RWA: El próximo punto de explosión de Ethereum después de DeFi
Catalización de la ley y atención del mercado
En el contexto de la rápida evolución del entorno financiero tradicional y regulatorio, la reciente aprobación de la "Ley GENIUS" ha reavivado el interés del mercado en los RWA. Aparte de los stablecoins y los importantes avances legislativos, el campo de los RWA ha alcanzado discretamente varios hitos importantes: una tendencia de crecimiento fuerte y continuo, así como una serie de avances notables, como el lanzamiento de acciones tokenizadas y ETF por parte de una plataforma de intercambio, la propuesta de una empresa a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y la emisión de un fondo JTRSY descentralizado de 400 millones de dólares en una blockchain por parte de un proyecto.
En este momento de atención sin precedentes hacia el mercado y con la adopción más amplia de las finanzas tradicionales a la vuelta de la esquina, es crucial examinar detenidamente el actual panorama de RWA, especialmente la posición de plataformas líderes como Ethereum. Los RWA basados en Ethereum han mostrado un asombroso crecimiento intermensual, manteniéndose a menudo en niveles de dos dígitos; la tasa de crecimiento en 2025 se prevé que sea aún más rápida en comparación con los meses de un solo dígito de 2024. Otro factor clave que impulsa este impulso es la "Etherealización" como catalizador del desarrollo regulatorio, así como el enfoque estratégico de la Fundación Ethereum en los RWA. En este punto crítico, este artículo explorará en profundidad la dinámica de desarrollo de RWA en Ethereum y su red Layer-2.
Análisis de datos: panorama del crecimiento de RWA en Ethereum
Los datos claros indican: el valor de RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. A lo largo de la tendencia del valor total de RWA no estable de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable: ha mantenido durante años un rango de 1 a 2 mil millones de dólares, hasta que en abril de 2024 comenzó una fase de rápido crecimiento. Este impulso de crecimiento continúa acelerándose en 2025. El motor central proviene de un fondo, cuyo tamaño actual ha alcanzado los 2.7 mil millones de dólares. Como muestra la línea de tendencia naranja, este fondo ha mostrado un crecimiento parabólico desde marzo de 2025, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Según la clasificación por tipo de activo (excluyendo las stablecoins), el valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está altamente concentrado en dos categorías principales: proyectos de deuda soberana (75.9%) y materias primas (principalmente oro, 20.3%), mientras que otras categorías representan una pequeña parte. En comparación, en la composición del valor de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado tiene la mayor proporción (57.4%), seguido por los proyectos de deuda soberana (30.9%).
Un enfoque más profundo en los principales activos RWA de Ethereum, el gráfico circular revela claramente la posición dominante de un fondo. Al retroceder un año para hacer una comparación, se puede observar que en ese momento el tamaño de ese fondo era comparable al de otros productos, pero hoy en día ha logrado un notable despegue. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos es básicamente estable, el crecimiento de los productos de deuda pública supera significativamente al de los productos de oro, y la participación en el mercado sigue expandiéndose.
Desde la perspectiva del protocolo, los principales actores actuales son principalmente emisores de stablecoins: los cuatro principales protocolos son una plataforma de emisión de stablecoins, una empresa de pagos, un protocolo de stablecoins (un sistema de stablecoins) y un proyecto de stablecoins. Es notable que el valor total de un protocolo de securitización ha superado significativamente a algunos proyectos de stablecoins, ascendiendo a los primeros lugares. Otros protocolos de tipo securitario que también están entre los diez primeros incluyen dos proyectos.
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024 hasta ahora, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, logrando un sorprendente aumento del 26.6% en ese mes, contribuyendo con una cuarta parte del aumento total de RWA de Ethereum en un solo mes. Este impulso continuó durante los siguientes tres meses, aunque hubo una ligera desaceleración entre agosto y diciembre de 2024, la red aún mantiene un incremento de aproximadamente 200 millones de dólares/mes (una tasa de crecimiento intermensual de aproximadamente 5%, anualizada por encima del 60%).
En enero de 2025, la tasa de crecimiento volvió a explotar, aumentando un 33.2% en comparación con el mes anterior. Tras un breve retroceso en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con incrementos intermensuales de más del 20% tanto en abril como en mayo.
algún fondo
A medida que un fondo se eleva rápidamente como el proyecto con mayor capitalización de mercado en el ecosistema RWA de Ethereum, el análisis detallado de su trayectoria de crecimiento es crucial. El gráfico de tasa de crecimiento mes a mes revela: hasta marzo de 2025, este indicador se mantuvo relativamente estable, seguido de un aumento explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo muestran que la tasa de crecimiento ultrarrápida se ha desacelerado ligeramente, pero aún hay un aumento de 210 millones de dólares, con un crecimiento mensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana de observación clave: se debe seguir su tasa de crecimiento para ver si continúa la tendencia de desaceleración o si sigue aumentando de forma explosiva.
