Cambio en la pista de re-stake: ajustes estratégicos de proyectos líderes provocan una reflexión en la industria
En la primera mitad de 2024, el concepto de ingresos secundarios provocó un gran revuelo en el mercado, y el nuevo stake se convirtió en el foco del ecosistema cripto. EigenLayer surgió rápidamente, y proyectos como Ether.fi y Renzo aparecieron sucesivamente, con tokens de nuevo stake (LRT) surgiendo como champiñones después de la lluvia.
Sin embargo, hoy en día los dos principales proyectos de esta pista han optado por transformarse:
Ether.fi anuncia su transformación en un nuevo tipo de banco criptográfico, con planes de lanzar tarjetas de efectivo y servicios de stake dirigidos a usuarios en EE. UU.
Eigen Labs anunció un recorte de aproximadamente el 25% de su personal, reestructurando recursos para centrarse completamente en el nuevo producto EigenCloud.
El una vez popular re-stake ahora llega a un punto de inflexión. Los ajustes estratégicos de los dos grandes líderes, ¿indican que esta pista está perdiendo atractivo?
De la aparición a la reestructuración
En los últimos años, la pista de re-staking ha pasado por un ciclo que va desde la exploración del concepto hasta la intensa afluencia de capital.
Actualmente, esta pista ha acumulado más de 70 proyectos. EigenLayer, del ecosistema de Ethereum, es el primer proyecto en llevar al mercado el modelo de ReStaking, lo que ha provocado una explosión colectiva de acuerdos de re-staking de liquidez como Ether.fi, Renzo y Kelp DAO. Posteriormente, también aparecieron nuevos proyectos de arquitectura como Symbiotic y Karak.
En 2024, los eventos de financiamiento aumentaron a 27, recaudando cerca de 230 millones de dólares a lo largo del año, convirtiéndose en una de las pistas más populares del mercado de criptomonedas. A medida que entramos en 2025, el ritmo de financiamiento comienza a desacelerarse y la temperatura general de la pista se enfría gradualmente.
Al mismo tiempo, la reestructuración del sector se está acelerando. Ya hay 11 proyectos, incluidos Moebius Finance, goTAO y FortLayer, que han cesado operaciones, y la burbuja inicial se está limpiando gradualmente.
Actualmente, EigenLayer sigue siendo el líder de la pista, con un TVL de aproximadamente 14.2 mil millones de dólares, lo que representa más del 63% de la cuota de mercado de toda la industria. En su ecosistema, Ether.fi ocupa aproximadamente el 75% de la cuota, mientras que Kelp DAO y Renzo representan el 12% y el 8.5%, respectivamente.
Los datos muestran que la dinámica de crecimiento se está desacelerando
Hasta el momento, el TVL total del protocolo de re-stake es de aproximadamente 22.4 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 22.7% en comparación con el pico histórico de diciembre de 2024 de aproximadamente 29 mil millones de dólares (. A pesar de que el volumen total de fondos bloqueados sigue siendo alto, ya se han observado señales de desaceleración en el impulso de crecimiento del re-stake.
La disminución de la actividad de los usuarios es aún más notable. El número diario de usuarios activos de depósitos en la re-stake de liquidez de Ethereum ha caído drásticamente de más de mil personas en el pico de julio de 2024, ), a solo más de treinta actualmente, mientras que la cantidad de direcciones de depósitos independientes diarias de EigenLayer ha caído incluso a un solo dígito.
Desde la perspectiva de los validadores, el atractivo de volver a hacer stake también está disminuyendo. Actualmente, los validadores de re-stake activos diariamente en Ethereum son menos del 3% en comparación con los validadores de stake regulares.
Además, los precios de los tokens de proyectos como Ether.fi, EigenLayer y Puffer han retrocedido más del 70% desde sus puntos más altos. En general, aunque la emisión de re-staking aún mantiene un cierto volumen, la actividad y el entusiasmo de los usuarios han disminuido significativamente, y el ecosistema se encuentra en un estado de "ingravidez". El efecto impulsado por la narrativa se ha debilitado, y el crecimiento del sector ha entrado en un período de estancamiento.
Transformación de proyectos líderes: buscar nuevos puntos de crecimiento
Cuando se desvanezca el "dividendo del periodo de airdrop" y la temperatura de la pista disminuya, se puede esperar que la curva de rendimiento se suavice, y los proyectos de staking tendrán que enfrentar la pregunta: ¿cómo puede la plataforma lograr un crecimiento a largo plazo?
