Nouvelles opportunités dans la vague de nouveau stake : analyse approfondie du protocole dérivation de liquidité de stake innovant Agilely
Introduction
Après le passage d'Ethereum à la preuve d'enjeu, le protocole de staking sous-jacent tel que Lido et Rocket Pool a introduit un rendement sans risque de 4 % avec l'ETH emballé. EigenLayer déconnectera davantage la sécurité des nœuds de staking Ethereum, en fournissant un soutien à plusieurs réseaux PoS via le re-staking. Bien qu'il ne soit pas encore officiellement lancé, il est prévu que le re-staking fasse augmenter le taux d'intérêt de référence de l'écosystème Ethereum à 6-8 %. Sur cette base, en utilisant l'effet de levier, les utilisateurs peuvent espérer obtenir environ 10 % de rendement à long terme sans risque. Agilely se distingue en tant que premier protocole LSDFi à adopter des jetons de re-staking.
Agilely简介
Agilely est un protocole d'émission de stablecoin USD. USD est un stablecoin à rendement intégral basé sur le modèle Liquity, qui, grâce à de multiples mécanismes d'innovation, garantit que les utilisateurs peuvent générer des intérêts simplement en détenant, tout en s'assurant que USD reste toujours ancré à 1 dollar, réalisant ainsi la coexistence de la rentabilité et de la liquidité.
Depuis l'émergence de la piste LSD cette année, les stablecoins générateurs de revenus, alliant Liquidité, stabilité et rentabilité, ont rapidement séduit les utilisateurs de DeFi. Depuis que Lybra a ouvert la voie en mai, Gravita, Raft et Prisma ont suivi de près, atteignant un montant total de 400 millions de dollars en verrouillage, devenant une force à ne pas négliger. Agilely tire parti des forces de chacun, possédant le plus d'innovations en matière de conception de produit, tout en s'assurant dans la conception de son jeton de pouvoir capturer les revenus réels du protocole, ce qui constitue un avantage que ces projets similaires ne possèdent pas.
Le modèle de stablecoin basé sur CDP a été proposé pour la première fois par MakerDAO. Les utilisateurs sur le protocole surcautionnent leurs actifs afin d'emprunter les stablecoins émis par le protocole. Cependant, le taux de garantie élevé de 250 % entraîne une faible efficacité du capital.
Liquity a ensuite proposé le modèle classique de stablecoin CDP, réalisant un taux de garantie minimum de 110 % grâce à un double ancrage dur et mou et un modèle de liquidation à trois niveaux, augmentant considérablement l'efficacité du capital. Le LUSD émis par Liquity a traversé deux années de volatilité du marché, le prix restant toujours ancré à 1 dollar, prouvant ainsi la perfection de sa conception mécaniste. Agilement, Liquity adopte le mécanisme de stabilité des prix pour garantir la stabilité du prix de l'USDA.
Revue du mécanisme de stabilité de Liquity
Avant de présenter l'USDA, il est nécessaire de revoir le mécanisme de stabilité de Liquity pour mieux comprendre. Le stablecoin LUSD de Liquity est principalement conçu autour de plusieurs aspects : l'ancrage souple/dur apporte une ancre de prix, le pool de stabilité - la redistribution de la dette - le mode de récupération garantit la sécurité du protocole, et le contrôle de l'offre et de la demande par les variations des frais de mint et de rachat. Ces modules agissent ensemble pour assurer la stabilité de LUSD, en faisant le meilleur modèle de stablecoin basé sur le CDP.
