Les OTC, en tant qu'acteurs clés du marché des actifs virtuels, se concentrent sur la fourniture de plateformes de Block Trading pour les clients à haute valeur nette, les investisseurs institutionnels et les plateformes d'échange. Grâce à des mécanismes de trading personnalisés, les OTC peuvent garantir que les transactions de grande envergure se déroulent sans perturber les prix du marché, tout en offrant aux clients une plus grande confidentialité, sécurité des transactions et Liquidité.
Les données pertinentes montrent qu’en 2024, le volume des transactions de gré à gré augmentera de 106 % d’une année sur l’autre, ce qui reflète une augmentation significative de l’activité du marché et de la demande du secteur pour l’OTC. Parmi eux, les stablecoins dominent - environ 95 % du volume des transactions, et le volume annuel des transactions a augmenté de 147 %. En outre, en termes de répartition du marché, l’Europe a dominé les transactions institutionnelles de gré à gré, représentant 38,5 % de la demande, suivie de l’Amérique du Nord, de l’Asie et du Moyen-Orient avec 15,4 % chacune.
Cependant, avec l'expansion du marché, les commerçants OTC font face à une série de défis de conformité.
Défis de conformité des commerçants OTC
L’industrie de la cryptographie dispose d’un cadre réglementaire plus souple que les marchés financiers traditionnels, ce qui rend les traders de gré à gré confrontés à l’incertitude en matière de conformité dans différentes parties du monde. Alors que l’environnement réglementaire mondial se durcit progressivement, en particulier dans des domaines tels que la lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et la vérification de l’identité des clients (KYC), les fournisseurs de gré à gré doivent toujours faire face à l’évolution des exigences légales et réglementaires.
En outre, le modèle commercial des traders OTC exige qu'ils traitent des Block Trading, et ces transactions ne publient généralement pas les prix du marché, augmentant ainsi les risques de manipulation du marché et d'asymétrie d'information. En l'absence de prix transparents, les traders OTC doivent prendre des mesures supplémentaires pour garantir l'équité des transactions et la stabilité des prix, afin d'éviter que le marché ne soit influencé de manière artificielle.
De plus, les commerçants OTC participent souvent à des transactions transfrontalières, ce qui les expose à des exigences réglementaires différentes selon les juridictions. Les différences de normes réglementaires entre les régions obligent les commerçants OTC à ajuster en permanence leurs stratégies de conformité afin de s'assurer que leurs activités respectent les lois en vigueur sur différents marchés. En particulier, en ce qui concerne la protection des données et les politiques de confidentialité, la complexité de la conformité transfrontalière augmente considérablement le risque de conformité pour les commerçants OTC.
Dans ce contexte, la licence de la plateforme OTC devient particulièrement cruciale.
En obtenant une licence légale, les commerçants OTC peuvent non seulement s'assurer qu'ils respectent les exigences légales locales, mais aussi renforcer leur crédibilité et leur compétitivité sur un marché de plus en plus strict.
État des licences de commerce OTC
Cependant, à travers le monde, le cadre réglementaire pour les commerçants OTC n'est pas encore complètement unifié. Néanmoins, les pays et régions où l'OTC opère principalement, comme Hong Kong, l'Union européenne et les États-Unis, ont également commencé à établir des législations et des questions de licences pertinentes.
Ensuite, l'avocat Mankun examinera un par un l'état de la législation dans ces régions, explorant leurs licences de commerce OTC et leurs exigences de conformité respectives.
1. Hong Kong : législation sur la régulation des OTC
Le Bureau des services financiers et du Trésor de Hong Kong (FSTB) a publié en février 2024 un document de consultation législative concernant les services de négociation de gré à gré (OTC) pour les actifs virtuels, proposant l'introduction d'un système de licence commerciale OTC par le biais de l'Ordonnance sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (AMLO). Ce cadre législatif devrait être mis en place rapidement.
