RWA: Inovasi Keuangan atau Redistribusi Kekuasaan?

Peluncuran ETF spot Bitcoin baru-baru ini menandai masuknya bidang kripto ke tahap perkembangan baru. Masuknya raksasa keuangan tradisional semakin mendorong perkembangan RWA( aset dunia nyata ), semakin banyak lembaga keuangan mulai mengeksplorasi cara untuk mewujudkan perdagangan dan pengelolaan aset tradisional melalui teknologi blockchain, tren ini sedang membentuk kembali lanskap pasar keuangan.

Serangkaian langkah yang baru-baru ini diluncurkan oleh Ondo Finance menandakan bahwa jalur RWA secara bertahap menuju arus utama. Perubahan ini memicu putaran permainan baru, yang diam-diam mengubah aturan permainan di pasar kripto dan keuangan tradisional.

Perbedaan dan Kesamaan Proyek RWA

Ondo Finance baru-baru ini melakukan berbagai tindakan, meluncurkan platform Ondo Global Markets dan blockchain Layer 1 Ondo Chain, dengan tujuan untuk menciptakan infrastruktur keuangan yang lebih kuat dan mendorong tokenisasi RWA. Ondo Chain mendukung investor global untuk mengakses sekuritas yang terdaftar di AS secara on-chain melalui platform blockchain, dan menyediakan layanan perdagangan 24/7 tanpa henti.

Ondo Chain meluncurkan solusi untuk mengintegrasikan kepatuhan tingkat institusi ke dalam arsitektur rantai publik, melalui mekanisme verifikasi node berbasis izin, protokol lintas rantai asli, dan cara inovatif lainnya, berusaha mengatasi titik nyeri yang ada pada RWA di blockchain secara teknis dan sistemik. Dengan menggunakan aset keuangan tradisional sebagai jaminan untuk memastikan keamanan jaringan, dan mewujudkan interoperabilitas dengan sistem penyelesaian tradisional, lebih lanjut membuka aliran likuiditas antara on-chain dan off-chain.

Daya saing Ondo Finance di antara proyek-proyek di jalur yang sama terutama terletak pada:

1. Tokenisasi RWA dan transfer bebas
2. Kombinasi Keterbukaan dan Kepatuhan
3. Partisipasi Institusi dan Pembangunan Ekosistem
4. Mekanisme oracle dan keamanan data
5. Fitur lintas rantai dan jaminan keamanan

Namun, Ondo Finance juga memiliki beberapa keterbatasan:

1. Sangat bergantung pada institusi, kurangnya dorongan dari komunitas
2. Masalah distribusi kekuasaan di bawah kontrol terpusat
3. Kecepatan inovasi mungkin dibatasi oleh kepatuhan dan lembaga tradisional

Hambatan nyata yang dihadapi proyek RWA

Meskipun teknologi blockchain menyediakan dasar teknis untuk pengalihan RWA ke dalam rantai, masih ada banyak tantangan yang dihadapi:

1. Masalah kepercayaan dan konsistensi aset serta data di blockchain
2. Keamanan jaringan tidak cukup
3. Masalah kompatibilitas RWA dengan arsitektur DeFi
4. Masalah Desentralisasi Likuiditas Lintas Rantai dan Keamanan
5. Masalah pengawasan lembaga dan kepatuhan
6. Likuiditas di sisi pasar dan pembatasan partisipasi institusi
7. Konflik antara DeFi dan mekanisme kepercayaan keuangan tradisional

Masalah-masalah ini perlu diselesaikan secara bertahap dalam pengembangan, agar dapat mendorong penerapan luas RWA dalam DeFi.

Redistribusi kekuasaan setelah sukses RWA

Jika RWA berhasil, Ondo Chain mungkin akan menjadi panggung redistribusi kekuasaan antara sistem keuangan lama dan baru. Permainan ini tidak hanya melibatkan perubahan teknologi dan inovasi keuangan, tetapi juga berkaitan dengan perebutan hak pembuatan aturan keuangan global, kontrol modal, serta mekanisme distribusi kekayaan di masa depan.

Terutama tercermin dalam beberapa aspek berikut:

1. Rebalancing kekuatan sistem keuangan global
2. Tokenisasi Aset: Pertarungan Penguasaan Infrastruktur Keuangan Baru
3. Arbitrase regulasi dan kekuasaan di luar hukum
4. Likuiditas Pasar dan Manipulasi Harga: Perebutan Kekuasaan Terselubung
5. RWA Hedge Fund: Membangun Kembali Permainan Sekuritisasi Aset

Jalan Menuju Tingkat Lanjut di Dunia Kripto

ETF Bitcoin, peristiwa terkait Trump, dan masa depan RWA semua mempercepat perkembangan industri dalam berbagai tingkat, dampak langsungnya adalah meningkatkan kesulitan keuntungan industri. Hal ini terutama terlihat pada:

1. Matang pasar yang dibawa oleh pengenalan ETF

   • Penurunan likuiditas dan volatilitas pasar
   • Aliran dana terpusat
   • Tekanan kompetitif dari keuangan tradisional

2. Ketidakpastian pasar yang disebabkan oleh efek Trump

   • Ketidakpastian kebijakan meningkat
   • Penguatan persyaratan anti-pencucian uang dan KYC
   • Konsep mata uang presiden "TRUMP" menyebabkan pasar mengalami "efek siphon"

3. Perkembangan RWA membawa penetrasi keuangan tradisional

   • Struktur biaya dan kompetisi dalam keuangan tradisional
   • Kontradiksi antara desentralisasi dan kepatuhan
   • Dana cenderung mengalir ke aset dengan risiko rendah

Kesimpulan

Kemunculan ETF, efek Trump, dan RWA akan meningkatkan kesulitan keuntungan di industri kripto melalui berbagai cara. Dalam proses evolusi yang semakin kompleks ini, aset kripto menjadi semakin "konvensional", pasar akan semakin "mudah terjebak", dan pasar kripto di masa depan akan menghadapi tantangan baru yang lebih serius.

RWA apakah "gelembung naratif" atau "pergeseran pasar", tergantung pada dasar teknologinya, permintaan pasar, dan kedewasaan jalur realisasinya. Dari pandangan saat ini, RWA memiliki sedikit komponen "gelembung naratif", tetapi dengan partisipasi mendalam dari lembaga-lembaga terkenal, diharapkan dapat menjadi katalis baru dalam pergeseran pasar kripto.