Pada tanggal 7 Mei 2025, jaringan utama Ethereum secara diam-diam menyelesaikan upgrade Pectra, layaknya seorang pemain catur yang tenang meletakkan bidak di papan, dengan tepat dan rendah hati. Upgrade ini membawa abstraksi akun, perluasan Layer 2 (L2) dan optimasi mekanisme validator yang signifikan, mengembalikan sifat deflasi Ethereum. Yang lebih menggembirakan, harga ETH dengan cepat menembus 2200 dolar setelah upgrade, sekarang dilaporkan 2203,91 dolar, dengan kenaikan harian 7,42%, menghapus kabut dingin yang menyelimuti pasar sebelumnya. Namun, di balik terobosan teknologi dan antusiasme pasar yang saling terkait, Ethereum masih menghadapi tantangan dari efek "parasit" L2, tekanan kompetisi, dan kabut narasi. Apakah upgrade ini akan menjadi titik balik bagi ETH untuk membangun kembali kejayaannya?
Pembaruan Pectra: "Sihir Teknologi" Ethereum
Pembaruan Pectra adalah tonggak sejarah Ethereum yang mengikuti pembaruan Dencun 2024, menggabungkan 11 proposal peningkatan Ethereum (EIP) dari Prague (lapisan eksekusi) dan Electra (lapisan konsensus), dengan fokus pada skalabilitas, pengalaman pengguna, dan efisiensi jaringan. Bayangkan ini seperti memperbarui chip inti dari sebuah instrumen presisi, mengoptimalkan sistem penggerak, dan menambahkan antarmuka sentuh yang ramah pengguna. Berikut adalah beberapa sorotan inti yang menunjukkan bagaimana Ethereum berputar dengan anggun di panggung teknologi:
Dulu, jaringan Ethereum menampung lebih dari 1.070.000 node validator, di mana setiap node mempertaruhkan 32 ETH, seperti sebuah kota digital yang ramai, tetapi efisiensinya sedikit melambat karena "kelebihan penghuni". EIP-7251 meningkatkan batas maksimum taruhan validator dari 32 ETH menjadi 2048 ETH, mendorong pemain besar untuk mengintegrasikan node dan mengurangi total jumlah validator.
Sorotan: Lebih sedikit node berarti beban jaringan yang lebih rendah, pengelolaan validator yang lebih efisien. Data dari platform X menunjukkan bahwa setelah peningkatan, operasi jaringan berjalan sangat lancar, dan kecepatan pemrosesan meningkat secara signifikan.
EIP-7691: Perluasan Blob, "jalur cepat" untuk L2
Pembaruan Dencun yang diperkenalkan Blob membuat biaya penyimpanan data untuk L2 Rollup turun drastis, sementara Pectra melangkah lebih jauh, meningkatkan jumlah target Blob per blok dari 3 menjadi 6, dan maksimum dari 6 menjadi 9. Ini seperti memperlebar jalan desa L2 menjadi jalan raya multi-lajur.
Sorotan: Menurut Alchemy, biaya Blob telah turun ke level terendah sepanjang sejarah, biaya transaksi L2 telah berkurang secara signifikan, menarik lebih banyak proyek DeFi dan NFT untuk bergabung, ekosistem on-chain semakin makmur.
EIP-7702: Abstraksi Akun, "Kunci Ajaib" untuk Pengalaman Pengguna
Dulu, interaksi pengguna biasa dengan Ethereum seperti menggunakan mesin ketik kuno, langkah-langkahnya rumit dan tidak cukup intuitif. EIP-7702 memungkinkan akun yang dimiliki secara eksternal (EOA) untuk sementara berubah menjadi kontrak pintar, mendukung transaksi massal, sponsor Gas, dan bahkan memungkinkan pembayaran biaya Gas dengan USDC atau DAI.
Sorotan: Pengalaman pengguna mengalami peningkatan revolusioner. Transaksi massal menghemat waktu dan tenaga, pembayaran Gas dengan stablecoin memudahkan pemula, dan ambang batas untuk DeFi dan dApp semakin rendah.
