Analyse des opportunités et des risques d'investissement dans la vague de tokenisation des actions
1. Introduction
Récemment, la tokenisation des actions a suscité un large intérêt sur le marché, et de plus en plus d'investisseurs y portent un vif intérêt. Cet article va systématiquement passer en revue les principes de mise en œuvre de la tokenisation des actions, explorer en profondeur les opportunités d'arbitrage et d'investissement existant sur le marché actuel, détailler les différentes logiques d'arbitrage, les processus opérationnels et les limitations potentielles, afin d'aider les investisseurs à mieux identifier les opportunités du marché. Dans le même temps, nous allons également nous concentrer sur les opportunités pour les investisseurs individuels dans cette tendance, telles que les transactions fragmentées, la diversification des actifs, et d'autres nouvelles voies. Bien que la tokenisation des actions offre de nombreuses opportunités, elle fait néanmoins face à de nombreux défis tels que la mise en œuvre technique et l'ancrage des prix, et les investisseurs doivent maintenir un jugement rationnel.
2. Mécanisme de réalisation de la tokenisation des actions
2.1 Définition
La tokenisation des actions fait référence à la conversion des actions d'une entreprise traditionnelle en jetons sur la blockchain grâce à des contrats intelligents et à un mécanisme de garde, permettant ainsi de détenir, d'échanger et de combiner des jetons sur la chaîne. L'essence est celle d'un produit dérivé des actions traditionnelles, ne représentant pas la propriété directe des actions. Par conséquent, la valeur et le risque des jetons d'actions sont étroitement liés aux actions sous-jacentes.
2.2 Chemins d'implémentation courants
Actuellement, il existe trois structures principales pour la tokenisation des actions :
Custodie tierce + intégration des échanges : L'avantage de cette structure est la transparence, en ancrant profondément son prix grâce à la mise en jeu d'actions réelles.
Courtiers agréés + Chaîne autonome : Cette méthode peut offrir un cycle complet d'émission, de règlement et de garde autonome, garantissant ainsi un maximum de conformité, mais présente également une grande complexité technique et juridique.
Structure des CFD de type contrat de différence : Les utilisateurs échangent des produits contractuels liés au prix des actions, sans pouvoir obtenir de droits réels sur les actions ni percevoir de dividendes. Ces produits sont généralement tarifés par la plateforme elle-même et assument les responsabilités de teneur de marché, n'ayant pas de soutien d'actifs sous-jacents, et ne confèrent donc aucun droit aux actionnaires, tout en étant soumis à des contraintes réglementaires strictes et faisant face à un risque de désancrage important.
3. Opportunités d'arbitrage dans la tokenisation des actions
Actuellement, nous discutons principalement des jetons d'actions émis par des tiers en fiducie. Ce type de jeton est basé sur le prix des vraies actions sous-jacentes, possédant une forte caractéristique de maintien, ce qui réduit le risque d'investissement.
Selon la plateforme de données, à la date du 9 juillet 2025, la capitalisation totale des jetons d'actions s'élevait à 422 millions de dollars, tandis que la seule action de Nvidia avait atteint une capitalisation de 39 000 milliards de dollars. Cela montre qu'en comparaison avec le marché boursier traditionnel, la liquidité des jetons d'actions est gravement insuffisante.
L'insuffisance de liquidité, combinée aux différences de temps de négociation, entraîne un certain écart entre le prix des jetons et le prix des actions correspondantes sur différentes plateformes et à différents moments. Cet écart de prix peut créer des opportunités d'arbitrage. Cet article se concentre sur l'application de trois stratégies d'arbitrage classiques dans les jetons d'actions.
3.1 Arbitrage de couverture entre le marché au comptant et le marché des jetons
Principe d'arbitrage
Lorsque les échanges de jetons et le marché boursier ouvrent simultanément, si le prix du jeton est nettement supérieur au prix des actions au comptant, les arbitragistes peuvent acheter des actions au comptant tout en vendant à découvert le jeton correspondant sur le marché des jetons. Si par la suite les prix reviennent, les arbitragistes peuvent réaliser un profit en vendant les actions au comptant et en rachetant le jeton pour clôturer leur position, tirant ainsi parti de l'écart de prix. Inversement, cela fonctionne également.
