Plateforme de tokenisation d'actions : Conformité et chemin vers la mise en œuvre
Introduction
La tokenisation des actions, en tant que branche importante de l'intégration des actifs du monde réel (RWA) ( sur la blockchain ), devient rapidement un sujet populaire dans le monde de Web3. Cette domaine suscite un grand intérêt pour plusieurs raisons :
L'actif sous-jacent est mature, aucune preuve supplémentaire de sa valeur n'est requise.
La barrière technique est relativement contrôlable, des outils d'émission et de cartographie en chaîne déjà matures sont disponibles.
Le chemin de la régulation devient progressivement clair, notamment en Europe et dans certaines zones offshore où des projets concrets ont déjà été mis en œuvre.
Cependant, de nombreuses personnes se posent des questions telles que "Cela appartient-il aux valeurs mobilières ?", "Peut-on vendre aux investisseurs de détail ?", "Faut-il détenir une licence ?" lorsque le terme "actions" est mentionné. En fait, certains projets ont trouvé des solutions qui réduisent à la fois la pression de conformité et atteignent le marché des investisseurs de détail. Cet article mettra l'accent sur la manière de construire une plateforme de tokenisation des actions qui permet la participation des investisseurs de détail tout en contrôlant les risques de conformité.
Deux modèles typiques
Mode 1 : Trading de titres de détail avec une productisation extrême
Bien qu'une plateforme de valeurs mobilières pour petits investisseurs bien connue ne soit pas une plateforme on-chain au sens traditionnel, son modèle d'exploitation a une signification d'inspiration importante pour la conception de produits Web3.
Caractéristiques clés :
Interface ultra simple, évitant l'utilisation de termes techniques complexes.
Aucune commission, seuil d'entrée bas, service direct aux particuliers
La compensation et la garde des titres sont effectuées par des institutions partenaires.
Lieu d'enregistrement et structure de conformité :
La société mère a été fondée en Californie, États-Unis.
La filiale détient des licences de négociation de titres aux États-Unis, soumise à la double réglementation de la SEC et de la FINRA.
Le service de trading d'actions est uniquement ouvert aux utilisateurs américains.
Raisons de la restriction régionale :
L'ouverture du trading de valeurs mobilières aux utilisateurs étrangers doit faire face à des exigences complexes de licence et d'enregistrement.
Les régulations des valeurs mobilières se resserrent dans diverses régions, les coûts de conformité pour l'expansion à l'étranger sont élevés et les risques sont importants.
Mode 2 : Mapping de jetons d'actions réelles + Déclaration non sécuritaire + Destiné aux détaillants
Une plateforme est l'une des rares à transformer la "carte des prix des actions" en jeton et à offrir des transactions, permettant aux petits investisseurs de participer, tout en évitant habilement la ligne rouge de la reconnaissance des titres.
Structure principale :
Token et actions 1:1 mappées, réellement détenues par des courtiers ou des institutions de conservation.
Les jetons ne confèrent pas de droits de vote, de droits de dividende ou de droits de gouvernance, et la plateforme ne les qualifie pas de "titres".
Utiliser une structure de "réinvestissement automatique" pour traiter les dividendes
Les utilisateurs doivent compléter un KYC de base, les jetons peuvent être échangés sur la chaîne, mais l'accès est limité aux utilisateurs des juridictions hautement réglementées.
Structure physique et lieu d'enregistrement:
L'émetteur du jeton est enregistré à Jersey et n'est pas directement soumis aux réglementations de l'Union européenne.
L'entité de service est enregistrée aux Bermudes, dans une zone de réglementation financière laxiste.
Le produit est émis par des entités non américaines, évitant l'application des lois américaines.
Zones interdites et logique de restriction :
Ne pas fournir de services aux États-Unis, aux pays membres de l'Union européenne, au Royaume-Uni, au Canada, au Japon, en Australie, etc.
Éviter activement les risques de conformité par des moyens de restriction IP et de KYC.
La différence essentielle entre les deux modes et les enseignements
Ces deux modes représentent respectivement des stratégies différentes :
"Exercer des activités de valeurs mobilières dans un cadre réglementaire"
"Éviter la réglementation sur les valeurs mobilières par la conception structurelle"
Les entrepreneurs n'ont pas à choisir l'une ou l'autre, mais devraient apprendre à isoler la conformité, la structure juridique et les voies techniques, afin que la plateforme puisse à la fois être mise en ligne et fonctionner tout en continuant à croître, tout en évitant de violer la loi.
Proposition de solution pratique
Si vous décidez de développer une plateforme de tokenisation d'actions, vous devez au moins concevoir les rôles suivants :
plateforme responsable : mapping des prix, émission de jetons, interaction utilisateur
Partenaire responsable : détention, rapport, isolation des risques
Les deux parties interagissent par le biais d'accords et de mécanismes de synchronisation de l'information, mais les responsabilités réglementaires sont clairement séparées.
Partenaires et accords nécessaires
La tokenisation des actions nécessite une synergie de ressources multiples :
Partenaire:
Courtier agréé (responsable de la garde réelle des actions ou de l'exécution des transactions)
plateforme d'émission de blockchain et partie technique
Conseiller juridique
Fournisseur de services KYC/AML
Auditeur de contrats intelligents
Les accords à signer incluent :
Livre blanc sur l'émission de jetons et explication des divulgations légales
Accord de services de garde d'actifs / Certificat de garde
Accord utilisateur de la plateforme et déclaration de divulgation des risques
Accord d'intégration des services de conformité
Document explicatif du contrat de liaison entre le Jeton et la plateforme
Points clés à noter
Pour éviter de déclencher une intervention réglementaire, il est impératif de prêter attention aux points suivants :
Les Jetons ne doivent pas accorder de promesses de rendement, de droits de gouvernance ou de droits de réclamation.