Elemen "sentuhan akhir" lainnya
EIP-7002: Proses penarikan validator disederhanakan, waktu aktivasi dikurangi dari 9 jam menjadi 13 menit, dianggap sebagai optimasi "tingkat kilat".
EIP-7549: Mentransformasi struktur biaya Gas, membuat biaya transaksi selama periode puncak lebih stabil, menghindari situasi "Gas yang sangat mahal".
Perbaikan ini membuat Ethereum seperti seorang penari yang mahir, bergerak dengan luwes di panggung blockchain, anggun dan efisien. Upgrade Pectra tidak hanya meningkatkan kinerja teknis Ethereum, tetapi juga membuka pintu ke dunia baru bagi pengguna dan pengembang. Bagaimana perbaikan ini mempengaruhi atribut deflasi ETH dan tren harganya? Mari kita terus eksplorasi.
Deflasi Kembali: Jumlah yang Dihancurkan "Menyulut" ETH
Inflasi dan deflasi Ethereum tergantung pada keseimbangan antara ETH yang baru diterbitkan (hadiah validator) dan ETH yang dihancurkan (mekanisme EIP-1559). Pembaruan Pectra membuat keseimbangan ini secara tegas condong ke arah deflasi:
Volume pembakaran meroket: Ekspansi L2 dan abstraksi akun mendorong aktivitas di blockchain, volume transaksi utama melonjak. Menurut pengamatan platform X, dalam beberapa jam setelah pembaruan, tingkat pembakaran ETH melonjak, dengan beberapa pengguna bahkan melaporkan tingkat deflasi tahunan jangka pendek mencapai -6,8%. Meskipun data ekstrem ini mungkin dipicu oleh antusiasme jangka pendek, fakta bahwa volume pembakaran harian telah meningkat dua kali lipat sudah terbukti.
Pengurangan jumlah penerbitan: EIP-7251 mengurangi jumlah validator, yang membatasi produksi ETH baru. Ketika jumlah yang dihancurkan melebihi jumlah yang diterbitkan, total pasokan ETH mulai menyusut, dan sifat deflasi muncul kembali.
"Pedang bermata dua" L2: Aktivitas ekosistem L2 (seperti Base, Arbitrum) meningkatkan konsumsi Gas di jaringan utama, tetapi model ekonomi independennya (aliran pendapatan mengarah ke Coinbase atau Arbitrum DAO) membatasi penangkapan biaya jaringan utama. Data dari DefiLlama menunjukkan bahwa dalam 30 hari terakhir, biaya jaringan utama Ethereum hanya 19 juta dolar, jauh di bawah Tron (51,8 juta) dan Solana (39,4 juta).
Kembalinya deflasi memberikan harapan bagi pemegang ETH, tetapi keberlanjutannya masih perlu diamati. Jika aktivitas L2 melambat atau pengguna beralih ke rantai berkapasitas tinggi seperti Solana, jumlah yang dihancurkan mungkin menurun, dan efek deflasi mungkin akan melemah.
Pecahan 2200 dolar: "Angin hangat" dari sentimen pasar
Harga ETH melampaui 2200 dolar setelah upgrade Pectra, meningkat 7,42% dalam sehari, memberikan suntikan semangat bagi pasar yang telah lama lesu. Namun, di balik tren kenaikan ini ada faktor teknis dan dorongan emosi pasar yang turut berkontribusi:
Pelepasan keuntungan teknologi: Pectra telah meningkatkan pengalaman pengguna dan efisiensi L2, menarik lebih banyak aktivitas di blockchain. Di platform X, para penggemar kripto membahas penurunan biaya Blob dan kemudahan abstraksi akun, percaya bahwa perbaikan ini akan menguntungkan permintaan ETH dalam jangka panjang.