Selon cette proposition, Hong Kong prévoit d'introduire un système de licence pour les commerçants OTC par le biais de l'« Ordonnance sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme » (AMLO), afin de garantir que ces entreprises respectent les exigences de conformité telles que la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et la vérification de l'identité des clients (KYC). Toutes les entreprises fournissant des services de négociation OTC d'actifs virtuels, y compris les commerçants OTC, doivent demander la licence correspondante auprès des Douanes de Hong Kong (CCE) et se conformer strictement à ces réglementations légales. À partir d'avril 2025, cette législation est encore à l'étape de consultation, les détails spécifiques de mise en œuvre et la date d'entrée en vigueur restant à être finalement publiés par le gouvernement.
Ce cadre exige que les commerçants OTC satisfassent aux exigences de conformité essentielles suivantes :
Lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et vérification de l'identité du client (KYC)
Les exigences en matière de licence obligent les plateformes OTC à mettre en œuvre des politiques strictes de lutte contre le blanchiment d'argent et de vérification de l'identité des clients, afin de garantir que leurs activités de trading ne soient pas utilisées pour des flux de fonds illégaux, le blanchiment d'argent ou le financement d'activités terroristes. Les plateformes OTC doivent exécuter des procédures de diligence raisonnable sur les clients (CDD) basées sur les risques, en particulier lors du traitement de transactions de grande envergure, en effectuant une vérification d'identité et une surveillance des transactions. Chaque transaction nécessite une identification du client, et toute activité suspecte doit être signalée.
Exigences en matière de documents de conformité
Les commerçants OTC doivent soumettre des documents de conformité détaillés aux autorités de réglementation, y compris leur politique de lutte contre le blanchiment d'argent, leurs procédures de vérification d'identité des clients, leurs mesures de gestion des risques, etc. Ces documents serviront à prouver que les commerçants OTC ont pris les mesures nécessaires pour se conformer aux réglementations pertinentes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de protection des clients.
Surveillance continue et supervision de la conformité
Les douanes de Hong Kong seront responsables de la surveillance continue des commerçants OTC, afin de s'assurer qu'ils respectent toutes les réglementations anti-blanchiment pertinentes et d'examiner régulièrement leur conformité. En particulier en ce qui concerne le Block Trading et la transparence du marché, les douanes de Hong Kong renforceront la supervision de la conformité des commerçants OTC, pour garantir que leurs activités de trading sont légales et transparentes.
2. Union européenne : loi MiCA
La loi MiCA de l’UE fournit un cadre réglementaire harmonisé couvrant la (CASP) des prestataires de services de cryptoactifs, y compris les courtiers de gré à gré (OTC), et bien que les MiCA n’aient pas de catégorie distincte de « courtiers de gré à gré », ils sont tenus de s’enregistrer en tant que CASP s’ils s’engagent dans le type de services cryptographiques définis par MiCA (tels que l’exécution d’ordres, l’appariement de transactions ou la conservation d’actifs). Selon la loi, les négociants de gré à gré de l’UE n’ont besoin d’obtenir une licence de fournisseur de services de crypto-actifs (CASP) que dans un État membre pour opérer dans l’ensemble de l’Espace économique européen (EEE).
Dans le même temps, les commerçants OTC doivent également se conformer à des exigences de conformité plus strictes établies par la loi, en particulier dans les domaines clés suivants :
Lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et vérification de l'identité des clients (KYC)
La MiCA exige que les commerçants OTC mettent en œuvre des politiques strictes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de vérification de l'identité des clients (KYC) pour s'assurer que leurs activités de trading ne sont pas utilisées pour des mouvements de fonds illégaux, le blanchiment d'argent ou le financement du terrorisme. Les commerçants OTC doivent exécuter des procédures de diligence raisonnable sur les clients (CDD) basées sur les risques, en particulier lors de Block Trading, en effectuant une vérification d'identité rigoureuse et un suivi des transactions. En particulier, pour chaque transaction, les commerçants OTC doivent identifier et vérifier l'identité des clients et signaler toute activité suspecte.
