Gyroscope dispose de son propre pool de réserve et son mécanisme de stabilité est maintenu par deux modules : AMM sur le marché primaire et AMM sur le marché secondaire.
Écrit par : Cabin VC
Un, Gyroscope
L'accord de change stable Gyroscope a publié un livre blanc l'année dernière.Sur la base de cet accord, GyroStable a récemment coopéré avec Balancer pour lancer une stratégie de liquidité centralisée et a construit un modèle de création de marché et une gestion de la stratégie de création de marché pour les actifs LST dans l'écosystème Polygon. Gyroscope a lancé trois types de CLP (Continuous Liquidity Pool) sur Polygon, et a attiré l'attention du marché la semaine dernière, et a lancé $stMATIC / $wMATIC il y a environ deux semaines.
(Source des données : defillama)
Selon defillama, sa TVL actuelle est de 735 763 $ et les Stablecoins frappés sont de 593,63 $.
(Source des données : defillama)
1) Mécanisme de stabilisation
La partie centrale de Gyroscope est un protocole de frappe de méta-stablecoins. Le marché idéal des stablecoins Crypto ne veut pas s'appuyer sur les monnaies numériques de la banque centrale ou les stablecoins centralisés. Cela nécessite la flexibilité, la conception et le transfert de valeur des stablecoins décentralisés. faire des innovations appropriées . GYD, créé par Gyroscope, est entièrement adossé à des réserves, permettant une diversification du collatéral et augmentant sa liquidité :
Le stablecoin du protocole Gyroscope est GYD, dont la garantie est garantie par de nombreux coffres-forts interdépendants mais indépendants. Vault provient du pool de divers actifs de Balancer (d'autres pièces stables sont préférées au départ). Cette méthode peut être considérée comme une innovation et un complément à Maker et DAI :
A : Réserve d'actifs complète Stablecoin : Chaque unité de stablecoin est adossée à 1 $ de garantie et vise à atteindre un ratio de réserve à long terme de 100 %.
B : Fonds de réserve : Le fonds de réserve consiste en un « panier » d'actifs contrôlés par l'accord, qui fournissent collectivement une garantie pour les stablecoins émis.
C : Contraintes de prix algorithmiques : les prix pour la frappe/l'échange de pièces stables sont définis de manière algorithmique pour l'équilibre et pour être en mesure de gérer les crises à court terme.
Son collatéral consiste en un panier d'autres actifs, y compris d'autres stablecoins, des instruments générateurs de rendement ou des actifs volatils, adossant initialement des stablecoins libellés en dollars américains, et en ajoutant d'autres catégories de stablecoins (dont l'euro, le yen, etc.) :
Cette "superposition" d'actifs de réserve est conçue pour permettre une conception de réserve résiliente qui permet des "défaillances de sécurité" des voûtes individuelles, où un seul point de défaillance ne présente pas de risque de débordement vers d'autres voûtes.
2) Conception du protocole
Gyroscope dispose de son propre pool de réserves, et son mécanisme de stabilité est maintenu par deux modules : AMM marché primaire (PAMM) et AMM marché secondaire (SAMM) :
PAMM：
PAMM fournit des cotations pour le casting et le rachat du stablecoin GYD, et tient compte de l'impact qui peut être reçu dans des conditions anormales. Pour frapper, les utilisateurs doivent déposer des actifs garantis dans l'un des différents coffres-forts de Gyroscope, et les utilisateurs frapperont des pièces stables 1: 1 (les frais de frappe ne sont pas pris en compte).
ÉTAPE：
SAMM est un AMM du marché secondaire qui fournit la liquidité de base pour le protocole Gyroscope. Le CLP est similaire à la conception de liquidité centralisée d'Uniswap v3, mais en personnalisant le pool Balancer v2, la liquidité est concentrée dans la fourchette de prix de PAMM pour atteindre une plus grande efficacité du capital.
SAMMS fournit un réseau de liquidité diversifié autour de GYD, comme le montre la figure ci-dessous :
Il existe trois types de pools de négociation GYD :
2-CLP : AMM qui concentrent la liquidité dans une fourchette de prix, les paramètres sont déterminés par la fourchette de prix [α,β] et les deux actifs du pool
3-CLP : Concentrer la liquidité entre trois actifs pour améliorer l'efficacité du capital
E-CLPs : utilisé sur le marché du trading GYD, il s'agit d'un pool de fonds permettant à GYD d'être associé à d'autres actifs
Le trading pool GYD suit la fourchette de prix définie par DSM pour concentrer la liquidité En cas de réserves saines, le trading pool GYD concentre la liquidité dans une fourchette plus étroite et raisonnable. Cette fourchette de prix s'élargira si un choc sur les réserves incite DSM à fixer de nouveaux prix de remboursement.
Le pool de transactions GYD est redondant (fournissant plusieurs chemins d'entrée et de sortie différents pour les stablecoins Gyroscope) et indépendants les uns des autres (en supposant que l'un des appariements d'actifs échoue, le pool de transactions SAMM restant peut toujours fonctionner normalement, contrairement au pool unique de Curve).
