Uniswap menjelajahi struktur hukum baru, membuka jalan untuk kepatuhan Keuangan Desentralisasi

Baru-baru ini, Yayasan Uniswap mengajukan proposal penting untuk mendaftarkan lembaga pemerintahnya sebagai Asosiasi Non-Profit Non-Korporasi Terdesentralisasi (DUNA) di negara bagian Wyoming, dan dinamakan "DUNI". Langkah ini bertujuan untuk memberikan jaminan kepatuhan bagi pemerintahan terdesentralisasi Uniswap, sekaligus meletakkan dasar hukum untuk mekanisme biaya protokol yang mungkin diaktifkan di masa depan. Jika berhasil dilaksanakan, kemajuan ini bisa menjadi tonggak penting di bidang Keuangan Desentralisasi, menandai perubahan besar dalam pemerintahan protokol dan mekanisme penangkapan nilai.

Sebagai platform perdagangan terkemuka dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, langkah Uniswap ini mungkin menetapkan tolok ukur baru untuk proses kepatuhan DAO. Dalam konteks industri kripto yang semakin memperhatikan kepatuhan, ini memberikan pemikiran inovatif untuk mencapai operasi yang sah, mengendalikan risiko, dan mengoordinasikan interaksi di luar rantai.

Kerangka DUNA: Jalur Baru untuk Kepatuhan DAO

Selama dua tahun terakhir, Yayasan Uniswap telah mencari struktur hukum yang dapat memberikan perlindungan tanggung jawab menyeluruh bagi para peserta tata kelola. Setelah penelitian mendalam dan konsultasi hukum, DUNA dianggap sebagai pilihan terbaik, yang dapat menjaga tata kelola desentralisasi protokol tanpa memperkenalkan risiko sentralisasi.

Pada Maret 2024, negara bagian Wyoming mengesahkan undang-undang yang mengakui DUNA sebagai entitas hukum baru yang dirancang khusus untuk DAO dan blockchain publik. Ciri utama DUNA adalah sifatnya yang non-profit, meskipun diizinkan untuk melakukan kegiatan yang menguntungkan, semua keuntungan harus digunakan untuk tujuan non-profit dan tidak boleh didistribusikan kepada anggota atau pemegang token.

Keunggulan utama DUNA terletak pada penyediaan perlindungan tanggung jawab terbatas bagi anggota DAO dan pemegang token, menghindarkan mereka dari kewajiban, utang, atau tanggung jawab hukum DAO. Ini secara efektif menghindari risiko di mana DAO yang tidak terdaftar dianggap sebagai kemitraan umum, yang mengakibatkan anggota menanggung tanggung jawab tanpa batas.

Pendirian DUNI akan memungkinkan Uniswap untuk melakukan operasi off-chain, seperti menandatangani kontrak, memegang aset, menyewa lembaga layanan pihak ketiga, dan memenuhi potensi kepatuhan dan tanggung jawab perpajakan. Ini adalah langkah kunci bagi Uniswap untuk terhubung dengan dunia bisnis tradisional, yang membantu dalam memperluas ekosistemnya dengan lebih lancar.

Untuk memastikan operasi DUNI yang Kepatuhan, proposal berencana untuk mengalokasikan setara dengan 1,650,000 USD UNI dari kas sebagai anggaran untuk pembelaan hukum dan Kepatuhan pajak. Yayasan memperkirakan bahwa jumlah yang diperlukan untuk menyelesaikan pajak historis dan denda terkait akan kurang dari 10,000,000 USD.

Konsultan hukum utama dari Uniswap Foundation menyatakan bahwa kerangka DUNA akan membuka jalan untuk pengaktifan biaya protokol, memungkinkan sebagian biaya LP dapat dialihkan ke kas DAO. Ia menekankan bahwa ini tidak hanya meletakkan dasar untuk pemungutan suara biaya protokol di masa depan, tetapi juga memformalkan aktivitas tata kelola Uniswap, sekaligus melindungi para peserta dalam pengambilan keputusan kolektif.

Mekanisme Biaya Protokol: Potensi Keuntungan dan Tantangan

Saat ini, Uniswap mendistribusikan 0,3% dari biaya transaksi sepenuhnya kepada penyedia likuiditas (LP). Namun, Uniswap V3 dan V4 mencakup mekanisme biaya protokol yang dapat diaktifkan melalui proposal tata kelola. Setelah diaktifkan, 0,05% dari biaya tidak lagi mengalir ke LP, melainkan akan diterima oleh wadah DAO protokol.

Pembangunan kerangka DUNA memberikan dasar hukum yang diperlukan untuk pemungutan dan pengelolaan biaya protokol yang sah. Jika mekanisme biaya protokol diaktifkan, diperkirakan akan memberikan pendapatan yang signifikan untuk Uniswap DAO, yang dapat digunakan untuk membiayai pengembangan protokol, audit keamanan, sumbangan komunitas, dan insentif ekosistem, dan lain-lain.

Namun, mekanisme biaya aktivasi protokol juga dapat langsung mempengaruhi pendapatan LP, yang menyebabkan beberapa LP menarik likuiditas. Ini dapat memicu "efek roda negatif": penurunan pendapatan LP → penarikan likuiditas → peningkatan slippage transaksi → penurunan volume transaksi → penurunan pendapatan LP lebih lanjut. Oleh karena itu, Uniswap DAO perlu memantau indikator terkait dengan cermat untuk menghindari mencapai "titik penurunan pendapatan".

Reaksi Pasar: Perbedaan Pendapat di Komunitas

Setelah proposal dirilis, harga UNI meningkat lebih dari 8% dalam waktu singkat, mencerminkan sikap optimis pasar terhadap hal ini. Dalam diskusi komunitas, para pendukung percaya bahwa DUNA adalah langkah kunci untuk melegalkan DAO dan mengaktifkan mekanisme biaya protokol, yang akan menguntungkan perkembangan jangka panjang protokol.

Namun, beberapa anggota komunitas juga menyampaikan kekhawatiran mengenai waktu pengaktifan biaya, risiko sentralisasi, transparansi, dan kepatuhan lintas negara. Ini mencerminkan tantangan kompleks yang dihadapi komunitas DAO dalam mengejar inovasi dan kepatuhan, serta menimbang manfaat jangka pendek dan nilai jangka panjang.