Mécanisme de stabilité des prix de Liquity
LUSD, en tant que stablecoin ancré au dollar américain, a la stabilité comme sa caractéristique la plus essentielle. Son mécanisme de stabilité des prix se divise en deux parties : ancrage dur et ancrage souple. L'ancrage dur fixe un taux de garantie minimum de 110 %, établissant un plafond de prix à 1,1 dollar. Si le prix du LUSD dépasse 1,1 dollar, les utilisateurs peuvent mettre en garantie de l'Ethereum (110 % de taux de garantie ) pour créer du LUSD et le vendre sur le marché pour obtenir un arbitrage sans risque ; en fournissant un canal de rachat/remboursement rigide, cela contraint le prix à un plancher de 1 dollar. Si le prix du LUSD sur le marché est inférieur à 1 dollar, quiconque peut acheter du LUSD sur le marché et l'échanger contre de l'ETH auprès du protocole Liquity / récupérer des garanties pour réaliser un arbitrage sans risque. En ouvrant des canaux d'arbitrage, le prix du LUSD est stabilisé dans la plage [1 - taux de rachat, 1,1].
La partie de l'ancrage souple comprend plusieurs aspects. Tout d'abord, il s'agit du renforcement psychologique à long terme du marché dirigé par le protocole, le système Liquity renforce la perception des gens que 1LUSD=1USD. Les utilisateurs parviendront également à ce consensus dans le cadre d'un jeu à long terme ( point de Schelling dans la théorie des jeux ). Tant que les utilisateurs du marché ont une attente de la fourchette de prix de LUSD comprise entre [1- taux de rachat, 1.1], ils n'achèteront pas LUSD à un prix élevé ou ne le vendront pas à un prix bas, évitant ainsi que le prix ne s'approche des limites supérieures et inférieures. De plus, les frais d'émission uniques déterminés par l'algorithme servent de mécanisme de stabilisation supplémentaire. Par rapport à la hausse des taux d'intérêt, l'augmentation du taux d'émission peut influencer plus directement le volume de LUSD nouvellement émis. Le contrôle de la quantité de monnaie de base est réalisé par l'interaction des taux d'émission et de rachat, régulant ainsi le prix de marché de LUSD.
Il s'avère que ce mécanisme de stabilité est efficace.
Mécanisme de liquidation de Liquity
Comme mentionné précédemment, le mécanisme de liquidation de Liquity est constitué d'un pool de stabilité - réallocation de position - mode de récupération en tant que ligne de défense de protocole. Dans des opérations normales, les utilisateurs liquidés (, c'est-à-dire ceux dont le taux de collatéral est tombé en dessous de 110 %, sont généralement liquidés par le pool de stabilité. Si le pool de stabilité ne dispose pas de suffisamment de LUSD pour soutenir la liquidation, le système déclenchera le mécanisme de réallocation de position. Enfin, lorsque le taux de collatéral de l'ensemble du système tombe en dessous de 150 %, le système passera en mode de récupération.
Dans ce processus de liquidation, le pool de stabilité est la première et la plus courante des lignes de défense. La redistribution de la dette et le mode de récupération sont principalement utilisés pour la protection de la sécurité du protocole en cas de situation extrême.
Pool stable : en tant que contrepartie de liquidation pour les utilisateurs au niveau du protocole. Les détenteurs de LUSD déposent LUSD dans le pool stable, et lorsqu'il y a des positions nécessitant une liquidation, des liquidateurs externes appellent le pool stable pour procéder à la liquidation. Le liquidateur obtient 0,5 % de garantie et 50 LUSD de subvention de gas, les 99,5 % restants d'ETH appartiennent aux déposants du pool stable. Théoriquement, les déposants du pool stable peuvent obtenir jusqu'à 10 % de rendement en ETH ) lors de la liquidation juste au-dessous de la ligne de liquidation de 110 %, obtenant 1,09945 fois l'ETH ( par rapport à la destruction de LUSD, mais il faut noter qu'il s'agit en réalité d'acheter de l'ETH dans une zone de baisse de l'ETH. Si le prix de l'ETH continue de baisser et que les rendements ne sont pas retirés et échangés à temps, cela peut entraîner des pertes.
