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Le 21 mai 2025, l’adoption de l’ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong par le Conseil législatif de Hong Kong a marqué un tournant critique pour la réglementation, qui a été publiée au Journal officiel le 30 mai 2025 et devrait entrer en vigueur le 1er août 2025. Les stablecoins indexés sur la monnaie fiduciaire (FRS) ne font plus partie de la zone grise de la crypto-finance, mais font partie d’un cadre juridique formel et institutionnellement réglementé. L’ordonnance représente un recalibrage délibéré : elle vise à positionner Hong Kong comme une plaque tournante d’actifs virtuels conforme et tournée vers l’avenir, capable d’accueillir la prochaine génération de finance programmable dans le respect de l’État de droit. Cet article analyse les dispositions clés, le positionnement stratégique et l’impact pratique de la réglementation, et clarifie ses différences avec les technologies connexes telles que la tokenisation des actifs physiques (RWA).
infrastructures juridiques
Cette législation a construit un système sémantique complexe concernant la valeur numérique. Les stablecoins ne sont pas seulement définis comme un outil fonctionnel.

Ces derniers jours, un article de l'enseignant Bo Cai, responsable de Pharos pour la région Asie-Pacifique, a suscité l'attention de tout le web, nous décrivant un tableau tel que celui-ci : le grand retrait de Web3 à Singapour est en cours, l'ère de l'arbitrage réglementaire est terminée...
Le 30 mai 2025, la MAS a publié un document de réponse à la nouvelle réglementation pour les fournisseurs de services de jetons numériques DTSP, dont beaucoup ne sont pas encore conscients de l’impact sur l’industrie du Web3 en Asie, ou sur l’industrie du Web3 dans son ensemble. L’information est également en train de fermenter, et de plus en plus de gens commencent à s’en soucier, qu’est-ce que cela signifie ?
001 Bar à cryptomonnaies de la période, le thème est axé sur la dernière réglementation Web3 de Singapour !
La taverne invitait :
Liu Honglin, fondateur du cabinet d'avocats Mankun
@Honglin\_lawyer
Sam Techub Nouvelles

Le 6 juin 2025, l'Alliance anti-blanchiment de Hong Kong a échangé avec des membres du Conseil législatif pour discuter du projet de loi sur les stablecoins et du système de lutte contre le blanchiment de capitaux. La réunion a souligné la position stratégique de Hong Kong dans la conformité financière internationale, mettant en avant le rôle important de l'alliance dans la promotion de l'innovation législative et de conformité, avec la participation du cabinet d'avocats Mankin soutenant les services juridiques Web3.0. L'alliance continuera de promouvoir la construction d'un écosystème de conformité pour soutenir la sécurité financière de Hong Kong.

Le 22 mai, heure de l'Est, le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique.
En même temps, deux choses se sont produites récemment : d'une part, le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le projet de loi sur les jetons stables, qui devrait entrer en vigueur cette année ; d'autre part, de l'autre côté de la planète, le projet de loi GENIUS visant à réguler les jetons stables avance également à grands pas aux États-Unis.
Il est rapporté qu’un stablecoin est un actif virtuel qui vise à maintenir une valeur relativement stable avec certains actifs, généralement des devises. La valeur des stablecoins est rattachée à diverses monnaies fiduciaires, telles que le dollar américain, l’euro, etc. Les stablecoins courants sont l’USDT (Tether), l’USDC, etc. Auparavant, l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) avait publié la liste sandbox du premier lot d’émetteurs de stablecoins, y compris JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) et Yuanbi Innovation Technology sous JD.com Group, tandis que Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited) et Hong Kong Telecommunications (HKT) ont choisi de postuler conjointement.
Surveillance des stablecoins