Processus d'arbitrage
À titre d'exemple, au 9 juillet 2025 à un moment donné : à ce moment-là, le prix de l'action au comptant d'NVIDIA (NVDA) est de 160,00 $ ; en même temps, sur une plateforme d'échange de jetons, le prix du jeton d'action correspondant à NVDA est de 160,40 $.
Il y a un écart de prix positif de 0,40 $, c'est-à-dire que le prix du jeton est supérieur au prix au comptant. Les arbitragistes peuvent en conséquence exécuter les opérations suivantes :
Acheter des actions NVDA au comptant, verrouiller des actifs à bas prix ;
Vendre à découvert des jetons d'actions NVDA sur une plateforme de négociation de jetons, en vendant à découvert des actifs surévalués à un prix élevé ;
Ensuite, surveillez en continu les tendances de prix et la profondeur du carnet d'ordres des deux marchés ;
Lorsque les prix des deux marchés se rapprochent et reviennent à $158,00 :
Actions au comptant achetées avant d'être vendues sur le marché traditionnel ;
Passer un ordre au prix du marché des jetons pour couvrir une position courte, complétant ainsi la couverture.
Chaque action a réalisé un arbitrage sans risque, les gains proviennent de l'écart de prix initial, et il reste un bénéfice de $0,22 après déduction des frais.
Conditions d'arbitrage
L'arbitrage de couverture est très sensible au slippage et aux frais de transaction, tout en nécessitant une identification rapide des signaux d'achat et de vente et une exécution. Il convient aux institutions quantitatives ayant une capacité d'opération à haute fréquence et pouvant obtenir des frais de transaction réduits.
3.2 Arbitrage de la différence de prix d'un même jeton d'actions entre différentes bourses
Principe d'arbitrage
L'arbitrage inter-bourses est l'un des types les plus classiques d'arbitrage cryptographique. Son principe est d'acheter des jetons sur une plateforme de trading où le prix est bas, puis de les retirer pour les vendre sur une plateforme où le prix est élevé. Si l'écart de prix entre les différentes bourses est suffisamment grand pour que, après déduction des frais, un profit reste, l'opération peut être exécutée.
Processus d'arbitrage
Supposons qu'un certain jeton soit actuellement au prix de 100 USDT sur l'échange A et au prix de 103 USDT sur l'échange B.
Les arbitragistes peuvent acheter des jetons sur l'échange A, puis les transférer à l'échange B et les vendre à un prix d'environ 103 USDT pour réaliser un arbitrage. Après déduction des frais d'achat, des frais de retrait et des frais de vente, un bénéfice reste encore.
Conditions d'arbitrage
Ce type d'arbitrage est limité par la vitesse de transfert sur la chaîne, les restrictions de retrait, le temps de recharge des échanges, la profondeur des paires de trading, etc. S'il s'agit de transferts sur la chaîne, il faut tenir compte de la congestion et des délais du réseau. Les arbitragistes doivent souvent utiliser des liquidités préstockées, le trading quantitatif et la collaboration entre plusieurs comptes pour réaliser de l'"arbitrage sans risque".
Arbitrage de différence de temps 3.3
Principe d'arbitrage
Le règlement des actions traditionnelles présente généralement un délai de T+2 ou plus, tandis que le commerce et le règlement des actions tokenisées sont basés sur la blockchain, permettant théoriquement un règlement en quelques minutes, voire en quelques secondes. Les arbitragistes peuvent tirer parti de la différence de temps de règlement, en réalisant des arbitrages grâce à l'ajustement instantané des prix sur le marché des jetons avant que le règlement des actions traditionnelles ne soit terminé.