Répartition des positions : Lorsque le LUSD dans le pool stable est épuisé, le système répartit proportionnellement l'ETH en attente de liquidation et le LUSD à rembourser entre toutes les positions existantes. Plus le taux de collatéral est élevé, plus la dette et le collatéral reçus sont importants, garantissant ainsi que le système n'ait pas de liquidations en chaîne. À ce jour, même lors de plusieurs chutes importantes du marché, le système n'a pas encore déclenché la répartition des positions.
Mode de récupération : Lorsque le ratio de collatéral total du système est inférieur à 150 %, le système entre en mode de récupération, tirant rapidement le ratio de collatéral global du système au-dessus de 150 %. Les actions de liquidation en mode de récupération sont relativement complexes, et nous n'entrerons pas dans les détails ici. En général, les positions dont le ratio de collatéral est inférieur à 150 % peuvent être liquidées, mais le protocole fixe une limite de perte maximale de 10 % pour les utilisateurs. Le 19 mai 2021, lors de la forte chute, Liquity est entré en mode de récupération.
![Opportunités Alpha sous le récit de la re-stake ? Analyse approfondie du premier protocole de dérivation de re-stake de liquidité Agilely])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72fa9633ed86f426bf375b55f46ba93b.webp(
)# Mécanisme de contrôle de l'offre et de la demande de Liquity
En tant que stablecoin, LUSD ressemble à une monnaie traditionnelle, contrôlant l'offre par des opérations sur le marché monétaire. Plus précisément, l'offre et la demande de LUSD sont contrôlées en ajustant les taux de création et de rachat. Les taux de création et de rachat sont ajustés en fonction du moment et du cycle de rachat. Plus précisément, lorsque personne ne rachète, les taux de création et de rachat du système diminuent ; lorsque les comportements de rachat augmentent, le taux de rachat augmente également. Par rapport aux opérations traditionnelles sur le marché monétaire, ce mécanisme est plus défensif, mettant l'accent sur l'augmentation du taux de rachat pour empêcher les rachats massifs.
Liquity ne facture qu'une seule fois des frais de création et de rachat, calculés en fonction de la variable globale BaseRate dans le protocole. Les frais de création sont égaux à BaseRate multiplié par le montant de création, et les frais de rachat sont égaux à ###BaseRate + 0,5 %( multiplié par la valeur de l'ETH racheté.
Lorsque aucune action de rachat n'a lieu, le BaseRate se déprécie à 0 au fil du temps, avec une demi-vie de 12 heures. Lorsqu'une action de rachat a lieu, le BaseRate est calculé selon une formule spécifique, où b)t( est le BaseRate au temps t, m est la quantité de LUSD rachetée, n est l'approvisionnement actuel de LUSD, et α est un paramètre constant.
En ajustant les frais générés par le rachat, α influence le prix plancher dans l'ancrage rigide. Dans les projections du livre blanc de Liquity, en se basant sur la théorie de la quantité de monnaie, α est fixé à 0,5, et les arbritreurs maximisant le profit vont racheter et restaurer le LUSD nécessaire pour l'ancrage.
Dans l'ensemble, Liquity assure le bon fonctionnement du système grâce à une excellente conception mécanique, et les faits ont également prouvé la faisabilité de ce système. Depuis son lancement, Liquity a maintenu un bon fonctionnement, et LUSD atteint l'extrême en termes de stabilité et d'efficacité du capital.
) innovation du mécanisme Agilely basé sur Liquity
garantie
Au niveau des garanties, Agilely permet aux utilisateurs d'utiliser des actifs générateurs de rendement tels que l'ETH, les ETH emballés de manière courante et le GLP comme collatéral pour frapper des USDA. À l'avenir, des jetons de re-staking seront également intégrés, transmettant leur propre taux d'intérêt à l'USDA, augmentant ainsi le rendement de l'USDA.
modèle de taux d'intérêt
Cette section traite principalement des taux au sein du protocole, y compris les frais de création de jetons, de rachat et d'emprunt. Les frais de création de jetons et de rachat sont des frais uniques, tandis que les frais d'emprunt sont des frais accumulés au fil du temps sur la dette non remboursée.
