Análisis de Circle IPO: el potencial de crecimiento detrás de la baja Tasa de interés neta
El camino de salida a bolsa de Circle refleja el proceso de juego dinámico entre la industria de las criptomonedas y la regulación. Desde el primer intento de IPO en 2018 hasta la salida a bolsa exitosa en 2025, la empresa ha pasado por una reestructuración de negocios y construcción de cumplimiento. Esta IPO no solo marca la madurez del modelo de negocio de Circle, sino que también representa la evolución de la trayectoria de capitalización de las empresas de criptomonedas.
1. Siete años de trayectoria en el mercado: evolución del marco regulatorio
Circle ha experimentado tres intentos de capitalización:
Primera IPO en 2018: restringida por la ambigüedad regulatoria y el impacto del mercado bajista
Fusión SPAC de 2021: fallida debido a las dudas de la SEC sobre la regulación de las stablecoins
Éxito en salir a bolsa en 2025: se ha establecido un marco de cumplimiento sólido y un mecanismo de gestión de reservas transparente.
La colaboración con Coinbase ha pasado de la co-construcción del ecosistema a una relación sutil. El actual acuerdo de reparto de ingresos podría representar un riesgo de aumento de costos marginales para Circle.
2. Gestión de reservas de USDC y estructura de capital
La reserva se gestiona de manera jerárquica:
15% en efectivo depositado en el banco
85% asignado a fondos de reserva gestionados por BlackRock
Después de su salida a bolsa, se adoptará una estructura de capital de tres niveles para equilibrar las necesidades de financiación y el control de decisiones. Varias conocidas firmas de capital de riesgo poseen una gran cantidad de acciones.
3. Análisis del modelo de ganancias
Los ingresos principales de Circle provienen de los intereses de las reservas de USDC, con unos ingresos totales de 1.68 mil millones de dólares en 2024, de los cuales el 99% proviene de ingresos de reservas.
El fenómeno contradictorio de un aumento de ingresos pero una contracción de beneficios entre 2022 y 2024:
La estructura de ingresos se concentra en ingresos de reservas únicos
Los gastos de distribución han aumentado significativamente, comprimiendo el margen bruto.
La tasa de interés neta bajó del 18.45% al 9.28%
El aumento rígido de costos como los gastos de cumplimiento
Detrás de la baja Tasa de interés aún existen múltiples impulsos para subir:
El volumen en circulación de USDC sigue en aumento.
Espacio para optimizar la estructura de costos de distribución
La valoración conservadora no refleja adecuadamente la escasez
La capitalización de mercado de las stablecoins es relativamente resistente
4. Riesgos potenciales
La distribución de beneficios con los socios institucionales es desigual
La ley de las stablecoins podría generar presión para ajustar los activos de reserva
5. Oportunidades estratégicas
La ventaja principal de Circle es:
Redes de cumplimiento en múltiples lugares
Potencial de sustitución de pagos transfronterizos
Valor de la infraestructura financiera B2B
El clave para el futuro subir está en:
Aprovechar la Tasa de interés del ciclo y la economía de escala
Expandir escenarios de aplicación en mercados emergentes
Acelerar la tokenización de activos RWA
Profundizar en el ecosistema de servicios empresariales
La baja tasa de interés de Circle es, en esencia, una elección estratégica, destinada a lograr un valor a largo plazo a través de efectos de escala. A medida que el negocio se desarrolla, su lógica de valoración tiene la esperanza de evolucionar de "emisor de stablecoins" a "operador de infraestructura del dólar digital".
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SellTheBounce
· hace1h
tontos toman a la gente por tonta una y otra vez Mercado bajista no sube alcista no se atreve 呵
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DeepRabbitHole
· 08-17 03:48
Esperando a que la regulación vuelva a dar un golpe
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GasBandit
· 08-17 03:48
el círculo tarde o temprano tendrá que rendirse
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PumpDetector
· 08-17 03:37
smh... las instituciones jugando el mismo juego desde los días de mt gox
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HorizonHunter
· 08-17 03:26
Jugar es jugar, salir de posiciones es realmente rápido.
Análisis de la IPO de Circle: el potencial de crecimiento y la estrategia detrás de los bajos beneficios
Análisis de Circle IPO: el potencial de crecimiento detrás de la baja Tasa de interés neta
El camino de salida a bolsa de Circle refleja el proceso de juego dinámico entre la industria de las criptomonedas y la regulación. Desde el primer intento de IPO en 2018 hasta la salida a bolsa exitosa en 2025, la empresa ha pasado por una reestructuración de negocios y construcción de cumplimiento. Esta IPO no solo marca la madurez del modelo de negocio de Circle, sino que también representa la evolución de la trayectoria de capitalización de las empresas de criptomonedas.
1. Siete años de trayectoria en el mercado: evolución del marco regulatorio
Circle ha experimentado tres intentos de capitalización:
La colaboración con Coinbase ha pasado de la co-construcción del ecosistema a una relación sutil. El actual acuerdo de reparto de ingresos podría representar un riesgo de aumento de costos marginales para Circle.
2. Gestión de reservas de USDC y estructura de capital
La reserva se gestiona de manera jerárquica:
Después de su salida a bolsa, se adoptará una estructura de capital de tres niveles para equilibrar las necesidades de financiación y el control de decisiones. Varias conocidas firmas de capital de riesgo poseen una gran cantidad de acciones.
3. Análisis del modelo de ganancias
Los ingresos principales de Circle provienen de los intereses de las reservas de USDC, con unos ingresos totales de 1.68 mil millones de dólares en 2024, de los cuales el 99% proviene de ingresos de reservas.
El fenómeno contradictorio de un aumento de ingresos pero una contracción de beneficios entre 2022 y 2024:
Detrás de la baja Tasa de interés aún existen múltiples impulsos para subir:
4. Riesgos potenciales
5. Oportunidades estratégicas
La ventaja principal de Circle es:
El clave para el futuro subir está en:
La baja tasa de interés de Circle es, en esencia, una elección estratégica, destinada a lograr un valor a largo plazo a través de efectos de escala. A medida que el negocio se desarrolla, su lógica de valoración tiene la esperanza de evolucionar de "emisor de stablecoins" a "operador de infraestructura del dólar digital".