Exigences en matière de documents de conformité
Les commerçants OTC doivent soumettre aux autorités de régulation des documents de conformité comprenant des politiques de lutte contre le blanchiment d'argent, des mesures de gestion des risques, des exigences de capital, etc., afin de prouver qu'ils ont pris des mesures conformes aux exigences du MiCA. En plus des politiques AML/KYC, le MiCA exige également que les commerçants OTC établissent un cadre de gestion des risques efficace pour prévenir la manipulation du marché, la volatilité des prix et les risques systémiques, garantissant ainsi la transparence et la stabilité de leurs opérations.
Émission, négociation et conservation d'actifs virtuels
MiCA concerne non seulement les exigences de conformité en matière de transactions des commerçants OTC, mais s'étend également à l'émission et aux services de garde d'actifs numériques. Les émetteurs d'actifs numériques, les plateformes d'échange et les commerçants OTC doivent respecter les exigences de transparence du marché, publier des divulgations adéquates sur les risques et éviter de nuire aux investisseurs. Les commerçants OTC doivent garantir la transparence de leurs activités de trading pour éviter que des comportements de trading non transparents n'affectent le prix du marché et la stabilité des actifs.
Exigences de conformité transfrontalière
L’accent mis par MiCA sur la conformité transfrontalière signifie que les OTC sont toujours tenus de se conformer à la réglementation MiCA, même s’ils opèrent en dehors de l’UE. Pour ce faire, les négociants de gré à gré doivent adopter des mesures de conformité cohérentes dans les transactions transfrontalières, en particulier dans les domaines de la lutte contre le blanchiment d’argent et de la protection des consommateurs. Étant donné qu’il peut exister des exigences légales différentes dans l’UE et dans d’autres régions, les fournisseurs de services de gré à gré doivent faire face à des problèmes de coordination de la conformité entre différentes juridictions, notamment en termes de confidentialité des données et de conflits de lois, tels que les exigences strictes en matière de protection des données imposées par le RGPD de l’UE.
3. États-Unis : état de la réglementation dispersée
Aux États-Unis, il n'existe actuellement pas de cadre réglementaire unifié spécifiquement destiné aux OTC (négociants de gré à gré). Par conséquent, la réglementation des OTC dépend principalement de la définition des actifs virtuels en tant que titres et des types de services impliqués.
Les organismes de réglementation américains tels que la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) sont responsables de certaines fonctions de réglementation des commerçants OTC, les exigences spécifiques dépendant du type d'opération des commerçants OTC et de la nature des actifs virtuels.
Réglementation de la SEC : Si un actif virtuel négocié par un courtier de gré à gré est considéré comme un titre, sa négociation sera réglementée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. La SEC s’appuie sur le test Howe pour déterminer si un actif virtuel constitue une valeur mobilière. Si un actif virtuel est défini comme un titre, les courtiers de gré à gré sont tenus de se conformer aux lois sur les valeurs mobilières et peuvent être tenus de s’inscrire à titre de courtier en valeurs mobilières et d’être assujettis aux exigences réglementaires appropriées. Les actifs qui ne répondent pas à la définition de titres ne sont pas réglementés par la SEC.
Réseau de lutte contre la criminalité financière (FinCEN) : Si un commerçant OTC est reconnu comme exerçant une activité de service monétaire, il doit également s'enregistrer auprès du Réseau de lutte contre la criminalité financière (FinCEN) et se conformer aux réglementations sur la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et le financement du terrorisme (CFT). Les commerçants OTC doivent remplir des obligations de déclaration des transactions suspectes et mettre en œuvre des procédures de diligence raisonnable sur les clients (CDD) pour garantir que leurs activités respectent les exigences américaines en matière de prévention de la criminalité financière.
Réglementation de la CFTC : La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) peut intervenir pour réglementer les courtiers de gré à gré impliqués dans les contrats à terme sur actifs virtuels et les produits dérivés. La CFTC traite certains actifs virtuels, tels que le bitcoin, comme des matières premières et est donc soumise à sa réglementation des contrats à terme et du trading de produits dérivés connexes.
