DePIN : nouvelle révolution industrielle

Auteur : Erik Lowe, Responsable de contenu chez Pantera ; Cosmo Jiang, Responsable de portefeuille chez Pantera ; Eric Wallach, Analyste d'investissement chez Pantera ; Traduction : 金色财经xiaozou

La révolution industrielle est une époque transformative, augmentant la productivité grâce à la fabrication à grande échelle de machines révolutionnaires, redéfinissant la structure économique. Pendant la révolution industrielle, il y a eu une transition d'une économie agricole locale principalement vers des centres industriels urbanisés, et la centralisation sociale est un produit inévitable.

Cependant, bien que la production centralisée ait amélioré l'efficacité, elle a également apporté des défis. Les usines sont facilement vulnérables aux événements catastrophiques tels que les incendies ou d'autres pannes uniques (comme les pannes mécaniques).

Bien que, au cours des derniers siècles, nous ayons traversé une série de phases de "révolutions industrielles" sous l'impulsion des avancées technologiques, les entreprises modernes font encore face à de nombreux problèmes fondamentaux liés à la concentration des ressources et du capital humain. De plus, à mesure que la gestion devient de plus en plus complexe, les processus de réglementation deviennent également de plus en plus lourds, ce qui entraîne des coûts et des frictions plus élevés pour établir des entreprises à grande échelle.

Cependant, nous croyons maintenant qu'une nouvelle phase est en train de se former, à savoir : repenser la composition et la gestion des affaires, des services et des réseaux. Les réseaux d'infrastructure physique décentralisée (DePIN) promettent d'introduire une nouvelle ère de productivité, mais ce qui propulse cette ère n'est pas une force centralisée, mais une force décentralisée.

1、**Qu'est-ce que DePIN ?

*"*Le réseau d'infrastructure physique décentralisé (DePIN) utilise des récompenses en jetons pour inciter au déploiement de réseaux basés sur du matériel et à l'accomplissement de tâches dans le monde réel. *"——**Système de classification de Messari

Le cœur de DePIN est un marché décentralisé qui relie les fournisseurs de ressources aux acheteurs. Contrairement au modèle traditionnel typique (où une seule entreprise est responsable de la production des ressources), les fournisseurs forment un réseau composé de nombreux opérateurs indépendants. Grâce à des récompenses économiques telles que des jetons ou des frais, ces opérateurs sont incités à contribuer leurs ressources (généralement sous forme de matériel physique), alignant ainsi leurs intérêts avec le succès et le développement de l'écosystème DePIN.

DePIN est très apprécié en raison de son potentiel à transformer les réseaux d'infrastructure physique dans une série d'industries telles que le cloud computing, les réseaux sans fil et le stockage dans le cloud. Par exemple, Helium Network est un réseau d'infrastructure sans fil décentralisé pour les appareils IoT (Internet des objets) qui permet aux opérateurs de déployer du matériel sans fil pour gagner des tokens Helium, qui sont une récompense pour l'expansion de la couverture réseau.

Une différence clé entre DePIN et ses concurrents centralisés réside dans qui sont les parties prenantes. La valeur de DePIN ne va pas vers des intermédiaires ou des entreprises en quête de rentes, mais est répartie entre les opérateurs qui co-détennent et exploitent le réseau.

De nombreux projets DePIN présentent des pratiques innovantes et sont très intéressants, mais des questions se posent : "Si mes services existants fonctionnent bien, quelle valeur ajoutée DePIN va-t-il m'apporter ?"

2、**Quels sont les avantages de DePIN ?

Les avantages de DePIN peuvent être résumés en plusieurs avantages clés :

• Fiable, flexible et sécurisé - Un nombre suffisant d'opérateurs de nœuds fonctionnant de manière décentralisée garantit une disponibilité réseau plus cohérente et une résistance aux points de défaillance uniques inhérents aux systèmes physiques centraux. Les risques de sécurité ou de fraude liés aux systèmes fermés peuvent être atténués par un réseau blockchain transparent, immuable et vérifiable.
• Capacité financière des utilisateurs - Étant donné que les projets DePIN sont exploités par des réseaux d'opérateurs, les coûts d'exploitation des entreprises centralisées, tels que l'entretien physique et les frais juridiques, ont un impact moindre sur les prix. Ainsi, les économies réalisées peuvent être transmises aux utilisateurs.
• Décision guidée par la communauté - Les décisions prises par un petit nombre de dirigeants d'entreprise ne correspondent pas toujours aux meilleurs intérêts des utilisateurs et/ou des opérateurs, et dans certains cas, leurs décisions sont principalement motivées par leurs propres intérêts. Dans DePIN, les décisions sont prises par la communauté des détenteurs de jetons, ce qui peut favoriser un développement écosystémique plus sain et permettre aux participants du réseau de bénéficier de manière plus équitable.
• Croissance de l'économie des petits boulots (gig economy) - Au cours des dernières années, la nature du travail a changé, de plus en plus de personnes souhaitent avoir la liberté de travailler de manière indépendante ou de chercher des sources de revenus passifs. Les réseaux DePIN exploitent souvent l'offre de main-d'œuvre potentielle, ainsi que la capacité de quelqu'un à faire plus de choses sans affecter son travail quotidien établi - par exemple, quelqu'un peut livrer quelques repas en rentrant chez lui après le travail.
• Meilleurs produits et services - un puissant volant DePIN a le potentiel de créer de meilleurs produits que ses concurrents centralisés. À mesure que la demande des utilisateurs augmente, la croissance est capturée par des jetons dotés de mécanismes d'accumulation de valeur puissants. Ces jetons, à leur tour, incitent davantage d'opérateurs à contribuer, à améliorer encore les produits et à attirer plus d'utilisateurs. C'est ça le volant DePIN.

