Amerika Serikat menetapkan kerangka regulasi stablecoin, Trump menandatangani "Undang-Undang Jenius"

Baru-baru ini, pemerintah Amerika Serikat secara resmi menetapkan kerangka regulasi untuk stablecoin digital. Trump menandatangani "Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Nasional Stablecoin Amerika Serikat" di Gedung Putih, disingkat "Undang-Undang Jenius". Ini adalah kali pertama Amerika Serikat membangun sistem regulasi resmi untuk stablecoin digital.

Trump menyatakan bahwa stablecoin akan membantu meningkatkan permintaan terhadap obligasi pemerintah AS, menurunkan suku bunga AS, dan memperkuat posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Sejak memulai masa jabatan kedua, pemerintahan Trump telah meluncurkan berbagai inisiatif untuk mendukung cryptocurrency. AS baru-baru ini mempercepat proses legislasi untuk RUU Genius, yang dapat memiliki dampak mendalam bagi negara.

RUU Mempercepat Proses

Pada 17 Juni, Senat AS meng通过《Tian Cai法案》dengan hasil 68 suara setuju dan 30 suara menolak, ini adalah pertama kalinya lembaga tersebut menyetujui legislasi penting tentang cryptocurrency.

Pada 17 Juli, Dewan Perwakilan Rakyat AS memberikan suara untuk meloloskan tiga undang-undang yang terkait dengan stablecoin dan koin digital, termasuk "Undang-Undang Panduan dan Mendirikan Inovasi Stablecoin Nasional AS", "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital", dan "Undang-Undang Pemantauan Terhadap Koin Digital Bank Sentral Nasional".

Keesokan harinya, Trump menandatangani "Undang-Undang Jenius" dan menyebutnya sebagai "salah satu perubahan terbesar dalam fintech sejak kelahiran internet". Dia juga menegaskan bahwa "tidak akan pernah mengizinkan pendirian mata uang digital bank sentral di Amerika Serikat".

Memahami Stablecoin dengan Mendalam

Stablecoin adalah jenis mata uang kripto yang, berbeda dengan mata uang kripto tradisional seperti Bitcoin, harganya relatif stabil dan biasanya mempertahankan rasio 1:1 terhadap dolar AS. "Undang-Undang Jenius" mengharuskan stablecoin didukung oleh aset likuid seperti dolar AS atau obligasi negara jangka pendek AS, dan penerbit harus mengungkapkan rincian cadangan stablecoin setiap bulan.

Saat ini, dua jenis stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar di dunia adalah Tether (USDT) dan USD Coin (USDC), yang total kapitalisasi pasarnya menyumbang sekitar 90% dari total kapitalisasi pasar.

Stablecoin pertama kali diluncurkan pada tahun 2014. Pada tahun 2020, total nilai pasar stablecoin global hanya mencapai 20 miliar USD. Sejak itu, pasar stablecoin berkembang pesat didorong oleh dua faktor:

1. Dalam perdagangan cryptocurrency, lebih dari 90% transaksi Bitcoin diselesaikan melalui USDT/USDC, menjadikannya "dolar AS berbasis crypto".

2. Di negara-negara pasar berkembang, stablecoin telah menjadi "aset lindung nilai digital" bagi masyarakat umum, yang menyumbang hingga 72% dari volume perdagangan cryptocurrency di negara-negara tersebut.

Menurut statistik dari platform data, ukuran pasar stablecoin saat ini sekitar 247 miliar dolar. Menteri Keuangan AS memperkirakan bahwa pada tahun 2030, pasar stablecoin akan tumbuh menjadi 3,7 triliun dolar.

Tujuan Pemerintah AS Mendorong Stablecoin

Analisis para ahli menunjukkan bahwa pemerintah AS mendorong stablecoin memiliki beberapa tujuan utama berikut:

1. Mempertahankan dan meningkatkan pengaruh dolar di bidang mata uang digital.

2. Dengan menerbitkan stablecoin, secara potensial mengurangi tekanan utang Amerika.

3. Mempertahankan posisi dominan Amerika Serikat dalam sistem moneter global dan sistem pembayaran.

4. Meningkatkan daya saing Amerika Serikat dalam sistem mata uang dan pembayaran global di masa depan.

Apakah stablecoin dapat mempertahankan posisi dolar AS?

Para ahli menunjukkan bahwa pengaruh global dolar berasal dari tatanan ekonomi internasional yang dibangun setelah Perang Dunia II. Kebijakan pemerintahan Trump saat ini menunjukkan ketidakpuasan terhadap defisit perdagangan AS, berharap untuk mempertahankan surplus atau keseimbangan. Ini mungkin akan membatasi aliran dolar ke pasar internasional melalui perdagangan, sehingga mempengaruhi penggunaan dolar secara global.

Popularitas suatu mata uang atau metode pembayaran tidak hanya tergantung pada biaya penggunaannya, tetapi juga sangat terkait dengan reputasi yang diwakili oleh mata uang tersebut.

Para ahli berpendapat bahwa apakah Amerika Serikat dapat memenuhi tanggung jawab global di masa depan, menjaga komitmen, dan mempertahankan stabilitas ekonomi perdagangan global, alih-alih mengintervensi hubungan ekonomi internasional melalui sanksi dan yurisdiksi yang luas, sangat penting bagi perkembangan stablecoin. Jika hanya mengubah bentuk dolar tanpa mengubah mekanisme penentuan nilai dolar, maka baik dolar maupun stablecoin yang terikat dengannya mungkin akan sulit mendapatkan dukungan global yang lebih luas di masa depan.

RUU ini kontroversial di dalam negeri Amerika Serikat

Analisis menunjukkan bahwa disahkannya "Undang-Undang Jenius" akan membuka jalan bagi bank-bank di Amerika Serikat untuk menerbitkan aset digital secara mandiri. Banyak eksekutif Wall Street menunjukkan minat besar untuk menjalankan bisnis aset digital, tetapi ada juga eksekutif bank yang mengingatkan perlunya evaluasi hati-hati terhadap permintaan nyata untuk mata uang digital.

Rancangan Undang-Undang "Genius" juga menghadapi keraguan dan penolakan dari beberapa orang dari kedua partai. Beberapa Demokrat merasa bahwa undang-undang tersebut tidak memberikan perlindungan yang cukup bagi konsumen, keamanan nasional, atau stabilitas keuangan, dan mempertanyakan hubungan keluarga Trump dengan koin digital. Beberapa Republik berpendapat bahwa undang-undang tersebut bertentangan dengan perintah eksekutif yang ditandatangani Trump pada bulan Januari tahun ini, yang mencakup pelarangan pengembangan mata uang digital bank sentral.