Bitcoin menembus 110.000 dolar AS mencetak rekor baru, undang-undang stablecoin mendorong gelombang enkripsi

Minggu ini Bitcoin naik tajam didorong oleh lembaga, pada tanggal 22 Mei saat Hari Pizza, melewati 110.000 dolar, menciptakan rekor baru. Ethereum dan jalur populer seperti AI, Meme juga pada umumnya naik. Dalam hal regulasi, undang-undang GENIUS di Hong Kong dan Amerika Serikat untuk penempatan stablecoin, aset DeFi terkait mengalami pergerakan yang tidak biasa. Senat Texas telah menyetujui undang-undang cadangan Bitcoin, yang diharapkan menjadi negara bagian ketiga yang membangun cadangan Bitcoin resmi. Selain itu, proyek ekosistem Sui, Cetus, dicuri 2,23 juta dolar, menyebabkan ekosistem Sui runtuh sementara.

Stablecoin USD1 dari keluarga seorang tokoh terkenal menjadi sorotan pasar, sebuah platform perdagangan meluncurkan pasangan perdagangan USD1/USDT. Bersamaan dengan kemajuan RUU GENIUS, narasi kepatuhan stablecoin semakin menguat. Integrasi USD1 di ekosistem BSC dan Tron mendorong harga proyek terkait meroket. Volume perdagangan pasar meningkat 2,42%, kepercayaan investor tinggi, spekulasi dengan USD1 sebagai inti mungkin akan mendominasi tren pasar jangka pendek, proyek DeFi dan RWA di ekosistem BSC dan Tron patut diperhatikan.

Satu, Narasi USD1

Pada 22 Mei, sebuah proyek mengumumkan investasi sebesar 25.000 USD untuk membeli 636.961 koin $B untuk mendukung tim BUILDon, guna mendorong mereka memilih $USD1 sebagai pasangan perdagangan dasar. Setelah berita ini diumumkan, harga koin $B melonjak tujuh kali lipat dalam sehari. Sebelumnya, harga koin proyek yang berkolaborasi dengan proyek tersebut seperti Lista dan Sto juga mengalami kenaikan. Selanjutnya, sebuah platform perdagangan meluncurkan USD1 dan membuka pasangan perdagangan spot USD1/USDT, yang menetapkan nada pasar untuk jangka menengah dan pendek ke depan berfokus pada spekulasi aset terkait dengan USD1.

1. Memperhatikan ekosistem platform perdagangan tertentu

Sebuah platform perdagangan terikat erat dengan keluarga seorang tokoh terkenal, kedua belah pihak sangat mungkin menandatangani perjanjian terkait untuk saling mendapatkan keuntungan.

Layout stablecoin

Pada tanggal 20 Mei, Senat Amerika Serikat mengesahkan mosi prosedural, dan RUU stabilcoin GENIUS memasuki tahap resmi untuk dibahas, menandai langkah penting bagi stabilcoin yang sesuai dengan regulasi. Setelah RUU disahkan, ini menjadi kabar baik yang sangat besar bagi pasar enkripsi, blockchain publik, dan produk DeFi.

Sebuah raksasa stablecoin mencatatkan laba bersih tahunan lebih dari 13 miliar dolar AS pada kuartal keempat 2024, harga saham grup melonjak di atas 20 miliar dolar AS, membuktikan bahwa arah stablecoin memiliki ruang keuntungan yang besar. RWA dan aktivitas on-chain banyak yang berbasis pada mata uang dasar stablecoin ini. FDUSD yang didukung oleh suatu platform perdagangan mengalami penurunan, sementara pengembangan strategi platform itu sendiri memerlukan narasi stablecoin, oleh karena itu USD1 adalah pilihan yang tepat saat ini.

Menurut statistik, nilai pasar yang diterbitkan saat ini untuk USD1 adalah 2,139B, dengan penerbitan dasar di jaringan BSC. Produk pinjaman Lista DAO, Lista Lending, meluncurkan USD1 Vault yang menjadi aplikasi pertama USD1 di BNB Chain.

StakeStone(STO), Lorenzo Protocol(BANK), Thena(THE), Aster dan proyek ekosistem BSC lainnya menunjukkan kinerja pasar yang baik di bawah spekulasi USD1.

