#鲍威尔鸽派发言# Powell a fait un discours à Jackson Hole, tournant en mode dovish, vraiment difficile à maintenir.
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25 août 2025 14:33 Jiangsu
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Le 22 août, heure locale, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré lors de la réunion annuelle des banques centrales à Jackson Hole que la situation actuelle suggère que la croissance de l'emploi fait face à des risques à la baisse, et que le changement dans l'équilibre des risques pourrait nécessiter un ajustement de la politique. Powell a indiqué que la Réserve fédérale est ouverte à une réduction des taux d'intérêt. Ce changement de ton est survenu sans préavis, certaines déclarations étant en contradiction avec celles faites lors de la conférence de presse du FOMC de juillet. Dans son retour et ses perspectives économiques, Powell a radicalement changé d'avis sur le marché du travail, exprimant une inquiétude manifeste concernant les risques à la baisse de l'emploi. Ce changement de référence est très similaire à la décision de ne pas abaisser les taux en juillet, et il est difficile de l'expliquer uniquement par des variations de données économiques. Cela pourrait prouver que la pression politique exercée par Trump sur la Réserve fédérale a enfin porté ses fruits. La version en langage bureaucratique est la suivante : la Fed ne refuse pas de réduire les taux, mais le fait de manière progressive, lente, sélective et rythmée. Bien sûr, cela doit être fait en fonction des situations spécifiques, ce n'est pas une réduction aveugle, mais une réduction précise, scientifique et efficace, stratégiquement pensée, afin d'utiliser la baisse des taux pour stabiliser l'inflation, tout en tenant compte des spécificités américaines. Cependant, l'intention des États-Unis d'utiliser un afflux de dollars pour récolter à l'échelle mondiale a échoué en raison de l'interférence de la Chine. La "prospérité" alimentée par une monnaie bon marché est désormais terminée. Des taux d'intérêt élevés étouffent lentement mais sûrement les investissements erronés qui dépendent de l'expansion du crédit. L'effondrement imminent de l'immobilier commercial aux États-Unis, les licenciements massifs dans les entreprises technologiques et la faiblesse des dépenses de consommation indiquent que Powell fait face à un "dilemme de Mises" insoluble.
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Le 22 août, heure locale, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré lors de la réunion annuelle des banques centrales à Jackson Hole que la situation actuelle suggère que la croissance de l'emploi fait face à des risques à la baisse, et que le changement dans l'équilibre des risques pourrait nécessiter un ajustement de la politique. Powell a indiqué que la Réserve fédérale est ouverte à une réduction des taux d'intérêt. Ce changement de ton est survenu sans préavis, certaines déclarations étant en contradiction avec celles faites lors de la conférence de presse du FOMC de juillet. Dans son retour et ses perspectives économiques, Powell a radicalement changé d'avis sur le marché du travail, exprimant une inquiétude manifeste concernant les risques à la baisse de l'emploi. Ce changement de référence est très similaire à la décision de ne pas abaisser les taux en juillet, et il est difficile de l'expliquer uniquement par des variations de données économiques. Cela pourrait prouver que la pression politique exercée par Trump sur la Réserve fédérale a enfin porté ses fruits. La version en langage bureaucratique est la suivante : la Fed ne refuse pas de réduire les taux, mais le fait de manière progressive, lente, sélective et rythmée. Bien sûr, cela doit être fait en fonction des situations spécifiques, ce n'est pas une réduction aveugle, mais une réduction précise, scientifique et efficace, stratégiquement pensée, afin d'utiliser la baisse des taux pour stabiliser l'inflation, tout en tenant compte des spécificités américaines. Cependant, l'intention des États-Unis d'utiliser un afflux de dollars pour récolter à l'échelle mondiale a échoué en raison de l'interférence de la Chine. La "prospérité" alimentée par une monnaie bon marché est désormais terminée. Des taux d'intérêt élevés étouffent lentement mais sûrement les investissements erronés qui dépendent de l'expansion du crédit. L'effondrement imminent de l'immobilier commercial aux États-Unis, les licenciements massifs dans les entreprises technologiques et la faiblesse des dépenses de consommation indiquent que Powell fait face à un "dilemme de Mises" insoluble.