El crecimiento explosivo de un fondo proviene de múltiples factores. El crecimiento se debe principalmente a la demanda institucional, y la competitividad del producto es el motor clave del éxito: incluye operaciones 24/7, una velocidad de liquidación más rápida en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos dentro de un marco de cumplimiento. Vale la pena señalar que la integración de Finanzas descentralizadas está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como un producto de moneda estable, cuyo 90% de reservas está respaldado por un fondo. Al mismo tiempo, la percepción del fondo como garantía de alta calidad sigue aumentando, y los productos relacionados lanzados por un protocolo de titularización han desbloqueado aún más escenarios de integración de Finanzas descentralizadas.
La distribución de activos de un fondo muestra una alta concentración: aproximadamente el 93% está concentrado en la red principal de Ethereum, mientras que otras cadenas ecológicas son difíciles de alcanzar en términos de escala. Al mismo tiempo, con la expansión continua de la gestión de activos, el fondo ha estado generando nuevos récords en dividendos mensuales, alcanzando 4.17 millones de dólares en dividendos en marzo de 2025, y subiendo a 7.9 millones de dólares en mayo.
moneda estable
Dado que la Ley GENIUS tendrá un impacto estructural en el marco regulatorio de las stablecoins, es de gran importancia examinar sistemáticamente la trayectoria de desarrollo del mercado de stablecoins de Ethereum. Desde 2024, el valor total de este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento robusta, aunque la tasa de aumento es ligeramente más lenta en comparación con otros subsectores de RWA, aún mantiene un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En proyectos pequeños (menos de 500 millones de dólares), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Sin embargo, cerca de finales de 2024, la capitalización de mercado de la mayoría de los proyectos siguió aumentando, y la capitalización de ciertos stablecoins continuó creciendo. Al mismo tiempo, surgió un grupo de nuevos proyectos de stablecoins que cruzaron los 50 millones de capitalización de mercado; el ecosistema de stablecoins de Ethereum es más diverso y los proyectos de pequeña capitalización prosperarán de manera continua a partir de 2025.
Los proyectos medianos (de 500 a 5,000 millones de dólares) solo contarán con dos stablecoins en 2024; una stablecoin disminuirá abruptamente de 1,000 millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo debido a la suspensión de su emisión. Sin embargo, en 2025, las dos stablecoins superarán el umbral de 500 millones de dólares, y las stablecoins medianas serán más diversas.
Las principales stablecoins (más de 5 mil millones de dólares) continúan dominadas por dos stablecoins: una stablecoin se mantuvo la mayor parte del 2024 con una capitalización de mercado de 40 mil millones de dólares, saltando a 70 mil millones de dólares a principios de diciembre, y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su capitalización de mercado ha disminuido; la otra stablecoin creció de manera constante desde los 22 mil millones de dólares en enero de 2024 hasta los 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, ambas stablecoins superaron los 5 mil millones de dólares, pero las dos principales stablecoins todavía están muy por delante en cuota de mercado.
Dos grandes stablecoins ocupan una posición dominante absoluta, afectando directamente a todo el ecosistema de stablecoins.
El crecimiento de noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: un stablecoin experimentó un aumento mensual del 30.16%, mientras que otro stablecoin logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, aún hay un crecimiento continuo durante varios meses, siendo el último más estable, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según lo revelado por el emisor: un emisor atribuye esto a "la oleada de activos colaterales que fluyen hacia las plataformas de intercambio y de trading institucional para hacer frente a la esperada explosión del volumen de transacciones"; otro emisor enfatiza que "la circulación de un stablecoin creció un 78% en comparación interanual... además de la demanda de los usuarios, también proviene de la reconstrucción de la confianza del mercado y la mejora de los estándares provocadas por las nuevas regulaciones sobre stablecoins".
Sin embargo, el impulso del mercado ha cambiado claramente recientemente: durante los últimos cuatro meses, un cierto stablecoin en la cadena de Ethereum ha entrado en un estancamiento en su crecimiento, y en mayo de 2025, otro stablecoin ha mostrado su primera disminución después de varios meses de crecimiento. Este fenómeno podría marcar que el mercado está entrando en una nueva fase del ciclo.