Frais de minage : désigne les frais uniques que l'utilisateur doit payer lors de la création de stablecoins dans le protocole. Choisissez Agilement d'utiliser le modèle BaseRate de Liquity et de le modifier. Une fois la partie de BaseRate qui diminue avec le temps augmentée d'un facteur de déclin, un facteur de déclin différent est déterminé pour chaque instance.
Frais de rachat : désigne les frais nécessaires pour que l'utilisateur rembourse le prêt et récupère le collatéral du protocole, généralement supérieurs aux frais de frappe. Les frais de rachat d'Agilely s'élèvent à BaseRate+0,5 %.
Frais d'emprunt : désigne les frais accumulés au fil du temps sur la dette non remboursée de l'utilisateur, certains protocoles choisissent de ne pas en facturer pour inciter les emprunts à long terme. Agilely a innové en concevant ADI###Agilely Dynamic Interest( pour réguler l'offre monétaire.
![Opportunités Alpha sous le récit de la re-stake ? Analyse approfondie du premier protocole dérivation de re-stake de Liquidité Agilely])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c9220d3c5ac36691d6e112a0f2a9a781.webp(
)# mécanisme de stabilité
Cette section traite principalement du mécanisme de stabilité d'Agilely en tant que stablecoin, qui se divise principalement en ancrage dur et ancrage souple.
Ancrage rigide : Fournit un taux de garantie minimum de 110 % de l'actif de garantie en ETH pour garantir un plafond de prix, et offre un canal de rachat pour garantir un plancher de prix.
Ancrage doux : en plus de s'appuyer sur le jeu psychologique du marché à long terme mené par le protocole pour parvenir à un consensus de 1USDA=1USD, Agilely intègre également ADI###Agilely Dynamic Interest( qui, à travers le contrôle de l'offre de marché de l'USDA, régule macroéconomiquement le prix.
)# Mécanisme de liquidation
En ce qui concerne le mécanisme de liquidation, sur la base du mécanisme de liquidation à trois niveaux de Liquity ###, du pool de stabilité - redistribution des positions - mode de récupération (, Agilely a apporté les améliorations suivantes :
Agilely assure la sécurité du système tout en étant plus équitable, en plaçant l'interface de liquidation à l'avant pour abaisser le seuil d'entrée, permettant à plus de personnes de participer, contrairement à certains projets qui nécessitent l'exécution de bots professionnels pour participer à la liquidation. De plus, Agilely optimise le pool de stabilité conventionnel en un pool de stabilité intelligent, les USDA investis par les utilisateurs seront placés dans le pool de stabilité avec les actifs qui sont les plus susceptibles d'être liquidés et où le besoin de fonds de liquidation est le plus élevé.
![Alpha opportunité sous la narration de re-staking ? Analyse approfondie du premier protocole de dérivation de re-staking de Liquidité Agilely])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2c7d7a4b1f448f60045fd16966c7847.webp(
)# PSM
En plus des revenus de staking d'Ethereum, Agilely s'efforce de capturer les revenus des actifs physiques pour diversifier les revenus du protocole. En réglant le module PSM pour augmenter les taux d'intérêt, nous attirons DAI, et en combinant les DAI collectés avec certains projets, le protocole peut capturer les revenus des obligations d'État.
valeur du flux au sein du protocole
Le protocole Agilely génère plusieurs sources de revenus, y compris les frais de minting/redeem et de prêt, les frais de transaction PSM, les frais supplémentaires du pool stable, les revenus des garanties ainsi que les revenus des actifs physiques dans le PSM. Ces revenus seront distribués de trois manières suivantes:
ABI###Agilely Benchmark Interest(流向USDA持有者、LP)Uniswap sur le pool USDA-ETH et Curve USDA-3Pool( et les stakers de l'USDA dans le pool stable;
veAGL : les utilisateurs qui stakent dLP pour obtenir veAGL peuvent en plus des droits de gouvernance capturer les véritables bénéfices du protocole ;
Rendement du pool stable : Les revenus d'exploitation restants sont répartis dans le pool stable en tant que revenus de stake.