Tomando como ejemplo Ether.fi, este logró más de 350 mil dólares en ingresos durante dos meses consecutivos a finales de 2024, pero en abril de 2025, los ingresos cayeron a 240 mil dólares. Con la realidad de un desaceleramiento en el impulso de crecimiento, puede que una sola función de re-pledge ya no sea suficiente para sostener una historia comercial completa.
También fue en abril cuando Ether.fi comenzó a expandir los límites de sus productos, transformándose en un "banco nuevo de criptomonedas", construyendo un ciclo cerrado de operaciones financieras a través de escenarios del mundo real como el pago de facturas, la emisión de salarios, el ahorro y el consumo. La combinación de "tarjeta de efectivo + nueva emisión" se convierte en el nuevo motor que intenta activar la retención y la lealtad de los usuarios.
A diferencia de la "ruptura en la capa de aplicación" de Ether.fi, EigenLayer opta por una reconstrucción más centrada en la estrategia de infraestructura.
El 9 de julio, Eigen Labs anunció el despido de aproximadamente el 25% de su personal y concentrará recursos en la plataforma de desarrolladores de nuevos productos EigenCloud, la cual ha atraído una nueva ronda de inversión de 70 millones de dólares. EigenCloud integra EigenDA, EigenVerify y EigenCompute, intentando proporcionar una infraestructura de confianza común para aplicaciones en la cadena y fuera de la cadena.
La transformación de Ether.fi y EigenLayer, aunque con caminos diferentes, esencialmente apunta a dos soluciones lógicas que son las mismas: hacer que el "re-staking" pase de ser una narrativa final a ser un "módulo inicial", convirtiéndose de un fin en sí mismo en un medio para construir sistemas de aplicaciones más complejos.
El re-stake no ha muerto, pero su "modo de crecimiento en un solo hilo" podría ser difícil de continuar. Solo cuando esté integrado en narrativas de aplicaciones con un mayor efecto de escala, tendrá la capacidad de atraer continuamente a usuarios y capital.
El diseño del mecanismo que reestaca la pista para "segundos ingresos" está actualmente buscando nuevos puntos de apoyo y vitalidad en un mapa de aplicaciones más complejo.
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TokenRationEater
· hace20h
Todo el mundo grita que la pista ha muerto, ya estoy cansado.
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PrivateKeyParanoia
· hace20h
Transformación = Rug Pull alerta, los que entienden, entienden.
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PonziDetector
· hace20h
Una atmósfera de inversores minoristas reduciendo pérdidas...
Reajuste en el camino de la emisión de stakes: el ajuste estratégico de EigenLayer y Ether.fi provoca una reflexión en la industria
Cambio en la pista de re-stake: ajustes estratégicos de proyectos líderes provocan una reflexión en la industria
En la primera mitad de 2024, el concepto de ingresos secundarios provocó un gran revuelo en el mercado, y el nuevo stake se convirtió en el foco del ecosistema cripto. EigenLayer surgió rápidamente, y proyectos como Ether.fi y Renzo aparecieron sucesivamente, con tokens de nuevo stake (LRT) surgiendo como champiñones después de la lluvia.
Sin embargo, hoy en día los dos principales proyectos de esta pista han optado por transformarse:
Ether.fi anuncia su transformación en un nuevo tipo de banco criptográfico, con planes de lanzar tarjetas de efectivo y servicios de stake dirigidos a usuarios en EE. UU.
Eigen Labs anunció un recorte de aproximadamente el 25% de su personal, reestructurando recursos para centrarse completamente en el nuevo producto EigenCloud.
El una vez popular re-stake ahora llega a un punto de inflexión. Los ajustes estratégicos de los dos grandes líderes, ¿indican que esta pista está perdiendo atractivo?
De la aparición a la reestructuración
En los últimos años, la pista de re-staking ha pasado por un ciclo que va desde la exploración del concepto hasta la intensa afluencia de capital.
Actualmente, esta pista ha acumulado más de 70 proyectos. EigenLayer, del ecosistema de Ethereum, es el primer proyecto en llevar al mercado el modelo de ReStaking, lo que ha provocado una explosión colectiva de acuerdos de re-staking de liquidez como Ether.fi, Renzo y Kelp DAO. Posteriormente, también aparecieron nuevos proyectos de arquitectura como Symbiotic y Karak.
En 2024, los eventos de financiamiento aumentaron a 27, recaudando cerca de 230 millones de dólares a lo largo del año, convirtiéndose en una de las pistas más populares del mercado de criptomonedas. A medida que entramos en 2025, el ritmo de financiamiento comienza a desacelerarse y la temperatura general de la pista se enfría gradualmente.
