Michael Saylor, yang dikenal karena investasi Bitcoin-nya melalui Strategy, baru-baru ini membatalkan janjinya yang menyatakan akan mengurangi penjualan saham biasa. Untuk menenangkan reaksi para investor, perusahaan telah berjanji tidak akan menjual saham baru jika saham diperdagangkan di bawah 2,5 kali nilai aset Bitcoin. Buffer yang disebut Saylor sebagai "mNAV premium" ini telah menjadi senjata pendanaan perusahaan selama bertahun-tahun. Hal ini memungkinkan untuk mengumpulkan dana dari harga tinggi dan membeli lebih banyak Bitcoin dari tingkat yang bisa dianggap diskon.
Sekarang perusahaan mengatakan bahwa mereka akan mengizinkan penerbitan saham "jika dianggap pantas" bahkan di bawah ambang ini. Oleh karena itu, Strategy akan menjual saham dengan harga rendah jika perlu untuk membeli Bitcoin. Yang menarik Strategy adalah penyempitan premi antara harga saham dan Bitcoin. Penyempitan premi ini menyulitkan permainan "menjual saham dengan harga tinggi dan membeli Bitcoin dengan murah" bagi Strategy. Pelonggaran aturan akan memberikan fleksibilitas bagi perusahaan untuk melanjutkan rencana akumulasi Bitcoin. Strategy telah menarik perhatian dengan pembelian Bitcoin yang melambat dalam beberapa minggu terakhir. Perusahaan yang membeli ribuan BTC setiap minggu, hanya mampu membeli 430 minggu lalu dan 155 BTC pada minggu sebelumnya. Namun, harga saham Strategy telah turun 38 persen sejak level rekor pada 20 November, sementara Bitcoin meningkat 25 persen dalam periode yang sama. Meskipun ada kenaikan di Bitcoin, saham yang tertinggal menunjukkan adanya erosi kepercayaan investor.
“Anda mungkin harus menjual Bitcoin di akhir pekerjaan ini”
Keputusan terakhir Saylor telah memicu perdebatan baru. Mereka yang percaya bahwa menjual lebih banyak saham akan semakin sulit selama perusahaan terus melakukan penjualan saham baru untuk membayar utang dan menutupi pengeluaran, berpendapat bahwa Strategy mungkin terpaksa menjual Bitcoin pada saat itu. Beberapa orang mengeluh tentang pelanggaran janji dan bertindak sebaliknya. Para investor yang menyatakan bahwa mereka telah membeli berdasarkan keputusan sebelumnya berpendapat bahwa manajemen perusahaan telah kehilangan reputasinya.
Di sisi lain, sekelompok orang percaya bahwa batasan sebelumnya yang dikenakan pada penjualan saham adalah belenggu yang mengikat perusahaan itu sendiri. Dengan pencabutan ini, kelompok ini menyatakan bahwa Strategy dapat membeli Bitcoin lebih cepat, sehingga pembelian baru dapat memberikan dampak leverage pada harga saham. Tanda-tanda pertama bagaimana keputusan terakhir perusahaan tercermin dalam pembelian Bitcoin diharapkan akan muncul pada hari Senin depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Keputusan terakhir Saylor memicu perdebatan: perubahan aturan dalam permainan Bitcoin
Michael Saylor, yang dikenal karena investasi Bitcoin-nya melalui Strategy, baru-baru ini membatalkan janjinya yang menyatakan akan mengurangi penjualan saham biasa. Untuk menenangkan reaksi para investor, perusahaan telah berjanji tidak akan menjual saham baru jika saham diperdagangkan di bawah 2,5 kali nilai aset Bitcoin. Buffer yang disebut Saylor sebagai "mNAV premium" ini telah menjadi senjata pendanaan perusahaan selama bertahun-tahun. Hal ini memungkinkan untuk mengumpulkan dana dari harga tinggi dan membeli lebih banyak Bitcoin dari tingkat yang bisa dianggap diskon.
Sekarang perusahaan mengatakan bahwa mereka akan mengizinkan penerbitan saham "jika dianggap pantas" bahkan di bawah ambang ini. Oleh karena itu, Strategy akan menjual saham dengan harga rendah jika perlu untuk membeli Bitcoin. Yang menarik Strategy adalah penyempitan premi antara harga saham dan Bitcoin. Penyempitan premi ini menyulitkan permainan "menjual saham dengan harga tinggi dan membeli Bitcoin dengan murah" bagi Strategy. Pelonggaran aturan akan memberikan fleksibilitas bagi perusahaan untuk melanjutkan rencana akumulasi Bitcoin. Strategy telah menarik perhatian dengan pembelian Bitcoin yang melambat dalam beberapa minggu terakhir. Perusahaan yang membeli ribuan BTC setiap minggu, hanya mampu membeli 430 minggu lalu dan 155 BTC pada minggu sebelumnya. Namun, harga saham Strategy telah turun 38 persen sejak level rekor pada 20 November, sementara Bitcoin meningkat 25 persen dalam periode yang sama. Meskipun ada kenaikan di Bitcoin, saham yang tertinggal menunjukkan adanya erosi kepercayaan investor.
“Anda mungkin harus menjual Bitcoin di akhir pekerjaan ini”
Keputusan terakhir Saylor telah memicu perdebatan baru. Mereka yang percaya bahwa menjual lebih banyak saham akan semakin sulit selama perusahaan terus melakukan penjualan saham baru untuk membayar utang dan menutupi pengeluaran, berpendapat bahwa Strategy mungkin terpaksa menjual Bitcoin pada saat itu. Beberapa orang mengeluh tentang pelanggaran janji dan bertindak sebaliknya. Para investor yang menyatakan bahwa mereka telah membeli berdasarkan keputusan sebelumnya berpendapat bahwa manajemen perusahaan telah kehilangan reputasinya.
Di sisi lain, sekelompok orang percaya bahwa batasan sebelumnya yang dikenakan pada penjualan saham adalah belenggu yang mengikat perusahaan itu sendiri. Dengan pencabutan ini, kelompok ini menyatakan bahwa Strategy dapat membeli Bitcoin lebih cepat, sehingga pembelian baru dapat memberikan dampak leverage pada harga saham. Tanda-tanda pertama bagaimana keputusan terakhir perusahaan tercermin dalam pembelian Bitcoin diharapkan akan muncul pada hari Senin depan.
Diterbitkan: 20 Agustus 2025 12:03