Analisis Status Pengembangan Ekosistem Sui dan Pelepasan Token

Sejak diluncurkan pada 3 Mei, Sui sebagai salah satu proyek perwakilan dari blockchain Move menunjukkan jalur pengembangan yang berbeda dibandingkan dengan Ethereum L2. Selama lebih dari 40 hari sejak diluncurkan, proyek ini terus menuai kontroversi, terutama dalam hal cara penerbitan Token dan model pelepasannya. Beberapa orang khawatir bahwa hal ini mungkin mengulang kesalahan ICP, sementara yang lain percaya bahwa potensinya serupa dengan blockchain baru yang muncul di tahun 2021.

Jadi, bagaimana perkembangan ekosistem Sui? Bagaimana dengan pelepasan Token dan permintaan baru-baru ini?

I. Analisis Data On-Chain

1. Total nilai terkunci ( TVL )

Hingga 13 Juni, TVL Sui adalah 15,22 juta dolar AS, di mana DEX Cetus menyumbang lebih dari 60%. Di antara semua blockchain dan jaringan lapisan kedua, peringkat TVL Sui adalah yang ke-54. Perlu dicatat bahwa puncak TVL-nya pernah mencapai 36,01 juta dolar AS, dan saat ini telah turun lebih dari 50%.

Sebagai perbandingan, proyek representatif lain dari sistem Move, Aptos, saat ini memiliki TVL sebesar 42,11 juta dolar AS, dengan puncak historis sekitar 65 juta dolar AS, dan menduduki peringkat ke-34.

2. Volume perdagangan

Volume perdagangan harian tertinggi di DEX Sui terjadi pada 10 Mei, melebihi 19 juta dolar AS, dan sejak itu menunjukkan tren penurunan. Sejak bulan Juni, volume perdagangan harian sebagian besar berada di antara 3 juta hingga 6 juta dolar AS, berada pada tingkat yang rendah.

3. Aktivitas Jaringan

Sejak diluncurkan, total jumlah transaksi Sui adalah 16,53 juta, rata-rata TPS adalah 3, jumlah alamat aktif adalah 850 ribu, dan jumlah node aktif adalah 104. TPS tertinggi adalah 26, yang terjadi pada tanggal 12 Mei hari IDO Turbos.

Dibandingkan dengan Ethereum L2, TPS aktual Sui masih tergolong rendah.

Dalam hal alamat aktif harian, nilai tertinggi terjadi pada 20 Mei, mencapai 130 ribu, terutama karena pada 19 Mei Cetus membuka fungsi kolam tanpa izin, proyek meme melakukan airdrop di seluruh jaringan. Alamat aktif harian biasanya kurang dari 10 ribu.

4. Jembatan Lintas Rantai

Saat ini ada tiga jembatan lintas rantai yang mendukung Sui, yaitu Wormhole, kriya.finance, dan WELLDONE, tetapi kurangnya data jumlah lintas rantai yang spesifik.

Dua, Ringkasan Proyek Ekosistem

Hingga 14 Juni, katalog resmi Sui mencakup 66 proyek, sebagian besar masih dalam tahap pengujian. Proyek yang telah diluncurkan dan menerbitkan Token umumnya berkinerja buruk, proyek DEX teratas telah mengalami penurunan harga, sementara platform sosial SUIA mengalami penurunan hampir 81,82%. Suipad menunjukkan kinerja relatif baik, terutama berkat harga IDO yang lebih rendah.

Perlu dicatat bahwa, karena pengguna dan dana Sui yang terbatas, beberapa proyek seperti Abyss World memilih untuk melakukan IDO di Polygon daripada di Sui.

Tiga, Analisis Pelepasan Token dan Permintaan

Jumlah total Token Sui adalah 10 miliar, dengan jumlah sirkulasi awal 528 juta, yang mencakup 5,28%. Dari Mei hingga Oktober 2023, Sui terutama memiliki dua jenis pelepasan Token: pelepasan Token yang diterbitkan melalui IEO dan pelepasan insentif untuk nodus staking.

Bagian IEO akan melepaskan sekitar 34,61 juta koin setiap bulan, insentif staking node akan melepaskan 33,3 juta koin setiap bulan selama tiga bulan pertama, dan 30 juta koin setiap bulan dari bulan ke-4 hingga ke-6. Secara keseluruhan, jumlah pelepasan selama tiga bulan pertama adalah 67,94 juta koin (mewakili 0,67% dari total), dan dari bulan ke-4 hingga ke-6 adalah 64,61 juta koin (mewakili 0,64% dari total).

November 2023 akan menyambut pelepasan besar-besaran, dengan jumlah pelepasan dalam sehari melebihi 1 miliar koin, yang akan menggandakan jumlah Token yang beredar.

Namun, dari sisi permintaan, saat ini transaksi sepi, pengguna jarang, dan permintaan terhadap SUI Token dalam jangka pendek tidak terlihat jelas.

Empat, Perbandingan dengan Model Pelepasan Token Aptos

Total pasokan Aptos Token (tidak termasuk insentif staking) adalah 1 miliar koin, dengan sirkulasi awal 130 juta koin, yang merupakan 13%. Setelah diluncurkan, tahun pertama, setiap bulan akan ada pelepasan 4,54 juta koin (berjumlah 0,45% dari total). Mulai tahun kedua, jumlah pelepasan bulanan meningkat secara signifikan.

Aptos juga memiliki insentif staking node, saat ini sekitar 86% dari total Token di jaringan dalam keadaan staking, dengan insentif staking sekitar 4,9 juta koin per bulan (berkontribusi 0,49% dari total).

Dibandingkan, Sui memiliki volume sirkulasi awal yang lebih rendah, dengan jumlah pelepasan yang lebih tinggi dalam 6 bulan pertama. Pelepasan besar-besaran Sui terjadi 6 bulan setelah peluncuran, menggunakan metode pelepasan sekali; Aptos, di sisi lain, mulai pelepasan secara berkala setiap bulan 12 bulan setelah peluncuran. Secara keseluruhan, Sui menghadapi tekanan pasokan token yang lebih besar di tahun pertama.

Lima, Kesimpulan

Sui saat ini masih dalam tahap cold start, dengan basis pengguna yang lemah dan tingkat aktivitas transaksi yang tidak tinggi, perlu melalui pembangunan ekosistem yang berkelanjutan dan insentif pengguna untuk menarik lebih banyak partisipasi.

Saat ini, tim Sui lebih fokus pada pembangunan sisi teknologi, termasuk menyelenggarakan hackathon dan kegiatan pengembang, dan belum meluncurkan langkah insentif pengguna berskala besar.

Dalam lingkungan pasar bear, dana dan pengguna cenderung konservatif, ditambah dengan perkembangan berkelanjutan dari jaringan lapisan kedua Ethereum, Sui menghadapi tantangan untuk menarik dana dan pengguna.

Dari model ekonomi Token, tekanan pelepasan Token Sui terkonsentrasi pada tahun pertama. Dalam kondisi permintaan yang tidak mencukupi, pasokan Token yang sebesar itu dapat menyebabkan Token SUI menghadapi tekanan jual yang cukup besar.