Par exemple, les heures d'ouverture des marchés traditionnels sont du lundi au vendredi de 09:30 à 16:00, tandis que le marché des cryptomonnaies est ouvert 7 jours sur 7, 24 heures sur 24. Cela signifie que pendant les périodes de non-négociation, comme le week-end ou avant/après la séance, le prix des jetons peut connaître des fluctuations violentes en raison d'événements d'actualité, alors que le prix réel des actions n'a pas encore été ajusté, offrant ainsi une fenêtre d'arbitrage temporaire. L'arbitrage d'informations avant la séance est l'une des principales formes d'arbitrage par différence de temps, par exemple, la publication de résultats financiers, des événements géopolitiques, des nouvelles favorables aux politiques macroéconomiques, etc., entraînant des variations des jetons avant le marché au comptant.
Processus d'arbitrage
Les arbitragistes déploient des systèmes d'écoute ou s'appuient sur des sources d'information pour capter des nouvelles majeures en dehors des heures de trading (comme la publication d'un solide rapport trimestriel par Nvidia, une hausse des taux d'intérêt par une banque centrale d'un pays, ou une escalade des conflits géopolitiques internationaux, etc.).
Analyser la direction et l'ampleur de l'impact de ce message sur les actions concernées, ce qui peut généralement être estimé par le biais d'événements historiques. Si l'on juge que le message est positif, acheter immédiatement des jetons d'actions concernés sur la plateforme de jetons ; si l'on juge qu'il est négatif, il est possible de vendre à découvert des jetons d'actions concernés.
Attendre l'ouverture du marché au comptant pour fermer la position : si le prix réel des actions évolue dans la direction de l'arbitrage, alors il est possible de fermer la position après l'ouverture du marché au comptant ; ou attendre que le prix du jeton revienne et s'aligne avec le prix au comptant pour fermer la position sur le marché des jetons afin de réaliser un écart de prix.
Conditions d'arbitrage
Ces opportunités d'arbitrage ne durent souvent que quelques minutes, voire quelques dizaines de secondes, nécessitant un système de diffusion de nouvelles performant et une réponse de trading automatisée. De plus, il est important de prêter attention à l'exactitude des sources d'information pour éviter une mauvaise évaluation de la direction d'investissement en raison de fausses nouvelles.
De plus, les jetons d'actions peuvent également être appliqués à certaines stratégies d'arbitrage classiques, telles que l'arbitrage triangulaire, l'arbitrage des taux de financement, etc.
4. Opportunités pour les investisseurs individuels
L'arbitrage exige souvent des compétences techniques, des fonds et une rapidité d'accès à l'information très élevés de la part des investisseurs, ce qui le rend plus adapté aux investisseurs professionnels. Cependant, dans la vague de tokenisation des actions, il existe également des opportunités pour certains investisseurs individuels.
4.1 Acheter des actions fractionnées
Dans les titres traditionnels, certains marchés commencent à l'achat d'1 action, d'autres à l'achat de 100 actions. Les investisseurs souhaitant acheter des actions de grandes entreprises comme Google, Amazon ou Tesla doivent souvent payer un prix unitaire élevé, ce qui représente un fardeau non négligeable, surtout pour les investisseurs débutants. Cependant, après la tokenisation des actions, une action peut être divisée en unités plus petites, telles que 0,1 action voire 0,001 action.
Par exemple, le prix actuel de l'action NVDA de Nvidia est de 162,88 $, et il faut acheter au moins une action. Sur une plateforme d'échange de jetons, il est possible d'acheter au minimum 0,001 action, ce qui signifie qu'il suffit de 0,16 USDT pour détenir un jeton d'action Nvidia.
4.2 allocation d'actifs multiples
Le système de trading 24h/24 permet aux utilisateurs de ne pas s'inquiéter des heures d'ouverture, ils peuvent trader à tout moment, effectuer une allocation d'actifs diversifiés et résister aux risques financiers régionaux.