Gelombang spekulasi jangka pendek: premi futures sedikit meningkat dari 3% menjadi 4%, meskipun masih di bawah ambang netral 5%, tetapi menunjukkan bahwa posisi long dengan leverage mulai melakukan akumulasi secara tentatif. Optimisme yang meningkat di pasar telah mendorong volume perdagangan, memicu terobosan.
"Angin Hangat" dalam Latar Makroekonomi: Meskipun sengketa perdagangan global dan risiko resesi ekonomi masih ada, pasar kripto baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dengan Bitcoin melampaui 100.000 dolar AS memberikan "angin di belakang" bagi ETH.
Namun, 2200 dolar hanyalah titik awal, ETH harus menghadapi berbagai tantangan untuk kembali mencapai puncak Maret (sekitar 2400 dolar) atau bahkan menantang level tertinggi sepanjang masa.
"Penghalang" di jalan harga
Meskipun titik peningkatan Pectra telah menyalakan api deflasi dan harga, jalan kenaikan ETH masih dipenuhi duri:
Dilema "parasit" L2:
Jaringan L2 seperti Base (dengan 10,3 juta pengguna aktif bulanan) meskipun termasuk dalam ekosistem Ethereum, tetapi menyimpan sebagian besar pendapatannya di ekosistemnya sendiri (Coinbase, Arbitrum DAO), sehingga kemampuan untuk menangkap biaya di jaringan utama menurun. Ini membuat efek deflasi ETH lebih bergantung pada aktivitas L2, bukan pada permintaan langsung di jaringan utama.
Vitalik Buterin pernah menyarankan L2 untuk mendukung nilai ETH melalui biaya pembakaran atau staking, tetapi saat ini urutan terpusat L2 dan model independen belum terintegrasi dengan efektif.
Persaingan "serigala berkumpul":
Solana menarik 82 juta alamat aktif bulanan dengan throughput tinggi dan biaya rendah, sementara ledakan di DEX dan narasi AI (DeFAI, AI Agent) membuat rasio SOL/ETH mencapai rekor baru. Posisi Solana sebagai "Nasdaq di atas rantai" sangat jelas, dengan likuiditas yang terpusat dan inovasi yang terfokus.
Tron di pasar stablecoin dan Hyperliquid dalam perdagangan kontrak berkelanjutan semakin mengalihkan lalu lintas dari Ethereum. Sebaliknya, fragmentasi L2 Ethereum membuat inovasi tampak "duplikasi".
"Pemisahan" antara pusat dan individu.
EIP-7251 menaikkan ambang staking menjadi 2048 ETH, menarik perhatian institusi tetapi membuat ritel enggan. Di X, seorang pengguna bercanda: "Ethereum telah berubah dari mimpi desentralisasi menjadi surga institusi." Risiko sentralisasi dapat memicu pemeriksaan regulasi dan melemahkan kepercayaan komunitas.
Sifat desentralisasi yang kuat dari Ethereum membuatnya sulit untuk "dikuasai" oleh satu modal, yang dalam pandangan Wall Street merupakan keuntungan sekaligus hambatan. Kemajuan ETF terhambat, alasan utamanya adalah kurangnya pendapatan staking dan biaya manajemen yang tinggi, sehingga investor kehilangan sekitar 3,5% tingkat pengembalian tahunan.
"Kabut" naratif:
Bitcoin memiliki "emas digital", Solana memiliki "Nasdaq on-chain", lalu apa bintang utara Ethereum? DeFi masih menjadi keunggulan inti, tetapi fragmentasi L2 membuat keunggulan ini tereduksi. Transformasi blockchain publik AI Metis, gelombang DeFAI Solana, semuanya sedang berebut narasi dominan Ethereum.
Kecepatan eksekusi dan transparansi komunikasi dari Ethereum Foundation juga banyak dikritik. Meskipun Direktur Eksekutif bersama yang baru, Tomasz Stanczak dan Shay Wong, berjanji untuk mempercepat hard fork (setiap 6 bulan) dan mengoptimalkan komunikasi, komunitas masih menunggu perubahan yang substansial.
