La tokenisation est là. Dans combien de temps cela impactera-t-il les prix de la cryptomonnaie ?

La tokenisation est ici. Dans combien de temps cela impactera-t-il les prix des cryptomonnaies ?

La tokenisation—l'idée de transférer des actions, des obligations et d'autres actifs réels sur des blockchains plutôt que sur des réseaux traditionnels—est en train de connaître un moment.

Voici ce qui s'est passé rien que le mois dernier :

1. Robinhood et Kraken a lancé le trading d'actions tokenisées. Le système de Robinhood est construit sur Arbitrum, un réseau de niveau 2 sur Ethereum, tandis que le système xStocks de Kraken est construit sur Solana. Bien que les deux systèmes soient actuellement limités aux investisseurs non américains, Coinbase a déposé des documents auprès de la SEC pour permettre le trading d'actions tokenisées aux États-Unis, le qualifiant de « énorme priorité ».
2. Institutions financières investi 135 millions de dollars dans le "Canton Network," une nouvelle blockchain de couche 1 pour le trading d'actions et d'obligations. Le tour a été dirigé par le géant du market-making DRW Capital et le hub de trading d'obligations Tradeweb Markets, avec la participation d'entreprises telles que Citadel, DTCC et Goldman Sachs.
3. Le président de la SEC, Paul Atkins, a appelé à la tokenisationune « innovation » significative, ajoutant que la SEC « devrait se concentrer sur la manière dont nous faisons avancer la tokenisation sur le marché » et que les jours de régulation par l'exécution « sont révolus. »

Et ce n'est pas tout.

L'une des plus grandes plateformes d'échange de crypto-monnaies en Amérique latine a annoncé des projets de tokeniser 200 millions de dollars d'actifs réels sur le XRP Ledger; Galaxy Digital a déclaré la tokenisation pourrait menacer les revenus de la NYSE; et le montant total des actifs réels tokenisés sur la chaîne a atteint un nouveau sommet historique.

Il est clair que quelque chose se passe ici. Mais quand cela aura-t-il un impact sur les prix de l'Ethereum, de Solana, de XRP, de Chainlink et des actifs connexes ?

La promesse de la tokenisation

J'ai toujours eu deux avis sur la tokenisation.

D'une part, cela semble inévitable. Le fait que les actions ne se négocient que de 9h30 à 16h00 en semaine est absurde. Imaginez si votre e-mail s'arrêtait à 16h00 chaque vendredi et ne redémarrait pas avant lundi à 9h30.

Et ne me lance même pas sur la lenteur douloureuse du règlement. Souviens-toi ce titre depuis l'année dernière, lorsque les actions sont passées d'un règlement T+2 à T+1 ?

Dans quelle autre industrie célébrerions-nous l'égalité de la vitesse de fonctionnement de 1934 ?

Mais malgré ce sentiment d'inévitabilité, j'ai souvent pensé que nous sommes trop tôt. La structure du marché met du temps à changer. Demandez simplement à quiconque a été témoin du temps que cela a pris pour passer du trading d'actions sur parquet au trading d'actions électronique.

Mais avec le récent flou de développements, je commence à penser que le récit de la tokenisation pourrait commencer à influencer le prix des investissements connexes plus tôt que prévu.

Pourquoi l'impact sur le prix peut commencer maintenant

La raison principale est que le marché de la tokenisation est énorme.

Larry Fink—le PDG de BlackRock, et sans doute la personne la plus importante dans la gestion d'actifs—a écrit dans sa lettre annuelle aux actionnaires cette année : “Chaque action, chaque obligation, chaque fonds—chaque actif—peut être tokenisé.”

Décomposons cela.

Les actions représentent un marché de 117 billions de dollars. Les obligations représentent un marché de 140 billions de dollars. Cela fait 257 billions de dollars en jeu dans les guerres de tokenisation—et cela avant même d'aborder des actifs plus ésotériques.

Pour donner un contexte, il y a eu récemment une effervescence autour du marché des stablecoins, que beaucoup (y compris le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent) pensentpourrait passer d'environ 250 milliards de dollars à 2 trillions de dollars d'ici 2030.

2 billions de dollars, c'est beaucoup d'argent, et investir dans la croissance des stablecoins offre de réelles opportunités. Mais 2 billions de dollars ne seraient qu'une bagatelle comparé à la tokenisation—moins de 1 % du rêve de tokenisation de Larry Fink.