4.3 coûts de transaction plus bas
Dans le trading traditionnel des actions, les intermédiaires facturent souvent divers frais. En revanche, le trading d'actions tokenisées via des plateformes d'échange décentralisées (DEX) peut réduire considérablement les frais de transaction, diminuant ainsi l'usure pour les investisseurs. Par exemple, les frais de courtage pour les actions sont de 0,1 % à 0,5 %, tandis que sur certaines plateformes de trading de jetons, les frais peuvent descendre à 0,025 % à 0,1 %.
5. Risques et défis
Bien que l'arbitrage des actions tokenisées offre aux investisseurs des opportunités de trading inter-marchés et à haute efficacité sans précédent, les différentes voies d'arbitrage comportent également de nombreux risques.
Le principe fondamental de l'arbitrage ci-dessus est que les prix de différents produits financiers d'un même actif sous-jacent ont tendance à se rapprocher. Si l'écart de prix ne se resserre pas mais s'élargit au contraire, les investisseurs seront confrontés à des pertes. Par conséquent, les investisseurs doivent bien gérer leurs positions et contrôler les risques. De plus, il existe des risques courants associés à l'arbitrage, tels que le risque de slippage, le risque de délai et les frais qui érodent les bénéfices.
Le trading des jetons d'actions comporte également des risques systémiques uniques :
Risque de décorrélation des prix avec les oracles : La plupart des jetons d'actions dépendent des oracles ou des systèmes de mise en relation centralisés pour mettre à jour les prix. En cas de panne, de retard ou d'attaque, cela peut entraîner des fluctuations de prix drastiques des jetons ou une décorrélation permanente.
Défis juridiques et réglementaires : dans la plupart des juridictions, les jetons d'actions n'ont pas encore été clairement définis, et les arbitragistes peuvent, sans le savoir, être confrontés à des risques liés à des transactions de titres non enregistrés, au transfert transfrontalier d'actifs étrangers, etc.
6. Conclusion
La tokenisation des actions n'est pas seulement une pratique de mise en chaîne des actifs pilotée par la technologie, mais aussi un chemin typique de pénétration du marché des cryptomonnaies vers les "actifs du monde réel" (RWA). L'émergence de ce nouvel actif offre des opportunités tant aux investisseurs professionnels qu'aux investisseurs individuels. Les investisseurs peuvent choisir différentes stratégies d'investissement en fonction de leurs caractéristiques. Il est important de noter que les jetons d'actions sont également confrontés à des risques systémiques tels que le découplage des prix et des défis juridiques, et les investisseurs doivent suivre de près la sécurité des actifs sous-jacents.
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Analyse des opportunités et des risques d'arbitrage dans la vague de tokenisation des actions
Analyse des opportunités et des risques d'investissement dans la vague de tokenisation des actions
1. Introduction
Récemment, la tokenisation des actions a suscité un large intérêt sur le marché, et de plus en plus d'investisseurs y portent un vif intérêt. Cet article va systématiquement passer en revue les principes de mise en œuvre de la tokenisation des actions, explorer en profondeur les opportunités d'arbitrage et d'investissement existant sur le marché actuel, détailler les différentes logiques d'arbitrage, les processus opérationnels et les limitations potentielles, afin d'aider les investisseurs à mieux identifier les opportunités du marché. Dans le même temps, nous allons également nous concentrer sur les opportunités pour les investisseurs individuels dans cette tendance, telles que les transactions fragmentées, la diversification des actifs, et d'autres nouvelles voies. Bien que la tokenisation des actions offre de nombreuses opportunités, elle fait néanmoins face à de nombreux défis tels que la mise en œuvre technique et l'ancrage des prix, et les investisseurs doivent maintenir un jugement rationnel.
2. Mécanisme de réalisation de la tokenisation des actions
2.1 Définition
La tokenisation des actions fait référence à la conversion des actions d'une entreprise traditionnelle en jetons sur la blockchain grâce à des contrats intelligents et à un mécanisme de garde, permettant ainsi de détenir, d'échanger et de combiner des jetons sur la chaîne. L'essence est celle d'un produit dérivé des actions traditionnelles, ne représentant pas la propriété directe des actions. Par conséquent, la valeur et le risque des jetons d'actions sont étroitement liés aux actions sous-jacentes.