Cependant, au niveau des États, le système BitLicense de l'État de New York offre un cadre réglementaire spécifique pour les commerçants OTC. Selon le système BitLicense, toute entreprise fournissant des services liés aux monnaies virtuelles dans l'État de New York, y compris les commerçants OTC, doit obtenir une licence BitLicense. Les principaux éléments de ce système de licence comprennent :
Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de vérification de l'identité des clients (KYC), garantissant que les commerçants OTC respectent strictement les réglementations de prévention des crimes financiers.
Exigences en matière de ratio de capital, garantissant que les commerçants OTC maintiennent la stabilité financière nécessaire au cours de leurs opérations.
Rapports et conformité, les commerçants OTC doivent soumettre régulièrement des rapports opérationnels et financiers aux autorités de régulation pour garantir que leurs activités sont conformes à la réglementation.
Ainsi, lorsqu'ils opèrent dans l'État de New York, les commerçants OTC doivent satisfaire à toutes les exigences de conformité de BitLicense. Cela signifie également que, pour les commerçants OTC opérant à travers les États, en plus de la réglementation fédérale, ils doivent également tenir compte des différentes exigences réglementaires possibles de chaque État.
Conseils de conformité de l'avocat Mankun
En comparant les systèmes de réglementation de Hong Kong, de l'Union européenne et des États-Unis, nous pouvons constater qu'il existe des différences significatives entre les régions en ce qui concerne le système de licences pour les commerçants OTC. Par conséquent, les commerçants OTC doivent prêter une attention particulière à ces différences et apporter les ajustements nécessaires lors de leurs opérations à l'échelle mondiale :
Hong Kong : Le système de licence est encore en cours d'élaboration, prévu similaire à la licence VASP, mettant l'accent sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le KYC, ainsi que sur la garantie de la transparence et de la légalité des flux de fonds dans les Block Trading.
Union européenne : La loi MiCA se concentre sur la conformité transfrontalière et la transparence du marché, en particulier dans les opérations mondialisées, les commerçants OTC doivent s'assurer de respecter les strictes réglementations de l'Union européenne en matière de transparence du marché, de protection des investisseurs et de droits des consommateurs.
États-Unis : Réglementation décentralisée mais axée sur la localisation, les différences de réglementation d’un État à l’autre créant des coûts de conformité supplémentaires pour les opérateurs OTC opérant au-delà des frontières des États.
Ainsi, compte tenu des différences dans les systèmes réglementaires des différentes régions, les commerçants OTC doivent adopter des stratégies de conformité flexibles lors de leurs opérations mondiales afin de s'assurer qu'ils peuvent s'adapter aux exigences légales des différentes régions et éviter efficacement les risques de conformité. Par exemple :
1. Établir une équipe de conformité interrégionale
Les entreprises OTC devraient envisager de créer des équipes de conformité dédiées dans les principales régions opérationnelles, chargées de comprendre en profondeur et de suivre les changements réglementaires locaux. En particulier aux États-Unis, où les exigences de conformité varient d'un État à l'autre, la création d'équipes de conformité locales peut aider les entreprises OTC à répondre aux exigences réglementaires spécifiques à chaque région et à garantir la conformité lors des opérations interétatiques.
2. Établir une politique de conformité KYC/AML unifiée au niveau mondial
Bien que les exigences spécifiques varient selon les régions, les commerçants OTC peuvent établir un cadre de conformité anti-blanchiment d'argent (AML) et de vérification de l'identité des clients (KYC) uniformisé à l'échelle mondiale, sur la base duquel des ajustements peuvent être effectués en fonction des réglementations spécifiques de chaque région.
3. Renforcer la diligence raisonnable des clients (CDD) et les enquêtes de fond
Mettre en œuvre des procédures strictes de diligence raisonnable des clients (CDD) au niveau mondial, en particulier dans des régions telles que l'Union européenne et les États-Unis, afin de garantir la légalité et la transparence de toutes les informations sur les clients, ainsi que de réaliser les vérifications de fond nécessaires. Cela répond non seulement aux exigences KYC, mais aide également les commerçants OTC à éviter les risques potentiels liés à des clients non conformes.
