Bitcoin KOL memperingatkan: lonjakan Ethereum sebenarnya adalah arbitrase perputaran pemegang BTC, tekanan jual di level tinggi dikhawatirkan akan menyebabkan "dilema pemegang koin"

Pendorong Bitcoin, Samson Mow, menunjukkan bahwa kenaikan besar Ethereum baru-baru ini sebenarnya disebabkan oleh perputaran dana pemegang Bitcoin, dengan tujuan untuk meningkatkan ETH melalui narasi baru dan kemudian merealisasikan keuntungan serta kembali ke BTC. Dia memperingatkan bahwa ETH akan menghadapi tekanan jual yang besar saat mendekati titik tertinggi historis, menciptakan "dilema pemegang koin". Pernyataan ini datang saat Ethereum menembus $4303, mencatat penutupan tertinggi dalam 21 bulan, sementara Vitalik Buterin juga mengeluarkan peringatan risiko terkait dengan leverage posisi ETH institusi.

( Teori Arbitase Rotasi: Pemain BTC di balik kenaikan ETH ) Pendorong Bitcoin Samson Mow memberikan peringatan, menganggap bahwa lonjakan besar Ethereum (ETH) baru-baru ini mungkin sedang mengindikasikan pembalikan tren, dan akhirnya dana akan kembali mengalir ke Bitcoin (BTC).

Pandangan Utama:

• Mow mengklaim bahwa kenaikan ETH kali ini didorong oleh pemindahan dana pemegang BTC ke Ethereum, dan rencananya adalah untuk memindahkan keuntungan kembali ke Bitcoin.
• Dia memperingatkan ETH akan menghadapi tekanan jual yang kuat di dekat titik tertinggi sejarah (ATH).
• Analis lainnya percaya bahwa ETH akan terlebih dahulu memecahkan rekor historis, yang mungkin memicu musim altcoin, setelah itu dana akan kembali mengalir ke BTC.

Pada saat pernyataan ini disampaikan, Ethereum mencapai 4303 dolar pada hari Minggu, dengan kenaikan mingguan 21%, mencatat harga penutupan mingguan tertinggi sejak November 2021.

( holder dilema: mantra puncak baru dan permainan psikologis ) CEO Jan3, Mow, mengklaim bahwa banyak pemegang ETH jangka panjang, terutama insider awal dari era ICO, sudah memegang sejumlah besar Bitcoin.

Analisis Logika Rotasi Mow: Menurut analisisnya, para investor ini sedang memutar BTC ke ETH, memanfaatkan "narasi baru" (seperti munculnya perusahaan treasury Ethereum) untuk memompa harga ETH. Begitu harga cukup naik, mereka akan menjual ETH, membuat "generasi baru pemegang koin terjebak", dan mengalihkan keuntungan kembali ke Bitcoin. Mow menegaskan: "Dalam jangka panjang, tidak ada yang benar-benar menginginkan ETH."

Dia juga memperingatkan bahwa Ethereum mungkin "sangat menantang" untuk menembus titik tertinggi sejarahnya sebelumnya, karena semakin dekat dengan batas psikologis ini, motivasi untuk jual semakin kuat, dan dia menyebut fenomena ini sebagai "dilema pemegang koin" (Bagholder's Dilemma).

TradingView menunjukkan bahwa saat ini rasio ETH/BTC adalah 0,036, telah dua kali lipat dari titik terendah April 0,018.

(Perbedaan pasar: permainan antara pihak bullish dan siklus teori ) Tidak semua orang setuju dengan pendapat Mow. Pendukung Ethereum Anthony Sassano membantah pernyataannya sebagai retorika "teknokrat Bitcoin kuno" dan mengatakan bahwa ini justru merupakan sinyal bullish untuk ETH.

Investor Ted Pillows mengemukakan prediksi siklus yang lebih tradisional: diperkirakan ETH akan terlebih dahulu menembus titik tertinggi sejarah, memicu musim altcoin sementara, setelah itu dana akan berputar kembali ke Bitcoin (target 140.000 dolar), dan akhirnya kembali mengalir ke ETH dan altcoin lainnya. Pola rotasi berbasis siklus ini sering terlihat dalam bull market sebelumnya, di mana Ethereum dan altcoin biasanya memulai kenaikan independen setelah Bitcoin mencapai puncaknya.

Dukungan untuk tren ini adalah, sejak akhir Juni, dominasi Bitcoin (Bitcoin Dominance) telah turun 10%, menunjukkan bahwa para trader beralih ke aset kripto alternatif.

(Vitalik memperingatkan: kekhawatiran leverage pada holding institusi ) Meskipun kenaikan Ethereum kali ini didukung oleh aliran dana institusi dan perusahaan yang memiliki ETH dalam kas mereka, Vitalik Buterin memberikan peringatan risiko terhadap tren ini.

Dalam wawancara terbaru, ia memperingatkan bahwa penggunaan leverage yang berlebihan di dalam kas ETH dapat membawa risiko jangka panjang: "Jika tiga tahun dari sekarang kamu membangunkan saya dan memberi tahu saya bahwa dompet menyebabkan kehancuran ETH... tebakan saya pada dasarnya adalah mereka (institusi) somehow mengubahnya menjadi permainan yang terlalu terleveraged."

Minggu lalu, BitMine Immersion Technologies yang dipimpin oleh co-founder Fundstrat Tom Lee menambah 208.137 ETH, sehingga total cadangan aset kriptonya meningkat menjadi 833.137 ETH (nilai saat ini lebih dari 3 miliar USD). Langkah ini tidak hanya mengukuhkan posisi BitMine sebagai perusahaan penyimpan koin Ethereum terbesar, tetapi juga menempatkannya di posisi keempat dalam lembaga penyimpan aset kripto global.

(kesimpulan) Teori arbitrase rotasi Samson Mow mengungkapkan logika operasi modal utama di pasar kripto, dan peringatannya tentang "dilema pemegang koin" membayangi ETH yang menyerang puncak sejarah. Pandangan pasar menunjukkan perbedaan yang jelas: para pengikut Ethereum melihatnya sebagai FUD (ketakutan, ketidakpastian, keraguan), sementara para penganut siklus mengharapkan skenario rotasi klasik. Peringatan Vitalik Buterin tentang leverage pemegang ETH institusional semakin menyoroti risiko sistemik yang tersembunyi di balik big pump. Dalam keadaan dominasi Bitcoin yang terus melemah dan aliran dana masuk ke aset alternatif, apakah ETH dapat memecahkan kutukan puncak sejarah, akan menjadi batu uji untuk mengukur kekuatan nyata pasar. Investor perlu waspada terhadap paus yang menggunakan narasi baru untuk meningkatkan strategi jual berputar, sekaligus memperhatikan paparan risiko leverage dari pemegang institusi.