA es de 375 días. El 20% de las direcciones de usuarios de RWA comenzaron a operar en la cadena hace más de tres años, en 2023, cuando RWA comenzó a surgir.
Las RWA emitidas por empresas de finanzas tradicionales como Franklin Templeton y WisdomTree han atraído a algunos nuevos usuarios, pero la mayoría de los usuarios de RWA siguen siendo usuarios nativos de criptomonedas.
RWA significa riesgos y limitaciones del mundo real
RWA no ha proporcionado a los usuarios acceso sin restricciones a los productos financieros. Los usuarios generalmente necesitan completar verificaciones como KYC/AML para usar RWA. RWA está sujeto a restricciones similares o mayores, y no ha ampliado la accesibilidad de las herramientas financieras.
RWA también presenta riesgos únicos. Por ejemplo, los préstamos de crédito privado pueden ser no garantizados, y los depositantes en la cadena pueden perder fondos debido al incumplimiento de los prestatarios fuera de la cadena. Los emisores necesitan abordar estos riesgos a través de la gestión de riesgos/rendimientos y la gobernanza transparente.
La política de la Reserva Federal es crucial
El aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal ha impulsado la adopción de RWA este año. Con la Tasa de interés en aumento, los rendimientos fuera de la cadena son más atractivos para los usuarios en la cadena, y los tipos de RWA más valiosos también están cambiando. La política de la Reserva Federal es un factor clave que afecta la expansión y la disposición en el campo de RWA DeFi.
Conclusión
El crecimiento de RWA está impulsado principalmente por la demanda de usuarios nativos de criptomonedas, y no por nuevos usuarios. Sin embargo, la adopción de RWA por parte de las principales empresas de finanzas tradicionales muestra el potencial para atraer nuevos usuarios. En 2023, RWA tiene un fuerte impulso, con muchas capitalizaciones de mercado cerca de nuevos máximos. Los cambios en el entorno macroeconómico y la demanda de los usuarios seguirán afectando el desarrollo de este campo.