2.2 Chemins d'implémentation courants
Actuellement, il existe trois structures principales pour la tokenisation des actions :
Custodie tierce + intégration des échanges : L'avantage de cette structure est la transparence, en ancrant profondément son prix grâce à la mise en jeu d'actions réelles.
Courtiers agréés + Chaîne autonome : Cette méthode peut offrir un cycle complet d'émission, de règlement et de garde autonome, garantissant ainsi un maximum de conformité, mais présente également une grande complexité technique et juridique.
Structure des CFD de type contrat de différence : Les utilisateurs échangent des produits contractuels liés au prix des actions, sans pouvoir obtenir de droits réels sur les actions ni percevoir de dividendes. Ces produits sont généralement tarifés par la plateforme elle-même et assument les responsabilités de teneur de marché, n'ayant pas de soutien d'actifs sous-jacents, et ne confèrent donc aucun droit aux actionnaires, tout en étant soumis à des contraintes réglementaires strictes et faisant face à un risque de désancrage important.
3. Opportunités d'arbitrage dans la tokenisation des actions
Actuellement, nous discutons principalement des jetons d'actions émis par des tiers en fiducie. Ce type de jeton est basé sur le prix des vraies actions sous-jacentes, possédant une forte caractéristique de maintien, ce qui réduit le risque d'investissement.
Selon la plateforme de données, à la date du 9 juillet 2025, la capitalisation totale des jetons d'actions s'élevait à 422 millions de dollars, tandis que la seule action de Nvidia avait atteint une capitalisation de 39 000 milliards de dollars. Cela montre qu'en comparaison avec le marché boursier traditionnel, la liquidité des jetons d'actions est gravement insuffisante.
L'insuffisance de liquidité, combinée aux différences de temps de négociation, entraîne un certain écart entre le prix des jetons et le prix des actions correspondantes sur différentes plateformes et à différents moments. Cet écart de prix peut créer des opportunités d'arbitrage. Cet article se concentre sur l'application de trois stratégies d'arbitrage classiques dans les jetons d'actions.
3.1 Arbitrage de couverture entre le marché au comptant et le marché des jetons
Principe d'arbitrage
Lorsque les échanges de jetons et le marché boursier ouvrent simultanément, si le prix du jeton est nettement supérieur au prix des actions au comptant, les arbitragistes peuvent acheter des actions au comptant tout en vendant à découvert le jeton correspondant sur le marché des jetons. Si par la suite les prix reviennent, les arbitragistes peuvent réaliser un profit en vendant les actions au comptant et en rachetant le jeton pour clôturer leur position, tirant ainsi parti de l'écart de prix. Inversement, cela fonctionne également.
Processus d'arbitrage
À titre d'exemple, au 9 juillet 2025 à un moment donné : à ce moment-là, le prix de l'action au comptant d'NVIDIA (NVDA) est de 160,00 $ ; en même temps, sur une plateforme d'échange de jetons, le prix du jeton d'action correspondant à NVDA est de 160,40 $.
Il y a un écart de prix positif de 0,40 $, c'est-à-dire que le prix du jeton est supérieur au prix au comptant. Les arbitragistes peuvent en conséquence exécuter les opérations suivantes :
Conditions d'arbitrage
L'arbitrage de couverture est très sensible au slippage et aux frais de transaction, tout en nécessitant une identification rapide des signaux d'achat et de vente et une exécution. Il convient aux institutions quantitatives ayant une capacité d'opération à haute fréquence et pouvant obtenir des frais de transaction réduits.
3.2 Arbitrage de la différence de prix d'un même jeton d'actions entre différentes bourses
Principe d'arbitrage
L'arbitrage inter-bourses est l'un des types les plus classiques d'arbitrage cryptographique. Son principe est d'acheter des jetons sur une plateforme de trading où le prix est bas, puis de les retirer pour les vendre sur une plateforme où le prix est élevé. Si l'écart de prix entre les différentes bourses est suffisamment grand pour que, après déduction des frais, un profit reste, l'opération peut être exécutée.