L2 ecosistema
En el amplio panorama ecológico de RWA, Ethereum mantiene una dominación absoluta con una cuota de mercado del 59.23% (excluyendo stablecoins), pero aún enfrenta desafíos clave.
Es notable que una red Layer2 ha saltado al segundo lugar gracias a un único proyecto, mientras que una cadena pública ocupa el tercer lugar completamente dependiente de un fondo (con un tamaño de 455.9 millones de dólares). Aunque los datos contables de las dos cadenas públicas RWA son impresionantes, sus defectos estructurales no deben ser ignorados: falta de diversidad de activos y dependencia de un solo proyecto.
Como se demuestra en las características ecológicas de ciertas cadenas de bloques públicas, la mayoría de las redes L2 también enfrentan actualmente el desafío de la falta de diversidad ecológica: su capitalización de mercado RWA depende en gran medida del apoyo de 1-2 proyectos centrales. Por ejemplo, en una red L2: de una capitalización total de 256 millones de dólares, un fondo contribuye con 111.9 millones de dólares (43.7% del total), y un proyecto ocupa 93.5 millones de dólares (36.5% del total), sumando ambos monopolizan más del 80% de la capitalización de mercado; otra red L2 también presenta un patrón de distribución similar, con las fuentes de capitalización centralizadas en dos proyectos.
Ampliando la visión al ecosistema completo de L2, el valor RWA y la cuota de mercado de cada red presentan una notable diferenciación. A excepción de cierta red L2, solo dos redes L2 han alcanzado un efecto de escala sustancial, mientras que las demás L2 aún se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. El éxito de las dos redes L2 depende en gran medida de cierto proyecto, que contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en ambas redes.
A lo largo de la evolución del valor de mercado RWA en la red Layer-2,
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GateUser-ccc36bc5
· 08-09 22:02
RWA es realmente impresionante. ¿Deberíamos seguir esta ola?
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MetaverseLandlord
· 08-09 21:45
Para regular el mercado, ven aquí.
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ApeDegen
· 08-09 21:44
¡Explosión! ¡Ha alcanzado los 27 mil millones!
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metaverse_hermit
· 08-09 21:40
Posición completa all in了 就等To the moon
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ZkSnarker
· 08-09 21:40
bruh... finalmente eth está haciendo movimientos en rwa. tardó lo suficiente para ser honesto
El crecimiento explosivo de RWA de Ethereum, un fondo alcanza un tamaño de 2.7 mil millones de dólares.
RWA: El próximo punto de explosión de Ethereum después de DeFi
Catalización de la ley y atención del mercado
En el contexto de la rápida evolución del entorno financiero tradicional y regulatorio, la reciente aprobación de la "Ley GENIUS" ha reavivado el interés del mercado en los RWA. Aparte de los stablecoins y los importantes avances legislativos, el campo de los RWA ha alcanzado discretamente varios hitos importantes: una tendencia de crecimiento fuerte y continuo, así como una serie de avances notables, como el lanzamiento de acciones tokenizadas y ETF por parte de una plataforma de intercambio, la propuesta de una empresa a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y la emisión de un fondo JTRSY descentralizado de 400 millones de dólares en una blockchain por parte de un proyecto.
En este momento de atención sin precedentes hacia el mercado y con la adopción más amplia de las finanzas tradicionales a la vuelta de la esquina, es crucial examinar detenidamente el actual panorama de RWA, especialmente la posición de plataformas líderes como Ethereum. Los RWA basados en Ethereum han mostrado un asombroso crecimiento intermensual, manteniéndose a menudo en niveles de dos dígitos; la tasa de crecimiento en 2025 se prevé que sea aún más rápida en comparación con los meses de un solo dígito de 2024. Otro factor clave que impulsa este impulso es la "Etherealización" como catalizador del desarrollo regulatorio, así como el enfoque estratégico de la Fundación Ethereum en los RWA. En este punto crítico, este artículo explorará en profundidad la dinámica de desarrollo de RWA en Ethereum y su red Layer-2.