2. Perhatikan ekosistem Tron

Seorang tokoh terkenal menginvestasikan 75 juta dolar AS melalui proyek enkripsi koin, menjadi investor individu terbesar yang diketahui, dan menjadi penasihat proyek tersebut. Salah satu pendiri proyek menyatakan, USD1 juga akan diterbitkan secara asli di jaringan Tron.

Aset yang menjadi objek

TRON (TRX): Proyek TRON yang didirikan oleh seorang tokoh terkenal, token asli TRX adalah aset inti dari jaringan TRON, digunakan untuk ekosistem hiburan konten terdesentralisasi.

Dengan undang-undang pasar stabil GENIUS memasuki tahap resmi, narasi kepatuhan stablecoin semakin menjadi perhatian utama. Perlu dicatat bahwa suatu stablecoin menerbitkan 75,4 miliar dolar AS di Tron, sementara Ethereum hanya berada di posisi kedua dengan menerbitkan 62,1 miliar dolar AS. Dari sudut pandang ini, persaingan narasi stablecoin berfokus pada Ethereum dan Tron, tetapi mengingat bahwa seseorang yang terkenal adalah penasihat dari suatu proyek, tidak bisa dikesampingkan bahwa Tron memiliki kemungkinan besar menjadi salah satu pihak yang menang dalam narasi stablecoin.

JustLend(JST): JustLend adalah protokol pasar token yang berbasis TRON, bertujuan untuk membangun kumpulan dana, yang tingkat suku bunganya ditentukan oleh algoritma berdasarkan penawaran dan permintaan aset TRON. Karena USD1 sangat mungkin memilih TRON sebagai salah satu blockchain penerbit utama, maka sebagai protokol pinjam meminjam, JustLend mendapat manfaat dari peningkatan volume perdagangan, peningkatan likuiditas, pertumbuhan pengguna, dan peningkatan peluang pendapatan yang dibawa oleh USD1, harga JST akan meningkat.

SUN (SUN):SUN adalah token tata kelola komunitas dan DeFi dari ekosistem TRON, mendukung penambangan likuiditas dan bursa terdesentralisasi ( seperti SunSwap ). SUN bekerja sama dengan JustLend dan USDD, juga mendapatkan manfaat dari pertumbuhan ekosistem TRON, tetapi memiliki kapitalisasi pasar yang lebih rendah dan volatilitas yang lebih tinggi.

Dua, RUU stabilcoin GENIUS

1. Isi inti undang-undang

Entitas Penerbit dan Regulasi

• Hanya entitas penerbit yang disetujui yang dapat menerbitkan stablecoin pembayaran kepada pengguna di AS, termasuk anak perusahaan bank, entitas penerbit non-bank yang memenuhi syarat federal atau negara bagian ( batas penerbitan negara bagian adalah 10 miliar USD ).
• Entitas penerbit dapat memilih pengawasan federal atau tingkat negara bagian, diawasi oleh lembaga yang sesuai, penerbit besar ( dengan nilai pasar lebih dari 10 miliar dolar AS ) harus menerima pengawasan langsung dari Federal Reserve atau OCC, sedangkan penerbit kecil diawasi oleh negara.

Cadangan dan Pengungkapan

• Harus memiliki aset cadangan dengan rasio 1:1, seperti dolar AS atau aset likuid, penerbit stablecoin harus memiliki kas setara atau obligasi pemerintah AS jangka pendek sebagai cadangan.
• Harus mengungkapkan kebijakan penebusan, mengungkapkan rincian cadangan setiap bulan.

Ketentuan Lain

• Penerbit asing harus memenuhi syarat tertentu untuk dapat menyediakan stablecoin di Amerika Serikat.
• Pembayaran stablecoin tidak dianggap sebagai sekuritas, penerbit harus mematuhi peraturan anti pencucian uang.

Selain itu, dalam versi yang diumumkan saat ini secara jelas menyatakan pembatasan perusahaan teknologi besar untuk menerbitkan stablecoin: melarang perusahaan publik non-keuangan untuk menerbitkan stablecoin, kecuali memenuhi standar ketat terkait risiko keuangan, privasi data konsumen, dan praktik bisnis yang adil, untuk mencegah beberapa perusahaan teknologi besar menerbitkan stablecoin, dan menjaga pemisahan antara bank dan bisnis. Ini juga tidak sulit dipahami mengapa salah satu raksasa manajemen aset memilih untuk menandatangani perjanjian kerjasama dengan salah satu penerbit stablecoin, berkomitmen untuk tidak menerbitkan stablecoin pembayaran dolar yang bersaing dalam waktu empat tahun, yang dalam hal ini membantu mereka menghindari regulasi yang ketat.