Mécanisme de stabilisation dynamique (DSM) du gyroscope :
Contrairement aux stablecoins non dépositaires existants, la stabilité de Gyroscope ne dépend pas du besoin d'effet de levier. Gyroscope n'a pas d'émetteur central, les utilisateurs peuvent frapper et racheter directement dans l'accord, et il n'y a pas de contrepartie.
La DSM (courbe conjointe citant les prix de menthe/rachat) dépend du taux de réserve actuel et des sorties :
Dans des circonstances normales, les utilisateurs frappent des stablecoins et rachètent les actifs de réserve 1:1 (les frais de frappe/rachat ne sont pas pris en compte).
Remboursement avec un taux hypothécaire proche de 100 % : Lorsque la réserve est inférieure au taux hypothécaire de 100 %, PAMM remboursera automatiquement GYD à un taux inférieur à 100 % de la valeur de la garantie. C'est-à-dire que la courbe de rachat commence autour de 1 $ et que GYD se négocie autour de 1 $, obtenant une bonne liquidité.
Remboursement avec un taux de crédit bien inférieur à 100% : Si le remboursement se poursuit et que le "débit" augmente, la deuxième ligne de défense est la tarification algorithmique, et la courbe de remboursement passera au stade "coupe-circuit", où le taux de remboursement sera automatiquement En dessous du ratio de réserve, l'offre de rachat est progressivement réduite pour garantir que les rachats sont toujours possibles (mais entraînent toujours une dépréciation), et pour empêcher la panique du marché et les attaques contre l'ancrage de la devise, tout en récompensant l'attente du short -term déclin pour passer l'utilisateur.
D'autres mécanismes de stabilisation incluent : Similaire dans la logique au module de stabilité Maker's Peg (PSM), le mécanisme Gyroscope permet d'échanger des pièces stables contre des actifs d'une valeur de 1 $. Mécanisme de prêt à effet de levier disponible pour les réserves sous-garanties : Ceci est similaire au fonctionnement du MIM, si le prix de GYD tombe nettement en dessous de 1 $ (comme le font certains krachs boursiers), les détenteurs de levier pourront fermer leurs positions avec une décote, ce qui réduira le offre de GYD, ramenant le prix du GYD à 1 $.
La dernière ligne de défense est le fonctionnement du fonds de réserve. Le fonds de réserve peut être recapitalisé en revenant d'un état sous-garanti à un état entièrement collatéralisé à travers plusieurs mécanismes : tels que la mise aux enchères de jetons de gouvernance, les revenus générés par les actifs de réserve, les revenus par des accords, etc.
** Deuxièmement, analyse et résumé **
Les E-CLP du pool de négociation GYD de Gyroscope peuvent être considérés comme un DEX très liquide qui peut résister à un seul point de défaillance des actifs.
Le pool stMATIC/wMATIC, en tant que premier LST E-CLP, bénéficie dans une certaine mesure de la maturité de l'écosystème Polygon.Le taux d'utilisation des liquidités de Gyroscope E-CLP est environ 2 à 3 fois supérieur à celui d'autres pools similaires.
Par rapport à la fiabilité du mécanisme stablecoin, les cas d'utilisation, les scénarios et l'expansion des utilisateurs du stablecoin sont tout aussi importants. Sur la base de son mécanisme de stabilisation des premiers jours, Gyroscope a suscité des discussions et de l'attention sur le marché primaire. Après les tests, choisir de partir de Polygon, une écologie mature qui a effectivement entrepris une grande quantité de débordement d'Ethereum, a le potentiel de devenir un sang frais sur le marché des pièces stables algorithmiques et de concurrencer Fei Protocol et d'autres.
Considérant le rôle clé du partenaire Balancer dans la promotion de la liquidité centralisée d'actifs tels que $rETH, et le soutien du nouveau volant d'inertie efficace fourni par le protocole LST à la liquidité. À l'avenir, nous devrons prêter attention à son entrée en profondeur dans les actifs LST. Le pool LST de Gyroscope devrait encore améliorer l'efficacité du nouveau marché LST (y compris stETH, etc.). On s'attend à ce que plus de LST E- Les CLP apparaîtront à l'avenir et occuperont un avantage dans l'écosystème Polygon.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
En savoir plus sur Gyroscope dans un article : une recrue stable à partir de l'écologie Polygon
Écrit par : Cabin VC
Un, Gyroscope
L'accord de change stable Gyroscope a publié un livre blanc l'année dernière.Sur la base de cet accord, GyroStable a récemment coopéré avec Balancer pour lancer une stratégie de liquidité centralisée et a construit un modèle de création de marché et une gestion de la stratégie de création de marché pour les actifs LST dans l'écosystème Polygon. Gyroscope a lancé trois types de CLP (Continuous Liquidity Pool) sur Polygon, et a attiré l'attention du marché la semaine dernière, et a lancé $stMATIC / $wMATIC il y a environ deux semaines.