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SchrodingerProfit
· Il y a 15h
Il n'y a pas de perte avec un effet de levier.
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MissedAirdropAgain
· Il y a 18h
Le rendement est si élevé, allons-y à fond.
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BloodInStreets
· Il y a 18h
Eh bien, encore une fois, on se fait prendre pour des cons.
Voir l'originalRépondre0
GweiTooHigh
· Il y a 18h
Rendement élevé sans risque ? Réfléchir à cela fait peur.
Agilely: protocole innovant LSDFi à l'ère du re-staking
Nouvelles opportunités dans la vague de nouveau stake : analyse approfondie du protocole dérivation de liquidité de stake innovant Agilely
Introduction
Après le passage d'Ethereum à la preuve d'enjeu, le protocole de staking sous-jacent tel que Lido et Rocket Pool a introduit un rendement sans risque de 4 % avec l'ETH emballé. EigenLayer déconnectera davantage la sécurité des nœuds de staking Ethereum, en fournissant un soutien à plusieurs réseaux PoS via le re-staking. Bien qu'il ne soit pas encore officiellement lancé, il est prévu que le re-staking fasse augmenter le taux d'intérêt de référence de l'écosystème Ethereum à 6-8 %. Sur cette base, en utilisant l'effet de levier, les utilisateurs peuvent espérer obtenir environ 10 % de rendement à long terme sans risque. Agilely se distingue en tant que premier protocole LSDFi à adopter des jetons de re-staking.
Agilely简介
Agilely est un protocole d'émission de stablecoin USD. USD est un stablecoin à rendement intégral basé sur le modèle Liquity, qui, grâce à de multiples mécanismes d'innovation, garantit que les utilisateurs peuvent générer des intérêts simplement en détenant, tout en s'assurant que USD reste toujours ancré à 1 dollar, réalisant ainsi la coexistence de la rentabilité et de la liquidité.
Depuis l'émergence de la piste LSD cette année, les stablecoins générateurs de revenus, alliant Liquidité, stabilité et rentabilité, ont rapidement séduit les utilisateurs de DeFi. Depuis que Lybra a ouvert la voie en mai, Gravita, Raft et Prisma ont suivi de près, atteignant un montant total de 400 millions de dollars en verrouillage, devenant une force à ne pas négliger. Agilely tire parti des forces de chacun, possédant le plus d'innovations en matière de conception de produit, tout en s'assurant dans la conception de son jeton de pouvoir capturer les revenus réels du protocole, ce qui constitue un avantage que ces projets similaires ne possèdent pas.
Le modèle de stablecoin basé sur CDP a été proposé pour la première fois par MakerDAO. Les utilisateurs sur le protocole surcautionnent leurs actifs afin d'emprunter les stablecoins émis par le protocole. Cependant, le taux de garantie élevé de 250 % entraîne une faible efficacité du capital.
Liquity a ensuite proposé le modèle classique de stablecoin CDP, réalisant un taux de garantie minimum de 110 % grâce à un double ancrage dur et mou et un modèle de liquidation à trois niveaux, augmentant considérablement l'efficacité du capital. Le LUSD émis par Liquity a traversé deux années de volatilité du marché, le prix restant toujours ancré à 1 dollar, prouvant ainsi la perfection de sa conception mécaniste. Agilement, Liquity adopte le mécanisme de stabilité des prix pour garantir la stabilité du prix de l'USDA.
