Dans le domaine des cryptomonnaies d'aujourd'hui, les stablecoins sont devenus un élément clé incontournable. Leur valeur unique se manifeste non seulement dans la fonction de médiation des transactions d'actifs cryptographiques, mais également dans leur potentiel révolutionnaire dans des scénarios financiers traditionnels tels que les paiements transfrontaliers. Les dernières données montrent qu'à partir du 9 avril 2025, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a grimpé à 236,7 milliards de dollars. Des institutions de gestion d'actifs de premier plan, telles que BlackRock et Fidelity, ainsi que des économies souveraines comme l'Union européenne et Singapour, accélèrent leur engagement dans ce secteur des stablecoins. Un émetteur de stablecoins a récemment soumis un prospectus à la SEC américaine, avec une valorisation prévue de 5 à 7 milliards de dollars pour son introduction en bourse sur le Nasdaq, ce qui illustre également l'essor prospère de l'industrie.
I. Définition et applications des stablecoins
Un stablecoin désigne une cryptomonnaie qui, en théorie, peut maintenir un prix spécifique sur le long terme, sa caractéristique principale étant de maintenir la valeur du jeton à l'aide de mécanismes spécifiques. Il est important de faire une distinction claire entre les stablecoins et les monnaies numériques émises par les autorités monétaires des États souverains, qui ne relèvent pas de la catégorie des stablecoins.
L'apparition des stablecoins a résolu le problème de la conservation de la valeur dans le monde des cryptomonnaies. Les investisseurs peuvent acheter d'autres cryptomonnaies avec des stablecoins, puis les échanger à nouveau contre des stablecoins après des gains ou des pertes d'investissement, verrouillant ainsi leurs bénéfices ou leurs pertes. En dehors du marché des cryptomonnaies, les stablecoins sont également largement utilisés dans des domaines tels que la DeFi et le règlement des paiements transfrontaliers.
Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les stablecoins sont en train de remodeler le paysage de l'industrie. Par rapport aux systèmes bancaires traditionnels, les paiements en stablecoins présentent des avantages significatifs en matière d'efficacité et de coût. Un transfert transfrontalier peut généralement être effectué en moins de 2 minutes, réalisant un règlement instantané T+0, avec des coûts de transaction nettement inférieurs à ceux des banques traditionnelles. Cette caractéristique de faible coût confère aux stablecoins un avantage évident dans les scénarios de paiements transfrontaliers de petite taille et à haute fréquence.
Dans le domaine de la finance décentralisée ( DeFi ), les stablecoins sont devenus des actifs fondamentaux pour le fonctionnement de son écosystème. En tant que moyen d'échange de valeur important dans les protocoles DeFi, les stablecoins offrent un soutien en liquidité stable et suffisant à divers plateformes décentralisées, et optimisent le modèle économique des transactions et des prêts sur les plateformes DeFi grâce à leur faible volatilité.
Deuxième partie, types de stablecoins populaires et comparaison
Les stablecoins dominants sur le marché peuvent être classés en : stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, stablecoins adossés à des cryptomonnaies, stablecoins adossés à des actifs physiques et stablecoins basés sur des algorithmes.
stablecoin adossé à une monnaie légale
USDC et USDT représentent la grande majorité de la part de marché, avec une capitalisation boursière totale en circulation dépassant 200 milliards de dollars, ce qui représente plus de 85 % de la capitalisation boursière totale des stablecoins.
USDC est émis et géré par une certaine entreprise, qui soutient la stabilité de la valeur du jeton grâce à des réserves excessives de liquidités en dollars américains et d'actifs tels que des obligations d'État américaines à court terme. Cette entreprise est une institution de transfert de fonds agréée, régulée par la législation des États américains, et a obtenu une licence d'émission en vertu de la loi MiCA de l'Union européenne.
USDT est émis et géré par une entreprise, maintenant la stabilité de la valeur du jeton grâce à une réserve en espèces à 1:1 ainsi qu'à des actifs non liquides tels que des obligations d'État américaines, des billets de trésorerie et des fonds du marché monétaire. Cependant, sa conformité est souvent remise en question, ayant été sanctionnée pour son manque de transparence sur les réserves et faisant l'objet d'une enquête pour des violations présumées des sanctions.
Bien que l'USDT présente des lacunes en matière de conformité et de transparence des audits, son écosystème complet et ses effets de réseau construits dans le système crypto lui permettent de maintenir une capitalisation boursière élevée. La capacité de l'USDT à s'infiltrer dans des scénarios d'application légaux et non conventionnels est la clé de son succès.
stablecoin adossé à des actifs cryptographiques
DAI est un stablecoin émis par une organisation autonome décentralisée, qui réalise la stabilité de sa valeur grâce à un mécanisme de sur-collatéralisation d'actifs cryptographiques. Sa logique fondamentale consiste à transformer des actifs volatils en un support de valeur stable ancré au dollar américain. La conformité de DAI est difficile à évaluer à travers le cadre réglementaire traditionnel du système financier, sa transparence reposant davantage sur des audits techniques et une gouvernance interne.
stablecoin adossé à des actifs réels
PAXG est un stablecoin en or émis par une certaine entreprise, dont les réserves physiques d'or sont gérées par une société de fiducie et stockées dans un coffre-fort. L'émission de PAXG est approuvée et réglementée par le Département des services financiers de l'État de New York.