Introduction
Depuis la naissance du Bitcoin, son prix a connu de nombreuses flambées, entraînant une frénésie mondiale pour les cryptomonnaies. Au plus fort de la bulle, le Bitcoin a dépassé les 100 000 dollars, et la capitalisation totale des cryptomonnaies a même un temps dépassé la circulation mondiale des dollars. Cela a conduit à l'émergence de nombreuses plateformes d'échange de cryptomonnaies, ainsi qu'à une activité de trading de gré à gré animée utilisant l'USDT comme monnaie intermédiaire.
Sous la politique actuelle de notre pays, certaines personnes utilisent des actifs cryptographiques pour échanger clandestinement des devises étrangères contre des renminbi, réalisant des bénéfices sur les différences de taux de change et les frais de service. Cela semble techniquement inoffensif, mais en réalité, cela fait face à une forte pression légale. Ce type d'opération peut impliquer le délit d'exploitation illégale selon l'article 225 du Code pénal, ainsi que le délit de blanchiment d'argent selon l'article 191.
Dans ce tweet, l'équipe d'avocats Mankun va combiner son expérience pratique pour vous aider à comprendre : pourquoi les transactions en crypto-monnaie touchent-elles si souvent la "ligne rouge" des "échanges transfrontaliers" ? Quelles sont les choses à surveiller ?
La cryptomonnaie est-elle "une propriété" ou "des données" ? Comment la loi le détermine-t-elle ?
I. Titres
La littérature pertinente dans les domaines nationaux et internationaux sur

Lituanie - le front de l'industrie des cryptoactifs de l'UE
Dans le contexte de la formation accélérée du cadre réglementaire mondial des crypto-monnaies, la Lituanie est en train de devenir une plaque tournante importante pour l’industrie européenne des crypto-monnaies grâce à sa pensée réglementaire tournée vers l’avenir et à son système de conformité efficace. En tant que l’un des premiers États membres de l’UE à établir un cadre juridique pour les cryptomonnaies, la Lituanie a mis en place un environnement réglementaire « favorable à la technologie » qui non seulement répond aux exigences de conformité du marché unique de l’UE, mais offre également une voie claire pour que les entreprises innovantes se développent.
(1) L’avantage du cadre réglementaire en tant que premier arrivé
Les avantages réglementaires de la Lituanie se manifestent d'abord par la prévoyance au niveau législatif. Bien avant l'entrée en vigueur officielle du Règlement sur les marchés des cryptoactifs (MiCA) de l'Union européenne, le pays avait déjà mis en place un système de licences à double voie pour les plateformes d'échange de jetons virtuels (VCESP) et les fournisseurs de services de portefeuille (VCWSP).
Ce système non seulement offre aux entreprises des frontières commerciales claires, mais aussi à travers l'AML/CFT (anti-blanchiment)

Actuellement, les RWA sont vraiment en vogue.
Depuis le début avril avec le Web3 Carnival à Hong Kong, jusqu'au récent cercle des avocats Web3, tout le monde parle de RWA. Ce n'est pas sans raison, après tout, RWA est une méthode de "émission de jetons" relativement fiable et sécurisée.
Il y a quelques jours, l'avocat Mankun a discuté avec tout le monde des nouveaux projets RWA en Chine, comme "L'étude de Mankun |

En pratique, beaucoup de gens auront un tel malentendu cognitif : l’acte d’échanger ou d’introduire des devises étrangères peut être illégal, mais il ne constitue certainement pas une infraction pénale ; Son comportement d’échange privé est très caché, et il est facile de ne pas être détecté par les autorités judiciaires ; Aider d’autres personnes à échanger des devises et ne pas faire de profit, cela ne constitue donc certainement pas une infraction administrative ou une infraction pénale ; Il ne devrait pas être illégal de vendre des devises étrangères telles que des dollars américains à d’autres personnes pour obtenir des différences de taux de change ; Je me fiche de savoir si ma famille et mes amis gagnent de l’argent grâce au change de devises, je leur donne simplement mon numéro de carte bancaire gratuitement, et je n’ai rien fait d’illégal ; Le client m’a demandé de l’aider à introduire le canal d’échange, il se trouve que je connaissais des gens, alors je les ai présentés pour qu’ils sachent, et je n’ai pas collecté d’argent avec celui-ci, donc il ne devrait y avoir aucun risque ; Alors, y a-t-il des risques juridiques associés aux comportements ci-dessus ? S’il est illégal, comment doit-il être qualifié ? S’agit-il d’une infraction administrative ou d’une infraction pénale ? Où se situe la frontière entre l’acte d’échanger des devises étrangères et la constitution d’un délit administratif ou d’un délit pénal ? Le 8 mai 2025, le Parquet populaire suprême et l’Administration d’État des changes