Revue du mécanisme de stabilité de Liquity
Avant de présenter l'USDA, il est nécessaire de revoir le mécanisme de stabilité de Liquity pour mieux comprendre. Le stablecoin LUSD de Liquity est principalement conçu autour de plusieurs aspects : l'ancrage souple/dur apporte une ancre de prix, le pool de stabilité - la redistribution de la dette - le mode de récupération garantit la sécurité du protocole, et le contrôle de l'offre et de la demande par les variations des frais de mint et de rachat. Ces modules agissent ensemble pour assurer la stabilité de LUSD, en faisant le meilleur modèle de stablecoin basé sur le CDP.
Mécanisme de stabilité des prix de Liquity
LUSD, en tant que stablecoin ancré au dollar américain, a la stabilité comme sa caractéristique la plus essentielle. Son mécanisme de stabilité des prix se divise en deux parties : ancrage dur et ancrage souple. L'ancrage dur fixe un taux de garantie minimum de 110 %, établissant un plafond de prix à 1,1 dollar. Si le prix du LUSD dépasse 1,1 dollar, les utilisateurs peuvent mettre en garantie de l'Ethereum (110 % de taux de garantie ) pour créer du LUSD et le vendre sur le marché pour obtenir un arbitrage sans risque ; en fournissant un canal de rachat/remboursement rigide, cela contraint le prix à un plancher de 1 dollar. Si le prix du LUSD sur le marché est inférieur à 1 dollar, quiconque peut acheter du LUSD sur le marché et l'échanger contre de l'ETH auprès du protocole Liquity / récupérer des garanties pour réaliser un arbitrage sans risque. En ouvrant des canaux d'arbitrage, le prix du LUSD est stabilisé dans la plage [1 - taux de rachat, 1,1].
La partie de l'ancrage souple comprend plusieurs aspects. Tout d'abord, il s'agit du renforcement psychologique à long terme du marché dirigé par le protocole, le système Liquity renforce la perception des gens que 1LUSD=1USD. Les utilisateurs parviendront également à ce consensus dans le cadre d'un jeu à long terme ( point de Schelling dans la théorie des jeux ). Tant que les utilisateurs du marché ont une attente de la fourchette de prix de LUSD comprise entre [1- taux de rachat, 1.1], ils n'achèteront pas LUSD à un prix élevé ou ne le vendront pas à un prix bas, évitant ainsi que le prix ne s'approche des limites supérieures et inférieures. De plus, les frais d'émission uniques déterminés par l'algorithme servent de mécanisme de stabilisation supplémentaire. Par rapport à la hausse des taux d'intérêt, l'augmentation du taux d'émission peut influencer plus directement le volume de LUSD nouvellement émis. Le contrôle de la quantité de monnaie de base est réalisé par l'interaction des taux d'émission et de rachat, régulant ainsi le prix de marché de LUSD.
Il s'avère que ce mécanisme de stabilité est efficace.
Mécanisme de liquidation de Liquity
Comme mentionné précédemment, le mécanisme de liquidation de Liquity est constitué d'un pool de stabilité - réallocation de position - mode de récupération en tant que ligne de défense de protocole. Dans des opérations normales, les utilisateurs liquidés (, c'est-à-dire ceux dont le taux de collatéral est tombé en dessous de 110 %, sont généralement liquidés par le pool de stabilité. Si le pool de stabilité ne dispose pas de suffisamment de LUSD pour soutenir la liquidation, le système déclenchera le mécanisme de réallocation de position. Enfin, lorsque le taux de collatéral de l'ensemble du système tombe en dessous de 150 %, le système passera en mode de récupération.
Dans ce processus de liquidation, le pool de stabilité est la première et la plus courante des lignes de défense. La redistribution de la dette et le mode de récupération sont principalement utilisés pour la protection de la sécurité du protocole en cas de situation extrême.