"Bintang Utara" menuju masa depan
Untuk membuat harga ETH menembus 2400 dolar AS bahkan lebih tinggi, Ethereum perlu melakukan pendekatan di tingkat teknis dan pasar secara bersamaan, menemukan "bintang utara" miliknya sendiri:
Kehidupan L2 dan jaringan utama:
Mendorong mekanisme pembakaran atau staking biaya L2, untuk meningkatkan permintaan ETH di mainnet. Jika saran Vitalik dapat direalisasikan, akan efektif mengurangi masalah "parasit" L2.
Meningkatkan interoperabilitas L2, mengurangi fragmentasi, dan memungkinkan pengguna untuk beralih antara Base dan Arbitrum secara seamless, setara dengan pengalaman terpadu Solana.
Rekonstruksi Narasi dan Eksposur Institusi:
Ambang batas staking tinggi Pectra membuka jalan bagi aset riil (RWA) untuk di-chain, Ethereum dapat membangun narasi "staking ETF + platform RWA" untuk menarik dana institusi. Pengguna di platform X telah memprediksi bahwa RWA mungkin menjadi hotspot kripto pada tahun 2025.
Meningkatkan tingkat imbal hasil staking atau meluncurkan program insentif dApp untuk mendorong partisipasi ritel dan pengembang, menghidupkan kembali semangat komunitas.
"Akselerasi" iterasi teknologi:
Upgrade Fusaka berikutnya (dijadwalkan pada musim gugur 2025) akan memperkenalkan Verkle Trees dan PeerDAS, lebih meningkatkan efisiensi L1. Upgrade Amsterdam (2026) bertujuan untuk meningkatkan throughput 3-10 kali lipat, menantang kinerja tinggi Solana.
Janji siklus hard fork selama 6 bulan dari Ethereum Foundation jika dapat dipenuhi, akan secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar terhadap kemajuan teknologi.
"Titik Ledak" Komunitas:
Melalui hackathon, program pendanaan, dan dukungan pengembang, mengaktifkan ekosistem dApp. Tomasz Stanczak menyebutkan bahwa mengoptimalkan proses pengenalan pengembang dan struktur pertemuan ACD akan memungkinkan para pembangun DeFi untuk terlibat lebih awal dalam perencanaan.
Meningkatkan komunikasi dengan pengguna, menghindari citra "menara gading". Jika prinsip "kepemimpinan yang jelas dan tindakan yang bertujuan" dari Shay Wong dapat diterapkan, itu akan membangun kembali kepercayaan komunitas.
Kesimpulan: "Titik Awal" 2200 dolar
Pembaruan Pectra Ethereum seperti sebuah katalisator, menyalakan sifat deflasi ETH, mendorong harga hingga 2203,91 dolar. Ini bukan hanya pengakuan atas kemajuan teknologi, tetapi juga memberikan sedikit kehangatan bagi pasar yang telah lesu lama. Namun, efek "parasit" L2, kompetisi dari serigala kelaparan, kekhawatiran akan sentralisasi, dan kabut narasi masih menjadi tantangan bagi ETH dalam mencapai tujuan yang lebih tinggi. Masa depan Ethereum tergantung pada kemampuannya untuk mengubah keunggulan teknologi menjadi momentum pasar, menemukan "bintang utara" miliknya sendiri—mungkin melalui staking ETF, atau mungkin melalui gelombang institusional RWA.
Seperti yang dikatakan oleh seorang pengguna X: "Pectra membuat Ethereum lebih cerdas dan lebih cepat, tetapi ledakan harga yang sebenarnya memerlukan cerita dan keyakinan." 2200 dolar hanyalah titik awal, cerita Ethereum masih terus ditulis. Apakah kamu sudah siap untuk naik?
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Ethereum Pectra Upgrade: Deflation Returns, 2200 USD is Just the Starting Point?