Selon defillama, sa TVL actuelle est de 735 763 $ et les Stablecoins frappés sont de 593,63 $.
1) Mécanisme de stabilisation
La partie centrale de Gyroscope est un protocole de frappe de méta-stablecoins. Le marché idéal des stablecoins Crypto ne veut pas s'appuyer sur les monnaies numériques de la banque centrale ou les stablecoins centralisés. Cela nécessite la flexibilité, la conception et le transfert de valeur des stablecoins décentralisés. faire des innovations appropriées . GYD, créé par Gyroscope, est entièrement adossé à des réserves, permettant une diversification du collatéral et augmentant sa liquidité :
Le stablecoin du protocole Gyroscope est GYD, dont la garantie est garantie par de nombreux coffres-forts interdépendants mais indépendants. Vault provient du pool de divers actifs de Balancer (d'autres pièces stables sont préférées au départ). Cette méthode peut être considérée comme une innovation et un complément à Maker et DAI :
Son collatéral consiste en un panier d'autres actifs, y compris d'autres stablecoins, des instruments générateurs de rendement ou des actifs volatils, adossant initialement des stablecoins libellés en dollars américains, et en ajoutant d'autres catégories de stablecoins (dont l'euro, le yen, etc.) :
Cette "superposition" d'actifs de réserve est conçue pour permettre une conception de réserve résiliente qui permet des "défaillances de sécurité" des voûtes individuelles, où un seul point de défaillance ne présente pas de risque de débordement vers d'autres voûtes.
2) Conception du protocole
Gyroscope dispose de son propre pool de réserves, et son mécanisme de stabilité est maintenu par deux modules : AMM marché primaire (PAMM) et AMM marché secondaire (SAMM) :
Il existe trois types de pools de négociation GYD :
Mécanisme de stabilisation dynamique (DSM) du gyroscope :
Contrairement aux stablecoins non dépositaires existants, la stabilité de Gyroscope ne dépend pas du besoin d'effet de levier. Gyroscope n'a pas d'émetteur central, les utilisateurs peuvent frapper et racheter directement dans l'accord, et il n'y a pas de contrepartie.
La DSM (courbe conjointe citant les prix de menthe/rachat) dépend du taux de réserve actuel et des sorties :
D'autres mécanismes de stabilisation incluent : Similaire dans la logique au module de stabilité Maker's Peg (PSM), le mécanisme Gyroscope permet d'échanger des pièces stables contre des actifs d'une valeur de 1 $. Mécanisme de prêt à effet de levier disponible pour les réserves sous-garanties : Ceci est similaire au fonctionnement du MIM, si le prix de GYD tombe nettement en dessous de 1 $ (comme le font certains krachs boursiers), les détenteurs de levier pourront fermer leurs positions avec une décote, ce qui réduira le offre de GYD, ramenant le prix du GYD à 1 $.
La dernière ligne de défense est le fonctionnement du fonds de réserve. Le fonds de réserve peut être recapitalisé en revenant d'un état sous-garanti à un état entièrement collatéralisé à travers plusieurs mécanismes : tels que la mise aux enchères de jetons de gouvernance, les revenus générés par les actifs de réserve, les revenus par des accords, etc.
** Deuxièmement, analyse et résumé **
Les E-CLP du pool de négociation GYD de Gyroscope peuvent être considérés comme un DEX très liquide qui peut résister à un seul point de défaillance des actifs.
Le pool stMATIC/wMATIC, en tant que premier LST E-CLP, bénéficie dans une certaine mesure de la maturité de l'écosystème Polygon.Le taux d'utilisation des liquidités de Gyroscope E-CLP est environ 2 à 3 fois supérieur à celui d'autres pools similaires.
Par rapport à la fiabilité du mécanisme stablecoin, les cas d'utilisation, les scénarios et l'expansion des utilisateurs du stablecoin sont tout aussi importants. Sur la base de son mécanisme de stabilisation des premiers jours, Gyroscope a suscité des discussions et de l'attention sur le marché primaire. Après les tests, choisir de partir de Polygon, une écologie mature qui a effectivement entrepris une grande quantité de débordement d'Ethereum, a le potentiel de devenir un sang frais sur le marché des pièces stables algorithmiques et de concurrencer Fei Protocol et d'autres.
Considérant le rôle clé du partenaire Balancer dans la promotion de la liquidité centralisée d'actifs tels que $rETH, et le soutien du nouveau volant d'inertie efficace fourni par le protocole LST à la liquidité. À l'avenir, nous devrons prêter attention à son entrée en profondeur dans les actifs LST. Le pool LST de Gyroscope devrait encore améliorer l'efficacité du nouveau marché LST (y compris stETH, etc.). On s'attend à ce que plus de LST E- Les CLP apparaîtront à l'avenir et occuperont un avantage dans l'écosystème Polygon.