Pool stable : en tant que contrepartie de liquidation pour les utilisateurs au niveau du protocole. Les détenteurs de LUSD déposent LUSD dans le pool stable, et lorsqu'il y a des positions nécessitant une liquidation, des liquidateurs externes appellent le pool stable pour procéder à la liquidation. Le liquidateur obtient 0,5 % de garantie et 50 LUSD de subvention de gas, les 99,5 % restants d'ETH appartiennent aux déposants du pool stable. Théoriquement, les déposants du pool stable peuvent obtenir jusqu'à 10 % de rendement en ETH ) lors de la liquidation juste au-dessous de la ligne de liquidation de 110 %, obtenant 1,09945 fois l'ETH ( par rapport à la destruction de LUSD, mais il faut noter qu'il s'agit en réalité d'acheter de l'ETH dans une zone de baisse de l'ETH. Si le prix de l'ETH continue de baisser et que les rendements ne sont pas retirés et échangés à temps, cela peut entraîner des pertes.
Répartition des positions : Lorsque le LUSD dans le pool stable est épuisé, le système répartit proportionnellement l'ETH en attente de liquidation et le LUSD à rembourser entre toutes les positions existantes. Plus le taux de collatéral est élevé, plus la dette et le collatéral reçus sont importants, garantissant ainsi que le système n'ait pas de liquidations en chaîne. À ce jour, même lors de plusieurs chutes importantes du marché, le système n'a pas encore déclenché la répartition des positions.
Mode de récupération : Lorsque le ratio de collatéral total du système est inférieur à 150 %, le système entre en mode de récupération, tirant rapidement le ratio de collatéral global du système au-dessus de 150 %. Les actions de liquidation en mode de récupération sont relativement complexes, et nous n'entrerons pas dans les détails ici. En général, les positions dont le ratio de collatéral est inférieur à 150 % peuvent être liquidées, mais le protocole fixe une limite de perte maximale de 10 % pour les utilisateurs. Le 19 mai 2021, lors de la forte chute, Liquity est entré en mode de récupération.
![Opportunités Alpha sous le récit de la re-stake ? Analyse approfondie du premier protocole de dérivation de re-stake de liquidité Agilely])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-72fa9633ed86f426bf375b55f46ba93b.webp(
)# Mécanisme de contrôle de l'offre et de la demande de Liquity
En tant que stablecoin, LUSD ressemble à une monnaie traditionnelle, contrôlant l'offre par des opérations sur le marché monétaire. Plus précisément, l'offre et la demande de LUSD sont contrôlées en ajustant les taux de création et de rachat. Les taux de création et de rachat sont ajustés en fonction du moment et du cycle de rachat. Plus précisément, lorsque personne ne rachète, les taux de création et de rachat du système diminuent ; lorsque les comportements de rachat augmentent, le taux de rachat augmente également. Par rapport aux opérations traditionnelles sur le marché monétaire, ce mécanisme est plus défensif, mettant l'accent sur l'augmentation du taux de rachat pour empêcher les rachats massifs.
Liquity ne facture qu'une seule fois des frais de création et de rachat, calculés en fonction de la variable globale BaseRate dans le protocole. Les frais de création sont égaux à BaseRate multiplié par le montant de création, et les frais de rachat sont égaux à ###BaseRate + 0,5 %( multiplié par la valeur de l'ETH racheté.
Lorsque aucune action de rachat n'a lieu, le BaseRate se déprécie à 0 au fil du temps, avec une demi-vie de 12 heures. Lorsqu'une action de rachat a lieu, le BaseRate est calculé selon une formule spécifique, où b)t( est le BaseRate au temps t, m est la quantité de LUSD rachetée, n est l'approvisionnement actuel de LUSD, et α est un paramètre constant.
En ajustant les frais générés par le rachat, α influence le prix plancher dans l'ancrage rigide. Dans les projections du livre blanc de Liquity, en se basant sur la théorie de la quantité de monnaie, α est fixé à 0,5, et les arbritreurs maximisant le profit vont racheter et restaurer le LUSD nécessaire pour l'ancrage.
Dans l'ensemble, Liquity assure le bon fonctionnement du système grâce à une excellente conception mécanique, et les faits ont également prouvé la faisabilité de ce système. Depuis son lancement, Liquity a maintenu un bon fonctionnement, et LUSD atteint l'extrême en termes de stabilité et d'efficacité du capital.