Ditulis oleh: Luke, Mars Finance
Pada tanggal 7 Mei 2025, jaringan utama Ethereum secara diam-diam menyelesaikan upgrade Pectra, layaknya seorang pemain catur yang tenang meletakkan bidak di papan, dengan tepat dan rendah hati. Upgrade ini membawa abstraksi akun, perluasan Layer 2 (L2) dan optimasi mekanisme validator yang signifikan, mengembalikan sifat deflasi Ethereum. Yang lebih menggembirakan, harga ETH dengan cepat menembus 2200 dolar setelah upgrade, sekarang dilaporkan 2203,91 dolar, dengan kenaikan harian 7,42%, menghapus kabut dingin yang menyelimuti pasar sebelumnya. Namun, di balik terobosan teknologi dan antusiasme pasar yang saling terkait, Ethereum masih menghadapi tantangan dari efek "parasit" L2, tekanan kompetisi, dan kabut narasi. Apakah upgrade ini akan menjadi titik balik bagi ETH untuk membangun kembali kejayaannya?
Pembaruan Pectra: "Sihir Teknologi" Ethereum
Pembaruan Pectra adalah tonggak sejarah Ethereum yang mengikuti pembaruan Dencun 2024, menggabungkan 11 proposal peningkatan Ethereum (EIP) dari Prague (lapisan eksekusi) dan Electra (lapisan konsensus), dengan fokus pada skalabilitas, pengalaman pengguna, dan efisiensi jaringan. Bayangkan ini seperti memperbarui chip inti dari sebuah instrumen presisi, mengoptimalkan sistem penggerak, dan menambahkan antarmuka sentuh yang ramah pengguna. Berikut adalah beberapa sorotan inti yang menunjukkan bagaimana Ethereum berputar dengan anggun di panggung teknologi:
EIP-7251: Verifier "penyusutan", lompatan efisiensi
Dulu, jaringan Ethereum menampung lebih dari 1.070.000 node validator, di mana setiap node mempertaruhkan 32 ETH, seperti sebuah kota digital yang ramai, tetapi efisiensinya sedikit melambat karena "kelebihan penghuni". EIP-7251 meningkatkan batas maksimum taruhan validator dari 32 ETH menjadi 2048 ETH, mendorong pemain besar untuk mengintegrasikan node dan mengurangi total jumlah validator.
Sorotan: Lebih sedikit node berarti beban jaringan yang lebih rendah, pengelolaan validator yang lebih efisien. Data dari platform X menunjukkan bahwa setelah peningkatan, operasi jaringan berjalan sangat lancar, dan kecepatan pemrosesan meningkat secara signifikan.
EIP-7691: Perluasan Blob, "jalur cepat" untuk L2
Pembaruan Dencun yang diperkenalkan Blob membuat biaya penyimpanan data untuk L2 Rollup turun drastis, sementara Pectra melangkah lebih jauh, meningkatkan jumlah target Blob per blok dari 3 menjadi 6, dan maksimum dari 6 menjadi 9. Ini seperti memperlebar jalan desa L2 menjadi jalan raya multi-lajur.
Sorotan: Menurut Alchemy, biaya Blob telah turun ke level terendah sepanjang sejarah, biaya transaksi L2 telah berkurang secara signifikan, menarik lebih banyak proyek DeFi dan NFT untuk bergabung, ekosistem on-chain semakin makmur.
EIP-7702: Abstraksi Akun, "Kunci Ajaib" untuk Pengalaman Pengguna
Dulu, interaksi pengguna biasa dengan Ethereum seperti menggunakan mesin ketik kuno, langkah-langkahnya rumit dan tidak cukup intuitif. EIP-7702 memungkinkan akun yang dimiliki secara eksternal (EOA) untuk sementara berubah menjadi kontrak pintar, mendukung transaksi massal, sponsor Gas, dan bahkan memungkinkan pembayaran biaya Gas dengan USDC atau DAI.
