Pinjaman on-chain: perjalanan evolusi dari spekulasi ke praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai bagian penting dari keuangan internet, bertujuan untuk menyediakan saluran pendanaan yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia, sehingga membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, serta mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada bidang cryptocurrency, dan penggunaannya juga banyak terkonsentrasi pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi ukuran pasar. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konsep menjadi beberapa protokol yang matang dan terbukti di pasar, mengalami beberapa fluktuasi yang tajam namun tidak menghasilkan utang buruk. Saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar USD dan memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar USD.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Perdagangan spekulatif: Investor kripto menggunakan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto
Perolehan likuiditas: Investor mendapatkan likuiditas aset kripto melalui pinjaman, menghindari dampak pajak yang dihasilkan dari penjualan aset.
Pinjaman kilat arbitrase: Trader menggunakan pinjaman jangka pendek untuk melakukan perdagangan arbitrase
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, potensi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum dibayar global sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, ukuran pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil. Seiring dengan transformasi pinjaman on-chain ke penggunaan modal yang lebih produktif ( seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk pembelian mobil pribadi atau rumah ), ukuran pasarnya diharapkan dapat mengalami pertumbuhan yang signifikan.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada sering kali mensyaratkan rasio jaminan yang tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas peminjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol peminjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu nilai aset jaminan yang disediakan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini menyebabkan efisiensi pemanfaatan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk diwujudkan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup kelompok peminjam yang lebih luas, sehingga meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan implementasi langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, dan dapat dilaksanakan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
Memperluas Lingkup Aset Jaminan
Dibandingkan dengan kelas aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya mencakup bagian yang sangat kecil. Oleh karena itu, membatasi jangkauan agunan hanya pada sebagian aset kripto sangat membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka secara lebih efektif untuk meminjam, bukan hanya terbatas pada sebagian kecil aset kripto, sehingga memperluas jangkauan peminjam potensial.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset jaminan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan ( seperti saham, dana pasar uang, obligasi, dan lain-lain ). Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik yang memiliki likuiditas lebih rendah ( seperti kepemilikan real estat yang tertokenisasi ) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar.
Di masa depan, pinjaman on-chain mungkin berkembang hingga tingkat hipotek yang menggunakan properti sebagai jaminan, di mana pencairan pinjaman, pembelian properti, serta penyetoran properti ke dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Perusahaan juga dapat melakukan pendanaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyetorkannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
Mendorong Pinjaman dengan Jaminan Rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yang menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan lembaga asli kripto lainnya. Beberapa proyek sedang mencoba untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah, seperti Wildcat Finance, yang berfungsi sebagai mesin pencocokan antara peminjam dan pemberi pinjaman, di mana pemberi pinjaman mengevaluasi risiko kredit peminjam sendiri.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak digunakan untuk pinjaman pribadi dan pinjaman bisnis. Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank-bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Menyediakan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif untuk kelompok berpenghasilan rendah dan menengah.
Pembiayaan Usaha Kecil: Menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien untuk usaha kecil.
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas basis pengguna potensial untuk pinjaman on-chain, namun juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Mengelola posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid
Masalah likuidasi aset yang dijaminkan secara fisik
Penentuan Risiko Premi
Model Risiko Kredit Terdesentralisasi
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan memperluas kolam jaminan, kepatuhan terhadap peraturan, serta memudahkan penggunaan hasil pinjaman untuk utilitas di dunia nyata.
Kesimpulan
Protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang kuat, tetapi belum sepenuhnya memanfaatkan potensinya. Tahap berikutnya akan lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh kripto asli dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu untuk memperoleh modal secara setara. Visi ini akan membangun sistem keuangan dengan selisih bunga bersih yang dip压 hingga biaya modal, yang merupakan tujuan yang patut diperjuangkan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-74b10196
· 08-06 21:17
Spekulan investor ritel bilang beralih ke praktis, jujur saja hanya bisa didengar.
Lihat AsliBalas0
RamenDeFiSurvivor
· 08-05 20:34
Rentenya? Semua sudah pergi meminjam.
Lihat AsliBalas0
SorryRugPulled
· 08-03 22:24
Melihat ke bawah adalah gelembung spekulatif.
