Status dan Tantangan Jalur Perp DEX

Setelah peluncuran versi baru dari sebuah bursa terdesentralisasi kontrak berkelanjutan yang terkenal di jaringan utama, respons pasar cenderung datar. Fenomena ini mencerminkan bahwa saat ini jalur bursa terdesentralisasi kontrak berkelanjutan (Perp DEX) menghadapi kendala dalam perkembangan. Artikel ini akan menggali lebih dalam mengenai keadaan jalur ini, kesulitan pertumbuhan dan penyebabnya, serta melihat kemungkinan solusi dan arah perkembangan di masa depan.

Secara keseluruhan, volume perdagangan di jalur Perp DEX masih bertahan di sekitar 60% dari masa puncaknya. Namun, penurunan pendapatan biaya dan jumlah pengguna jauh lebih signifikan. Jumlah pengguna aktif harian (DAU) hanya tersisa sekitar 30% dari periode puncak, totalnya kira-kira setara dengan skala satu platform tertentu pada masa puncak. Perlu dicatat bahwa data volume perdagangan saat ini sebagian besar bergantung pada insentif token, yang berbeda dengan pola pertumbuhan awal yang didasarkan pada perilaku pengguna yang nyata.

Saat ini, sebuah platform perdagangan yang menduduki peringkat teratas dalam volume perdagangan, volume perdagangannya sangat dipengaruhi oleh insentif perdagangan. Ini termasuk hadiah token yang besar yang diberikan setiap minggu oleh sebuah blockchain publik, serta penerbitan token platform itu sendiri. Insentif ini mencapai hampir 600.000 dolar per minggu, jumlah yang cukup signifikan. Platform lain yang juga menonjol menerapkan strategi insentif serupa dengan memberikan hadiah perdagangan melalui hibah blockchain publik.

Meskipun insentif perdagangan telah meningkatkan volume perdagangan, partisipasi pengguna nyata mungkin tidak tinggi jika dilihat dari jumlah alamat aktif. Mengapa insentif perdagangan sulit menarik pengguna nyata? Alasan utamanya adalah tim profesional akan meningkatkan volume perdagangan ke tingkat yang sangat tinggi, yang menyebabkan tingkat insentif rata-rata menjadi rendah. Bagi trader ritel, berdagang di platform ini tidak memberikan banyak keuntungan tambahan, sehingga sulit untuk menarik banyak pengguna nyata untuk beralih.

Tidak dapat menarik pengguna nyata berarti tidak dapat mencapai pertumbuhan alami yang baik. Dalam situasi ini, token sering kali menjadi produk terpenting. Ketika pasar sedang baik, orang-orang memperhatikan data; saat pasar lesu, nilai nyata dari platform akan terungkap.

Masalah ini berakar pada kesulitan dalam mengidentifikasi "pengguna nyata di on-chain". Jika setiap alamat dianggap sebagai satu pengguna, maka akan muncul situasi serupa dengan yang terjadi pada solusi lapisan satu dan lapisan dua saat ini, di mana banyak bot dan studio terlibat. Pasar memiliki ekspektasi keuntungan berkelanjutan untuk jalur seperti Perp DEX yang bergantung pada "penghasilan nyata". Jika ekspektasi ini tidak dapat tercapai, harga token dapat turun dengan cepat.

Karena tidak dapat menarik pengguna untuk beralih secara efisien melalui insentif perdagangan, maka meningkatkan pengalaman pengguna dan menurunkan hambatan masuk tampaknya menjadi arah yang layak. Lagi pula, pengguna yang dapat mengoperasikan aplikasi terdesentralisasi hanya merupakan bagian kecil dari seluruh kelompok pengguna cryptocurrency. Jika dapat menarik pengguna dari bursa terpusat, itu juga merupakan jalur pertumbuhan yang potensial.

Sektor perdagangan robot yang baru-baru ini menjadi sorotan adalah contoh yang sangat baik. Melalui antarmuka platform sosial dan model hosting, pengalaman pengguna di bursa terdesentralisasi sangat meningkat, menurunkan hambatan, dan membantu pengguna biasa untuk berpartisipasi dalam perdagangan token dengan kapitalisasi pasar kecil. Salah satu platform robot terkenal dapat mempertahankan sekitar 3000 pengguna aktif harian meskipun tidak menerbitkan token.

Namun, jalur robot saat ini terutama terfokus pada perdagangan token meme dan token dengan kapitalisasi pasar kecil. Siklus perdagangan token ini lebih pendek, dengan fokus pada penangkapan peluang awal, dan bursa terpusat memiliki kelemahan alami dalam hal ini. Sementara itu, dalam perdagangan kontrak yang didominasi oleh token utama, perdagangan terdesentralisasi tidak memiliki keunggulan signifikan dibandingkan bursa terpusat.

Selain perdagangan robot, peningkatan ketersediaan dompet terdesentralisasi juga merupakan arah yang patut ditunggu. Misalnya, peningkatan pengalaman transaksi melalui model dompet abstraksi akun (AA). Namun, perbaikan ini mungkin memerlukan waktu yang cukup lama untuk memberikan hasil.

Secara keseluruhan, jalur Perp DEX saat ini menghadapi kendala pertumbuhan pengguna, dengan volume perdagangan yang sangat bergantung pada insentif perdagangan. Masalah utama meliputi efisiensi metode pertumbuhan yang rendah, tidak dapat memperoleh pertumbuhan pengguna yang nyata melalui penghargaan sederhana; serta pengalaman pengguna dan ambang masuk yang masih tinggi, sulit untuk diperbaiki dengan cepat. Penyempurnaan infrastruktur seperti perdagangan robot dan dompet abstraksi akun mungkin akan memperbaiki keadaan ini di masa depan.

Tantangan-tantangan ini cukup besar, dan hanya mengandalkan peningkatan satu platform saja tidak cukup untuk mengatasinya. Dari perkembangan jalur robot, proyek di tingkat infrastruktur belum tentu lebih menguntungkan dibandingkan proyek layanan yang ditujukan untuk konsumen. Dalam situasi di mana mekanisme dasar cenderung serupa, memberikan layanan pengguna yang baik dan pengelolaan mungkin akan membawa keuntungan yang lebih besar. Seperti sebuah bursa terkenal yang menemukan kontrak berkelanjutan, tetapi pemenang akhirnya adalah platform perdagangan besar lainnya.