Processus d'arbitrage
Supposons qu'un certain jeton soit actuellement au prix de 100 USDT sur l'échange A et au prix de 103 USDT sur l'échange B.
Les arbitragistes peuvent acheter des jetons sur l'échange A, puis les transférer à l'échange B et les vendre à un prix d'environ 103 USDT pour réaliser un arbitrage. Après déduction des frais d'achat, des frais de retrait et des frais de vente, un bénéfice reste encore.
Conditions d'arbitrage
Ce type d'arbitrage est limité par la vitesse de transfert sur la chaîne, les restrictions de retrait, le temps de recharge des échanges, la profondeur des paires de trading, etc. S'il s'agit de transferts sur la chaîne, il faut tenir compte de la congestion et des délais du réseau. Les arbitragistes doivent souvent utiliser des liquidités préstockées, le trading quantitatif et la collaboration entre plusieurs comptes pour réaliser de l'"arbitrage sans risque".
Arbitrage de différence de temps 3.3
Principe d'arbitrage
Le règlement des actions traditionnelles présente généralement un délai de T+2 ou plus, tandis que le commerce et le règlement des actions tokenisées sont basés sur la blockchain, permettant théoriquement un règlement en quelques minutes, voire en quelques secondes. Les arbitragistes peuvent tirer parti de la différence de temps de règlement, en réalisant des arbitrages grâce à l'ajustement instantané des prix sur le marché des jetons avant que le règlement des actions traditionnelles ne soit terminé.
Par exemple, les heures d'ouverture des marchés traditionnels sont du lundi au vendredi de 09:30 à 16:00, tandis que le marché des cryptomonnaies est ouvert 7 jours sur 7, 24 heures sur 24. Cela signifie que pendant les périodes de non-négociation, comme le week-end ou avant/après la séance, le prix des jetons peut connaître des fluctuations violentes en raison d'événements d'actualité, alors que le prix réel des actions n'a pas encore été ajusté, offrant ainsi une fenêtre d'arbitrage temporaire. L'arbitrage d'informations avant la séance est l'une des principales formes d'arbitrage par différence de temps, par exemple, la publication de résultats financiers, des événements géopolitiques, des nouvelles favorables aux politiques macroéconomiques, etc., entraînant des variations des jetons avant le marché au comptant.
Processus d'arbitrage
Les arbitragistes déploient des systèmes d'écoute ou s'appuient sur des sources d'information pour capter des nouvelles majeures en dehors des heures de trading (comme la publication d'un solide rapport trimestriel par Nvidia, une hausse des taux d'intérêt par une banque centrale d'un pays, ou une escalade des conflits géopolitiques internationaux, etc.).
Analyser la direction et l'ampleur de l'impact de ce message sur les actions concernées, ce qui peut généralement être estimé par le biais d'événements historiques. Si l'on juge que le message est positif, acheter immédiatement des jetons d'actions concernés sur la plateforme de jetons ; si l'on juge qu'il est négatif, il est possible de vendre à découvert des jetons d'actions concernés.
Attendre l'ouverture du marché au comptant pour fermer la position : si le prix réel des actions évolue dans la direction de l'arbitrage, alors il est possible de fermer la position après l'ouverture du marché au comptant ; ou attendre que le prix du jeton revienne et s'aligne avec le prix au comptant pour fermer la position sur le marché des jetons afin de réaliser un écart de prix.
Conditions d'arbitrage
Ces opportunités d'arbitrage ne durent souvent que quelques minutes, voire quelques dizaines de secondes, nécessitant un système de diffusion de nouvelles performant et une réponse de trading automatisée. De plus, il est important de prêter attention à l'exactitude des sources d'information pour éviter une mauvaise évaluation de la direction d'investissement en raison de fausses nouvelles.
De plus, les jetons d'actions peuvent également être appliqués à certaines stratégies d'arbitrage classiques, telles que l'arbitrage triangulaire, l'arbitrage des taux de financement, etc.