Lihat AsliBalas0
PumpStrategist
· 08-03 22:23
437 miliar dolar Hehe semoga ada dukungan data.
Lihat AsliBalas0
LiquidationWatcher
· 08-03 22:22
sudah melewati 3 pasar beruang dan masih di sini... perhatikan rasio jaminan itu fam, mereka akan memakanmu lebih cepat daripada tahun 2022.
Lihat AsliBalas0
shadowy_supercoder
· 08-03 22:16
Pembiayaan selalu memiliki cara baru
Lihat AsliBalas0
SatoshiSherpa
· 08-03 22:05
Sudah mendengar suaranya, tetapi tidak melihat wujudnya.
Pinjaman on-chain di masa depan: dari spekulasi ke praktis, memperluas jangkauan aset yang dijaminkan adalah kunci
Pinjaman on-chain: perjalanan evolusi dari spekulasi ke praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai bagian penting dari keuangan internet, bertujuan untuk menyediakan saluran pendanaan yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia, sehingga membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, serta mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini pengguna utamanya masih terbatas pada bidang cryptocurrency, dan penggunaannya juga banyak terkonsentrasi pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi ukuran pasar. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konsep menjadi beberapa protokol yang matang dan terbukti di pasar, mengalami beberapa fluktuasi yang tajam namun tidak menghasilkan utang buruk. Saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar USD dan memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar USD.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, potensi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum dibayar global sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, ukuran pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian kecil. Seiring dengan transformasi pinjaman on-chain ke penggunaan modal yang lebih produktif ( seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk pembelian mobil pribadi atau rumah ), ukuran pasarnya diharapkan dapat mengalami pertumbuhan yang signifikan.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada sering kali mensyaratkan rasio jaminan yang tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas peminjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol peminjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu nilai aset jaminan yang disediakan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini menyebabkan efisiensi pemanfaatan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk diwujudkan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup kelompok peminjam yang lebih luas, sehingga meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan implementasi langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, dan dapat dilaksanakan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
Memperluas Lingkup Aset Jaminan
Dibandingkan dengan kelas aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya mencakup bagian yang sangat kecil. Oleh karena itu, membatasi jangkauan agunan hanya pada sebagian aset kripto sangat membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka secara lebih efektif untuk meminjam, bukan hanya terbatas pada sebagian kecil aset kripto, sehingga memperluas jangkauan peminjam potensial.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset jaminan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan ( seperti saham, dana pasar uang, obligasi, dan lain-lain ). Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik yang memiliki likuiditas lebih rendah ( seperti kepemilikan real estat yang tertokenisasi ) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar.
Di masa depan, pinjaman on-chain mungkin berkembang hingga tingkat hipotek yang menggunakan properti sebagai jaminan, di mana pencairan pinjaman, pembelian properti, serta penyetoran properti ke dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Perusahaan juga dapat melakukan pendanaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyetorkannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
Mendorong Pinjaman dengan Jaminan Rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yang menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan lembaga asli kripto lainnya. Beberapa proyek sedang mencoba untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah, seperti Wildcat Finance, yang berfungsi sebagai mesin pencocokan antara peminjam dan pemberi pinjaman, di mana pemberi pinjaman mengevaluasi risiko kredit peminjam sendiri.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak digunakan untuk pinjaman pribadi dan pinjaman bisnis. Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank-bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Menyediakan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif untuk kelompok berpenghasilan rendah dan menengah.
Pembiayaan Usaha Kecil: Menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien untuk usaha kecil.
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas basis pengguna potensial untuk pinjaman on-chain, namun juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan memperluas kolam jaminan, kepatuhan terhadap peraturan, serta memudahkan penggunaan hasil pinjaman untuk utilitas di dunia nyata.
Kesimpulan
Protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang kuat, tetapi belum sepenuhnya memanfaatkan potensinya. Tahap berikutnya akan lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh kripto asli dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu untuk memperoleh modal secara setara. Visi ini akan membangun sistem keuangan dengan selisih bunga bersih yang dip压 hingga biaya modal, yang merupakan tujuan yang patut diperjuangkan.