Nous croyons que DePIN a un avenir prometteur, mais nous savons aussi qu'il n'est pas sans défis. Des problèmes tels que les obstacles réglementaires, les problèmes de sécurité potentiels et la dépendance à l'adoption généralisée sont tous des obstacles potentiels. Cependant, ses avantages potentiels en font un concept qui mérite d'être exploré.

3、**Étude de cas du projet DePIN

Nous allons partager deux études de cas sur des projets à la pointe de la révolution DePIN.

（1）GEODNET

GEODNET est en train de construire le plus grand réseau décentralisé de cinématique en temps réel (RTK) au monde, soutenu par une communauté de mineurs satellites, pour permettre l'Internet des objets à grande échelle. Il est en train de bouleverser les entreprises existantes en établissant un marché de données en temps réel décentralisé et abordable à l'échelle mondiale.

Voici notre théorie d'investissement globale :

• Différenciation des produits : Le réseau RTK de GEODNET peut fournir de meilleures données GPS (précision de 1 centimètre, contre 2 mètres pour le GPS standard), et il est également moins cher (plus de 10 fois moins cher), son réseau communautaire mondial permet une expansion plus rapide.
• Un marché énorme : le système mondial de navigation par satellite (GNSS) est un marché de plus de 200 milliards de dollars. Des entreprises cotées en bourse comme Trimble (capitalisation boursière de 15 milliards de dollars) et Hexagon (capitalisation boursière de 30 milliards de dollars) génèrent des revenus de 10 milliards de dollars, avec un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de 3 milliards de dollars.
• Roue de croissance : En contribuant au réseau en achetant et en installant des stations de base GNSS, les mineurs peuvent gagner des jetons GEOD. Ces incitations ont déjà conduit à l'ajout de 5500 appareils au réseau GEODNET, plus que n'importe lequel de ses concurrents majeurs cotés en bourse.
• Dynamique de développement : En moins de trois ans, les revenus récurrents de GEODNET ont atteint environ un million de dollars, le nombre de mineurs sur le réseau a dépassé 7600, atteignant ou dépassant la taille du réseau des sociétés cotées.
• Valeur cumulée : 80 % des revenus de GEODNET sont utilisés pour acheter et brûler des jetons GEOD.

（2）Hivemapper

Hivemapper est un réseau de cartes décentralisé qui utilise des incitations en cryptomonnaie pour crowdsourcer des données cartographiques mondiales de haute qualité et à jour. Hivemapper vise à perturber le marché des cartes numériques dominé par des géants technologiques centralisés en tirant parti des contributions de la communauté, en fournissant des données cartographiques plus récentes, plus complètes et plus économiques.

Voici notre théorie générale d'investissement :

• Tendance à long terme : En raison de la demande croissante des entreprises, de la logistique et des systèmes avancés d'assistance à la conduite (ADAS) ou des domaines de la conduite autonome, le marché des cartes numériques connaît une forte croissance, atteignant 37 milliards de dollars d'ici 2026.
• Avantage concurrentiel : Le modèle de crowdsourcing de Hivemapper permet une mise à jour des données cartographiques 20 à 100 fois plus rapide, présentant un avantage coût significatif par rapport aux méthodes de cartographie traditionnelles de ses concurrents (par exemple, le coût par contributeur est d'environ 300 à 550 dollars, tandis que le coût par outil Google Maps est de 500 000 dollars).
• Résultats fondamentaux : Hivemapper compte près de 150 000 contributeurs et a déjà cartographié plus de 14,38 millions de kilomètres de routes non superposées, représentant 24 % des routes non superposées dans le monde, avec une vitesse 5 à 6 fois plus rapide que Google Maps. Le réseau a également gagné plusieurs clients d'entreprise, ce qui se reflète également dans les revenus sur la chaîne.
• Catalyseur : Le dashcam Hivemapper Bee lancé cette année a considérablement amélioré la qualité des données et l'expérience utilisateur. L'adoption des ADAS augmente, le nombre de voitures autonomes ne cesse de croître, et l'exigence des nouvelles réglementations de l'Union Européenne imposant aux véhicules d'être équipés de systèmes d'assistance à la vitesse intelligente, tout cela constitue des facteurs de motivation à long terme pour une mise à jour et des données cartographiques plus détaillées.
• Principaux risques : concurrence des grandes entreprises établies, défis réglementaires liés à la collecte de données à travers les juridictions, coûts initiaux élevés des contributeurs sur les marchés émergents, ainsi que les risques d'exécution liés à la gestion de systèmes complexes de récompenses en tokens.