RWA berkembang pesat, Hong Kong memimpin gelombang kepatuhan

Proses tokenisasi aset global sedang berkembang dengan cepat. Menurut statistik dari platform data, hingga April 2025, total nilai aset RWA on-chain global telah melampaui 22 miliar dolar AS. Deloitte memprediksi bahwa ukuran pasar properti yang ditokenisasi akan mencapai 4 triliun dolar AS pada tahun 2035.

Dalam gelombang inovasi keuangan ini, Hong Kong dengan keunggulan sistemnya, dengan cepat menjadi pelopor dalam perkembangan kepatuhan di bidang RWA. Dari proyek tokenisasi aset stasiun pengisian daya, hingga dana tokenisasi yang patuh pertama di Asia, pelaksanaan berbagai kasus acuan membuktikan potensi aplikasi cara pembiayaan inovatif ini di bidang aset nyata.

Definisi dan Keuntungan RWA

RWA(Aset Dunia Nyata)yaitu tokenisasi aset dunia nyata, adalah model keuangan inovatif yang berbasis teknologi blockchain. Ini memetakan aset fisik atau keuangan ke dalam blockchain, mengubahnya menjadi token digital yang sangat likuid dan dapat dibagi.

Keuntungan utama RWA meliputi:

1. Mengaktifkan skenario pembiayaan aset berat yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional, untuk memberikan cara baru bagi perusahaan dalam "mencetak darah".

2. Mengurangi biaya pembiayaan, meningkatkan efisiensi pembiayaan, dan menghindari proses pemeriksaan yang rumit dalam pembiayaan tradisional.

3. Dapat menyesuaikan struktur pendanaan sesuai kebutuhan, merancang fleksibel ketentuan pembagian hasil, mekanisme penebusan, dan lain-lain.

4. Mewujudkan pemisahan yang efektif antara "kredit perusahaan" dan "kredit aset", bergantung pada kredit aset dasar itu sendiri untuk melakukan pembiayaan.

5. Membangun model pengembangan umpan balik positif yang kolaboratif antara on-chain dan off-chain, mendorong pengembangan bisnis dan peningkatan merek dari pihak proyek.

Kerangka regulasi RWA di Hong Kong

Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong menerapkan "prinsip transparansi" dalam mengawasi produk RWA, dengan fokus pada atribut keuangan dari aset dasar daripada bentuk token. Dokumen regulasi utama termasuk:

1. Surat Edaran tentang Produk Investasi yang Diakui oleh OJK: Menjelaskan persyaratan regulasi untuk token sekuritas dan token non-sekuritas.

2. "Surat Edaran tentang Kegiatan Perantara dalam Tokenisasi Sekuritas": menekankan bahwa sekuritas tokenisasi harus mematuhi peraturan sekuritas yang berlaku.

3. "Proyek Ensemble": menjelajahi penerapan teknologi tokenisasi dalam bidang obligasi hijau, kredit karbon, dan sebagainya.

Poin kepatuhan RWA bagi perusahaan daratan yang beroperasi di Hong Kong

Karena daratan Cina melarang kegiatan penerbitan token untuk penggalangan dana, proyek RWA harus diterbitkan di luar negeri. Hong Kong menjadi pilihan ideal, poin kepatuhan utama meliputi:

1. Aset dasar kepatuhan:
   • Aset yang Ditetapkan: memastikan kepemilikan yang sah dan jelas
   • Audit Aset: Mengundang lembaga profesional untuk melakukan penilaian audit
   • Pelepasan aset: mewujudkan pemisahan risiko melalui SPV

2. Data on-chain kepatuhan:
   • Mengadopsi model "dua rantai satu jembatan" atau mengandalkan Pelabuhan Data Perdagangan Bebas Hainan untuk mencapai kepatuhan aliran data.
   • Perhatikan persyaratan kepatuhan pada tahap pengumpulan data, penyimpanan, dan penghilangan identitas.

3. Kepatuhan Aliran Dana:
   • Merancang kerangka pengumpulan dan perputaran dana luar negeri
   • Menyelesaikan pengumpulan dana melalui saluran seperti QFLP, FDI, atau QFII

Dalam merancang dan melaksanakan proyek RWA, perlu mempertimbangkan secara komprehensif faktor-faktor seperti perpajakan, ambang batas akses, biaya kepatuhan, dan didukung oleh tim pengacara profesional sepanjang proses, untuk memastikan kepatuhan diutamakan.