Sorotan: Pengalaman pengguna mengalami peningkatan revolusioner. Transaksi massal menghemat waktu dan tenaga, pembayaran Gas dengan stablecoin memudahkan pemula, dan ambang batas untuk DeFi dan dApp semakin rendah.
Elemen "sentuhan akhir" lainnya
EIP-7002: Proses penarikan validator disederhanakan, waktu aktivasi dikurangi dari 9 jam menjadi 13 menit, dianggap sebagai optimasi "tingkat kilat".
EIP-7549: Mentransformasi struktur biaya Gas, membuat biaya transaksi selama periode puncak lebih stabil, menghindari situasi "Gas yang sangat mahal".
Perbaikan ini membuat Ethereum seperti seorang penari yang mahir, bergerak dengan luwes di panggung blockchain, anggun dan efisien. Upgrade Pectra tidak hanya meningkatkan kinerja teknis Ethereum, tetapi juga membuka pintu ke dunia baru bagi pengguna dan pengembang. Bagaimana perbaikan ini mempengaruhi atribut deflasi ETH dan tren harganya? Mari kita terus eksplorasi.
Deflasi Kembali: Jumlah yang Dihancurkan "Menyulut" ETH
Inflasi dan deflasi Ethereum tergantung pada keseimbangan antara ETH yang baru diterbitkan (hadiah validator) dan ETH yang dihancurkan (mekanisme EIP-1559). Pembaruan Pectra membuat keseimbangan ini secara tegas condong ke arah deflasi:
Volume pembakaran meroket: Ekspansi L2 dan abstraksi akun mendorong aktivitas di blockchain, volume transaksi utama melonjak. Menurut pengamatan platform X, dalam beberapa jam setelah pembaruan, tingkat pembakaran ETH melonjak, dengan beberapa pengguna bahkan melaporkan tingkat deflasi tahunan jangka pendek mencapai -6,8%. Meskipun data ekstrem ini mungkin dipicu oleh antusiasme jangka pendek, fakta bahwa volume pembakaran harian telah meningkat dua kali lipat sudah terbukti.
Pengurangan jumlah penerbitan: EIP-7251 mengurangi jumlah validator, yang membatasi produksi ETH baru. Ketika jumlah yang dihancurkan melebihi jumlah yang diterbitkan, total pasokan ETH mulai menyusut, dan sifat deflasi muncul kembali.
"Pedang bermata dua" L2: Aktivitas ekosistem L2 (seperti Base, Arbitrum) meningkatkan konsumsi Gas di jaringan utama, tetapi model ekonomi independennya (aliran pendapatan mengarah ke Coinbase atau Arbitrum DAO) membatasi penangkapan biaya jaringan utama. Data dari DefiLlama menunjukkan bahwa dalam 30 hari terakhir, biaya jaringan utama Ethereum hanya 19 juta dolar, jauh di bawah Tron (51,8 juta) dan Solana (39,4 juta).
Kembalinya deflasi memberikan harapan bagi pemegang ETH, tetapi keberlanjutannya masih perlu diamati. Jika aktivitas L2 melambat atau pengguna beralih ke rantai berkapasitas tinggi seperti Solana, jumlah yang dihancurkan mungkin menurun, dan efek deflasi mungkin akan melemah.
Pecahan 2200 dolar: "Angin hangat" dari sentimen pasar
Harga ETH melampaui 2200 dolar setelah upgrade Pectra, meningkat 7,42% dalam sehari, memberikan suntikan semangat bagi pasar yang telah lama lesu. Namun, di balik tren kenaikan ini ada faktor teknis dan dorongan emosi pasar yang turut berkontribusi:
Pelepasan keuntungan teknologi: Pectra telah meningkatkan pengalaman pengguna dan efisiensi L2, menarik lebih banyak aktivitas di blockchain. Di platform X, para penggemar kripto membahas penurunan biaya Blob dan kemudahan abstraksi akun, percaya bahwa perbaikan ini akan menguntungkan permintaan ETH dalam jangka panjang.