4. Opportunités pour les investisseurs individuels
L'arbitrage exige souvent des compétences techniques, des fonds et une rapidité d'accès à l'information très élevés de la part des investisseurs, ce qui le rend plus adapté aux investisseurs professionnels. Cependant, dans la vague de tokenisation des actions, il existe également des opportunités pour certains investisseurs individuels.
4.1 Acheter des actions fractionnées
Dans les titres traditionnels, certains marchés commencent à l'achat d'1 action, d'autres à l'achat de 100 actions. Les investisseurs souhaitant acheter des actions de grandes entreprises comme Google, Amazon ou Tesla doivent souvent payer un prix unitaire élevé, ce qui représente un fardeau non négligeable, surtout pour les investisseurs débutants. Cependant, après la tokenisation des actions, une action peut être divisée en unités plus petites, telles que 0,1 action voire 0,001 action.
Par exemple, le prix actuel de l'action NVDA de Nvidia est de 162,88 $, et il faut acheter au moins une action. Sur une plateforme d'échange de jetons, il est possible d'acheter au minimum 0,001 action, ce qui signifie qu'il suffit de 0,16 USDT pour détenir un jeton d'action Nvidia.
4.2 allocation d'actifs multiples
Le système de trading 24h/24 permet aux utilisateurs de ne pas s'inquiéter des heures d'ouverture, ils peuvent trader à tout moment, effectuer une allocation d'actifs diversifiés et résister aux risques financiers régionaux.
4.3 coûts de transaction plus bas
Dans le trading traditionnel des actions, les intermédiaires facturent souvent divers frais. En revanche, le trading d'actions tokenisées via des plateformes d'échange décentralisées (DEX) peut réduire considérablement les frais de transaction, diminuant ainsi l'usure pour les investisseurs. Par exemple, les frais de courtage pour les actions sont de 0,1 % à 0,5 %, tandis que sur certaines plateformes de trading de jetons, les frais peuvent descendre à 0,025 % à 0,1 %.
5. Risques et défis
Bien que l'arbitrage des actions tokenisées offre aux investisseurs des opportunités de trading inter-marchés et à haute efficacité sans précédent, les différentes voies d'arbitrage comportent également de nombreux risques.
Le principe fondamental de l'arbitrage ci-dessus est que les prix de différents produits financiers d'un même actif sous-jacent ont tendance à se rapprocher. Si l'écart de prix ne se resserre pas mais s'élargit au contraire, les investisseurs seront confrontés à des pertes. Par conséquent, les investisseurs doivent bien gérer leurs positions et contrôler les risques. De plus, il existe des risques courants associés à l'arbitrage, tels que le risque de slippage, le risque de délai et les frais qui érodent les bénéfices.
Le trading des jetons d'actions comporte également des risques systémiques uniques :
Risque de décorrélation des prix avec les oracles : La plupart des jetons d'actions dépendent des oracles ou des systèmes de mise en relation centralisés pour mettre à jour les prix. En cas de panne, de retard ou d'attaque, cela peut entraîner des fluctuations de prix drastiques des jetons ou une décorrélation permanente.
Défis juridiques et réglementaires : dans la plupart des juridictions, les jetons d'actions n'ont pas encore été clairement définis, et les arbitragistes peuvent, sans le savoir, être confrontés à des risques liés à des transactions de titres non enregistrés, au transfert transfrontalier d'actifs étrangers, etc.
6. Conclusion
La tokenisation des actions n'est pas seulement une pratique de mise en chaîne des actifs pilotée par la technologie, mais aussi un chemin typique de pénétration du marché des cryptomonnaies vers les "actifs du monde réel" (RWA). L'émergence de ce nouvel actif offre des opportunités tant aux investisseurs professionnels qu'aux investisseurs individuels. Les investisseurs peuvent choisir différentes stratégies d'investissement en fonction de leurs caractéristiques. Il est important de noter que les jetons d'actions sont également confrontés à des risques systémiques tels que le découplage des prix et des défis juridiques, et les investisseurs doivent suivre de près la sécurité des actifs sous-jacents.