4. Renforcer la surveillance des transactions et l'examen de conformité
Les commerçants OTC doivent utiliser des systèmes de surveillance des transactions avancés pour suivre et détecter en temps réel les comportements potentiels de manipulation du marché et de manipulation des prix, en particulier dans le contexte d'une faible transparence sur le marché des cryptomonnaies. Ces systèmes peuvent aider les commerçants OTC à garantir l'équité et la transparence des Block Trading, et à s'assurer qu'ils respectent les mécanismes de réponse à la manipulation du marché dans chaque région.
5. Organiser régulièrement des formations et des audits de conformité transfrontaliers
Avec l'évolution de l'environnement réglementaire mondial, les commerçants OTC doivent organiser régulièrement des formations sur la conformité transfrontalière pour s'assurer que les employés comprennent les exigences réglementaires et les procédures de conformité les plus récentes dans différentes régions. Parallèlement, des audits internes de conformité doivent être effectués régulièrement pour évaluer l'efficacité des mesures de conformité existantes, afin de garantir que les opérations à l'échelle mondiale respectent les lois et règlements de chaque région.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Quelles sont les différences entre la conformité légale des cryptoactifs à Hong Kong, dans l'Union européenne et aux États-Unis ?
Les OTC, en tant qu'acteurs clés du marché des actifs virtuels, se concentrent sur la fourniture de plateformes de Block Trading pour les clients à haute valeur nette, les investisseurs institutionnels et les plateformes d'échange. Grâce à des mécanismes de trading personnalisés, les OTC peuvent garantir que les transactions de grande envergure se déroulent sans perturber les prix du marché, tout en offrant aux clients une plus grande confidentialité, sécurité des transactions et Liquidité.
Les données pertinentes montrent qu’en 2024, le volume des transactions de gré à gré augmentera de 106 % d’une année sur l’autre, ce qui reflète une augmentation significative de l’activité du marché et de la demande du secteur pour l’OTC. Parmi eux, les stablecoins dominent - environ 95 % du volume des transactions, et le volume annuel des transactions a augmenté de 147 %. En outre, en termes de répartition du marché, l’Europe a dominé les transactions institutionnelles de gré à gré, représentant 38,5 % de la demande, suivie de l’Amérique du Nord, de l’Asie et du Moyen-Orient avec 15,4 % chacune.
Cependant, avec l'expansion du marché, les commerçants OTC font face à une série de défis de conformité.
Défis de conformité des commerçants OTC
L’industrie de la cryptographie dispose d’un cadre réglementaire plus souple que les marchés financiers traditionnels, ce qui rend les traders de gré à gré confrontés à l’incertitude en matière de conformité dans différentes parties du monde. Alors que l’environnement réglementaire mondial se durcit progressivement, en particulier dans des domaines tels que la lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et la vérification de l’identité des clients (KYC), les fournisseurs de gré à gré doivent toujours faire face à l’évolution des exigences légales et réglementaires.
En outre, le modèle commercial des traders OTC exige qu'ils traitent des Block Trading, et ces transactions ne publient généralement pas les prix du marché, augmentant ainsi les risques de manipulation du marché et d'asymétrie d'information. En l'absence de prix transparents, les traders OTC doivent prendre des mesures supplémentaires pour garantir l'équité des transactions et la stabilité des prix, afin d'éviter que le marché ne soit influencé de manière artificielle.
De plus, les commerçants OTC participent souvent à des transactions transfrontalières, ce qui les expose à des exigences réglementaires différentes selon les juridictions. Les différences de normes réglementaires entre les régions obligent les commerçants OTC à ajuster en permanence leurs stratégies de conformité afin de s'assurer que leurs activités respectent les lois en vigueur sur différents marchés. En particulier, en ce qui concerne la protection des données et les politiques de confidentialité, la complexité de la conformité transfrontalière augmente considérablement le risque de conformité pour les commerçants OTC.
Dans ce contexte, la licence de la plateforme OTC devient particulièrement cruciale.
