El mercado de criptomonedas recupera su impulso, los alts enfrentan nuevos desafíos

Con el bitcoin alcanzando un nuevo máximo histórico y el ethereum subiendo más del cuarenta por ciento en un mes, el mercado de criptomonedas vuelve a avivarse las expectativas de un mercado alcista. La actividad de los fondos en la cadena ha aumentado, la popularidad de los intercambios ha crecido notablemente, y las señales macroeconómicas también muestran una tendencia positiva. Sin embargo, muchos inversores se han dado cuenta de que las alts que poseen están estancadas, ¿significa esto que las alts se han perdido esta ronda de mercado alcista?

Análisis del entorno macroeconómico: ¿ha llegado realmente el mercado alcista?

Para mediados de mayo de 2025, el tono macro del mercado habrá cambiado significativamente. La guerra comercial de aranceles entre China y Estados Unidos tiende a suavizarse, con ambos lados reduciendo los aranceles del pico del 125% al 10%. Esto no solo provoca un optimismo en el mercado, sino que también libera señales de inflación positivas.

Como resultado, el mercado de valores estadounidense ha entrado en un canal ascendente. El índice S&P 500 ha subido de 4,800 puntos a principios de año a 5,940 puntos, acercándose a un nuevo máximo histórico. La preferencia de riesgo de los fondos ha aumentado notablemente, y tanto el índice Nasdaq como las grandes acciones tecnológicas han subido, mientras que se observan señales de salida de capital en el oro y los bonos del gobierno.

El mercado de criptomonedas también se beneficia notablemente. Desde marzo, la afluencia neta de capital en los activos encriptación, liderados por Bitcoin, ha alcanzado los 9.3 mil millones de dólares, con la mayor parte concentrada en el mercado al contado, especialmente durante las horas de negociación de la costa este de EE. UU., mostrando una tendencia significativa de entrada de capital estadounidense.

El Bitcoin superó los 110,707 dólares durante la negociación del 22 de mayo de 2025, alcanzando un nuevo máximo histórico; el Ethereum ha tenido un fuerte aumento desde abril, alcanzando alrededor de 2629 dólares hasta el 22 de mayo, entrando en la zona clave de ruptura de 3000 dólares.

Sin embargo, en comparación con las monedas principales, el rendimiento del sector de alts es notablemente inferior. A excepción de algunos proyectos destacados como AVAX y NEAR que han subido ligeramente, la mayoría de los alts no han rebotado junto con las monedas principales e incluso han experimentado correcciones, con fondos que se concentran aún más en las monedas principales.

¿Por qué los alts no han podido seguir el ritmo?

1. Mente del usuario madura: Después de experimentar una profunda caída durante el mercado alcista de 2021, los inversores han desarrollado una mentalidad de trading más cautelosa. Valoran más el número real de usuarios del proyecto y la actividad en la cadena, y tienden a elegir proyectos con innovación en los mecanismos, un mecanismo de airdrop claro y apoyo ecológico, sin seguir fácilmente las recomendaciones de otros o invertir ciegamente.

2. Transformación del comportamiento de los líderes de opinión: los proyectos de altcoin que solían depender de líderes de opinión y la difusión comunitaria enfrentan nuevos desafíos. Algunos líderes de opinión han pasado de ser distribuidores de contenido a operadores, participando frecuentemente en estrategias de "granjas de airdrop + grupos de atención", lo que ha llevado a un aumento en la probabilidad de pérdidas para los usuarios comunes y ha dañado a largo plazo la base de confianza de las altcoins.

3. Transferencia de la temperatura del sector: La narrativa actual de encriptación se centra en BTCFi, AI, Restaking y otras áreas. Los proyectos tradicionales de altcoin carecen de conexión con las narrativas principales, lo que dificulta la obtención de atención de nuevos flujos.

4. Reconstrucción de la confianza del mercado y la estructura de liquidez: el mecanismo de confianza de los alts se está colapsando. Los usuarios ya no confían en los desarrolladores del proyecto, el interés de los creadores de mercado ha disminuido, y la falta de consenso ha llevado a la "hollowización" de la comunidad. Esto también ha causado un nuevo fenómeno: los alts ya no son "apostar a lo tonto", sino "apostar rápido": nadie cree en el largo plazo, todos están compitiendo por la liquidez a corto plazo.

Surgimiento de nuevas "formas de jugar con alts"

1. Mecanismos de airdrop y puntos impulsados por el intercambio: algunos intercambios reactivan la participación de los usuarios a través del diseño de sistemas de tareas, canje de puntos y actividades de airdrop. Estos mecanismos tienen como objetivo reducir la barrera de entrada, aumentar la lealtad de los usuarios y expandir la influencia de la comunidad.

2. La sostenibilidad de Meme moneda es cuestionada: Meme moneda presenta características de comunidad más fuertes en 2025, pero su sostenibilidad es cuestionada, el mercado pide a los desarrolladores que optimicen continuamente en aspectos como la seguridad, la estructura de gobernanza y la construcción de la comunidad.

Perspectivas futuras: el camino de los alts hacia la superación

La oportunidad de las alts depende de si pueden "auto actualizarse". Los proyectos realmente competitivos han optado por "cambiar de alma": reconstruir el modelo económico del Token, introducir mecanismos de airdrop más justos y guiar la co-gobernanza de la comunidad a través de DAO, permitiendo que los usuarios pasen de ser especuladores a constructores del ecosistema.

Los inversores minoristas en 2025 estarán más enfocados en la posibilidad de experimentar a bajo costo y vender en cualquier momento, así como en si serán considerados como contraparte. Los equipos de proyectos deben rediseñar la ruta de participación del usuario, no solo considerando los incentivos, sino también incorporando el costo de salida en el diseño, estableciendo un "pool de lealtad central" pequeño pero preciso.

Actualmente, el mercado tiene dos motores de crecimiento: el sistema de tráfico impulsado por intercambios/plataformas y el nuevo sistema de narrativas impulsado por la comunidad. Los equipos de proyecto necesitan involucrar a los primeros seguidores, permitirles obtener beneficios y generar transacciones y contenido reales para que sea posible lograr la viralidad y la difusión natural.

Conclusión

Los alts están enfrentando una reestructuración. Aquellos proyectos que carecen de innovación en mecanismos y participación comunitaria podrían ser eliminados en este ciclo. Sin embargo, los proyectos que realmente entienden los cambios en el comportamiento del usuario, reestructuran la estructura de incentivos y pueden coexistir y ganar junto con la comunidad, todavía tienen la posibilidad de destacar en un mercado alcista local.

Este mercado alcista no pertenece a todas las alts, sino a aquellos proyectos que trabajan seriamente. La clave no está en qué tan fuerte es la voz, sino en quién puede mantener la calma de la gente, quien puede sobrevivir en el mercado a largo plazo.