) innovation du mécanisme Agilely basé sur Liquity
garantie
Au niveau des garanties, Agilely permet aux utilisateurs d'utiliser des actifs générateurs de rendement tels que l'ETH, les ETH emballés de manière courante et le GLP comme collatéral pour frapper des USDA. À l'avenir, des jetons de re-staking seront également intégrés, transmettant leur propre taux d'intérêt à l'USDA, augmentant ainsi le rendement de l'USDA.
modèle de taux d'intérêt
Cette section traite principalement des taux au sein du protocole, y compris les frais de création de jetons, de rachat et d'emprunt. Les frais de création de jetons et de rachat sont des frais uniques, tandis que les frais d'emprunt sont des frais accumulés au fil du temps sur la dette non remboursée.
Frais de minage : désigne les frais uniques que l'utilisateur doit payer lors de la création de stablecoins dans le protocole. Choisissez Agilement d'utiliser le modèle BaseRate de Liquity et de le modifier. Une fois la partie de BaseRate qui diminue avec le temps augmentée d'un facteur de déclin, un facteur de déclin différent est déterminé pour chaque instance.
Frais de rachat : désigne les frais nécessaires pour que l'utilisateur rembourse le prêt et récupère le collatéral du protocole, généralement supérieurs aux frais de frappe. Les frais de rachat d'Agilely s'élèvent à BaseRate+0,5 %.
Frais d'emprunt : désigne les frais accumulés au fil du temps sur la dette non remboursée de l'utilisateur, certains protocoles choisissent de ne pas en facturer pour inciter les emprunts à long terme. Agilely a innové en concevant ADI###Agilely Dynamic Interest( pour réguler l'offre monétaire.
![Opportunités Alpha sous le récit de la re-stake ? Analyse approfondie du premier protocole dérivation de re-stake de Liquidité Agilely])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c9220d3c5ac36691d6e112a0f2a9a781.webp(
)# mécanisme de stabilité
Cette section traite principalement du mécanisme de stabilité d'Agilely en tant que stablecoin, qui se divise principalement en ancrage dur et ancrage souple.
)# Mécanisme de liquidation
En ce qui concerne le mécanisme de liquidation, sur la base du mécanisme de liquidation à trois niveaux de Liquity ###, du pool de stabilité - redistribution des positions - mode de récupération (, Agilely a apporté les améliorations suivantes :
Agilely assure la sécurité du système tout en étant plus équitable, en plaçant l'interface de liquidation à l'avant pour abaisser le seuil d'entrée, permettant à plus de personnes de participer, contrairement à certains projets qui nécessitent l'exécution de bots professionnels pour participer à la liquidation. De plus, Agilely optimise le pool de stabilité conventionnel en un pool de stabilité intelligent, les USDA investis par les utilisateurs seront placés dans le pool de stabilité avec les actifs qui sont les plus susceptibles d'être liquidés et où le besoin de fonds de liquidation est le plus élevé.
![Alpha opportunité sous la narration de re-staking ? Analyse approfondie du premier protocole de dérivation de re-staking de Liquidité Agilely])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c2c7d7a4b1f448f60045fd16966c7847.webp(
)# PSM
En plus des revenus de staking d'Ethereum, Agilely s'efforce de capturer les revenus des actifs physiques pour diversifier les revenus du protocole. En réglant le module PSM pour augmenter les taux d'intérêt, nous attirons DAI, et en combinant les DAI collectés avec certains projets, le protocole peut capturer les revenus des obligations d'État.
valeur du flux au sein du protocole
Le protocole Agilely génère plusieurs sources de revenus, y compris les frais de minting/redeem et de prêt, les frais de transaction PSM, les frais supplémentaires du pool stable, les revenus des garanties ainsi que les revenus des actifs physiques dans le PSM. Ces revenus seront distribués de trois manières suivantes:
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