Análisis de datos: panorama del crecimiento de RWA en Ethereum
Los datos claros indican: el valor de RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. A lo largo de la tendencia del valor total de RWA no estable de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable: ha mantenido durante años un rango de 1 a 2 mil millones de dólares, hasta que en abril de 2024 comenzó una fase de rápido crecimiento. Este impulso de crecimiento continúa acelerándose en 2025. El motor central proviene de un fondo, cuyo tamaño actual ha alcanzado los 2.7 mil millones de dólares. Como muestra la línea de tendencia naranja, este fondo ha mostrado un crecimiento parabólico desde marzo de 2025, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Según la clasificación por tipo de activo (excluyendo las stablecoins), el valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está altamente concentrado en dos categorías principales: proyectos de deuda soberana (75.9%) y materias primas (principalmente oro, 20.3%), mientras que otras categorías representan una pequeña parte. En comparación, en la composición del valor de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado tiene la mayor proporción (57.4%), seguido por los proyectos de deuda soberana (30.9%).
Un enfoque más profundo en los principales activos RWA de Ethereum, el gráfico circular revela claramente la posición dominante de un fondo. Al retroceder un año para hacer una comparación, se puede observar que en ese momento el tamaño de ese fondo era comparable al de otros productos, pero hoy en día ha logrado un notable despegue. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos es básicamente estable, el crecimiento de los productos de deuda pública supera significativamente al de los productos de oro, y la participación en el mercado sigue expandiéndose.
Desde la perspectiva del protocolo, los principales actores actuales son principalmente emisores de stablecoins: los cuatro principales protocolos son una plataforma de emisión de stablecoins, una empresa de pagos, un protocolo de stablecoins (un sistema de stablecoins) y un proyecto de stablecoins. Es notable que el valor total de un protocolo de securitización ha superado significativamente a algunos proyectos de stablecoins, ascendiendo a los primeros lugares. Otros protocolos de tipo securitario que también están entre los diez primeros incluyen dos proyectos.
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024 hasta ahora, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, logrando un sorprendente aumento del 26.6% en ese mes, contribuyendo con una cuarta parte del aumento total de RWA de Ethereum en un solo mes. Este impulso continuó durante los siguientes tres meses, aunque hubo una ligera desaceleración entre agosto y diciembre de 2024, la red aún mantiene un incremento de aproximadamente 200 millones de dólares/mes (una tasa de crecimiento intermensual de aproximadamente 5%, anualizada por encima del 60%).
En enero de 2025, la tasa de crecimiento volvió a explotar, aumentando un 33.2% en comparación con el mes anterior. Tras un breve retroceso en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con incrementos intermensuales de más del 20% tanto en abril como en mayo.
algún fondo
A medida que un fondo se eleva rápidamente como el proyecto con mayor capitalización de mercado en el ecosistema RWA de Ethereum, el análisis detallado de su trayectoria de crecimiento es crucial. El gráfico de tasa de crecimiento mes a mes revela: hasta marzo de 2025, este indicador se mantuvo relativamente estable, seguido de un aumento explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo muestran que la tasa de crecimiento ultrarrápida se ha desacelerado ligeramente, pero aún hay un aumento de 210 millones de dólares, con un crecimiento mensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana de observación clave: se debe seguir su tasa de crecimiento para ver si continúa la tendencia de desaceleración o si sigue aumentando de forma explosiva.
El crecimiento explosivo de un fondo proviene de múltiples factores. El crecimiento se debe principalmente a la demanda institucional, y la competitividad del producto es el motor clave del éxito: incluye operaciones 24/7, una velocidad de liquidación más rápida en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos dentro de un marco de cumplimiento. Vale la pena señalar que la integración de Finanzas descentralizadas está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como un producto de moneda estable, cuyo 90% de reservas está respaldado por un fondo. Al mismo tiempo, la percepción del fondo como garantía de alta calidad sigue aumentando, y los productos relacionados lanzados por un protocolo de titularización han desbloqueado aún más escenarios de integración de Finanzas descentralizadas.
La distribución de activos de un fondo muestra una alta concentración: aproximadamente el 93% está concentrado en la red principal de Ethereum, mientras que otras cadenas ecológicas son difíciles de alcanzar en términos de escala. Al mismo tiempo, con la expansión continua de la gestión de activos, el fondo ha estado generando nuevos récords en dividendos mensuales, alcanzando 4.17 millones de dólares en dividendos en marzo de 2025, y subiendo a 7.9 millones de dólares en mayo.
moneda estable
Dado que la Ley GENIUS tendrá un impacto estructural en el marco regulatorio de las stablecoins, es de gran importancia examinar sistemáticamente la trayectoria de desarrollo del mercado de stablecoins de Ethereum. Desde 2024, el valor total de este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento robusta, aunque la tasa de aumento es ligeramente más lenta en comparación con otros subsectores de RWA, aún mantiene un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En proyectos pequeños (menos de 500 millones de dólares), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Sin embargo, cerca de finales de 2024, la capitalización de mercado de la mayoría de los proyectos siguió aumentando, y la capitalización de ciertos stablecoins continuó creciendo. Al mismo tiempo, surgió un grupo de nuevos proyectos de stablecoins que cruzaron los 50 millones de capitalización de mercado; el ecosistema de stablecoins de Ethereum es más diverso y los proyectos de pequeña capitalización prosperarán de manera continua a partir de 2025.
