Où vont les flux de capitaux institutionnels ? Analyse des cinq grandes pistes de potentiel du nouveau cycle

Avec le Bitcoin dépassant les 120 000 dollars et l'Ethereum revenant à 3 400 dollars, les discussions sur le marché des altcoins reprennent de l'ampleur. Cet article explore, d'un point de vue subjectif, cinq directions d'investissement susceptibles d'attirer une attention structurelle : les réserves d'actifs, les candidats ETF, RWA, DeFi et les stablecoins. Il convient de noter que le marché des cryptomonnaies présente à la fois des risques et des opportunités, et que l'investissement doit être jugé de manière rationnelle.

L'unicité de ce cycle de "marché des contrefaçons"

Par rapport aux périodes précédentes, la logique du marché cette fois-ci pourrait être différente :

1. L'environnement réglementaire devient plus clair, les obstacles à l'entrée des institutions financières traditionnelles diminuent. La participation des fonds institutionnels modifiera le pouvoir de tarification du marché, accordant une plus grande importance à la conformité et aux fondamentaux.

2. La différenciation du marché est évidente, la liquidité se concentre sur le Bitcoin. La plupart des prix des altcoins ne se sont pas suffisamment redressés, reflétant les préférences des fonds institutionnels.

3. Les ETF Bitcoin au comptant et l'accumulation de Bitcoin par les sociétés cotées renforcent le Bitcoin. Les ETF Ethereum et le récit de la réserve d'entreprise entraînent une hausse de son prix.

Ces tendances suggèrent que les flux de capitaux institutionnels pourraient dominer le prochain tour de points chauds du marché. Les secteurs capables d'accueillir d'importants capitaux ou de bénéficier de l'excédent de capitaux institutionnels pourraient être plus attrayants.

Piste de réserve d'actifs : Le nouveau chouchou des bilans d'entreprise

Sur la base des tendances de Bitcoin et d'Ethereum, les tokens intégrés au bilan des entreprises pourraient devenir une direction d'investissement importante. Actuellement, certaines sociétés cotées ont déjà inclus BNB, SOL, TRX, HYPE, etc. dans leurs réserves.

Du point de vue de l'élasticité des prix, SOL a montré une performance relativement faible dans cette phase de récupération, avec une structure de jetons lâche. Une fois que les fonds reviendront, il pourrait avoir une plus grande élasticité. HYPE, en tant que projet émergent, pourrait avoir un "dividende de croissance" plus important. À long terme, les tokens qui peuvent entrer dans le bilan des entreprises méritent une attention continue.

ETF candidats : nouvelle voie d'investissement institutionnel

Après le succès des ETF Bitcoin et Ethereum sur le marché, d'autres ETF de tokens sont également devenus le centre d'attention. Les candidats potentiels incluent SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT, etc.

Le ETF de staking au comptant SOL a été approuvé, ce qui fournit un référentiel pour le développement futur. Le litige réglementaire XRP pourrait se terminer, et la probabilité d'approbation du ETF cette année est relativement élevée. Les attributs de conformité de LTC et HBAR sont clairs, et ils méritent également d'être surveillés.

RWA: le pont entre le réel et le virtuel

RWA a amélioré la liquidité et l'accessibilité des actifs en tokenisant des actifs traditionnels. Le soutien des politiques dans des régions comme Hong Kong favorise son développement. Actuellement, les actifs RWA ayant une capitalisation boursière importante comprennent le fonds BUIDL de BlackRock, Ondo, Superstate, Centrifuge, etc.

Chainlink en tant qu'infrastructure clé pour les projets RWA collabore avec plusieurs institutions financières pour soutenir la tokenisation des actifs. Dans l'ensemble, Ondo(ONDO), Centrifuge(CFG) et Chainlink(LINK) méritent d'être surveillés.

Le secteur DeFi : un représentant des flux de trésorerie réels

La SEC américaine envisage de lancer une politique d'"exemption d'innovation" pour ouvrir la voie au développement de la DeFi. Les données montrent que le volume des transactions DEX continue d'augmenter, en particulier les DEX de dérivés atteignant des niveaux historiques. Les protocoles de prêt et de staking liquide ont une valeur de verrouillage élevée, avec Aave et Lido en tête.

Le DEX, en tant que cœur de l'écosystème de chaque chaîne, bénéficie directement de l'explosion des activités sur la chaîne. Avec le réchauffement de l'écosystème Ethereum, AAVE et UNI pourraient devenir les choix prioritaires pour les fonds. HYPE connaît une croissance rapide dans le domaine des échanges de dérivés, montrant une attractivité pour les investissements.

Stablecoins: Pionniers de l'implémentation des paiements

Avec un cadre réglementaire clarifié, l'adoption des stablecoins devrait s'accélérer. Les stablecoins centralisés USDT et USDC dominent le marché. En ce qui concerne les stablecoins décentralisés, Sky(, MakerDAO) et Ethena montrent un fort potentiel.

Dans l'ensemble, les projets qui ont des fondamentaux solides, un récit clair et qui sont acceptés par les institutions sont plus susceptibles de se démarquer dans le nouveau cycle. Les investisseurs devraient mener des recherches indépendantes et évaluer rationnellement les opportunités et les risques.