En obtenant une licence légale, les commerçants OTC peuvent non seulement s'assurer qu'ils respectent les exigences légales locales, mais aussi renforcer leur crédibilité et leur compétitivité sur un marché de plus en plus strict.
État des licences de commerce OTC
Cependant, à travers le monde, le cadre réglementaire pour les commerçants OTC n'est pas encore complètement unifié. Néanmoins, les pays et régions où l'OTC opère principalement, comme Hong Kong, l'Union européenne et les États-Unis, ont également commencé à établir des législations et des questions de licences pertinentes.
Ensuite, l'avocat Mankun examinera un par un l'état de la législation dans ces régions, explorant leurs licences de commerce OTC et leurs exigences de conformité respectives.
1. Hong Kong : législation sur la régulation des OTC
Le Bureau des services financiers et du Trésor de Hong Kong (FSTB) a publié en février 2024 un document de consultation législative concernant les services de négociation de gré à gré (OTC) pour les actifs virtuels, proposant l'introduction d'un système de licence commerciale OTC par le biais de l'Ordonnance sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (AMLO). Ce cadre législatif devrait être mis en place rapidement.
Selon cette proposition, Hong Kong prévoit d'introduire un système de licence pour les commerçants OTC par le biais de l'« Ordonnance sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme » (AMLO), afin de garantir que ces entreprises respectent les exigences de conformité telles que la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et la vérification de l'identité des clients (KYC). Toutes les entreprises fournissant des services de négociation OTC d'actifs virtuels, y compris les commerçants OTC, doivent demander la licence correspondante auprès des Douanes de Hong Kong (CCE) et se conformer strictement à ces réglementations légales. À partir d'avril 2025, cette législation est encore à l'étape de consultation, les détails spécifiques de mise en œuvre et la date d'entrée en vigueur restant à être finalement publiés par le gouvernement.
Ce cadre exige que les commerçants OTC satisfassent aux exigences de conformité essentielles suivantes :
Les exigences en matière de licence obligent les plateformes OTC à mettre en œuvre des politiques strictes de lutte contre le blanchiment d'argent et de vérification de l'identité des clients, afin de garantir que leurs activités de trading ne soient pas utilisées pour des flux de fonds illégaux, le blanchiment d'argent ou le financement d'activités terroristes. Les plateformes OTC doivent exécuter des procédures de diligence raisonnable sur les clients (CDD) basées sur les risques, en particulier lors du traitement de transactions de grande envergure, en effectuant une vérification d'identité et une surveillance des transactions. Chaque transaction nécessite une identification du client, et toute activité suspecte doit être signalée.
Les commerçants OTC doivent soumettre des documents de conformité détaillés aux autorités de réglementation, y compris leur politique de lutte contre le blanchiment d'argent, leurs procédures de vérification d'identité des clients, leurs mesures de gestion des risques, etc. Ces documents serviront à prouver que les commerçants OTC ont pris les mesures nécessaires pour se conformer aux réglementations pertinentes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de protection des clients.
Les douanes de Hong Kong seront responsables de la surveillance continue des commerçants OTC, afin de s'assurer qu'ils respectent toutes les réglementations anti-blanchiment pertinentes et d'examiner régulièrement leur conformité. En particulier en ce qui concerne le Block Trading et la transparence du marché, les douanes de Hong Kong renforceront la supervision de la conformité des commerçants OTC, pour garantir que leurs activités de trading sont légales et transparentes.
2. Union européenne : loi MiCA
La loi MiCA de l’UE fournit un cadre réglementaire harmonisé couvrant la (CASP) des prestataires de services de cryptoactifs, y compris les courtiers de gré à gré (OTC), et bien que les MiCA n’aient pas de catégorie distincte de « courtiers de gré à gré », ils sont tenus de s’enregistrer en tant que CASP s’ils s’engagent dans le type de services cryptographiques définis par MiCA (tels que l’exécution d’ordres, l’appariement de transactions ou la conservation d’actifs). Selon la loi, les négociants de gré à gré de l’UE n’ont besoin d’obtenir une licence de fournisseur de services de crypto-actifs (CASP) que dans un État membre pour opérer dans l’ensemble de l’Espace économique européen (EEE).
