Analyse des controverses et des risques du projet Bittensor
Bien que Bittensor se présente comme un projet de "minage équitable", en réalité, sa sous-couche Subtensor n'est ni une blockchain PoW ni une blockchain PoS, mais plutôt une chaîne centralisée gérée par la fondation Opentensor, dont le mécanisme est opaque.
La structure de gouvernance binaire dite "trois géants + Sénat" désigne en réalité les employés du fonds comme les trois géants, tandis que le Sénat est composé des 12 validateurs les mieux classés, dont la plupart sont des initiés ou des parties prenantes.
Depuis l'activation du réseau en janvier 2021 jusqu'au lancement de la sous-réseau en octobre 2023, Bittensor a extrait 5,38 millions de TAO en 2 ans et 9 mois. Cependant, les règles de distribution des jetons et leur circulation pendant cette période n'ont pas été rendues publiques, et il est supposé qu'elles ont pu être partagées par des personnes internes. En prenant en compte l'offre actuelle de 8,61 millions, au moins 62,5 % des TAO sont contrôlés par des personnes internes et des groupes d'intérêts. Avec les nœuds de validation opérés par la fondation et les investisseurs, le pourcentage réel pourrait être encore plus élevé.
La capitalisation boursière de TAO est largement gonflée en raison de sa faible liquidité. Les données historiques montrent que le taux de staking de TAO est resté entre 70 % et 90 %. Avec une capitalisation boursière actuelle de 2 milliards de dollars, au moins 1,4 milliard de dollars de TAO n'a jamais été en circulation. La capitalisation boursière réelle en circulation n'est que de 600 millions de dollars, mais la FDV correspondante atteint 5 milliards de dollars, ce qui en fait un projet typique à faible liquidité et à forte capitalisation.
La mise à niveau dTAO semble offrir une opportunité de sortie aux premiers participants. Selon la théorie des trois cycles, c'est l'introduction d'un nouveau modèle de Ponzi pour continuer lorsque le modèle original devient difficile à maintenir. L'objectif principal est d'attirer de nouveaux flux de trésorerie grâce à un nouveau récit lorsque le vieux récit s'affaiblit et que la liquidité externe s'épuise.
Après la mise à niveau de dTAO, TAO devient la monnaie de base de tous les tokens de sous-réseau, tentant de créer une pression d'achat par l'augmentation élevée des tokens de sous-réseau, masquant ainsi le comportement de vente de TAO par les nœuds de validation du réseau principal. Cependant, l'écosystème fermé et l'environnement de marché en déclin ont entraîné des résultats médiocres pour cette stratégie.
Depuis le lancement de dTAO, environ 300 000 pièces TAO( d'une valeur d'environ 70 millions de dollars) ont été extraites du réseau de base et pourraient avoir été liquidées sur des échanges centralisés. Cela indique que les gros détenteurs commencent à se retirer progressivement.
Plus grave encore, le modèle dTAO a détruit la cohérence d'intérêts existante entre les projets de sous-réseau, les mineurs et les nœuds de validation. Le token Alpha du sous-réseau n'est en réalité qu'un "warrant", rendant difficile la construction d'un modèle économique de token efficace. Les projets doivent recourir à des revenus externes pour racheter des tokens afin de maintenir le prix, mais ils ne peuvent en tirer aucun bénéfice.
Les nœuds de validation en tant que classe privilégiée ne créent pas seulement de la valeur, mais continuent également à vendre des jetons Alpha de sous-réseau. Ce modèle fait que les projets de sous-réseau et les mineurs deviennent essentiellement des "travailleurs" des nœuds de validation.
Avant, Bittensor pouvait attirer des projets à établir des sous-réseaux principalement grâce à l'émission de TAO en tant que subvention. Aujourd'hui, ce mécanisme de subvention a disparu, voire fonctionne à l'envers, ce qui pourrait amener les projets à perdre leur motivation à rester dans l'écosystème.
Dans l'ensemble, le modèle dTAO, en tant qu'outil de monétisation pour les groupes d'intérêts, nuit aux fondations établies par Bittensor depuis longtemps. Bien que le modèle commercial de la plupart des sous-réseaux nécessite encore des améliorations, si ces projets venaient à disparaître, Bittensor pourrait perdre son dernier soutien.
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degenonymous
· Il y a 4h
Oh non, encore un projet pour se faire prendre pour des cons
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liquidation_watcher
· Il y a 4h
C'est aussi simple que ça, c'est une opération de capital standard.
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RamenDeFiSurvivor
· Il y a 4h
typique de l'enlèvement de capital, exploiter l'investisseur détaillant
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quietly_staking
· Il y a 4h
Encore un projet d'eyewash pour les investisseurs détaillants.
