Marché des cryptoactifs : Bilan et Perspectives pour le premier trimestre 2025

Au premier trimestre de 2025, le marché des cryptoactifs a connu de fortes fluctuations. Au début de l'année, un environnement politique favorable a soutenu la hausse des prix, mais par la suite, des facteurs macroéconomiques et des problèmes spécifiques à l'industrie ont entraîné un fort repli du marché.

Principaux facteurs d'influence

1. Augmentation de l'incertitude politique : La nouvelle politique tarifaire du gouvernement suscite des inquiétudes sur le marché, affectant la confiance des consommateurs et les prévisions de bénéfices des entreprises.

2. Inquiétudes concernant la stagnation : le ralentissement de la croissance économique associé à l'augmentation de l'inflation exacerbe l'anxiété du marché.

3. Ajustement des actifs liés à l'IA : Après la percée de DeepSeek, l'engouement pour l'IA a diminué, les actions et les jetons associés ont chuté de manière significative.

4. Éclatement de la bulle Memecoin : la sortie de Memecoin par des personnalités en vue suscite des controverses, la chaleur du marché diminue rapidement.

5. Une plateforme d'échange a été attaquée par des hackers : bien qu'aucune perte de fonds utilisateur n'ait été causée, cela a affaibli la confiance dans la structure du marché.

Performance du marché

• Le prix médian des jetons du premier trimestre a chuté de plus de 50 %, presque tous les prix des jetons étant négatifs.
• Les jetons dont les fondamentaux sont solides ont une performance relativement meilleure, supérieure de 8 points de pourcentage par rapport aux jetons sans revenus.
• Les jetons Memecoin et ceux liés à l'IA ont les pires performances.

Perspective historique

Les rappels actuels ne sont pas rares dans un marché haussier. Pendant la période de hausse de 2020 à 2022, le Bitcoin a connu plusieurs rappels de plus de 20 %, et d'autres jetons ont même subi des rappels de 40 à 50 %. Les données historiques montrent qu'après une forte baisse, il y a généralement un rebond fort.

Sentiment du marché

Plusieurs indicateurs montrent que le sentiment du marché est à un niveau extrêmement pessimiste :

• L'indice d'incertitude des politiques économiques américaines est à son niveau le plus élevé depuis 40 ans.
• L'indice de peur et de cupidité des cryptoactifs montre une peur extrême.
• Les taux de financement des contrats à terme sur le Bitcoin montrent un fort sentiment baissier.
• Une enquête de l'Association des investisseurs individuels américains montre une forte hausse du pessimisme des investisseurs.

Ces émotions extrêmes peuvent indiquer que le pic de vente est passé.

Analyse de l'environnement macroéconomique

1. Amélioration des taux d'intérêt et de la liquidité :
   • Le rendement des obligations américaines à 10 ans diminue régulièrement.
   • La situation de la liquidité mondiale continue de s'améliorer, l'Europe et la Chine mettent en œuvre des mesures de stimulation.
   • Les États-Unis pourraient se tourner vers l'assouplissement quantitatif.

2. Crise de confiance en dollar :
   • L'augmentation des rendements des obligations d'État à long terme suscite des inquiétudes.
   • L'attrait du Bitcoin en tant que moyen de stockage de valeur non souverain augmente.

3. Cryptoactifs relativement forts :
   • Depuis avril, certains actifs numériques ont surperformé les actions et le dollar.

Développement actif de l'industrie

• Amélioration de l'environnement politique : La Maison Blanche a nommé le "tsar des cryptoactifs", a créé un groupe de travail sur les actifs numériques et a établi des réserves stratégiques de Bitcoin, etc.
• Bonne perspective fondamentale : les entreprises de blockchain génèrent des revenus considérables et l'activité des utilisateurs continue d'augmenter.
• Innovation constante : les domaines des cryptoactifs, de l'intelligence artificielle, du DePIN et du DeFi continuent de maintenir un fort élan d'innovation.

Conclusion

Bien que le premier trimestre ait été difficile, plusieurs indicateurs montrent que la pire période pourrait être derrière nous. La politique tarifaire reste le principal facteur d'incertitude, mais les facteurs favorables à long terme et les fondamentaux solides devraient être reconnus par le marché. En tant que pionniers des actifs de croissance, les cryptoactifs pourraient rebondir en premier et afficher de solides performances.