Gelombang spekulasi jangka pendek: premi futures sedikit meningkat dari 3% menjadi 4%, meskipun masih di bawah ambang netral 5%, tetapi menunjukkan bahwa posisi long dengan leverage mulai melakukan akumulasi secara tentatif. Optimisme yang meningkat di pasar telah mendorong volume perdagangan, memicu terobosan.
"Angin Hangat" dalam Latar Makroekonomi: Meskipun sengketa perdagangan global dan risiko resesi ekonomi masih ada, pasar kripto baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dengan Bitcoin melampaui 100.000 dolar AS memberikan "angin di belakang" bagi ETH.
Namun, 2200 dolar hanyalah titik awal, ETH harus menghadapi berbagai tantangan untuk kembali mencapai puncak Maret (sekitar 2400 dolar) atau bahkan menantang level tertinggi sepanjang masa.
"Penghalang" di jalan harga
Meskipun titik peningkatan Pectra telah menyalakan api deflasi dan harga, jalan kenaikan ETH masih dipenuhi duri:
Dilema "parasit" L2:
Jaringan L2 seperti Base (dengan 10,3 juta pengguna aktif bulanan) meskipun termasuk dalam ekosistem Ethereum, tetapi menyimpan sebagian besar pendapatannya di ekosistemnya sendiri (Coinbase, Arbitrum DAO), sehingga kemampuan untuk menangkap biaya di jaringan utama menurun. Ini membuat efek deflasi ETH lebih bergantung pada aktivitas L2, bukan pada permintaan langsung di jaringan utama.
Vitalik Buterin pernah menyarankan L2 untuk mendukung nilai ETH melalui biaya pembakaran atau staking, tetapi saat ini urutan terpusat L2 dan model independen belum terintegrasi dengan efektif.
Persaingan "serigala berkumpul":
Solana menarik 82 juta alamat aktif bulanan dengan throughput tinggi dan biaya rendah, sementara ledakan di DEX dan narasi AI (DeFAI, AI Agent) membuat rasio SOL/ETH mencapai rekor baru. Posisi Solana sebagai "Nasdaq di atas rantai" sangat jelas, dengan likuiditas yang terpusat dan inovasi yang terfokus.
Tron di pasar stablecoin dan Hyperliquid dalam perdagangan kontrak berkelanjutan semakin mengalihkan lalu lintas dari Ethereum. Sebaliknya, fragmentasi L2 Ethereum membuat inovasi tampak "duplikasi".
"Pemisahan" antara pusat dan individu.
EIP-7251 menaikkan ambang staking menjadi 2048 ETH, menarik perhatian institusi tetapi membuat ritel enggan. Di X, seorang pengguna bercanda: "Ethereum telah berubah dari mimpi desentralisasi menjadi surga institusi." Risiko sentralisasi dapat memicu pemeriksaan regulasi dan melemahkan kepercayaan komunitas.
Sifat desentralisasi yang kuat dari Ethereum membuatnya sulit untuk "dikuasai" oleh satu modal, yang dalam pandangan Wall Street merupakan keuntungan sekaligus hambatan. Kemajuan ETF terhambat, alasan utamanya adalah kurangnya pendapatan staking dan biaya manajemen yang tinggi, sehingga investor kehilangan sekitar 3,5% tingkat pengembalian tahunan.
"Kabut" naratif:
Bitcoin memiliki "emas digital", Solana memiliki "Nasdaq on-chain", lalu apa bintang utara Ethereum? DeFi masih menjadi keunggulan inti, tetapi fragmentasi L2 membuat keunggulan ini tereduksi. Transformasi blockchain publik AI Metis, gelombang DeFAI Solana, semuanya sedang berebut narasi dominan Ethereum.