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StablecoinEnjoyer
· Il y a 4h
Mining équitable ? Ça ressemble juste à un moyen de soutirer de l'argent.
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NftRegretMachine
· Il y a 4h
Se faire prendre pour des cons, c'est vraiment le même vieux problème sous un nouveau nom.
Source de controverse de Bittensor : la gouvernance centralisée et les problèmes de distribution de jetons suscitent des interrogations
Analyse des controverses et des risques du projet Bittensor
Bien que Bittensor se présente comme un projet de "minage équitable", en réalité, sa sous-couche Subtensor n'est ni une blockchain PoW ni une blockchain PoS, mais plutôt une chaîne centralisée gérée par la fondation Opentensor, dont le mécanisme est opaque.
La structure de gouvernance binaire dite "trois géants + Sénat" désigne en réalité les employés du fonds comme les trois géants, tandis que le Sénat est composé des 12 validateurs les mieux classés, dont la plupart sont des initiés ou des parties prenantes.
Depuis l'activation du réseau en janvier 2021 jusqu'au lancement de la sous-réseau en octobre 2023, Bittensor a extrait 5,38 millions de TAO en 2 ans et 9 mois. Cependant, les règles de distribution des jetons et leur circulation pendant cette période n'ont pas été rendues publiques, et il est supposé qu'elles ont pu être partagées par des personnes internes. En prenant en compte l'offre actuelle de 8,61 millions, au moins 62,5 % des TAO sont contrôlés par des personnes internes et des groupes d'intérêts. Avec les nœuds de validation opérés par la fondation et les investisseurs, le pourcentage réel pourrait être encore plus élevé.
La capitalisation boursière de TAO est largement gonflée en raison de sa faible liquidité. Les données historiques montrent que le taux de staking de TAO est resté entre 70 % et 90 %. Avec une capitalisation boursière actuelle de 2 milliards de dollars, au moins 1,4 milliard de dollars de TAO n'a jamais été en circulation. La capitalisation boursière réelle en circulation n'est que de 600 millions de dollars, mais la FDV correspondante atteint 5 milliards de dollars, ce qui en fait un projet typique à faible liquidité et à forte capitalisation.
La mise à niveau dTAO semble offrir une opportunité de sortie aux premiers participants. Selon la théorie des trois cycles, c'est l'introduction d'un nouveau modèle de Ponzi pour continuer lorsque le modèle original devient difficile à maintenir. L'objectif principal est d'attirer de nouveaux flux de trésorerie grâce à un nouveau récit lorsque le vieux récit s'affaiblit et que la liquidité externe s'épuise.
Après la mise à niveau de dTAO, TAO devient la monnaie de base de tous les tokens de sous-réseau, tentant de créer une pression d'achat par l'augmentation élevée des tokens de sous-réseau, masquant ainsi le comportement de vente de TAO par les nœuds de validation du réseau principal. Cependant, l'écosystème fermé et l'environnement de marché en déclin ont entraîné des résultats médiocres pour cette stratégie.
Depuis le lancement de dTAO, environ 300 000 pièces TAO( d'une valeur d'environ 70 millions de dollars) ont été extraites du réseau de base et pourraient avoir été liquidées sur des échanges centralisés. Cela indique que les gros détenteurs commencent à se retirer progressivement.
Plus grave encore, le modèle dTAO a détruit la cohérence d'intérêts existante entre les projets de sous-réseau, les mineurs et les nœuds de validation. Le token Alpha du sous-réseau n'est en réalité qu'un "warrant", rendant difficile la construction d'un modèle économique de token efficace. Les projets doivent recourir à des revenus externes pour racheter des tokens afin de maintenir le prix, mais ils ne peuvent en tirer aucun bénéfice.
Les nœuds de validation en tant que classe privilégiée ne créent pas seulement de la valeur, mais continuent également à vendre des jetons Alpha de sous-réseau. Ce modèle fait que les projets de sous-réseau et les mineurs deviennent essentiellement des "travailleurs" des nœuds de validation.
Avant, Bittensor pouvait attirer des projets à établir des sous-réseaux principalement grâce à l'émission de TAO en tant que subvention. Aujourd'hui, ce mécanisme de subvention a disparu, voire fonctionne à l'envers, ce qui pourrait amener les projets à perdre leur motivation à rester dans l'écosystème.
Dans l'ensemble, le modèle dTAO, en tant qu'outil de monétisation pour les groupes d'intérêts, nuit aux fondations établies par Bittensor depuis longtemps. Bien que le modèle commercial de la plupart des sous-réseaux nécessite encore des améliorations, si ces projets venaient à disparaître, Bittensor pourrait perdre son dernier soutien.