De plus, un fonds tokenisé émis par l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde est également devenu un acteur important sur le marché des stablecoins, avec des actifs sous-jacents comprenant des bons du Trésor américain, des obligations et d'autres titres à court terme.
jeton stablecoin basé sur un algorithme
Les stablecoins algorithmiques maintiennent leur valeur liée à une monnaie de référence grâce à des algorithmes de contrats intelligents complexes. Cependant, en raison d'une dépendance excessive aux conceptions algorithmiques et aux conditions du marché, une fois que des fluctuations extrêmes se produisent ou qu'une attaque malveillante survient, il est très probable que la valeur du jeton se détache. L'incident de défaillance d'un stablecoin algorithmiques en 2022 a révélé ses défauts mortels, entraînant l'effondrement de la confiance du marché dans les stablecoins algorithmiques.
Trois, conclusion
La valeur des stablecoins est fondée sur le double soutien des actifs ancrés et du consensus du marché. Le consensus détermine la portée et la liquidité des stablecoins, tandis que la suffisance des actifs de réserve est directement liée à leur capacité à résister aux risques. L'équilibre dynamique entre les deux constitue la stabilité centrale du système des stablecoins.
Cependant, la propriété "stable" des stablecoins n'est pas absolue. Lorsque le consensus du marché se fissure ou que les actifs de réserve rencontrent des risques systémiques, il est très probable qu'ils soient confrontés à des fluctuations de prix des jetons, voire à un risque de désancrage. Pour faire face aux risques extrêmes potentiels et protéger les droits des détenteurs, le cadre réglementaire et les mécanismes de garantie technique connexes doivent encore être développés et perfectionnés.
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SneakyFlashloan
· Il y a 20h
C'est sûr ? Tant que rien ne se passe...
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NFTArchaeologist
· Il y a 20h
L'émission d'un jeton, même les maîtres viennent prendre les gens pour des idiots, n'est-ce pas ?
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LayoffMiner
· Il y a 20h
Ah, maintenant il n'y a plus de mines à exploiter, je ne peux que flâner et regarder le marché.
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StableNomad
· Il y a 20h
honnêtement, ça me rappelle luna/ust... le smart money sait que rien n'est vraiment "stable" fr
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FomoAnxiety
· Il y a 20h
Allez-y, de toute façon, le stablecoin est un outil pour jouer avec l'effet de levier.
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OnchainFortuneTeller
· Il y a 20h
Encore une opportunité d'entrer dans une position sur les stablecoins.
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TopEscapeArtist
· Il y a 20h
Le côté technique s'est renforcé, j'ai fait un All in, Être liquidé en valait la peine.
La capitalisation boursière des stablecoins dépasse 230 milliards de dollars, les géants de la finance se disputent les positions.
Perspectives et potentiel des stablecoins
Dans le domaine des cryptomonnaies d'aujourd'hui, les stablecoins sont devenus un élément clé incontournable. Leur valeur unique se manifeste non seulement dans la fonction de médiation des transactions d'actifs cryptographiques, mais également dans leur potentiel révolutionnaire dans des scénarios financiers traditionnels tels que les paiements transfrontaliers. Les dernières données montrent qu'à partir du 9 avril 2025, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a grimpé à 236,7 milliards de dollars. Des institutions de gestion d'actifs de premier plan, telles que BlackRock et Fidelity, ainsi que des économies souveraines comme l'Union européenne et Singapour, accélèrent leur engagement dans ce secteur des stablecoins. Un émetteur de stablecoins a récemment soumis un prospectus à la SEC américaine, avec une valorisation prévue de 5 à 7 milliards de dollars pour son introduction en bourse sur le Nasdaq, ce qui illustre également l'essor prospère de l'industrie.
I. Définition et applications des stablecoins
Un stablecoin désigne une cryptomonnaie qui, en théorie, peut maintenir un prix spécifique sur le long terme, sa caractéristique principale étant de maintenir la valeur du jeton à l'aide de mécanismes spécifiques. Il est important de faire une distinction claire entre les stablecoins et les monnaies numériques émises par les autorités monétaires des États souverains, qui ne relèvent pas de la catégorie des stablecoins.
L'apparition des stablecoins a résolu le problème de la conservation de la valeur dans le monde des cryptomonnaies. Les investisseurs peuvent acheter d'autres cryptomonnaies avec des stablecoins, puis les échanger à nouveau contre des stablecoins après des gains ou des pertes d'investissement, verrouillant ainsi leurs bénéfices ou leurs pertes. En dehors du marché des cryptomonnaies, les stablecoins sont également largement utilisés dans des domaines tels que la DeFi et le règlement des paiements transfrontaliers.
Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les stablecoins sont en train de remodeler le paysage de l'industrie. Par rapport aux systèmes bancaires traditionnels, les paiements en stablecoins présentent des avantages significatifs en matière d'efficacité et de coût. Un transfert transfrontalier peut généralement être effectué en moins de 2 minutes, réalisant un règlement instantané T+0, avec des coûts de transaction nettement inférieurs à ceux des banques traditionnelles. Cette caractéristique de faible coût confère aux stablecoins un avantage évident dans les scénarios de paiements transfrontaliers de petite taille et à haute fréquence.
Dans le domaine de la finance décentralisée ( DeFi ), les stablecoins sont devenus des actifs fondamentaux pour le fonctionnement de son écosystème. En tant que moyen d'échange de valeur important dans les protocoles DeFi, les stablecoins offrent un soutien en liquidité stable et suffisant à divers plateformes décentralisées, et optimisent le modèle économique des transactions et des prêts sur les plateformes DeFi grâce à leur faible volatilité.
Deuxième partie, types de stablecoins populaires et comparaison
Les stablecoins dominants sur le marché peuvent être classés en : stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, stablecoins adossés à des cryptomonnaies, stablecoins adossés à des actifs physiques et stablecoins basés sur des algorithmes.
stablecoin adossé à une monnaie légale
USDC et USDT représentent la grande majorité de la part de marché, avec une capitalisation boursière totale en circulation dépassant 200 milliards de dollars, ce qui représente plus de 85 % de la capitalisation boursière totale des stablecoins.
USDC est émis et géré par une certaine entreprise, qui soutient la stabilité de la valeur du jeton grâce à des réserves excessives de liquidités en dollars américains et d'actifs tels que des obligations d'État américaines à court terme. Cette entreprise est une institution de transfert de fonds agréée, régulée par la législation des États américains, et a obtenu une licence d'émission en vertu de la loi MiCA de l'Union européenne.
USDT est émis et géré par une entreprise, maintenant la stabilité de la valeur du jeton grâce à une réserve en espèces à 1:1 ainsi qu'à des actifs non liquides tels que des obligations d'État américaines, des billets de trésorerie et des fonds du marché monétaire. Cependant, sa conformité est souvent remise en question, ayant été sanctionnée pour son manque de transparence sur les réserves et faisant l'objet d'une enquête pour des violations présumées des sanctions.
Bien que l'USDT présente des lacunes en matière de conformité et de transparence des audits, son écosystème complet et ses effets de réseau construits dans le système crypto lui permettent de maintenir une capitalisation boursière élevée. La capacité de l'USDT à s'infiltrer dans des scénarios d'application légaux et non conventionnels est la clé de son succès.
stablecoin adossé à des actifs cryptographiques
DAI est un stablecoin émis par une organisation autonome décentralisée, qui réalise la stabilité de sa valeur grâce à un mécanisme de sur-collatéralisation d'actifs cryptographiques. Sa logique fondamentale consiste à transformer des actifs volatils en un support de valeur stable ancré au dollar américain. La conformité de DAI est difficile à évaluer à travers le cadre réglementaire traditionnel du système financier, sa transparence reposant davantage sur des audits techniques et une gouvernance interne.
stablecoin adossé à des actifs réels
PAXG est un stablecoin en or émis par une certaine entreprise, dont les réserves physiques d'or sont gérées par une société de fiducie et stockées dans un coffre-fort. L'émission de PAXG est approuvée et réglementée par le Département des services financiers de l'État de New York.
De plus, un fonds tokenisé émis par l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde est également devenu un acteur important sur le marché des stablecoins, avec des actifs sous-jacents comprenant des bons du Trésor américain, des obligations et d'autres titres à court terme.
jeton stablecoin basé sur un algorithme
Les stablecoins algorithmiques maintiennent leur valeur liée à une monnaie de référence grâce à des algorithmes de contrats intelligents complexes. Cependant, en raison d'une dépendance excessive aux conceptions algorithmiques et aux conditions du marché, une fois que des fluctuations extrêmes se produisent ou qu'une attaque malveillante survient, il est très probable que la valeur du jeton se détache. L'incident de défaillance d'un stablecoin algorithmiques en 2022 a révélé ses défauts mortels, entraînant l'effondrement de la confiance du marché dans les stablecoins algorithmiques.
Trois, conclusion
La valeur des stablecoins est fondée sur le double soutien des actifs ancrés et du consensus du marché. Le consensus détermine la portée et la liquidité des stablecoins, tandis que la suffisance des actifs de réserve est directement liée à leur capacité à résister aux risques. L'équilibre dynamique entre les deux constitue la stabilité centrale du système des stablecoins.
Cependant, la propriété "stable" des stablecoins n'est pas absolue. Lorsque le consensus du marché se fissure ou que les actifs de réserve rencontrent des risques systémiques, il est très probable qu'ils soient confrontés à des fluctuations de prix des jetons, voire à un risque de désancrage. Pour faire face aux risques extrêmes potentiels et protéger les droits des détenteurs, le cadre réglementaire et les mécanismes de garantie technique connexes doivent encore être développés et perfectionnés.