2.stablecoin赛道

Pertama yang terpengaruh oleh undang-undang ini adalah seluruh jalur stablecoin, saat ini total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 245 miliar dolar AS, meningkat signifikan dari 200 miliar dolar AS pada akhir 2024, diperkirakan pada 2025 mungkin mencapai 400 miliar dolar AS, kue ini pasti semakin besar. Salah satu stablecoin saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 143 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan melebihi 75%, sekitar 60% dari cadangan berupa obligasi jangka pendek AS, yang pada dasarnya memenuhi persyaratan undang-undang, tetapi di AS menghadapi pembatasan regulasi yang ketat, di kemudian hari mungkin akan diluncurkan stablecoin khusus untuk pasar AS. Sementara itu, stablecoin lain meskipun hanya memiliki kapitalisasi pasar 60 miliar dolar AS, tetapi mematuhi regulasi serupa di Eropa dan AS, sedang mendorong proses IPO, bekerja sama erat dengan suatu bursa, sehingga persaingan untuk posisi teratas masih berlanjut. Dan dengan masuknya berbagai stablecoin yang sesuai regulasi, persaingan di pasar akan semakin ketat.

stablecoin/sektion pendapatan tetap

USDtb yang dikembangkan oleh Ethena Labs adalah stablecoin yang sepenuhnya terjamin, dengan nilai pasar saat ini sekitar 1,4 miliar dolar. USDtb didukung oleh aset likuiditas tinggi seperti BUIDL dari raksasa manajemen aset, dan telah diintegrasikan ke dalam platform pinjaman tertentu, meningkatkan likuiditas peminjaman dolar.

RUU GENIUS menekankan bahwa stablecoin yang dijaminkan harus memiliki aset cadangan yang cukup, model jaminan penuh USDtb sangat sesuai dengan persyaratan ini. Dibandingkan dengan stablecoin algoritmik murni, sifat jaminan USDtb membuatnya lebih sesuai dan stabil dalam kerangka regulasi.

Pendle Finance berfokus pada bisnis stabilcoin dalam tokenisasi hasil, produk pendapatan tetap, dan optimasi hasil dari kolam likuiditas stabilcoin. Melalui integrasi dengan berbagai protokol, Pendle menyediakan manajemen hasil yang fleksibel dan solusi pendapatan tetap bagi pengguna. Pengesahan undang-undang stabilcoin GENIUS akan meningkatkan kepercayaan pasar dan tingkat adopsi stabilcoin, yang secara langsung menguntungkan pertumbuhan bisnis Pendle, terutama di bidang pendapatan tetap. Token $PENDLE, karena posisinya yang sentral dalam platform, memiliki potensi spekulasi jangka pendek dan pertumbuhan jangka panjang.

Frax Finance sebagai penerbit stablecoin (FRAX), secara langsung diuntungkan dari kejelasan regulasi yang diberikan oleh undang-undang. Undang-undang ini menjelaskan definisi dan persyaratan untuk pembayaran stablecoin, meskipun FRAX adalah stablecoin algoritmik fraksional, tetapi beberapa karakteristik jaminan dapat membuatnya memenuhi persyaratan cadangan undang-undang. Namun, undang-undang ini mengecualikan stablecoin sintetik, yang mungkin membatasi bagian algoritmik dari FRAX, Frax Finance perlu menyesuaikan modelnya untuk memenuhi persyaratan regulasi, jika tidak, mungkin menghadapi kehilangan pangsa pasar.

3.Layer1

Jaringan publik yang memiliki skenario penggunaan stablecoin frekuensi tinggi juga merupakan salah satu yang diuntungkan, saat ini para pemilih utama berada di antara Ethereum, Solana, dan Tron, yang merupakan tiga jaringan publik terbesar di pasar stablecoin. Namun, karena USD1 yang memiliki latar belakang politik memiliki hubungan dekat dengan BSC, maka BSC mungkin juga merupakan salah satu jaringan publik dengan potensi. Dari sini, produk RWA, PayFi, dan DeFi di berbagai jaringan juga layak mendapatkan perhatian khusus.