Dans le même temps, les commerçants OTC doivent également se conformer à des exigences de conformité plus strictes établies par la loi, en particulier dans les domaines clés suivants :
La MiCA exige que les commerçants OTC mettent en œuvre des politiques strictes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de vérification de l'identité des clients (KYC) pour s'assurer que leurs activités de trading ne sont pas utilisées pour des mouvements de fonds illégaux, le blanchiment d'argent ou le financement du terrorisme. Les commerçants OTC doivent exécuter des procédures de diligence raisonnable sur les clients (CDD) basées sur les risques, en particulier lors de Block Trading, en effectuant une vérification d'identité rigoureuse et un suivi des transactions. En particulier, pour chaque transaction, les commerçants OTC doivent identifier et vérifier l'identité des clients et signaler toute activité suspecte.
Les commerçants OTC doivent soumettre aux autorités de régulation des documents de conformité comprenant des politiques de lutte contre le blanchiment d'argent, des mesures de gestion des risques, des exigences de capital, etc., afin de prouver qu'ils ont pris des mesures conformes aux exigences du MiCA. En plus des politiques AML/KYC, le MiCA exige également que les commerçants OTC établissent un cadre de gestion des risques efficace pour prévenir la manipulation du marché, la volatilité des prix et les risques systémiques, garantissant ainsi la transparence et la stabilité de leurs opérations.
MiCA concerne non seulement les exigences de conformité en matière de transactions des commerçants OTC, mais s'étend également à l'émission et aux services de garde d'actifs numériques. Les émetteurs d'actifs numériques, les plateformes d'échange et les commerçants OTC doivent respecter les exigences de transparence du marché, publier des divulgations adéquates sur les risques et éviter de nuire aux investisseurs. Les commerçants OTC doivent garantir la transparence de leurs activités de trading pour éviter que des comportements de trading non transparents n'affectent le prix du marché et la stabilité des actifs.
L’accent mis par MiCA sur la conformité transfrontalière signifie que les OTC sont toujours tenus de se conformer à la réglementation MiCA, même s’ils opèrent en dehors de l’UE. Pour ce faire, les négociants de gré à gré doivent adopter des mesures de conformité cohérentes dans les transactions transfrontalières, en particulier dans les domaines de la lutte contre le blanchiment d’argent et de la protection des consommateurs. Étant donné qu’il peut exister des exigences légales différentes dans l’UE et dans d’autres régions, les fournisseurs de services de gré à gré doivent faire face à des problèmes de coordination de la conformité entre différentes juridictions, notamment en termes de confidentialité des données et de conflits de lois, tels que les exigences strictes en matière de protection des données imposées par le RGPD de l’UE.
3. États-Unis : état de la réglementation dispersée
Aux États-Unis, il n'existe actuellement pas de cadre réglementaire unifié spécifiquement destiné aux OTC (négociants de gré à gré). Par conséquent, la réglementation des OTC dépend principalement de la définition des actifs virtuels en tant que titres et des types de services impliqués.
Les organismes de réglementation américains tels que la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) sont responsables de certaines fonctions de réglementation des commerçants OTC, les exigences spécifiques dépendant du type d'opération des commerçants OTC et de la nature des actifs virtuels.
Réglementation de la SEC : Si un actif virtuel négocié par un courtier de gré à gré est considéré comme un titre, sa négociation sera réglementée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. La SEC s’appuie sur le test Howe pour déterminer si un actif virtuel constitue une valeur mobilière. Si un actif virtuel est défini comme un titre, les courtiers de gré à gré sont tenus de se conformer aux lois sur les valeurs mobilières et peuvent être tenus de s’inscrire à titre de courtier en valeurs mobilières et d’être assujettis aux exigences réglementaires appropriées. Les actifs qui ne répondent pas à la définition de titres ne sont pas réglementés par la SEC.