Kecepatan eksekusi dan transparansi komunikasi dari Ethereum Foundation juga banyak dikritik. Meskipun Direktur Eksekutif bersama yang baru, Tomasz Stanczak dan Shay Wong, berjanji untuk mempercepat hard fork (setiap 6 bulan) dan mengoptimalkan komunikasi, komunitas masih menunggu perubahan yang substansial.
"Bintang Utara" menuju masa depan
Untuk membuat harga ETH menembus 2400 dolar AS bahkan lebih tinggi, Ethereum perlu melakukan pendekatan di tingkat teknis dan pasar secara bersamaan, menemukan "bintang utara" miliknya sendiri:
Kehidupan L2 dan jaringan utama:
Mendorong mekanisme pembakaran atau staking biaya L2, untuk meningkatkan permintaan ETH di mainnet. Jika saran Vitalik dapat direalisasikan, akan efektif mengurangi masalah "parasit" L2.
Meningkatkan interoperabilitas L2, mengurangi fragmentasi, dan memungkinkan pengguna untuk beralih antara Base dan Arbitrum secara seamless, setara dengan pengalaman terpadu Solana.
Rekonstruksi Narasi dan Eksposur Institusi:
Ambang batas staking tinggi Pectra membuka jalan bagi aset riil (RWA) untuk di-chain, Ethereum dapat membangun narasi "staking ETF + platform RWA" untuk menarik dana institusi. Pengguna di platform X telah memprediksi bahwa RWA mungkin menjadi hotspot kripto pada tahun 2025.
Meningkatkan tingkat imbal hasil staking atau meluncurkan program insentif dApp untuk mendorong partisipasi ritel dan pengembang, menghidupkan kembali semangat komunitas.
"Akselerasi" iterasi teknologi:
Upgrade Fusaka berikutnya (dijadwalkan pada musim gugur 2025) akan memperkenalkan Verkle Trees dan PeerDAS, lebih meningkatkan efisiensi L1. Upgrade Amsterdam (2026) bertujuan untuk meningkatkan throughput 3-10 kali lipat, menantang kinerja tinggi Solana.
Janji siklus hard fork selama 6 bulan dari Ethereum Foundation jika dapat dipenuhi, akan secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar terhadap kemajuan teknologi.
"Titik Ledak" Komunitas:
Melalui hackathon, program pendanaan, dan dukungan pengembang, mengaktifkan ekosistem dApp. Tomasz Stanczak menyebutkan bahwa mengoptimalkan proses pengenalan pengembang dan struktur pertemuan ACD akan memungkinkan para pembangun DeFi untuk terlibat lebih awal dalam perencanaan.
Meningkatkan komunikasi dengan pengguna, menghindari citra "menara gading". Jika prinsip "kepemimpinan yang jelas dan tindakan yang bertujuan" dari Shay Wong dapat diterapkan, itu akan membangun kembali kepercayaan komunitas.
Kesimpulan: "Titik Awal" 2200 dolar
Pembaruan Pectra Ethereum seperti sebuah katalisator, menyalakan sifat deflasi ETH, mendorong harga hingga 2203,91 dolar. Ini bukan hanya pengakuan atas kemajuan teknologi, tetapi juga memberikan sedikit kehangatan bagi pasar yang telah lesu lama. Namun, efek "parasit" L2, kompetisi dari serigala kelaparan, kekhawatiran akan sentralisasi, dan kabut narasi masih menjadi tantangan bagi ETH dalam mencapai tujuan yang lebih tinggi. Masa depan Ethereum tergantung pada kemampuannya untuk mengubah keunggulan teknologi menjadi momentum pasar, menemukan "bintang utara" miliknya sendiri—mungkin melalui staking ETF, atau mungkin melalui gelombang institusional RWA.
Seperti yang dikatakan oleh seorang pengguna X: "Pectra membuat Ethereum lebih cerdas dan lebih cepat, tetapi ledakan harga yang sebenarnya memerlukan cerita dan keyakinan." 2200 dolar hanyalah titik awal, cerita Ethereum masih terus ditulis. Apakah kamu sudah siap untuk naik?