Al mismo tiempo, la reestructuración del sector se está acelerando. Ya hay 11 proyectos, incluidos Moebius Finance, goTAO y FortLayer, que han cesado operaciones, y la burbuja inicial se está limpiando gradualmente.
Actualmente, EigenLayer sigue siendo el líder de la pista, con un TVL de aproximadamente 14.2 mil millones de dólares, lo que representa más del 63% de la cuota de mercado de toda la industria. En su ecosistema, Ether.fi ocupa aproximadamente el 75% de la cuota, mientras que Kelp DAO y Renzo representan el 12% y el 8.5%, respectivamente.
Los datos muestran que la dinámica de crecimiento se está desacelerando
Hasta el momento, el TVL total del protocolo de re-stake es de aproximadamente 22.4 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 22.7% en comparación con el pico histórico de diciembre de 2024 de aproximadamente 29 mil millones de dólares (. A pesar de que el volumen total de fondos bloqueados sigue siendo alto, ya se han observado señales de desaceleración en el impulso de crecimiento del re-stake.
La disminución de la actividad de los usuarios es aún más notable. El número diario de usuarios activos de depósitos en la re-stake de liquidez de Ethereum ha caído drásticamente de más de mil personas en el pico de julio de 2024, ), a solo más de treinta actualmente, mientras que la cantidad de direcciones de depósitos independientes diarias de EigenLayer ha caído incluso a un solo dígito.
Desde la perspectiva de los validadores, el atractivo de volver a hacer stake también está disminuyendo. Actualmente, los validadores de re-stake activos diariamente en Ethereum son menos del 3% en comparación con los validadores de stake regulares.
Además, los precios de los tokens de proyectos como Ether.fi, EigenLayer y Puffer han retrocedido más del 70% desde sus puntos más altos. En general, aunque la emisión de re-staking aún mantiene un cierto volumen, la actividad y el entusiasmo de los usuarios han disminuido significativamente, y el ecosistema se encuentra en un estado de "ingravidez". El efecto impulsado por la narrativa se ha debilitado, y el crecimiento del sector ha entrado en un período de estancamiento.
Transformación de proyectos líderes: buscar nuevos puntos de crecimiento
Cuando se desvanezca el "dividendo del periodo de airdrop" y la temperatura de la pista disminuya, se puede esperar que la curva de rendimiento se suavice, y los proyectos de staking tendrán que enfrentar la pregunta: ¿cómo puede la plataforma lograr un crecimiento a largo plazo?
Tomando como ejemplo Ether.fi, este logró más de 350 mil dólares en ingresos durante dos meses consecutivos a finales de 2024, pero en abril de 2025, los ingresos cayeron a 240 mil dólares. Con la realidad de un desaceleramiento en el impulso de crecimiento, puede que una sola función de re-pledge ya no sea suficiente para sostener una historia comercial completa.
También fue en abril cuando Ether.fi comenzó a expandir los límites de sus productos, transformándose en un "banco nuevo de criptomonedas", construyendo un ciclo cerrado de operaciones financieras a través de escenarios del mundo real como el pago de facturas, la emisión de salarios, el ahorro y el consumo. La combinación de "tarjeta de efectivo + nueva emisión" se convierte en el nuevo motor que intenta activar la retención y la lealtad de los usuarios.
A diferencia de la "ruptura en la capa de aplicación" de Ether.fi, EigenLayer opta por una reconstrucción más centrada en la estrategia de infraestructura.
El 9 de julio, Eigen Labs anunció el despido de aproximadamente el 25% de su personal y concentrará recursos en la plataforma de desarrolladores de nuevos productos EigenCloud, la cual ha atraído una nueva ronda de inversión de 70 millones de dólares. EigenCloud integra EigenDA, EigenVerify y EigenCompute, intentando proporcionar una infraestructura de confianza común para aplicaciones en la cadena y fuera de la cadena.
La transformación de Ether.fi y EigenLayer, aunque con caminos diferentes, esencialmente apunta a dos soluciones lógicas que son las mismas: hacer que el "re-staking" pase de ser una narrativa final a ser un "módulo inicial", convirtiéndose de un fin en sí mismo en un medio para construir sistemas de aplicaciones más complejos.
El re-stake no ha muerto, pero su "modo de crecimiento en un solo hilo" podría ser difícil de continuar. Solo cuando esté integrado en narrativas de aplicaciones con un mayor efecto de escala, tendrá la capacidad de atraer continuamente a usuarios y capital.
El diseño del mecanismo que reestaca la pista para "segundos ingresos" está actualmente buscando nuevos puntos de apoyo y vitalidad en un mapa de aplicaciones más complejo.