Je pense toujours qu'il faudra plus d'une décennie avant que la majorité des transactions d'actions et d'obligations se fassent sur chaîne. Mais avec de grandes entreprises financières comme Robinhood et Tradeweb se positionnant pour la transition aujourd'hui, j'ai commencé à me demander : la tokenisation pourrait-elle atteindre une pénétration de 1 à 5 % dans quelques années ? Une douzaine de projets pilotes majeurs pourraient-ils nous amener à ce niveau de pénétration du marché ? Cela semble possible, et cela se traduirait par des trillions de dollars... plus que toute autre application ou actif crypto, y compris Bitcoin.

Le récit autour de la tokenisation ne fera que s'accélérer à partir de maintenant—si Robinhood déploie le trading tokenisé, vous pouvez parier que Charles Schwab et d'autres l'étudient de manière agressive. Je m'attends à une vague d'annonces supplémentaires cet automne.

Comment investir dans l'essor de la tokenisation

La manière la plus propre d'investir dans la montée de la tokenisation est d'acheter un panier des meilleures blockchains de couche 1 et des infrastructures : Ethereum, Solana, XRP, Chainlink, etc.

On pourrait soutenir qu'il est préférable de concentrer ses paris — surtout depuis qu'Ethereum est le leader actuel de la tokenisation et est bien positionné pour gagner des parts de marché — mais cela me semble trop spécifique. Regardez simplement les annonces ci-dessus : de nombreux acteurs différents s'attaquent à la pomme. Il serait regrettable de déclarer prématurément la tendance à la tokenisation pour ensuite parier sur le mauvais cheval.

On pourrait également compléter cette exposition de base à la blockchain avec un portefeuille d'actions susceptibles de bénéficier de la tokenisation, y compris Robinhood, Coinbase, Circle, etc.

Si Larry Fink a raison, le marché de la tokenisation pourrait croître de plus de 4 000x dans les années à venir. Il n'y a pas beaucoup de marchés qui peuvent dire cela.

Risques et informations importantes

Aucun conseil en investissement ; risque de perte : Avant de prendre toute décision d'investissement, chaque investisseur doit entreprendre son propre examen et enquête indépendants, y compris les mérites et les risques associés à un investissement, et doit fonder sa décision d'investissement — y compris une détermination sur la question de savoir si l'investissement serait un investissement approprié pour l'investisseur — sur cet examen et cette enquête.

Les actifs cryptographiques sont des représentations numériques de valeur qui fonctionnent comme un moyen d'échange, une unité de compte ou une réserve de valeur, mais ils n'ont pas le statut de monnaie légale. Les actifs cryptographiques sont parfois échangés contre des dollars américains ou d'autres devises à travers le monde, mais ils ne sont actuellement soutenus ni par un gouvernement ni par une banque centrale. Leur valeur est entièrement dérivée des forces du marché de l'offre et de la demande, et ils sont plus volatils que les monnaies traditionnelles, les actions ou les obligations.

Le trading d'actifs cryptographiques comporte des risques importants, notamment des fluctuations de prix sur le marché très volatiles ou des effondrements rapides, la manipulation du marché, ainsi que des risques liés à la cybersécurité et le risque de perdre le capital ou l'intégralité de votre investissement. De plus, les marchés des actifs cryptographiques et les échanges ne sont pas réglementés avec les mêmes contrôles ou protections des clients disponibles dans les investissements en actions, options, contrats à terme ou en devises étrangères.

Le trading d'actifs cryptographiques nécessite une connaissance des marchés des actifs cryptographiques. En essayant de tirer profit du trading d'actifs cryptographiques, vous devez vous mesurer à des traders du monde entier. Vous devez avoir des connaissances et une expérience appropriées avant de vous engager dans un trading d'actifs cryptographiques substantiel. Le trading d'actifs cryptographiques peut entraîner de grandes pertes financières immédiates. Dans certaines conditions de marché, vous pourriez trouver difficile, voire impossible, de liquider une position rapidement à un prix raisonnable.

Les opinions exprimées représentent une évaluation de l'environnement du marché à un moment spécifique et ne sont pas destinées à être une prévision d'événements futurs, ni une garantie de résultats futurs, et sont sujettes à discussion, à achèvement et à modification. Les informations contenues dans ce document ne sont pas destinées à fournir, et ne doivent pas être considérées comme, des conseils comptables, juridiques ou fiscaux, ou des recommandations d'investissement. Vous devriez consulter vos conseillers comptables, juridiques, fiscaux ou autres sur les questions discutées ici.

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