Ne pas ouvrir les services aux juridictions à haute sensibilité
Utilisez avec prudence les termes "actions", "droits des actionnaires", "dividende", etc.
Contrôle double des utilisateurs en fonction de leur région et identité grâce à la technologie et aux protocoles.
Préparer un avis de qualification juridique, une déclaration de divulgation des risques et un enregistrement de vérification KYC pour référence.
Conclusion
La tokenisation des actions est une direction de projet réalisable mais qui nécessite une conception soigneuse. La clé est de trouver un lieu d'atterrissage approprié, de concevoir une structure claire, de définir les attributs du jeton, tout en évitant de toucher aux lignes rouges des utilisateurs, du marché et de la législation.
Actuellement, ce marché n'est pas encore saturé et se trouve dans une phase où les institutions sont attentives mais agissent avec prudence, et les entrepreneurs sont intéressés mais hésitent. Il est important de concevoir une plateforme qui soit compréhensible sur le plan réglementaire, à laquelle les utilisateurs souhaitent participer et qui soit techniquement réalisable. Bien qu'il ne soit pas nécessaire d'atteindre la perfection immédiatement, il est crucial de prendre la bonne direction dès le départ.
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MetaverseHobo
· Il y a 9h
Peu importe ce que dit la régulation, de toute façon, les investisseurs détaillants finiront par payer.
Voir l'originalRépondre0
SandwichVictim
· Il y a 12h
Les régulateurs peuvent-ils arrêter de faire semblant de dormir ?
Voir l'originalRépondre0
RadioShackKnight
· 08-13 17:50
Enfin, quelqu'un en parle ! Conformité conformité conformité
Voir l'originalRépondre0
ETHReserveBank
· 08-13 02:30
Copier le devoir, apporter quelques modifications et on est parti.
Voir l'originalRépondre0
TokenVelocityTrauma
· 08-13 02:26
La conformité offshore est déjà claire, alors le marché A ne l'est-il pas encore ?
Plateforme de tokenisation d'actions : Guide de mise en conformité et de conception structurelle
Plateforme de tokenisation d'actions : Conformité et chemin vers la mise en œuvre
Introduction
La tokenisation des actions, en tant que branche importante de l'intégration des actifs du monde réel (RWA) ( sur la blockchain ), devient rapidement un sujet populaire dans le monde de Web3. Cette domaine suscite un grand intérêt pour plusieurs raisons :
Cependant, de nombreuses personnes se posent des questions telles que "Cela appartient-il aux valeurs mobilières ?", "Peut-on vendre aux investisseurs de détail ?", "Faut-il détenir une licence ?" lorsque le terme "actions" est mentionné. En fait, certains projets ont trouvé des solutions qui réduisent à la fois la pression de conformité et atteignent le marché des investisseurs de détail. Cet article mettra l'accent sur la manière de construire une plateforme de tokenisation des actions qui permet la participation des investisseurs de détail tout en contrôlant les risques de conformité.
Deux modèles typiques
Mode 1 : Trading de titres de détail avec une productisation extrême
Bien qu'une plateforme de valeurs mobilières pour petits investisseurs bien connue ne soit pas une plateforme on-chain au sens traditionnel, son modèle d'exploitation a une signification d'inspiration importante pour la conception de produits Web3.
Caractéristiques clés :
Lieu d'enregistrement et structure de conformité :
Raisons de la restriction régionale :
Mode 2 : Mapping de jetons d'actions réelles + Déclaration non sécuritaire + Destiné aux détaillants
Une plateforme est l'une des rares à transformer la "carte des prix des actions" en jeton et à offrir des transactions, permettant aux petits investisseurs de participer, tout en évitant habilement la ligne rouge de la reconnaissance des titres.
Structure principale :
Structure physique et lieu d'enregistrement:
Zones interdites et logique de restriction :
La différence essentielle entre les deux modes et les enseignements
Ces deux modes représentent respectivement des stratégies différentes :
Les entrepreneurs n'ont pas à choisir l'une ou l'autre, mais devraient apprendre à isoler la conformité, la structure juridique et les voies techniques, afin que la plateforme puisse à la fois être mise en ligne et fonctionner tout en continuant à croître, tout en évitant de violer la loi.
Proposition de solution pratique
Si vous décidez de développer une plateforme de tokenisation d'actions, vous devez au moins concevoir les rôles suivants :
Partenaires et accords nécessaires
La tokenisation des actions nécessite une synergie de ressources multiples :
Partenaire:
Les accords à signer incluent :
Points clés à noter
Pour éviter de déclencher une intervention réglementaire, il est impératif de prêter attention aux points suivants :
Conclusion
La tokenisation des actions est une direction de projet réalisable mais qui nécessite une conception soigneuse. La clé est de trouver un lieu d'atterrissage approprié, de concevoir une structure claire, de définir les attributs du jeton, tout en évitant de toucher aux lignes rouges des utilisateurs, du marché et de la législation.
Actuellement, ce marché n'est pas encore saturé et se trouve dans une phase où les institutions sont attentives mais agissent avec prudence, et les entrepreneurs sont intéressés mais hésitent. Il est important de concevoir une plateforme qui soit compréhensible sur le plan réglementaire, à laquelle les utilisateurs souhaitent participer et qui soit techniquement réalisable. Bien qu'il ne soit pas nécessaire d'atteindre la perfection immédiatement, il est crucial de prendre la bonne direction dès le départ.