Morgan Stanley : La véritable raison derrière les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale (FED) pourrait ne pas être favorable aux actions américaines.

BlockBeats rapporte qu'en date du 30 juin, les attentes du marché concernant une baisse des taux par La Réserve fédérale (FED) augmentent de jour en jour. Cependant, l'équipe de stratégie de Morgan Stanley à Londres a déclaré que la véritable raison derrière la baisse des taux pourrait ne pas être favorable au marché boursier et pourrait même devenir un "type d'assouplissement erroné", entraînant ainsi une réaction en chaîne sur le marché. Le stratège de Morgan Stanley, Mislav Matejka, a souligné que le marché a déjà intégré des attentes de baisse des taux de 18 points de base au cours des dernières semaines, mais le facteur clé réside dans les moteurs de cette baisse. Ils ont proposé trois scénarios possibles de baisse des taux : dans le premier, la FED abaisse les taux en raison d'un affaiblissement évident de l'activité économique. Le deuxième scénario, le meilleur, est celui du "golden girl", où la croissance économique reste résiliente mais l'inflation est maîtrisée, ce qui ne met pas de pression sur le pouvoir d'achat des consommateurs. Le troisième scénario envisage que même en cas de pression inflationniste, la FED choisisse de baisser les taux, ce qui "pourrait se faire dans le contexte d'une pression du gouvernement américain pour des baisses des taux". Les stratèges de Morgan Stanley s'attendent à ce que l'avenir soit une combinaison des premier et troisième scénarios - c'est-à-dire un ralentissement de l'activité économique mais une remontée de l'inflation. Les stratèges ont déclaré : "Si ce scénario se réalise, nous pensons que les investisseurs seront déçus." Ils ont noté que depuis 1980, en général, le dollar s'affaiblit avant une baisse des taux et continue de baisser après celle-ci. Les rendements obligataires baissent également en conséquence. Les stratèges de Morgan Stanley ont déclaré qu'ils s'attendaient à ce que dans la plupart des cas, le dollar atteigne de nouveaux plus bas et que les rendements des obligations américaines continuent de diminuer. (Jin10)