Cependant, au niveau des États, le système BitLicense de l'État de New York offre un cadre réglementaire spécifique pour les commerçants OTC. Selon le système BitLicense, toute entreprise fournissant des services liés aux monnaies virtuelles dans l'État de New York, y compris les commerçants OTC, doit obtenir une licence BitLicense. Les principaux éléments de ce système de licence comprennent :
Ainsi, lorsqu'ils opèrent dans l'État de New York, les commerçants OTC doivent satisfaire à toutes les exigences de conformité de BitLicense. Cela signifie également que, pour les commerçants OTC opérant à travers les États, en plus de la réglementation fédérale, ils doivent également tenir compte des différentes exigences réglementaires possibles de chaque État.
Conseils de conformité de l'avocat Mankun
En comparant les systèmes de réglementation de Hong Kong, de l'Union européenne et des États-Unis, nous pouvons constater qu'il existe des différences significatives entre les régions en ce qui concerne le système de licences pour les commerçants OTC. Par conséquent, les commerçants OTC doivent prêter une attention particulière à ces différences et apporter les ajustements nécessaires lors de leurs opérations à l'échelle mondiale :
Ainsi, compte tenu des différences dans les systèmes réglementaires des différentes régions, les commerçants OTC doivent adopter des stratégies de conformité flexibles lors de leurs opérations mondiales afin de s'assurer qu'ils peuvent s'adapter aux exigences légales des différentes régions et éviter efficacement les risques de conformité. Par exemple :
1. Établir une équipe de conformité interrégionale
Les entreprises OTC devraient envisager de créer des équipes de conformité dédiées dans les principales régions opérationnelles, chargées de comprendre en profondeur et de suivre les changements réglementaires locaux. En particulier aux États-Unis, où les exigences de conformité varient d'un État à l'autre, la création d'équipes de conformité locales peut aider les entreprises OTC à répondre aux exigences réglementaires spécifiques à chaque région et à garantir la conformité lors des opérations interétatiques.
2. Établir une politique de conformité KYC/AML unifiée au niveau mondial
Bien que les exigences spécifiques varient selon les régions, les commerçants OTC peuvent établir un cadre de conformité anti-blanchiment d'argent (AML) et de vérification de l'identité des clients (KYC) uniformisé à l'échelle mondiale, sur la base duquel des ajustements peuvent être effectués en fonction des réglementations spécifiques de chaque région.
3. Renforcer la diligence raisonnable des clients (CDD) et les enquêtes de fond
Mettre en œuvre des procédures strictes de diligence raisonnable des clients (CDD) au niveau mondial, en particulier dans des régions telles que l'Union européenne et les États-Unis, afin de garantir la légalité et la transparence de toutes les informations sur les clients, ainsi que de réaliser les vérifications de fond nécessaires. Cela répond non seulement aux exigences KYC, mais aide également les commerçants OTC à éviter les risques potentiels liés à des clients non conformes.
4. Renforcer la surveillance des transactions et l'examen de conformité
Les commerçants OTC doivent utiliser des systèmes de surveillance des transactions avancés pour suivre et détecter en temps réel les comportements potentiels de manipulation du marché et de manipulation des prix, en particulier dans le contexte d'une faible transparence sur le marché des cryptomonnaies. Ces systèmes peuvent aider les commerçants OTC à garantir l'équité et la transparence des Block Trading, et à s'assurer qu'ils respectent les mécanismes de réponse à la manipulation du marché dans chaque région.
5. Organiser régulièrement des formations et des audits de conformité transfrontaliers
Avec l'évolution de l'environnement réglementaire mondial, les commerçants OTC doivent organiser régulièrement des formations sur la conformité transfrontalière pour s'assurer que les employés comprennent les exigences réglementaires et les procédures de conformité les plus récentes dans différentes régions. Parallèlement, des audits internes de conformité doivent être effectués régulièrement pour évaluer l'efficacité des mesures de conformité existantes, afin de garantir que les opérations à l'échelle mondiale respectent les lois et règlements de chaque région.