Los proyectos medianos (de 500 a 5,000 millones de dólares) solo contarán con dos stablecoins en 2024; una stablecoin disminuirá abruptamente de 1,000 millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo debido a la suspensión de su emisión. Sin embargo, en 2025, las dos stablecoins superarán el umbral de 500 millones de dólares, y las stablecoins medianas serán más diversas.
Las principales stablecoins (más de 5 mil millones de dólares) continúan dominadas por dos stablecoins: una stablecoin se mantuvo la mayor parte del 2024 con una capitalización de mercado de 40 mil millones de dólares, saltando a 70 mil millones de dólares a principios de diciembre, y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su capitalización de mercado ha disminuido; la otra stablecoin creció de manera constante desde los 22 mil millones de dólares en enero de 2024 hasta los 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, ambas stablecoins superaron los 5 mil millones de dólares, pero las dos principales stablecoins todavía están muy por delante en cuota de mercado.
Dos grandes stablecoins ocupan una posición dominante absoluta, afectando directamente a todo el ecosistema de stablecoins.
El crecimiento de noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: un stablecoin experimentó un aumento mensual del 30.16%, mientras que otro stablecoin logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, aún hay un crecimiento continuo durante varios meses, siendo el último más estable, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según lo revelado por el emisor: un emisor atribuye esto a "la oleada de activos colaterales que fluyen hacia las plataformas de intercambio y de trading institucional para hacer frente a la esperada explosión del volumen de transacciones"; otro emisor enfatiza que "la circulación de un stablecoin creció un 78% en comparación interanual... además de la demanda de los usuarios, también proviene de la reconstrucción de la confianza del mercado y la mejora de los estándares provocadas por las nuevas regulaciones sobre stablecoins".
Sin embargo, el impulso del mercado ha cambiado claramente recientemente: durante los últimos cuatro meses, un cierto stablecoin en la cadena de Ethereum ha entrado en un estancamiento en su crecimiento, y en mayo de 2025, otro stablecoin ha mostrado su primera disminución después de varios meses de crecimiento. Este fenómeno podría marcar que el mercado está entrando en una nueva fase del ciclo.
L2 ecosistema
En el amplio panorama ecológico de RWA, Ethereum mantiene una dominación absoluta con una cuota de mercado del 59.23% (excluyendo stablecoins), pero aún enfrenta desafíos clave.
Es notable que una red Layer2 ha saltado al segundo lugar gracias a un único proyecto, mientras que una cadena pública ocupa el tercer lugar completamente dependiente de un fondo (con un tamaño de 455.9 millones de dólares). Aunque los datos contables de las dos cadenas públicas RWA son impresionantes, sus defectos estructurales no deben ser ignorados: falta de diversidad de activos y dependencia de un solo proyecto.
Como se demuestra en las características ecológicas de ciertas cadenas de bloques públicas, la mayoría de las redes L2 también enfrentan actualmente el desafío de la falta de diversidad ecológica: su capitalización de mercado RWA depende en gran medida del apoyo de 1-2 proyectos centrales. Por ejemplo, en una red L2: de una capitalización total de 256 millones de dólares, un fondo contribuye con 111.9 millones de dólares (43.7% del total), y un proyecto ocupa 93.5 millones de dólares (36.5% del total), sumando ambos monopolizan más del 80% de la capitalización de mercado; otra red L2 también presenta un patrón de distribución similar, con las fuentes de capitalización centralizadas en dos proyectos.
Ampliando la visión al ecosistema completo de L2, el valor RWA y la cuota de mercado de cada red presentan una notable diferenciación. A excepción de cierta red L2, solo dos redes L2 han alcanzado un efecto de escala sustancial, mientras que las demás L2 aún se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. El éxito de las dos redes L2 depende en gran medida de cierto proyecto, que contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en ambas redes.
A lo largo de la evolución del valor de mercado RWA en la red Layer-2,